金融危機的思考與啟示范文

前言：我們精心挑選了數篇優質金融危機的思考與啟示文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

[關鍵詞]后金融危機， 金融教育， 金融素質

金融危機使人們更加認識到金融知識的重要性，引發了人們對金融教育的關注。但我國公民的金融知識比較匱乏，金融意識相對來說比較淡薄。這種情況非常不利于我國金融業的發展，對我國居民生活水平的提高會形成一定的制約。因此，在當前的情況下，加強對公眾金融教育，使公眾了解和掌握必要的金融知識顯得尤為迫切。

一、我國金融教育現狀存在的問題

1.我國居民金融知識存在欠缺

金融的深化發展離不開理性的金融活動參與者。而我國居民的金融素質不足，表現在許多層面：一是持卡人用卡知識有限，特別是在信用卡的使用方面知識不足；二是對銀行可提供的金融產品認識不足而影響了日常生活決策、抑制了財產性收入的增長，如對房子、存單等抵、質押品認識不足，沒能辦理貸款業務，而受到資金面的困擾；部分居民資產配置不盡合理。居民金融知識的不足不僅不利于銀行開發理財產品，拓展銀行的生存盈利空間，也不利于居民提高財產性收入，放慢了經濟發展的步伐。

2.目前普通高校金融教育的存在些主要問題

（1）金融專業課程的設置缺乏合理性。對于我國多數高校金融專業本科生的學生而言, 多數大學生缺乏基本的金融知識，進大學后．所學習的課程并未擺脫以貨幣、銀行為核心的舊的教材內容。并不能反映近些年來我國金融業高速發展的現狀。以被稱為社會精英的大學生為例，在筆者的教育實踐中深切感受到。實際上，現代金融學的核心內容是公司財務與資本市場的研究。按照國際的主流觀點，貨幣銀行學被看作宏觀經濟學的一部分，國際金融則僅屬于國際經濟學范疇，顯然很多高校并沒有將金融學作為一門獨立的應用型學科來看待。因而也就造成對微觀金融活動缺乏研究．缺乏微戲經濟主體與金融市場的實證分析,培養的金融人才理論與實際相脫節,無法解決金融發展中的實際問題。

（2）金融英語教學嚴重滯后。金融人才國際化的基本條件是金融人才必須擁有良好的英語水平。然而目前我國高校英語教育整體滯后，學生在英語學習上完全是被動學習，莢語應用能力極差，多數學生甚至直到畢業也無法掌握一些基本的金融英語詞匯。從金融學科本身分析，目前國內學界與英美學界相比在理論水平上還存在較大差距．諸如《Journal of Financial Economiics》在英美等國出版的金融學刊物代表了整個金融學科的發展最前沿，而從國內高校在這些國際頂尖期刊的情況分析，能者多數都其有海外學習經歷，而在國內的一些學者雖然金融研究水平較高，但出于英語能力不足而無法在這些國際期刊上發表中國學者的聲音．這不能不說是一種遺憾。

（3）學生在學習過程中存在重知識輕能力的問題。一些學生在學習過程中，以考試為中心。事實上，金融學是一門具有高度實踐性的社會科學，也是與社會乃至每個人的生活聯系最緊密的一門科學。存款取款、住房按揭、投資股票、購買保險、刷卡消費這些金融活動與社會中的每一個人息息相關．而諸如銀行卡里的存款不翼而飛、參與“高息”集資血本元歸、股市暴跌使資金頃刻化為烏有、惡性通貨膨脹加劇貧富差距等現象又會直接威脅到每一個人的切身利益。學生課外閱讀積極性不高，期末考試乃至研究生專業考試的指揮棒依然起著極大的作用。

（4）科研與教學相脫節。近年來．我國各高校的金融學科的科研水平都有較大提高：具體表現在很多金融專業教師在高級別的期刊發表文章。承擔一些重大研究課題，出版了較多學術著作等。由于客觀上受職稱考核等因素的影響，金融學專業教師的科研方向多與教學相脫節。很多教師為了多出快出成果，其研究方向與教學內容幾乎毫無關系，如此下去的結果是教學與科研相割裂。

（5）金融道德教育幾乎為空白。金融學的基礎不是“聰明和勤勞”。而是“誠實和正直”。與其他行業相比，金融專業工作者更需要有較高的職業道德素養與良好的職業操守，而現實情況卻是。我國高校金融專業的學生在高校巾缺乏職業道德教育，很多大學生不僅職業道德無從說起，而且就是一些基本做人準則也很難遵守。例如。一些學生平時學習不努力，在考試中卻利用各種手段作弊以獲得通過：還有少數學生靠造假獲得貧困生待遇，這些行為從根本上違背了“誠實和正直”。以這種心態從事未來的金融工作也是非常危險的。

二、金融教育的國際借鑒

近年來，針對備國居民掌握金融知識情況的一系列調查研究都印證了，不論在發達國家還是發展中國家，金融教育的投入都需要進一步加大，研究結果顯示，人們傾向于高估自己的金融理財能力和知識水平，相當比例的人對基本的金融產品和常識缺乏正確認知，在校學生、低收入人群與其他人相比在金融知識方面更加欠缺，國際性組織在推動金融教育方面做了很多工作。經合組織在2003年啟動了一項金融教育計劃，呼吁各國政府提高對金融教育重要性的認識，并每年召開會議研究討論金融教育領域的重點議題。在美國，眾多機構都在開展各種形式的金融教育、指導和宣傳。2003年，根據《公平信用交易法》，美國議會通過了金融知識與教育促進法，并據此成立了由近20家相關部門組成的金融知識與教育委員會。將金融教育上升為一項國家戰略。從1957年到1985年．美國累計有29個州立法要求中學必須設立針對金融教育的課程．其中有14個州對這些課程應該涉及的范圍有明確規定。在英國，英國金融服務監管局承擔了對消費者給予金融權益保護和金融教育指導的職責。其下設有專門進行金融教育的部門，牽頭制定了國民金融素質規劃,提出了在5年間將金融教育覆蓋至1000萬人的目標。同時，金融服務監管局專門啟動了一項名為“錢博士”的計劃，通過培育“錢顧問”，對大學在校學生進行金融知識輔導。總的來說，發達國家全民金融教育的經驗或做法可以概括為四個多元化、三個相結合與兩個側重點。主體多元化、手段多元化、受眾多元化、內容多元化，將金融教育與消費者權益保護相結合，與金融機構信息披露、公司治理、社會責任相結合，與金融監營相結合。同時．側重于對培訓者的培訓，側重于對兒童、青年、婦女和老人群體的教育。發展中國家也在著手開始加大對金融教育的投入力度。印度央行在其網站上專門開設了針對兒童的金融啟蒙教育，以非常形象的方式．向孩子們介紹各類基本金融知識。巴西證監會下屬金融教育咨詢委員會，啟動了一項針對大學老師的一周金融知識培訓計劃，并設立基金，獎勵對投資者進行即時、合理風險揭示的報紙雜志等媒體。

三、群策群力有針對性地開展金融教育

由于金融知識具有較強的實踐性、受教育的群體的素質參差不齊、金融知識點多面廣、許多知識點容易混淆，因此需要采取多種形式、多管齊下，共同促進國民金融知識更上一層樓。

1.針對宣傳對象細分宣傳的內容

（1）重視中小學生的金融教育。中小學階段對一個人一生習慣的培養具有不可忽視的影響。金融教育應從根基抓起，結合中小學生的認知特點，編制相應的課程、音像資料，使金融知識成為常識，促使中小學生從小具有理財的思想，認識到金融對生活的影響。中小學生有一定的接受能力，通過適合中小學生的教育方式，如漫畫書、學校專題演出等形式，進行少年理財教育以及灌輸對金錢的正確觀念，生動形象地宣傳儲蓄、財務、證券等金融知識，對他們成年以后的理財能力具有積極的影響。

（2）多方位對大學生進行金融教育。大學生群體理解能力、接受能力強，易于試用和接受銀行推出的新產品，善于使用網上銀行產品。針對大學生群體的金融教育有多種方式可供選擇，如利用軟件在電腦上播放教育，利用大學的講堂開辦講座、開辦金融方面的公共課程等形式。在內容方面可以以助學貸款、信用卡知識、信貸融資、證券市場等為重點，一方面結合大學生在校期間的金融需求，一方面結合他們畢業工作后的金融需求，讓學生學以致用。在對大學生的金融教育方面．國家應當鼓勵金融機構參與，對金融機構而言，發展大學生群體具有潛在效益，不僅可以培養大批體驗銀行產品的零售群體，而且在每年都有一批大學生畢業走上工作崗位，可能成為有關金融機構的優質客戶。

（3）結合中國國情廣泛開展對農民的金融素質教育。對農民的金融素質教育不僅包括教會農民關于金融方面的基本知識，還包括教會農民在其現有的財力、資產的條件下如何進行家庭理財，創造和積累家庭財富，幫助貧困的農民走出惡性循環的貧困陷阱。對農民群體的宣傳，需要主題突出，形式多樣，內容富有針對性，融展示、服務、宣傳、咨詢等多種形式于一體，針對具體類型的金融產品，制作電視短片、相聲、小品等節目，有機地將金融產品與日常生活充分融合，提高金融知識宣傳教育的效果。

（4）重視城市里的中低收入群體的金融教育。城市中低收人群體風險承擔能力有限，資金量有限，可以著重進行基本金融常識的教育，如證券投資知識、網銀業務、銀行自助終端的使用、異地存取款和轉賬業務、辦理住房按揭貸款、存單質押貸款等信貸融資業務，重點介紹一些保本理財產品。在中低收入群體教育中，充分利用附近金融機構網點的輻射作用，發揮社區、學校的作用，共同服務群眾，介紹與生活密切相關的金融知識，免費贈閱有關金融知識宣傳手冊與宣傳資料，重視現場宣傳解疑釋惑，培養大批合格投資理財人。

（5）高收入群體是金融企業零售業務的重點發展對象。在金融領域里存在帕累托法則，也稱二八法則――即金融機構80％的利潤來自20%的重要客戶，其余20％的利潤則來自80％的普通客戶。高收入群體是金融公司零售業務利潤的重要來源，金融企業從自身的利益出發，是重視高收入群體的，許多金融企業還專門開發了一些產品，為高收人群體量體裁衣。高收人群體風險承受能力比較強，適合接觸高端的金融產品，是銀行高端理財的對象。國外金融機構針對高端群體，往往配備了各種專業的理財顧問，如針對球星、影星客戶，金融企業專門配備懂這方面業務的員工，在為該群體服務的時候，能夠更加順利地交談。對高收人群體的金融教育，涉及的內容也較為廣泛，如各種基金產品、跨國投資、外匯買賣、黃金交易、期貨期權、資產的全球配置、保值、增值、避險等內容。

2.發揮有關各方的力量，提高國民金融素質

（1）提高國民金融素質需要政府、金融機構、村鎮、學校聯手協作。各級政府、金融機構需要加大投入力度，金融機構與學校、社區應加強合作。商業銀行等金融機構應承擔起社會責任。花旗銀行在金融教育方面的實踐值得借鑒：花旗銀行與中國許多重點大學和學院及非政府盈利機構建立了長期合作的關系；同時還通過捐贈等方式，與一些著名非政府機構和非盈利性組織建立了良好的合作關系。

（2）發揮特定群體中一部分先行者的帶頭作用。金融產品是為經濟生活服務的，操作性強，一些知識點需要不斷通過實踐才能領悟。金融機構可以重點發展部分客戶體驗有關金融產品，具有積極的作用：一方面，能夠反饋金融產品的使用情況、存在的問題，不斷改進金融機構產品的適用性；另一方面，通過這部分客戶在親朋好友和同事中起到宣傳示范作用，金融機構還可以進一步拓展優質客戶群體，彌補金融機構員工難以辦到的“空白”地帶，不僅能夠提高特定群體的金融常識，還可以提高特定群體在金融方面的實際操作能力，提升運用金融產品為經濟生活服務的能力。

參考文獻：

[1]徐勇.次貸危機下金融掃盲時[N]．經濟參考報，2008-04-21

[2]鐘玉梅.淺析金融危機對中國的影響及應對措施[J]．消費導刊，2009．(24)

第2篇

關鍵詞：未上市 國有金融 長期激勵

2008年，當金融危機愈演愈烈之時，金融上市企業高管的巨額薪酬成了市場的焦點，隨之而來的就是一系列限薪舉措的出臺，這些舉措直指國有及國有控股金融企業。但市場上也出現了另外一種呼聲――限薪不如長期激勵。對于上市金融控股企業來說，長期激勵在2008年已被叫停，但隨時可能開閘，開閘后上市公司有規范的制度及成熟的案例可以遵循；但對于未上市國有金融公司來說，在沒有相應政策的情況下，是否也可以實施長期激勵？如何實施？

在本文中，筆者通過SWOT分析，來闡述未上市國有金融企業實施長期激勵的優勢、劣質、機會和威脅，并最終給出未上市國有金融企業實施長期激勵的必要性和策略。

一、未上市國有金融企業實施長期激勵的SWOT分析

SWOT分析法是通過對企業內外部條件各方面內容進行綜合和概括，進而分析企業的優劣勢、面臨的機會和威脅的一種方法。

由于未上市金融企業在實施長期激勵時，也會存在自身的優勢和劣勢，并且面臨政策和市場的機會、威脅。因此，在這里借用SWOT分析法對未上市國有金融企業實施長期激勵進行分析。

（一）優勢

1.實施長期激勵可以將經營管理層的利益與國有股東的利益聯系起來。長期激勵是一種“利益相關者制度”，它能夠對激勵人員產生較強的激勵作用，提高他們的工作績效，而管理層績效的改善將使企業整體的績效得到提升，以此解決股東和高管人員之間產生的委托問題。

2.實施長期激勵可以避免短期激勵帶來的企業利益短期化的弊病。在現行國有金融企業中薪酬主要是由固定工資、福利性收入和績效獎金組成，績效獎金只與當年完成考核指標的情況有關，與企業長期可持續性發展無關。因此決策者在做重大決定時，往往會從短期利益出發，考慮自身在任期間的經濟效益，而忽視企業長期經濟效益。而長期激勵將管理層以及核心員工的長期收入與企業未來若干年的經濟效益結合起來，可以有效避免決策者短期行為。

3.長期激勵可以使企業的薪酬具有競爭力，能夠保留和激勵員工，同時能夠吸引外部人才。長期激勵屬于留住核心員工的“金手銬”之一，可以增大員工離職成本，留住對企業發展有重大影響的人員。同時，長期激勵又可以讓內部員工看到豐厚的激勵收益，向著企業制定的長期發展規劃目標邁進。并且，長期激勵還有助于吸引外部人才，在金融這個高度依靠高端人才的行業，以高額預期收益獲得頂尖級的人才。

（二）劣勢

1.未上市國有金融企業進行長期激勵，沒有相關政策。對于一般的未上市企業，只要股東同意，就可以實施股權激勵或限制性股票激勵，這相當于增資擴股。但是，對于國有金融企業來說，如果沒有長期激勵政策的支持，增資擴股的價格低于每股凈資產或公開市場價格，就會涉及到國有資產流失的問題，因此對未上市國有金融企業進行長期激勵的政策缺失，將成為最大的劣勢。

2.激勵手段受限，導致長期激勵的適用范圍變窄。對于未上市金融企業進行長期股權激勵，由于無法得到政策的支持，暫時較難開展權益結算的長期激勵，只能開展現金結算的長期激勵。激勵手段受限，可能導致部分企業無法實施長期激勵。例如，現金結算的長期激勵方式適用于現金流充裕的企業，現金流不足的企業就很難使用該種激勵方式。

3.個人所得稅稅賦過重，使激勵的效果比上市公司差。根據2009年財政部及國家稅務總局出臺的三項針對長期激勵個人所得稅繳納問題的政策規定，個人因任職、受雇從上市公司（含上市公司控股企業）取得的股權期權、股票增值權以及限制性股票所得，按照“工資、薪金所得”項目、區別于所在月份的其他工資薪金所得，單獨按下列公式計算當月應納稅款：

應納稅額＝(股票期權形式的工資薪金應納稅所得額／規定月份數×適用稅率－速算扣除數)×規定月份數。

但是，非上市公司的員工，取得的股權激勵所得，不適用以上規定的優惠計稅方法，直接計入個人當期所得征收個人所得稅。

按照以上個人所得稅的規定，取得同樣的長期激勵收益，非上市的未上市國有金融企業員工要繳納的個人所得稅會遠高于上市公司的員工，其稅后收益也就更少，這樣勢必會降低長期激勵的效果。

（三）機會

1.政策性機會

在《財政部關于印發的通知》（財金[2011]72號）中，已經提到，金融企業負責人薪酬主要由基本年薪、績效年薪福利性收入和中長期激勵收益等到構成，并指出中長期激勵的具體管理辦法另行制定。

另外，銀監會2011年7月25日《商業銀行公司治理指引(征求意見稿)》，第一百一十二條指出，“商業銀行可根據國家有關規定制定本行中長期激勵計劃。”這或許意味著國有銀行的中長期激勵計劃將得到開閘。那么，國有的非銀行業金融機構也將有機會參照執行。

2.長期激勵的效果得到多數企業認可

根據普華永道《2009-2010年中國企業長期激勵現狀調查報告》的統計結果，接近70%的參與調查公司表示長期激勵方案實施達到了預期目標，超過25%的參與調查公司表示方案實施達到了部分目標，僅有不足6%的參與調查公司表示未達到長期激勵方案實施預期目標。

（四）威脅

1.國有控股金融企業高管的產生、退出、責任承擔機制沒有實行市場化，許多高管都保留著政府的干部身份。身份沒有市場化、約束機制沒有市場化，卻拿市場化薪酬，監管當局認為這對于其他干部來說是一種不公平。一定要對國有控股金融企業高管人員的身份進行改革，產生機制、退出機制、責任承擔機制要市場化，還要實行高管任職與薪酬的合同化，這樣才有利于化解“金融高管是一種政治待遇”的誤解。

2.部分金融企業董事會制度不健全，薪酬委員會沒有獨立性或者獨立董事根本就不獨立，造成經營管理層自己決定自己的薪酬水平和長期激勵，缺乏社會監督。在這方面，實施長期激勵的企業要加強公司治理層面的措施，嚴格執行股東批準、詳細報告與公開披露的規定，讓整個市場對實施長期激勵的企業進行監管，形成公平的市場薪酬制度。

二、未上市國有金融企業實施長期激勵的必要性

（一）人才競爭的加劇，促使未上市國有金融企業實施長期激勵

國有企業相對于民營企業來說，職業穩定性相對更強，員工的流動性也較小。但隨著金融市場多元化格局不斷完善，對于金融人才的競爭將不斷加劇。一方面，隨著金融企業間收入差距的拉大，尤其是部分上市金融企業薪酬制度逐步趨向市場化，業務提成、績效獎金增長較快，以及部分上市非國有控股金融企業實行長期激勵機制，使得這些金融企業的高管人員及業務骨干的薪酬水平遠高于未上市國有金融企業同層級人員的薪酬，這種高收入形成了對未上市國有金融企業人才的吸引。

從2010年上市公司年報中，我們可以對金融業懸殊的薪酬差距窺豹一斑。2010年，中國銀行董事長肖鋼年薪100.8萬元，建設銀行董事長郭樹清99.1萬元，交行董事長胡懷邦98.93萬元，工商銀行董事長姜建清95.9萬元，農行董事長項俊波93.5萬元，5位董事長年薪的總和也不敵深發展董事長肖遂寧（825萬元）或民生銀行董事長董文標（715.48萬元）一人的薪酬。國有五大商業銀行無論規模和盈利水平，都遠超過股份制銀行，但高管薪酬卻難以與之抗衡。

而且隨著新機構的陸續涌現以及現有機構業務的不斷拓展，內部人才的培養無法迅速跟上，自然把競爭的焦點集中到了存量人才上，因而金融企業間對人才的挖角也必將愈演愈烈。

另一方面，民營金融企業迅速崛起，如小額貸款公司、擔保公司、典當行、貨幣經紀公司等，該類公司雖然沒有銀監局頒發的金融業務許可證，但其從事的業務性質屬于金融領域，部分公司與銀行等金融機構的業務類同，部分公司是將銀行等金融機構作為交易對手或為其提供服務。因此，該類公司在創立及后續的發展過程中對金融人才趨之若鶩，給予高職位、高薪甚至直接給予公司股份，這必將對現有的金融人才形成新的爭奪，而非上市金融企業承受的壓力會更大。

作為一個“牌照”高度管制的行業，金融有進入的特許門檻，其產品和服務價格被高度管制，利潤有壟斷性，而這又是一個高度依賴人力資本尤其是智力資本的行業，需要最聰明的經理人。因此，未上市國有金融企業在面對人才的激烈競爭中，必須要改革現有的薪酬制度，啟動長期激勵計劃，留住人才的同時，提高企業的創利能力及長期發展的能力。

（二）未上市國有金融企業現有的薪酬體系無法調動職工的工作積極性，改革薪酬體系、推出長期激勵措施勢在必行

從目前來看，我國大多數未上市國有金融企業分配方式單一，薪酬激勵主要依賴于獎金和績效工資。但是干好干壞，獎金差距拉不開；企業效益好與差的年份績效工資也相差無幾，這樣的獎金和績效工資能起到的激勵作用微乎其微。

在長期激勵方案日益推廣的背景下，長期激勵已作為核心人員薪酬回報的一個重要組成部分，其激勵效果已為越來越多的人所肯定，因此，未上市國有金融企業應根據自身情況，逐步實施長期激勵。

三、未上市國有金融企業實施長期激勵的策略

（一）長期激勵方式的選擇

如前所述，現階段未上市國有金融企業可以采用的長期激勵方式主要是現金結算的長期激勵，包括股票增值權、虛擬股票和業績股票，它們的共性是適合于現金流充裕的企業，區別在于：

1.股票增值權，對于未上市公司來說，是指企業可以按照行權日與授權日每股凈資產的差價乘以授權股票數量，發給被授權人現金。對于持有大量長期股權投資的個別金融企業，無論主業是否盈利以及盈利多少，以往投資的股權分紅或權益核算的投資收益都會使每股凈資產增加，這種情況下，每股凈資產的增加不是因為激勵對象的努力，因此，不適用于股票增值權，或者在計算每股凈資產增加值時，剔除長期股權投資收益的影響。

2.虛擬股票，是指激勵對象可根據被授予虛擬股票的數量參與公司的分紅并享受股份升值收益，但沒有所有權和表決權。虛擬股票適用于有能力也有意愿每年進行分紅的公司。個別金融企業受經濟資本、凈資本限制或未達到某些監管指標，短期內不能恢復現金分紅的，則不適用虛擬股票。

3.業績股票，對于未上市企業來說，是指激勵對象經過努力實現了業績目標后，則公司授予其一定數量的股份或提取一定比例的獎勵基金作為增資款，向激勵對象進行增資，使激勵對象持有公司一定數量的股份。業績股票的增加會改變原股東的持股比例，對于由于業績股票的出現導致國有股權喪失絕對控股地位的，基本不適用。

長期激勵方式的選擇要符合金融企業自身發展階段和財務狀況，才能起到預期的激勵作用。

（二）激勵對象的確定

激勵對象原則上限于公司董事、高級管理人員以及對公司整體業績和持續發展有直接影響的核心技術人員和管理骨干。

長期激勵范圍不能過寬，范圍過寬將成為變相的福利，起不到激勵應有的效果。而且，長期激勵費用會對損益產生顯著的影響，一定要選擇對企業發展有關鍵影響力的核心人員，使激勵產生的效益能夠遠遠大于激勵的費用。

另一方面，激勵的范圍也不能過窄，不僅要包括高管，還要包括核心部門的中層干部和核心業務人員，將對企業業績有重大影響的人員均作為激勵對象。

（三）授予數量的確定

在確定對激勵對象的授予數量時，應綜合考慮非上市國有金融控股企業經營管理層及核心人員的工資總額及結構。

金融企業負責人的工資總額（包含長期激勵收益在內）不應超過中央及各省制定的《金融企業負責人薪酬審核管理辦法》規定的限額，負責人以外的其他激勵對象應充分考慮其業績貢獻，合理確定其薪酬總額，對于業績特別突出的激勵對象，可以通過長期激勵授予數量的增加，使其薪酬總額高于企業負責人。

由于長期激勵是否可達到行權條件，具有眾多不確定性，因此，應合理確定長期激勵收益在工資總額中的比例。比例過小，起不到激勵作用；比例過大，在無法行權時又會使激勵對象原有的基本薪酬和績效薪酬無法得到保障，挫傷其積極性。因此，《國有控股上市公司（境內）實施股權激勵試行辦法》規定：在股權激勵計劃有效期內，高級管理人員個人股權激勵預期收益水平，應控制在其薪酬總水平（含預期的期權或股權收益）的30％以內。未上市國有控股金融企業有必要參照執行。

（四）業績目標的設定

實施長期激勵計劃應當以績效考核指標完成情況為條件，因此，業績指標設定的是否合理，直接關系到激勵對象是否能夠被授予長期激勵，以及是否能行權，并從中獲得收益。指標設定不當，如設定過松或過緊的指標，都會導致激勵計劃的失敗。金融企業的業績指標由于受經濟周期及國家宏觀調控的影響，不能簡單設定為比上年或比基準年份上漲多少，而要與行業內同類企業相比，以凈利潤、經濟增加值、主營業務收入占比、資產規模、不良資產比例等項目的綜合排名作為長期激勵實施的條件。

（五）長期激勵的時間要素

《國有控股上市公司（境內）實施股權激勵試行辦法》對長期激勵的時間有所限制，如規定股權激勵計劃的有效期一般不超過10年，行權限制期原則上不得少于2年等。

對于未上市國有控股金融企業實行長期激勵，時間上沒有硬性的規定。但應把握一個原則，長期激勵是要避免經營管理者的短期行為，促進企業長期高速發展，因此，有效期及限制期不能過短。至于多少年合適，要根據相應業務的風險持續時期、每個企業經營班子的任期、核心人才提拔的平均年限等來合理確定，并不斷加以完善性調整。

參考文獻：

[1]普華永道.2009-2010年中國企業長期激勵現狀調查報

告， 2010（4）.

第3篇

【關鍵詞】 后金融危機； 會計改革； 公允價值會計

一、引言

“后金融危機時期”主要指隨著經濟危機的緩和，而進入相對平穩期，但是并沒有或者不可能完全解決固有的危機，世界各國的經濟仍存在很多不確定性與不穩定性，從某種程度上而言是一種緩和與未知的動蕩并存的狀態。金融危機爆發后，很多金融機構認為公允價值是這次危機的罪魁禍首。雖然公允價值存在諸多缺陷，但是在新的形勢下需要全面科學地看待這一問題，使會計改革在持續深入的同時，走適合我國國情之路。本文以公允價值的改革為切入點，探討后金融危機時期會計改革與發展，具有一定的理論與實際意義。

二、后金融危機時期會計改革的背景

公允價值會計在金融危機時期暴露了很多弊端與問題。金融危機發生后，各方對公允價值會計的主張各不相同，展開了空前激烈的討論，有的認為公允價值會計增強了財務信息的透明度，有的則認為公允價值會計是“瘟疫”。支持公允價值會計的理由主要表現在，首先公允價值會計并不是金融危機爆發的根本原因，只是反映了這一危機的事實；其次由于公允價值會計能夠及時給投資者傳遞關于市場的預警信號，從某種程度上大大降低了投資者的損失，公允價值會計與市場波動之間的關系應該具有明確的方向性，是市場波動造成公允價值的變化，而不是公允價值會計造成了市場的波動。而反對公允價值會計的觀點主要表現在：首先由于許多金融衍生品的市價是借助極為復雜的估值模型來進行的，建模的風險會嚴重影響它的準確性；其次公允價值會計具有一定的順周效應，在經濟景氣的時候創造經濟泡沫，而在經濟蕭條時會進一步惡化經濟系統，使之演變成資產黑洞；公允價值會計由于其反饋效應容易使金融機構過分關注其賬面損失，當不知內部實情的投資者得知后，會因為恐慌做出拋售股票等行為，最終使資產價格不斷創新低。

三、后金融危機時期會計改革的方向

（一）總的改革方向

后金融危機時期會計改革（主要是指公允價值改革）主要包括3個方向，首先是減少采用金融工具過程中會計準則的復雜性與繁瑣性；其次是延長會計順周效應；最后是提高財務信息的公信度與透明度。其中在延長會計順周效應方向上，國際會計準則理事會也制定了相應的改革措施，比如改革現有的金融資產減值模式，挖掘會計預期損失模型，取消會計已發生損失模型，給缺少流動資產的不良金融資產會計提供較為準確詳細的資產指引，此外同意在主題業務模式發生變化的條件下，責任人在申報現有的金融資產時，需要進行再一次分級與分類，使申報主體獲得更多的選擇權，降低金融資產與負債在會計計量中可能出現的錯配效應。在提高金融機構財務信息的透明度與公信度方面，國際會計準則理事會的改革措施主要包括，完善風險披露準則，加大對金融工具風險內容方面的披露，加強合并報表的管理工作，尤其是強化有著特殊目的的并表管理，改進終止確認的標準，較大程度上提升證券化業務的終止確認標準。

（二）套期會計簡化

在套期會計簡化工作方面，國際會計準則理事會在淡化繁瑣性規則的基礎上，擬采用原則導向規范套期會計。具體的簡化主要包括，套期項目如果一旦指定，就不能夠撤銷；不能夠對特定項目進行部分套期，只能夠進行全額套期；撤銷百分之八十到百分之一百二十五的追溯式有效性測試；取消或者放寬組合套期類似項目的測試；不管預測中的交易是不是按照預期計劃發生，現金流量套期損益再一次分類應當在套期一開始就載明且計入當期的損益，假如這些措施不能夠降低套期會計的繁瑣性，國際會計準則理事會就可能取消套期會計。降低金融工具會計準則的復雜性歷來很頭疼，在金融危機爆發之前，曾將這一問題列入了國際會計準則理事會的議事日程，他們甚至提出將所有的金融工具都按照公允價值進行計量的做法。因為這樣做就不需要分類金融資產、不用減值測試金融資產、不用規范金融資產轉移、不用拆分嵌入式衍生工具以及不用規定套期會計。

（三）基于緩解順周效應的模型選擇

1.已發生模型以及公允價值模型的不足

金融危機爆發后，各界對會計上的已發生損失模型提出了質疑與抨擊，其中國際會計準則理事會認為，這種模型內在邏輯不一致。這種模型要求用觸發事件為確認減值的基礎，當信用風險的變動沒有得到及時有效的確認時，系統將會推遲信用損失的確認，在一定的情況下可能產生“懸崖效應”；這種模型不僅和報告主體的定價決策方式不統一，同時也和報告主體的風險管理方式不統一；這種模型由于其僅當觸發事件發生后才確認減值的特點，會導致不同的報告主體會依據不同的觸發事件進行減值，在很大程度上降低可比性；這種模型未能準確有效地反映金融資產的經濟現實；此外這種模型在對什么時候轉回已確認的減值損失沒有作詳細的操作性說明。在緩解順周效應方面，公允價值模型也存在一定的不足。主要表現在，按照公允價值進行計量減值損失和金融資產的成本計量屬性不統一，此外也會加大復雜性；采用公允價值計量減值損失時，將會破壞金融資產的賬面價值、減值計量以及收入確認之間的關聯性；每一個采用公允價值的減值方法都會對減值觸發事件進行具體詳實的規定，這樣會增加繁瑣性；最后公允價值減值的方法會混淆單一計量類別中公允價值與攤余成本。

2.預期損失模型的適應性

在緩解順周效應模型選擇方面，預期損失模型與公允價值模型及經濟周期模型相比具有獨特的優勢，這一模型由于僅確認已發生信用損失，而不確認預期信用損失，從一定方面來說打破了以往的傳統。一般來說采用預期損失模型具有以下優點，能夠較好地反映金融資產的經濟實質，縮小信用風險管理與信用損失會計處理間的距離；在減值測試中不需要觸發事件可以使實務更一致，提高信息的可比性；利息收入確認有效地考慮到預期信用的損失，能夠較好地反映報告主體在金融資產存續期間內所實現的經濟效益；可以及時有效避免高估或者低估現象，大大緩解已發生損失模型條件下的“懸崖效應”。

四、后金融危機時期公允價值會計的改革

（一）公允價值準則實施的靈活性

后金融危機時期的公允價值會計改革應當在堅持適合中國國情的前提下，與全球市場發展的趨勢相一致。公允價值準則的實施首先要保持一定的靈活性。因為公允價值會計準則的實施一方面要走中國特色之路，同時還要適應全球金融發展的要求，因此靈活性的實施顯得尤為重要。雖然戴維?泰迪提出公允價值依舊是目前不可替代的資產價值計量的方法，能夠較為有效地反映資本狀況，但與此同時也主張構建一個全球化的會計準則框架體系。

（二）有效發揮監督的功能

公允價值準則一方面要在核算上提供相關的原則，另一方面要發揮其監督的功能，應當強化監督公允價值的使用，擴大公允價值的獲取渠道，進而構建服務于會計監督的預警機制。財政部門需要加強和物價及統計部門之間的團結協作，依據政府部門所擁有的監督技術，管理好監管資源；有效使用現代通訊網絡技術，收集同類產品相關生產銷售信息，然后進行整理分析，將客觀的準確的且有一定代表性的數據作為公允價值計量的參考依據。

（三）完善公允價值計量標準

從某種程度上來說，完善公允價值計量的標準是適應金融全球化的必然要求。只有采用國際會計標準及時有效地披露相關的會計信息，才能夠贏得投資者的信任，避免因為投資者因為不了解企業內部實情，在市場系統惡化的時候拋出股票而使企業市值出現猛烈震蕩，此外也能夠真正約束經營管理者。如果公允價值所提供的信息不能夠很好地為決策服務時，應當充分完善公允價值的計量或者與其他計量方式綜合使用。

五、結語

金融危機暴露了公允價值會計的許多問題與漏洞，值得各界深思。后金融危機時期的會計的改革與發展迫在眉睫，不僅要從會計系統性風險方面去評價現行的制度安排，還需要根據金融工具進行精確計量，預測所有可能的結果，盡可能地降低公允價值的繁瑣性與會計準則信息的透明度，提高會計信息的可比性。在堅持公允計量及謹慎性等原則下，客觀準確地反映企業資產內在的價值。相信通過各方共同的努力，我國會計改革將會更好地適應與推動經濟發展。

【參考文獻】

［1］ 黃世忠.后危機時代公允價值會計的改革與重塑［J］.會計研究，2010（6）.