商業銀行發展機遇范文

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第1篇

關鍵詞: 商業銀行 創業板 投行業務發展機遇

中圖分類號: F832.5 文獻標識碼: A 文章編號: 1006-1770(2009)09-054-04

一、 創業板設立過程

創業板市場的設立可追溯到上世紀末。1999年3月證監會便第一次提出“可以考慮設立高科技企業板塊”。原計劃在2001年推出的創業板塊,由于美國網絡經濟泡沫的破裂和納斯達克股市的暴跌而被迫擱淺。作為小流通盤的創業板市場,由于資本市場的大幅波動而易產生巨大風險。2004年5月,深市設立中小板以作為創業板的過渡。隨著市場的回暖與機制的成熟,國務院于2007年8月批準了《創業板發行上市管理辦法》(草案),標志著創業板市場的設立進入了實質性實施階段。之后經過反復的論證與考察,在制度和市場以及投資者日臻成熟的背景下,證監會于今年3月正式下發了創業板市場管理暫行辦法,相關工作也正式啟動,一些配套措施、操作細則也在不斷被豐富完善。證監會近期開放創業板上市申請,首批108家企業已遞交了申請。

二、 商業銀行在傳統證券市場中的作用

由于監管部門對金融行業混業經營的限制,商業銀行在資本市場的業務開展曾一度受到極為嚴格的管制。但是隨著金融創新和一體化的日益深入,以及適應市場環境的需要,商業銀行在證券市場中所擁有的地位和發揮的作用日益明顯。目前主要的涉及領域包括:銷售及交易部分證券投資基金;為證券市場投資者提供第三方存管和資金清算;為上市企業發行股票、公司債、可轉債等提供募集資金存管和網下申購的機構賬戶開立;擔當各類企業在銀行間市場債務融資工具發行的主承銷商,以及開展企業間的投資理財、并購重組財務顧問等業務。隨著國家政策的逐步放寬,并購貸款又相繼成為商業銀行投行業務的新興領域和業務亮點。大多數商業銀行均在總行層面設立了投資銀行部門,其中部分已通過各種方式設立了境外注冊的證券公司,并相繼獲得經營牌照,在相關領域進行了大膽的嘗試與探索。同時各家商業銀行也紛紛出資成立合資基金公司,涉足資產管理領域,并取得了市場認可。

三、創業板市場主要機遇分析

(一)拓展新興市場,優化客戶結構

長期以來,國內商業銀行在發展公司銀行業務過程中具有明顯的“求大”傾向,一味地追求大客戶、大項目。但是,在利率市場化加速推進、直接融資迅猛發展和國內銀行業全面開放的情況下,商業銀行的經營思路和客戶結構都在作戰略性調整,中小企業正在成為各商業銀行爭奪的主要客戶群。國際經驗和國內發展現實表明,中小企業在經濟發展中具有不可替代的重要作用。由于其固有的靈活性、適應性與創造性,中小企業已經成為技術進步創新的重要生力軍。從自身經營的角度看,中小企業客戶能夠帶來豐厚的利潤,是商業銀行價值創造的重要源泉。創業板的開閘,為商業銀行拓展新興市場、優化客戶結構提供了良好機遇。商業銀行可利用資金、網絡、產品、人才、信息等資源為有意愿或者早已著手準備上市的企業提供重點服務,通過一系列綜合金融服務方案協助企業推動上市進程,形成特色服務品牌,并以此為契機,拓展廣泛的中小客戶資源,優化自身客戶結構。

(二)跟蹤企業擴張,延伸資產業務

企業在初步具備上市資質,到真正成功上市的過程中要走的路依舊很漫長。受到市場擴容速度的限制,短期內創業板仍將主要選取優質成熟的核心企業,很多潛在候選企業在技術改造以替代落后產能、資本金充實、業務拓展擴張等方面需要大量的資金,在此階段仍需要商業銀行提供資金支持。即便是擬上市企業,基于在發行過程中的定價需求,對于財務狀況的細致梳理和報表的優化同樣需要資金支持,如表外租賃融資等。

2009年年初以來,為解決中小企業融資難的問題,政府部門多管齊下,采用了擴容擔保機構、增加政府資助、貸款貼息、引導創業投資、發行債券等多種方式,加強對科技創新類中小企業持續生存與擴張的融資支持。在風險可控、收益可期的前提下,商業銀行可給與這類政府重點支持、有上市潛力的中小企業一些配套貸款支持,挖掘資產業務的增長點。

(三)產業并購重組,帶動投行業務

根據馬森.海爾瑞的企業生命周期理論,企業從創業到衰退有一個完整的生命周期,而投行業務在不同階段可發揮不同作用(見圖1)。就優質中小企業而言,經營理念較為活躍,往往傾向開展資本運營,利用境內外資本市場實施并購重組和行業整合,提高資源優化配置能力和市場競爭力,由此可以產生相關的投行業務。商業銀行因其業務種類的多元化和專業化,對各類產業與行業的研究判斷更加深入與客觀,掌握著行業發展的最新動態和前沿信息,如果能夠給出獨立的財務建議,包括并購目標遴選、資產及股權估值、項目融資咨詢、引進股權投資等,都將對拓展企業經營者的戰略視野產生積極影響。

而一些大型優質企業出于豐富業務種類、打通產業鏈的需求,目光瞄準一些成長性好,有獨特產品、技術、資源優勢的中小企業,以此作為彌補其業務短板的重要機會,商業銀行可借此契機,以資金支持為紐帶,結合企業的成長周期,積極參與并購重組、產業整合過程,積累不同行業和企業類型的并購重組財務顧問經驗。

(四)聚攏募集資金,搭建結算平臺

企業在創業板發行過程中,商業銀行可幫助企業開立募集資金存管賬戶,憑借已有的投資機構備案賬戶和強大的結算網絡為發行人的資金募集提高效率,確保資金劃轉安全,同時作為資金存管受托人,商業銀行還可協助企業按照監管部門的要求對募集資金分批使用,并提供以結算為核心的一攬子金融服務,如對不定期的資金沉淀開展短期理財,提高資金使用收益等。商業銀行先進的銀企直聯系統還可協助企業實時掌控下屬機構的現金流量與經營狀況。此外,上市企業如在銀行間市場發行債務融資工具,商業銀行還可為之提供簿記建檔等結算類服務。

(五)妙用信息披露,強化風險把控

上市企業生產經營信息相對比較公開,監管部門對其信息披露制度要求也較為嚴格,而券商、媒體、股東特別是機構投資者對其財務狀況、經營活動都有著密切的關注。公眾對于上市企業的監督將有效降低商業銀行的信貸風險。資本市場的公告信息,如董事會、股東大會決議,對外投資、擔保、重大采購等事項,均能夠豐富商業銀行信息獲取渠道,及早有的放矢地發現客戶經營和財務中的問題,制定應對措施,盡早化解風險。

四、商業銀行應對策略探討

(一)及早布局,主動出擊

商業銀行可重點分析現有信貸客戶結構,選取高成長性、高技術創新性且具備資質的中小企業,分析銀行從客戶接觸到持續跟進等一系列過程中的經驗。一方面可制作成熟的客戶營銷模版,將統一化的打包服務提供給企業,幫助企業成功實現上市;另一方面還可挖掘、拓展市場中有潛力的客戶,積極開展營銷工作。目前創業板熱門候選企業的主要特點為:成長速度快,且均處于加速期;以知識密集型居多,且具備高度自主知識產權;在傳統行業產業鏈中占據關鍵環節或具備較強排他性,或為新興行業龍頭,并普遍擁有較強的自主創新能力。對商業銀行而言,這些目標客戶具備極強的發展潛力,擴張意愿明顯且前景明朗,蘊含廣闊的業務機會,且自身具備集群模式和產業族群效應。以下兩類客戶值得重點研究:

一是已上市創司的延伸板塊?，F有上市企業中具備創投概念的公司約70多家,他們的控股子公司潛力巨大。以同方股份為例,其已經先后孵化企業達60余個,同方威視、同方凌汛、同方微電子等均是其下屬的核心企業,均依托清華大學強大的科技研發技術資源,是眾望所歸的創業板企業。而其下屬也有多家創投類公司,業務聯動效應明顯。

二是科技園或創業園區的企業。中關村科技園區以及上海張江、深圳、西安、天津濱海、蘇州高新等各省市高新技術產業園區,作為我國高新技術產業的發源地和集群地,擁有極為廣闊的客戶資源,園區內企業的聯動機制明顯。而以同方、紫光為代表的清華科技園,方正、青鳥為代表的北大科技園,西安交大、廈大、復旦等高校園區也將成為營銷重點。目前商業銀行與教育產業合作關系并不十分密切,主要是與教育產業產出周期長,回報率低有關。但是如果能夠借此機會,增強與高校院所的戰略合作與溝通,將帶動整個園區的業務滲透和全面開展。

此外,據了解,目前僅中關村符合創業板條件的企業就有1000家以上。商業銀行可以借此機會,積極從內外部獲取豐富的市場信息,進行細致、合理的甄選,增加業務抓手。

(二)多方協作,互惠共贏

要充分抓住創業板的發展機遇,還有賴于廣泛開展與投行、律所、會計師事務所等中介機構的合作。國內各家證券公司已經就創業板上市做了精心并充足的準備,當前正處于最終沖刺期。由于主板市場IPO的長期擱淺,這種另類的“開閘”模式也將加劇業內的競爭,如果商業銀行能夠借此機會加強同證券公司,特別是實力雄厚的大型優質公司的戰略合作,無疑將有力推動未來主板市場業務的開展。深交所已明確強調將延長保薦機構的保薦期和持續督導期,強化保薦人的責任。部分以中小企業上市為特色的券商,如國信、廣發、平安等在中小板企業上市過程中積累了豐富經驗,具備顯著優勢。商業銀行一方面要做好充分市場調研,摸清主力券商手中儲備的申報項目;另一方面,則要廣開思路,牽線搭橋,促進券商與企業間的交流。

商業銀行可以通過在不同業務領域與各類中介機構建立起的廣泛的合作關系,主動牽頭,作為企業上市的中間溝通紐帶和橋梁。彼此間的客戶信息交叉共享,可以實現多方共贏。各類中介機構對于客戶的評價與甄選標準不盡一致,但同時也有利于從不同側面全面了解企業經營狀況和把控業務風險,通過多方努力可以幫助企業完善財務制度、防控市場風險、合法合規經營,從而達成助其加快成長的目標。

(三)體內培植,體外孵化

商業銀行可與系統內投行子公司合作,為企業做上市前輔導培訓,深化企業走向資本市場的意識。

部分成長性好,市場前景廣闊的優質中小企業出于自我保護的原則,往往對直接融資有一定抵觸和排斥,或者是由于對直接融資市場缺乏足夠的了解,可能會望而卻步。如果能夠幫助企業樹立起直接融資的意識和信心,增加與資本市場對接的機會,可將間接融資向直接融資轉型過程中的機會充分展示出來。商業銀行可讓企業充分了解市場環境以及定價機制,提早認識資本市場運營規則,從而實現了發現客戶、識別客戶、培育客戶到全面分享客戶成長收益的全過程綜合服務。

由于目前大型商業銀行系統內的投行子公司多數在境外,還可以此為基礎,為這類優質企業將來在境外上市做好鋪墊,通過境內外聯動帶來可觀的綜合收益。此外,工行、建行等大型商業銀行,已通過境外子公司投資境內產業投資基金,試水“直投”業務,為孵化優質的創業板上市企業而“先行一步”。

(四)厲兵秣馬,推波助瀾

商業銀行可做好財務顧問的相關工作,幫助企業完善公司治理,梳理財務狀況。即使企業沒有上市意愿,也可幫助其實現成長、提升彼此信任,加強密切合作。全過程營銷跟進,多方位服務扶持。

中小企業,特別是新近成立的成長型企業,往往對財務數據的真實性缺乏足夠的重視,賬目凌亂,科學、規范性嚴重不足。對于商業銀行的授信業務而言,財務報表甚至不再是最客觀、公正的數據來源,需要進行大量外延數據、信息的獲取分析,提升了綜合成本。如果能夠利用創業板的平臺,幫助中小企業建立健全企業財務制度,就有可能為其今后在銀行業務的開展奠定良好的基礎,加速企業的成長。

(五)動態跟蹤,以點及面

當前證監會和深交所正針對產業投資基金等投資主體的退出模式進行意見征集和審定。一旦具體細則出臺,將會對相應的股權投資者產生一定影響。若與主板市場一致,出臺類似于限售股鎖定的政策,可能會導致部分投資類企業提前退出,以換取資金。因此如果能夠密切關注現有客戶在產權交易所的交易過程和資金動向,對于資金回籠與沉淀也將有所幫助。同時對股權轉移過程持續跟進,可以深度挖掘客戶,實現資金和股權的錯位交換,擴大資金規模和優化客戶結構。

五、結語

創業板市場的設立經歷了十年風雨歷程,其間歷盡艱難坎坷,終于塵埃落定,勢必會對目前尚不明朗的資本市場注入一片生機與活力。目前中小企業融資難題正引起廣泛關注并受到重視,各商業銀行也紛紛采取有力措施搶奪這個極具發展前景的市場。同時以往過分依賴于大型客戶的信貸結構現已凸顯其弊病,利潤空間正被逐步壓縮,因此商業銀行應當充分拓展中小企業金融業務,實現客戶結構的合理布局與調整,抓住創業板市場所帶來的機遇,努力培育并打造一批優質客戶,早介入、多引導、快產出,最大限度分享企業成長過程中帶來的綜合、長效收益,同時促進自身業務的全面發展,全力打造綜合型業務發展模式,從而邁向更廣闊的舞臺。

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第2篇

【關鍵詞】新型城鎮化 商業銀行 機遇及挑戰

黨的十對城鎮化發展做出了重要部署，“新型城鎮化”已成為各方關注的焦點。十明確指出，城鎮化建設未來將成為中國全面建設小康社會的重要載體，更是撬動內需的最大潛力所在，城鎮化建設正在成為中國經濟增長和社會發展的強大引擎。而城鎮化的快速發展給我國商業銀行業務拓展帶來了巨大的市場機遇，銀行業也為城鎮化建設提供了重要的金融支撐，與此同時城鎮化的迅猛發展也不可避免地給銀行業帶來了相應的金融風險。因此，把握機遇、提供支持、防范風險，成為商業銀行在城鎮化建設中開展業務的重中之重。

一、新型城鎮化建設下商業銀行的發展機遇

首先，商業銀行應該找準城鎮化進程中每個區域的產業結構特點和比較優勢。城鎮化過程中必然涉及產業鏈選擇與設計、經濟的轉型問題。產業鏈的設計、構建和資源整合，與各個地區不同的產業優勢、資源優勢、區位優勢和人力優勢密切相關，這樣該地區城鎮化進程中的各項產業在未來的市場中才能夠具備競爭能力，并增加當地的就業，使失地農民可以得到很好的就業機會，同時通過產業的發展，帶動農民創業。商業銀行的金融產品設計應與當地的產業優勢密切結合，而且要注重整個產業鏈的構造和整合，而不是著眼于單一產業和單一環節推進信貸政策。培育產業鏈既為當地農業產業轉型提供了巨大支持，同時也為商業銀行帶來更多連鎖性的商業機會，而且還有助于商業銀行降低系統性的信貸風險。

其次商業銀行要深入了解城鎮化給區域經濟和社會帶來的影響。城鎮化的推進以及農村人口的城市轉移，帶動了二、三產業的發展，由此產生了多方面的資金需求。一方面需要得到金融支持的主體，已從傳統農民擴大到農村中小企業、種養殖大戶和農民專業合作社等現代農業主體；另一方面需要金融支持的項目日益增多，如農村基礎設施建設、社會事業、公共服務、商業住宅等項目。這些主體和項目對金融服務需求的差別也很大，需要商業銀行進行深入分析，提供有針對性的、可行的金融服務?？h域城鎮化建設過程中，伴隨著大量農村勞動力從傳統農業向二、三產業轉移，需要信用創業貸款的支持，農民貸款缺少合適抵押物，需要農村金融機構探索擴大抵押物范圍和加快現代農業發展；推進工業化的發展需要切實加大對農村中小企業和區域骨干支柱產業的扶持力度，需要為農民在住房、教育、衛生、耐用品消費等方面提供消費信貸；推進基礎設施，公共服務設施建設，需要可靠而有力的資金保障和金融機構提供中長期貸款，發展債券市場等。

最后商業銀行要想抓住城鎮化建設發展的機遇還要加大金融產品創新力度以求適應城鎮化發展的需求，引導城鎮因地制宜地發展具有區域優勢的新興產業和特色經濟，切實深入的參加到城鎮化建設當中去。商業銀行要根據城鎮化建設過程中各類群體、項目資金需求特點以及生產、創業、消費等各種資金用途，探索開發適合城鎮化建設多樣化融資需求的金融產品，以滿足城鎮化建設中企業和居民對資金方面的需求，同時也可將發展較為成熟的金融產品移植到城鎮化建設中，鼓勵金融服務創新。商業銀行要積極支持具有地區資源優勢和發展前景的行業以及處于產業結構快速調整、升級中的企業，更好更快地推動城鎮化建設，以實現銀企雙贏。

二、新型城鎮化建設下商業銀行面臨的挑戰

首先，新型城鎮化對金融服務提出更高需求。和以往相比，新型城鎮化更追求的是質量和效率，對金融服務也提出了新的更高的要求。新型城鎮化中產業發展的金融需求也發生著新變化。戰略性新興產業、國內產業梯度轉移以及技術創新等領域的金融需求明顯增加，這就要求商業銀行創造更多、更好的適合新型工業化發展的新產品、新服務。城鎮化建設過程中村鎮居民的收入將大大提升，隨之而來的是消費的升級，這將刺激村鎮居民產生更多的金融需求。商業銀行除了要不斷拓展消費金融供給渠道外，還要不斷開發多樣化的消費金融產品，支持居民多樣化消費融資需求，增加城鎮ATM、銀行卡受理設備數量，不斷拓展銀行卡使用范圍，推廣網上銀行支付、手機銀行支付等支付創新業務。

其次，新型城鎮化過程中商業銀行的風險管理壓力加大。新城鎮建設過程中存在的風險也會阻礙商業銀行作用的發揮。一是政策風險。新型城鎮建設所處法律環境尚不完善，還存在著運作主體缺乏獨立性、少數地方政府在規劃等方面有較大的隨意性等問題。二是市場風險。存在城鎮在建設中盲目追求規模、見效快等短期效益，忽視產業培育、持續發展等問題，造成城鎮經濟輻射能力不強或者建設規模不合理等產業空心化的現象。三是經營風險。新型城鎮建設涉及民生等相關的各類投資以及相關產業培育，投資金額大，缺乏足夠的建設經驗及運營經驗，對風險認識不足，可能出現新型城鎮化建設難以為繼的問題。第四是資金支持風險。資金是新型城鎮建設面臨的最大難題。其主要資金來源包括政府財政投入、企業自有資金、銀行貸款、項目收入滾動投入等，涉及主體較多，任一環節出現問題，都會出現資金支持風險。

三、新型城鎮化過程中商業銀行的對策

首先，加強新型城鎮化過程中的新領域新風險的管控。新型城鎮化過程中，商業銀行拓展新興業務、創新型金融產品的同時風險也在加大。在新型產品的創設和應用中往往是信用風險、合規風險、操作風險同時并存，因而商業銀行應堅持在發展中管控好各類風險。

其次，加快轉型創新力度，做大資產管理和私人銀行業務。隨著新型城鎮化進程中消費群體的壯大，客戶日益多元的金融資產配置需求也將日益突顯。商業銀行應注重居民多元資產配置需求，推出特色金融服務。應注重以資產管理業務、私人銀行業務為重要抓手，加大新型產品創設力度，從而在業務創新的過程中推動實現自身的轉型。

第3篇

關鍵詞：金融生態環境商業銀行

一、引言

金融以其資金融通以及解決跨期消費和跨期投資問題的巨大優勢，在經濟發展過程中大大提高了社會資源的配置效率，而商業銀行作為金融業的核心部門，其生存和發展更是關乎社會利益。近年來，我國經濟處于“三期疊加”期，經濟發展步入新常態，并且在未來較長一段時間仍將維持新常態，社會經濟在不斷改革和發展變化過程中。我國商業銀行在中國金融行業的市場化、脫媒化、綜合化、數字化、國際化等進程繼續加快、金融監管不斷完善、金融法制不斷健全的金融生態環境下，面臨著前所未有的內外部挑戰。雖然在利率市場化的大趨勢下，外部面臨著保險、券商、信托、基金等非銀金融機構的競爭，加上近年來互聯網金融的異軍突起，更多的互聯網企業加入金融市場的競爭中，但商業銀行仍顯示出較大的競爭優勢。

二、商業銀行與其他金融機構的比較優勢分析

（一）商業銀行擁有完善的運營網絡和豐富的客戶基礎

經過幾十年的發展，商業銀行擁有完善的運營網絡資源并累積了豐富的客戶基礎。大型國有商業銀行運營網絡覆蓋全國、股份制銀行運營網絡覆蓋全國主要城市、城商行和農村金融機構在所在城市的運營網絡覆蓋更加深入，各種商業銀行運營網絡資源既有競爭又有優勢互補，能夠很好地服務社會。同時，受中國傳統儲蓄文化的影響，社會大眾在儲蓄時對商業銀行的依賴度非常高，即使是在目前各種非銀金融機構包括互聯網金融公司的大量理財產品充斥市場和存款保險制度出臺的環境下，商業銀行仍然是人們的信賴之選。加上，商業銀行的自身創新，其產品亦不斷豐富，能夠極大限度地滿足客戶需求，從而維護其客戶資源。

（二）資金實力雄厚、資金使用靈活

商業銀行同時經營存、貸款業務，使其具有了跨期融資的功能，且商業銀行資金規模巨大，商業銀行成為央行貨幣調節工具的重要環節。而且在銀行負債成為信用貨幣供應主體的情況下，使商業銀行體系獲得了超越存款來源進行信貸擴張的能力，進一步強化了商業銀行在金融體系中的地位。根據人行2015年的統計數據，存款類金融機構（包含銀行、信用社和財務公司）的各項存款余額達136.81萬億元，占全社會貨幣供應量（M2）的98.26%。商業銀行在資金的使用方面，較保險、信托、基金、券商等傳統非銀金融機構的限制少，資金的使用更為靈活、效率更高。盡管互聯網金融等新興金融主體發展迅猛，但其資產規模、交易規模等各項指標都還無法與商業銀行抗衡。

（三）專業的風險控制體系、監管體系更為健全

風險管理是貫穿商業銀行經營發展的主線，面對復雜多變的風險環境，在日趨嚴格的外部監管約束與日益激烈的同業競爭推動下，商業銀行已高度重視風險管理問題，在實踐中不斷優化風險管理流程，建立了完善、專業風險控制體系，通過健全各項風險控制規章制度，嚴控各類風險。根據2013年起開始實施的《商業銀行資本管理辦法》規定，銀行的資本充足率需要在2018年底前達到《巴塞爾協議Ⅲ》的要求，將推動商業銀行進一步完善其風險控制體系。

（四）較高的準入門檻

商業銀行作為金融業歷史最為悠久、業務范圍最為廣泛的金融機構，在現代金融體系和國民經濟運行中具有重要的影響和作用，它不僅是以盈利為目的的金融企業，更承擔著整個社會的支付和結算媒介、支持經濟金融活動順利運行的社會職能，因此商業銀行具有較高的準入門檻，采取特許經營的模式。雖然隨著金融自由化趨勢的發展，銀行業金融機構的準入門檻逐漸放松，舊有的高度壟斷和集中的市場結構逐漸改變，但商業銀行仍享受國家在資金、政策、調控等方面的支持，以及擁有合法的金融牌照，其特許權價值仍具有很大的市場優勢。

（五）擁有較為完善的征信體系

在人民銀行牽頭的銀行征信體系建設下，加上開放第三方征信市場，商業銀行通過征信系統、盡職調查、抵質押擔保等方法可以較大程度地解決信息不對稱的問題，擁有較其他金融機構及新興的互聯網金融企業更加完善的征信體系。

三、商業銀行同業業務發展機遇

隨著我國利率市場化進程的不斷深化，金融脫媒以及直接融資程度的不斷提高，商業銀行經營發展壓力空前巨大；與此同時，同業業務作為可以打通貨幣市場、信貸市場和資本市場三個市場的特殊業務，其復合性和交叉性的特點突出，使得同業業務具備了極大的創新潛力，同業業務在內業銀行發展中的戰略地位不斷提升，成為繼零售、公司業務后，商業銀行第三個重要業務板塊，成為銀行獲取利潤、調節流動性的重要工具。同業業務經過2010至2013年的蓬勃發展，也出現了流動性風險上升、逃避監管、擾亂市場秩序等問題；在近兩年監管機構不斷出臺同業監管規范的環境下，同業業務發展進入以提高資金使用效率和銀行競爭力為目的、以標準產品創新為主線的新階段，呈現新的發展機遇。

（一）資產證券化發展迅猛

在2013年國務院對金融業提出“用好增量、盤活存量”的指導意見以來，資產證券化備案制落地、市場擴容，資產證券化市場日漸常態化，規模持續增長，流動性明顯提升，創新迭出，產品結構更加豐富。根據中央結算公司的統計數據顯示，2015年共發行資產證券化產品6,032億元，市場存量7,704億元，預計2016年將繼續保持發展勢頭，發行規模預計超萬億元。資產證券化市場的繁華，將為商業銀行同業業務提供廣闊的發展空間。

（二）FICC業務發展空間巨大

固定收益、外匯以及大宗商品業務（FICC）在國外金融機構中已經開展得有聲有色，在國外大投行中均占據較重要的業務地位，且對企業的利潤貢獻較大，而在國內金融中仍處于起步階段。部分投資交易工具，如：大額可轉讓定期存單（CDs）、衍生品交易等都還不活躍，FICC業務有巨大的發展空間，將成為銀行同業業務的利潤的重要來源。

（三）利率市場化進程一步加快

在利率市場化的影響下，人們的儲蓄需求逐步變成理財需求，為此銀行需提供各種風險偏好的理財產品，貨幣基金、債券基金、FOF基金、MOM基金、公募基金、分級基金、私募基金、信托理財等各種各樣的投資產品越來越豐富，成為銀行資產管理、同業投資的重要標的。

（四）城市產業基金模式成為新的創新熱點

政府與社會合作模式（PPP模式）代替政府融資平臺，成為基礎設施建設運營的重要融資模式，2015年國家部委、各級政府密集出臺了一系列PPP政策文件、部門規章，促進和規范PPP運作，各級政府推出了海量PPP項目，PPP投資新機會凸顯，商業銀行通過成立城市產業基金或通過同業非標資產投資的參與PPP項目成為商業銀行的創新熱點。

（五）節約稅負

在金融機構營改增的稅制改革下，短期同業拆借、質押式買入返售金融產品和持有政策性金融債券享受免贈增值稅的稅收優惠，因此大力發展同業業務，可使得商業銀行提高利潤的同時降低稅收負擔。

四、商業銀行同業業務經營戰略分析

隨著我國金融監管體系的完善，同業業務具有適應利率市場化、熨平市場波動、承擔銀行業從“分業經營”向“混業經營”逐步轉變的嘗試等功能，在目前的金融生態環境下，同業業務的經營戰略主要有：首先，回歸同業業務本源，實現銀行資產負債調節功能，已實現銀行資產規模、負債規模的快速增長。其次，由非標資產向標準資產業務轉變。通過以短套長、期限錯配的方式挖掘同業拆借的利潤空間，抓住資產證券化和FICC業務快速發展的機遇，大力拓展資產證券化、大額可轉讓定期存單（CDs）、衍生品交易等標準資產業務，提升同業業務的利潤空間。再次，推進票據業務發展，開拓上市重點大企業的商業匯票業務，開拓利潤來源。最后，強化風險控制、合規建設，嚴防操作風險；加快業務創新，提高與公司、投行、資管等部門的協同發展，申請各項業務的承辦資格，向全牌照經營方向發展。

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