會(huì)計(jì)與證券投資范文

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第1篇

    根據(jù)《證券投資基金管理暫行辦法》，經(jīng)中國證券監(jiān)督委員會(huì)和中國人民銀行批準(zhǔn)，我行成為國內(nèi)第一家具有基金托管人資格、辦理證券投資基金托管業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行。總行已設(shè)立證券投資基金托管部，負(fù)責(zé)辦理此項(xiàng)業(yè)務(wù)，并在上海、深圳分行分別設(shè)立托管分部。為了規(guī)范基金會(huì)計(jì)核算，經(jīng)與基金主管部門和有關(guān)基金管理公司協(xié)商，總行制定了《證券投資基金會(huì)計(jì)核算暫行辦法》，現(xiàn)印發(fā)給你們，并將有關(guān)事項(xiàng)通知如下，請(qǐng)一并遵照?qǐng)?zhí)行：

    一、證券投資基金托管機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和《證券投資基金會(huì)計(jì)核算暫行辦法》對(duì)所托管的基金進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確、全面核算，基金資產(chǎn)必須與我行自有資產(chǎn)嚴(yán)格分開，不同的基金要分別設(shè)置賬戶，實(shí)行分賬管理。

    二、增設(shè)“258基金存款”科目，在業(yè)務(wù)狀況報(bào)告表中排列在“256定期儲(chǔ)蓄存款”科目之后，在資產(chǎn)負(fù)債表中歸并到“同業(yè)存放款項(xiàng)”項(xiàng)目中。該科目應(yīng)按存款人進(jìn)行明細(xì)核算，屬負(fù)債類科目，余額應(yīng)反映在貸方。

    三、各行在上報(bào)資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)計(jì)報(bào)表時(shí)，增設(shè)“258基金存款”科目，上報(bào)順序排列在“256定期儲(chǔ)蓄存款”之后，在資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)歸屬表中歸入“同業(yè)存放”項(xiàng)目中。各行向同級(jí)人民銀行報(bào)送統(tǒng)計(jì)新指標(biāo)體系報(bào)表時(shí)，將新增設(shè)的“258基金存款”科目歸入第344項(xiàng)“113143500其他金融性公司存放”中。

    四、基金存款暫按同業(yè)存款利率計(jì)算利息，按季結(jié)息，利息支出列入“522金融機(jī)構(gòu)往來支出  同業(yè)往來支出”科目。各基金開戶行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)基金存款流動(dòng)性的調(diào)查分析，并保留與其流動(dòng)性相適應(yīng)的備付金，以確保基金存款的支付。

    五、基金年度會(huì)計(jì)報(bào)表要報(bào)送本級(jí)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門，會(huì)計(jì)部門將基金資產(chǎn)負(fù)債表、損益表等報(bào)表作為本行會(huì)計(jì)報(bào)表的附表報(bào)送上級(jí)行會(huì)計(jì)部門。

第2篇

摘要:中國證券市場隨著金融市場的不斷發(fā)展而趨于完善。本文旨在分析證券投資方向板塊，通過找尋全新的版塊，加之以相適應(yīng)的模型測算，達(dá)到盈利的目的，創(chuàng)造出一種全新的地域版塊領(lǐng)域的投資概念。

關(guān)鍵字:地域板塊 投資 模型

一、我國證券市場走勢及背景

中國金融市場不斷發(fā)展，證券市場的不斷完善，同時(shí)證券交易的規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。這些預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)在未來很大程度上跟中國金融市場的發(fā)展息息相關(guān)。著眼于有成長潛質(zhì)的中國股市，傳統(tǒng)的行業(yè)技術(shù)面分析已經(jīng)難以跟上投資的潮流。面對(duì)不同的板塊，需要另辟蹊徑，找尋全新的版塊，加之以相適應(yīng)的模型測算，達(dá)到盈利的目的，創(chuàng)造出一種全新的地域版塊領(lǐng)域的投資概念。

二、投資模型的制定及運(yùn)用

筆者針對(duì)各個(gè)地域板塊進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，綜合地域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)、文化、政治能力，以及未來發(fā)展的潛力，結(jié)合經(jīng)濟(jì)政策，通過實(shí)地調(diào)研篩選出一些發(fā)展良好、具備潛力的發(fā)展地區(qū)，得出一批發(fā)展良好的地域板塊股票。之后，進(jìn)行指標(biāo)庫、指標(biāo)、時(shí)間窗口、股票組合的選擇。

(一)選擇指標(biāo)庫

筆者根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)選擇了16個(gè)指標(biāo)來構(gòu)建我們的指標(biāo)庫，分別是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、營業(yè)毛利率、roa、roa增長率、roe、roe增長率、每股收益增長率、市盈率、市凈率、市銷率、托賓q值、凈利潤增長率、營業(yè)收入增長率、delta macd。

(二)選擇指標(biāo)

在t 時(shí)刻，對(duì)行業(yè)內(nèi)所有股票在t 時(shí)刻采用排序的方法對(duì)16個(gè)指標(biāo)進(jìn)行打分。對(duì)每一個(gè)指標(biāo)，把所有股票的指標(biāo)值進(jìn)行排序（從低到高），這個(gè)指標(biāo)在行業(yè)股票上的排序序數(shù)等于每只股票相對(duì)該指標(biāo)的得分。如凈資產(chǎn)收益率作為一個(gè)備選指標(biāo)，某只股票的凈資產(chǎn)收益率排序第20位，那么該股票在凈資產(chǎn)收益率這一個(gè)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)上的得分就為20分。如果針對(duì)某個(gè)指標(biāo)，某些股票無法得到數(shù)據(jù)。對(duì)其的處理原則是計(jì)算行業(yè)股票在這個(gè)指標(biāo)上的平均得分，數(shù)據(jù)不可得的股票采用這個(gè)平均得分。

(三)時(shí)間窗口的選擇

通過滾動(dòng)時(shí)間窗口確定選股指標(biāo)能及時(shí)把握市場規(guī)律和信息。由于不同階段相關(guān)性顯著的指標(biāo)不盡相同，所以我們采用滾動(dòng)時(shí)間窗口統(tǒng)計(jì)不同指標(biāo)與股票收益的相關(guān)性，選擇最新的滾動(dòng)結(jié)果中相關(guān)性最顯著的一批指標(biāo)作為選股標(biāo)準(zhǔn)。這種方法更便于把握住不同階段更有效的指標(biāo)進(jìn)行選股。由于上市公司大部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)每季度一次，因此我們將滾動(dòng)時(shí)間窗口跨度設(shè)為3個(gè)月。

(四)股票組合的選擇

我們選擇綜合得分最高的一籃子股票作為投資組合，最終組合按等權(quán)重配置或按照股票的流通市值進(jìn)行加權(quán)，計(jì)算組合加權(quán)平均收益率，通過對(duì)同期上證a股指數(shù)的累積收益率與滬深300的累積收益率以及行業(yè)指數(shù)累積收益率進(jìn)行比較，驗(yàn)證模型有效性。

(五)應(yīng)用范圍

針對(duì)中國證券板塊研究方向，應(yīng)用于證券研究，特別是板塊研究，地域板塊研究，以及金融投資模型研究的方向。

三、 結(jié)束語

當(dāng)今我國證券市場日趨完善，板塊不斷豐富、各大行業(yè)板塊早已日趨成熟，但是針對(duì)證券投資策略的方式卻停滯不前。本文針對(duì)地域板塊結(jié)合模型設(shè)計(jì)為主的分析方法將打破行業(yè)板塊選擇的局限，單純從橫向考慮地域因素，以地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展為基礎(chǔ)，進(jìn)行全新的證券投資模式。

參考文獻(xiàn)：

[1]滋維.博迪，亞歷克斯.凱恩，艾倫 j. 馬庫斯.投資學(xué)[m].機(jī)械工業(yè)出版社，2009

第3篇

1.立足于理論與研究層面的分析

企業(yè)盈余在會(huì)計(jì)理論方面被劃分為兩部分，也就是暫時(shí)性盈余以及永久性盈余等，其中永久性盈余屬于可持續(xù)的，而暫時(shí)性盈余則具有一次性的特點(diǎn)。相對(duì)于暫時(shí)性盈余而言，在估值當(dāng)中，永久性盈余具有更重要的地位，而且其估值在理性市場當(dāng)中也要高。通常來講，營業(yè)利潤屬于永久性盈余，然而因?yàn)樽C券投資收益往往具有較大的不可持續(xù)性以及不穩(wěn)定性，因此屬于比較典型的暫時(shí)性盈余。立足于理論層面而言，相對(duì)于營業(yè)利潤而言，證券收益的價(jià)值相關(guān)性往往比較低，也就是說，相對(duì)于營業(yè)利潤而言，在估值模型中的價(jià)值乘數(shù)也要低。有學(xué)者認(rèn)為永久性盈余除以資本成本就是所謂的股票價(jià)格，要是將會(huì)計(jì)盈余的乘數(shù)看做股票價(jià)格，也就是通過所謂的市盈率估值法，將資本成本的倒數(shù)作為永久性盈余的價(jià)值乘數(shù)。還有學(xué)者認(rèn)為，只能夠在當(dāng)前會(huì)計(jì)年度體現(xiàn)暫時(shí)性盈余的持續(xù)性，也就是只能一次性的影響到股價(jià)，等于說每增加一元的暫時(shí)性盈余，在股價(jià)當(dāng)中也會(huì)相應(yīng)的增加一元，所以1就是其價(jià)值成熟。立足于與對(duì)完美資本市場的假定，才能夠開展上述的分析，相對(duì)于完美資本市場的理論估值而言，盈余的反應(yīng)系數(shù)在現(xiàn)實(shí)的資本市場當(dāng)中會(huì)出現(xiàn)一定的區(qū)別，然而我們卻能夠?qū)ζ溥M(jìn)行合理的預(yù)期[1]。

2.理論研究假設(shè)

公允價(jià)值計(jì)量屬性被全面的引進(jìn)了我國的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)中，同時(shí)公允價(jià)值計(jì)量屬性在證券投資當(dāng)中也得到了明確，而使會(huì)計(jì)信息的決策有用性得以提升就是其主要的目的。相對(duì)于其他的金融工具而言，公允價(jià)值在證券投資當(dāng)中具有最高的可靠性。這是由于“盯市會(huì)計(jì)”在證券投資當(dāng)中的成功運(yùn)用，也就是將現(xiàn)行市價(jià)看成是證券投資的計(jì)量屬性。在公允價(jià)值確定方法當(dāng)中市價(jià)會(huì)得到優(yōu)先的考慮。有學(xué)者表明，盡管在在這研究當(dāng)中價(jià)值相關(guān)性是否與金融工具的公允價(jià)值存在著一定的沖突，然而這些研究當(dāng)中與歷史成本相對(duì)的增量價(jià)值相關(guān)性都能夠在證券投資的公允價(jià)值當(dāng)中得到體現(xiàn)。在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)中規(guī)定如果在按照公允價(jià)值計(jì)量的條件下，可以在損益計(jì)入利潤表中算入交易性金融的公允價(jià)值變動(dòng)，在這樣的情況下，證券投資收益就涵蓋了兩部分內(nèi)容，其中一種是已實(shí)現(xiàn)的收益，而另外一種則是未實(shí)現(xiàn)的收益[2]。

既然會(huì)計(jì)盈余信息的相關(guān)性在證券投資的損益當(dāng)中得以提升，那么相對(duì)于已實(shí)現(xiàn)證券投資收益而言，未實(shí)現(xiàn)證券投資收益也就具備了一定的增量價(jià)值相關(guān)性。活躍的金融市場是上市公司的證券投資所必須要面對(duì)的，以上市公司以前年度報(bào)告為根據(jù)，上市公司的投資者就能夠?qū)ψC券投資的收益狀況進(jìn)行充分的估計(jì)，所以市場可能已經(jīng)了解年報(bào)中的證券投資收益，而且股價(jià)當(dāng)中也能夠?qū)⒆C券投資收益信息反應(yīng)出來，這樣就會(huì)造成不及時(shí)的證券投資收益信息，所以股價(jià)在年報(bào)的信息區(qū)間內(nèi)就很難出現(xiàn)有所變化的情況[3]。

如果在不具備及時(shí)的證券投資收益信息，而且證券投資收益信息與股價(jià)在年報(bào)信息區(qū)間內(nèi)的變化情況不存在關(guān)系的情況下，我們認(rèn)為，上市公司由于在盈余管理方面具有比較多的方法，其不僅可以采用真實(shí)業(yè)務(wù)，同時(shí)也可以采用應(yīng)計(jì)利潤，企業(yè)的現(xiàn)金流量不會(huì)受到應(yīng)計(jì)利潤的影響，但是卻會(huì)受到真實(shí)業(yè)務(wù)的影響。立足于理論層面，我們認(rèn)為可以通過劃分金融資產(chǎn)來對(duì)應(yīng)計(jì)利潤產(chǎn)生影響，這就需要牽扯到未實(shí)現(xiàn)證券投資收益。在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定中，上市公司能夠?qū)ψC券投資進(jìn)行兩種不同的劃分，其中一種是可供出售金融資產(chǎn)，而另外一種則是交易性金融資產(chǎn)，應(yīng)計(jì)利潤總額會(huì)與交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益具有較大的關(guān)系。上市公司可以在可供出售金融資產(chǎn)當(dāng)中內(nèi)如大部分的金融資產(chǎn)，通過選擇合適的出售時(shí)間，從而能夠以盈余管理的方式針對(duì)已實(shí)現(xiàn)證券投資收益實(shí)施管理，然而卻無法在對(duì)利潤總額進(jìn)行調(diào)節(jié)的時(shí)候采用交易性金融的公允價(jià)值損益來實(shí)現(xiàn)。這主要是因?yàn)樵卺槍?duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行年初劃分的時(shí)候，上市公司并沒有對(duì)該金融資產(chǎn)可能帶來的損益產(chǎn)生清晰的了解，同時(shí)也不會(huì)對(duì)當(dāng)年度企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤產(chǎn)生了解。這樣上市公司在實(shí)時(shí)盈余管理的時(shí)候采用對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行重分類的方式就受到了較大的限制。而且上市公司如果在交易性金融資產(chǎn)當(dāng)中納入證券投資，就很難真正的自行控制其損益釋放的時(shí)機(jī)[4]。

3.盈余管理模型與研究結(jié)果

在本次研究當(dāng)中，在對(duì)證券投資收益盈余管理模型進(jìn)行設(shè)計(jì)的時(shí)候是以盈余管理的動(dòng)機(jī)作為根據(jù)的，采用不對(duì)稱信息觀、有效契約觀以及機(jī)會(huì)主義觀等作為理論針對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)進(jìn)行解釋，采用不對(duì)稱信息觀和有效契約觀的主要條件就是上市公司的管理層在實(shí)施盈余管理的時(shí)候采用企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)。采用機(jī)會(huì)主義觀的主要條件就是上市公司的管理層在實(shí)施盈余管理的時(shí)候采用自身效用最大化為目標(biāo)。因?yàn)闄C(jī)會(huì)主義觀與上市公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀更加符合，所以機(jī)會(huì)主義行為觀被很多學(xué)者看做是盈余管理的動(dòng)機(jī)[5]。

經(jīng)過研究，本文得出了下面的研究結(jié)果：①首先我國證券市場可以針對(duì)證券投資收益以及營業(yè)利潤進(jìn)行區(qū)分，同時(shí)還可以以它們的重要性為根據(jù)對(duì)其實(shí)施不一樣的估值；②證券投資收益雖然不具備及時(shí)性，但是卻具有一定的價(jià)值相關(guān)性；③上市公司能夠利用選擇出售時(shí)機(jī)，從而采用盈余管理的方式針對(duì)已實(shí)現(xiàn)證券投資收益實(shí)施管理；④通過對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)確認(rèn)損益的運(yùn)用，證券投資不僅能夠?qū)?huì)計(jì)信息的相關(guān)性提升上去，同時(shí)還能夠防止盈余管理，因此其屬于一項(xiàng)具有非常大價(jià)值證券投資收益確認(rèn)模式[6]。

我國新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則采用了公允價(jià)值計(jì)量模式針對(duì)證券投資進(jìn)行計(jì)算，與以往的成本計(jì)量方式比較起來，這種方式具有較大的優(yōu)勢。公允價(jià)值計(jì)量模式能夠在資本公積當(dāng)中納入可供出售金融資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)，在新的國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)中，不僅允許在損益當(dāng)中納入該類資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)，同時(shí)還可以在權(quán)益當(dāng)中納入該類資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)，因此在實(shí)際上我國的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)該類金融資產(chǎn)的投資收益進(jìn)行確認(rèn)的時(shí)候還是選擇歷史成本模式。