金融市場建設(shè)范文

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第1篇

關(guān)鍵詞：保稅區(qū)離岸金融市場創(chuàng)建策略

大連保稅區(qū)于1992年5月經(jīng)中華人民共和國國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立，由海關(guān)實(shí)行封閉監(jiān)管，是中國東北地區(qū)唯一的保稅區(qū)，也是目前中國大陸開放程序最高、政策最優(yōu)惠的綜合性經(jīng)濟(jì)區(qū)域之一。其基本功能是開展國際貿(mào)易、保稅倉儲、加工、商品展示。大連保稅區(qū)有其得天獨(dú)厚的地理位置優(yōu)勢，寬松的貿(mào)易政策。保稅區(qū)周圍環(huán)繞著六大港口碼頭，以大窯灣港為依托，充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢，積極建立一個(gè)與國際市場接軌、高度開放的自由貿(mào)易區(qū)；保稅區(qū)公路與沈大高速公路相連，從大連市內(nèi)到保稅區(qū)有輕軌列車，交通十分便利；保稅區(qū)距離最近的鐵路貨運(yùn)站僅2公里，與東北鐵道動脈相連，并貫通全國六大鐵路干線，客貨運(yùn)輸可達(dá)全國各地。大連保稅區(qū)管理委員會合署辦公，作為大連市人民政府的派出機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一對大連保稅區(qū)合大連出口加工區(qū)行使管理職能。大連保稅區(qū)比照國際慣例，實(shí)行“境內(nèi)關(guān)外”管理模式，享受免稅、保稅等優(yōu)惠政策；境內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)法人和自然人均可在保稅區(qū)設(shè)立外商獨(dú)資、中外合資(合作)、港澳臺資以及內(nèi)資等企業(yè)；企業(yè)類別包括貿(mào)易公司、加工企業(yè)、倉儲企業(yè)、物流分撥企業(yè)、商業(yè)服務(wù)企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)等。區(qū)內(nèi)水、電、氣等各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施配套完善。

大連保稅區(qū)已經(jīng)根據(jù)保稅區(qū)的特殊功能和依據(jù)地方的實(shí)際情況，逐步發(fā)展成為大連經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。保稅區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已具規(guī)模，形成了以電子、機(jī)械、塑料家用電器為主的加工產(chǎn)業(yè)，以汽車為主體的國際貿(mào)易大市場，進(jìn)口汽車市場規(guī)模在不斷擴(kuò)大，信息服務(wù)不斷創(chuàng)新。同時(shí)形成了以其配套服務(wù)的倉儲物流體系。經(jīng)過十多年的發(fā)展，大連保稅區(qū)促進(jìn)了大連地區(qū)投資環(huán)境的進(jìn)一步優(yōu)化，最大限度的移用了外國資金和技術(shù)發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)成為大連開放型經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)和拉動?xùn)|北經(jīng)濟(jì)外向型發(fā)展的重要載體。

大連保稅區(qū)配套金融市場現(xiàn)狀分析

與大連保稅區(qū)取得的成就相比，大連保稅區(qū)尚未形成與之職能配套的金融市場。所謂離岸金融市場是指在貨幣發(fā)行國境外進(jìn)行的該國貨幣存儲和貸方的市場，是外國貸款者、投資者和籌資者之間信貸業(yè)務(wù)活動的場所。它為國際金融活動開拓了新的空間，并帶來了巨大的活力。開辦離岸金融市場更是推動我國銀行跨國經(jīng)營的現(xiàn)實(shí)途徑。國際實(shí)踐表明，成功的離岸金融市場對推動國內(nèi)金融深化、塑造利用外資新格局、促進(jìn)國內(nèi)金融市場于國際金融市場接軌具有巨大作用。大連是目前中國外商投資企業(yè)及境外公司和金融機(jī)構(gòu)設(shè)立常駐機(jī)構(gòu)比較集中的5個(gè)城市之一。大連要成為區(qū)域性國際金融中心的過渡，開辦離岸金融業(yè)務(wù)，建設(shè)離岸金融市場，不僅為大連開拓了一條與國際金融市場接軌的重要通道，而且進(jìn)一步拓寬了貨幣市場空間，健全了市場構(gòu)架，增強(qiáng)了大連金融市場的功能輻射，有助于大連東北亞地區(qū)國際金融中心的建設(shè)。

在當(dāng)前大連保稅區(qū)深化改革擴(kuò)大開放的新形勢下，保稅區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要投入巨額資金，這就需要吸收大量的外資來補(bǔ)充保稅區(qū)內(nèi)資金的不足，培育和發(fā)展保稅區(qū)金融與國際金融業(yè)的接軌，運(yùn)用現(xiàn)代化手段，進(jìn)行多樣化籌資，也是當(dāng)前吸引外資中很重要的一個(gè)方面。縱觀世界各國的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，建立一個(gè)與保稅區(qū)相適應(yīng)的規(guī)范化的離岸金融市場，開展離岸金融業(yè)務(wù)是吸引外資的重要途徑。大連等沿海地區(qū)設(shè)立保稅區(qū)其目的就是為了通過實(shí)行特殊的政策，采取特別的措施，創(chuàng)造一個(gè)良好的外商投資環(huán)境，促進(jìn)外資大量流入我國。其具體途徑是通過獨(dú)資或合資企業(yè)所從事的對外貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易，在保證其自身外匯平衡的前提下，為我國提供更多的外匯資金，同時(shí)由于這些企業(yè)具有充足的外匯，因而有能力真正面向國際市場，參加國際競爭，最終實(shí)現(xiàn)保稅區(qū)向自由貿(mào)易區(qū)的轉(zhuǎn)換。開展離岸金融業(yè)務(wù)對保稅區(qū)向自由貿(mào)易區(qū)的形成和發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。開展離岸金融業(yè)務(wù)可以給從事轉(zhuǎn)口貿(mào)易的買賣雙方提供外匯資金的開戶、調(diào)撥、貿(mào)易融資、擔(dān)保和抵押等便利，這樣就能吸引大量外商來保稅區(qū)從事轉(zhuǎn)口貿(mào)易，達(dá)到大量吸引外資的目的。

大連保稅區(qū)實(shí)行“境內(nèi)關(guān)外”管理模式，享受免稅、保稅等優(yōu)惠政策，已經(jīng)具有建立離岸金融市場的特殊優(yōu)勢：政策優(yōu)勢，大連保稅區(qū)是在海關(guān)監(jiān)管下享受國家特殊優(yōu)惠政策的綜合性對外開放區(qū)域，具有“境內(nèi)關(guān)外”優(yōu)勢。特別是其自由貿(mào)易區(qū)屬性使得按照國際慣例運(yùn)作離岸金融市場成為可能；隔離優(yōu)勢：大連保稅區(qū)作為全封閉區(qū)域可有效保證分離型離岸金融市場的建設(shè)；監(jiān)管優(yōu)勢：大連保稅區(qū)內(nèi)具備完善的海關(guān)、銀行監(jiān)管體系，可有效保證離岸金融業(yè)務(wù)的健康、有序發(fā)展；客戶優(yōu)勢：大連保稅區(qū)離岸貿(mào)易的發(fā)展，為離岸金融業(yè)務(wù)提供了重要的市場。有專家認(rèn)為，離岸金融帳戶在性質(zhì)上屬于境外帳戶，在保稅區(qū)中試驗(yàn)，為現(xiàn)有政策許可范圍。因而在保稅區(qū)內(nèi)注冊的企業(yè)，可開設(shè)離岸帳戶。

大連保稅區(qū)離岸金融市場模式選擇

國際上離岸金融市場大致可以分為四種類型：避稅港型離岸金融市場，該類型的金融市場在自身經(jīng)濟(jì)規(guī)模極小的小型國家或地區(qū)，起一個(gè)“記帳中心”的作用，其產(chǎn)生的投資效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)和國民收入效應(yīng)很低，但在硬件方面的投入成本卻不低，對軟件的要求很高，既可以產(chǎn)生資金滲透，又可成為“洗錢中心”，該類型的市場以加勒比海地區(qū)開曼和巴哈馬的離岸經(jīng)濟(jì)為代表。內(nèi)外一體型離岸金融市場，該類型的金融市場需要金融業(yè)具有高度的經(jīng)營自由，境內(nèi)市場幾乎完全開放，對所在地的經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展基礎(chǔ)和管理水平又較高的要求。該類型的市場以倫敦和香港的離岸經(jīng)濟(jì)為代表。內(nèi)外一體型離岸金融市場模式代表著國際離岸金融市場的發(fā)展方向。內(nèi)外分離型離岸金融市場，該類型的市場是由政策誘導(dǎo)、推動，專門為非居民交易所創(chuàng)設(shè)。一方面便于金融管理當(dāng)局對在岸業(yè)務(wù)、離岸業(yè)務(wù)分別加以監(jiān)管，另一方面可以較為有效地阻擋國際金融市場對國內(nèi)金融市場地沖擊。該類型的市場以紐約、新加坡和東京的離岸經(jīng)濟(jì)為代表。分離—滲透型離岸金融市場，該類型市場模式是將境內(nèi)金融業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)分帳處理的前提下，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的引資需要，允許一定比例的離岸帳戶資金流入。

我國幅員遼闊、經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大、離岸經(jīng)濟(jì)金融稅制齊全、法制環(huán)境嚴(yán)格規(guī)范，采用避稅港型模式顯然是不合適的。同時(shí)我國的經(jīng)濟(jì)、金融現(xiàn)狀，尚不具備內(nèi)外一體型離岸金融市場模式所要求的條件。根據(jù)我國現(xiàn)實(shí)國情和大連目前的金融實(shí)力，大連保稅區(qū)離岸金融市場模式的設(shè)定應(yīng)實(shí)施以內(nèi)外分離為基礎(chǔ)、適度滲透的離岸金融市場模式，即從事離岸金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)要專門開設(shè)離岸業(yè)務(wù)帳戶，將離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離。同時(shí)在將境內(nèi)業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)分帳處理的前提下，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的引資需要，允許一定比例的離岸帳戶資金流入。這是因?yàn)椋绻麑?shí)施嚴(yán)格的內(nèi)外分離模式，從政策上杜絕國際離岸資金向國內(nèi)市場滲透，對中國這樣的發(fā)展中國家來說，發(fā)展離岸金融市場的意義和必要性將大打折扣。通過離岸金融市場引進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)所必須的一部分建設(shè)資金，無論從成本還是效率上看無疑是引進(jìn)外資戰(zhàn)略中的一個(gè)必要和可行的部分。分離—滲透型離岸金融市場既便于保持我國金融政策的獨(dú)立性，又便于擴(kuò)大利用外資。因此，大連保稅區(qū)離岸金融市場的理想模式應(yīng)該是以內(nèi)外分離模式為基礎(chǔ)、適度滲透的離岸金融市場模式

滲透的具體模式應(yīng)采用如下方式：在滲透的方向上，宜采用只允許倆看資金向國內(nèi)滲透，不允許國內(nèi)資金向國外滲透，即只允許(OUT-IN)交易；在滲透的渠道上，初期可允許離岸資金貸款給國內(nèi)企業(yè)這種間接融資方式，在離岸金融市場發(fā)展成熟之后，可逐步放開讓境內(nèi)企業(yè)到離岸市場發(fā)行債券、股票等直接融資方式；在滲透的管理上，要從政策設(shè)計(jì)到實(shí)際操作的各個(gè)環(huán)節(jié)上均做到“管理有效、管理及時(shí)、管理可控”；在滲透的規(guī)模上，要做到“適度滲透”，防止規(guī)模過渡、失控給國內(nèi)市場造成動蕩。適度或者最佳的滲透規(guī)模在理論上要符合一下幾點(diǎn)：滲透規(guī)模以滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)對外資的要求為準(zhǔn)；以不沖擊國內(nèi)物價(jià)水平、稅率水平和匯率水平為宜。當(dāng)然，滲透的比例一定要嚴(yán)格控制，且何時(shí)采取這一模式還需視大連保稅區(qū)離岸金融市場運(yùn)作發(fā)展情況和我國國情及國家政策而定。

大連保稅區(qū)離岸金融市場創(chuàng)建策略

目前上海、深圳已經(jīng)開展離岸銀行業(yè)務(wù)，天津保稅區(qū)正積極向國家申請。而大連保稅區(qū)離岸金融市場尚處于研究論證階段，為加快大連保稅區(qū)離岸金融市場的創(chuàng)建步伐，建議由大連保稅區(qū)管委會會同各有關(guān)方面組成大連保稅區(qū)離岸金融市場籌建小組，開展離岸金融市場的創(chuàng)建運(yùn)作。

積極申請爭取大連保稅區(qū)成為離岸金融業(yè)務(wù)試點(diǎn)

積極向國家申請，爭取使大連保稅區(qū)成為我國離岸金融業(yè)務(wù)試點(diǎn)區(qū)域，爭取中國人民銀行大連市分行和國家外匯管理局大連辦事處、大連市金融辦公室的認(rèn)同和支持，加大力度，共同向國家提出申請，力爭使大連保稅區(qū)成為我國離岸金融業(yè)務(wù)試點(diǎn)區(qū)域。尤其是在我國加入WTO后，各保稅區(qū)都在爭建自由貿(mào)易區(qū)的形式下，大連保稅區(qū)一旦成為我國首批自由貿(mào)易區(qū)，國家就會給予相關(guān)的金融政策，那么在自由貿(mào)易區(qū)開辦離岸金融業(yè)務(wù)即屬正常。

創(chuàng)造條件完善離岸金融市場軟硬件環(huán)境建設(shè)

積極創(chuàng)造條件，完善離岸金融市場發(fā)展所需軟件和硬件環(huán)境建立大連保稅區(qū)離岸金融市場運(yùn)作、監(jiān)管體系。作為一個(gè)完全分離型的離岸金融市場，大連保稅區(qū)離岸金融市場的啟動，離不開有關(guān)政策的扶持和推動。這些政策主要包括三類：第一，放寬限制。如取消外匯管制，允許離岸帳戶內(nèi)交易貨幣實(shí)行自由兌換；除對資本充足率進(jìn)行要求外，對從事離岸業(yè)務(wù)的銀行沒有流動性要求；放寬利率波動的幅度，允許其隨國際金融市場利率在較大的范圍內(nèi)上下波動；不進(jìn)行現(xiàn)場監(jiān)管，只進(jìn)行非現(xiàn)場監(jiān)管；允許資本自由流動，對貿(mào)易、非貿(mào)易和資本收支不加限制。第二，降低經(jīng)營成本實(shí)施寬松的稅收制度。如減征或免征離岸交易營業(yè)稅、印花稅、利息稅、資本利得稅和股息預(yù)提稅等；收取較低的(個(gè)人、公司)所得稅。第三，既放寬限制，又降低成本。如免繳存款準(zhǔn)備金等；建設(shè)大連保稅區(qū)離岸金融市場交易網(wǎng)絡(luò)，盡早開通與國際性數(shù)據(jù)通信系統(tǒng)和全球銀行電訊協(xié)會的聯(lián)網(wǎng)，完善各項(xiàng)硬件設(shè)施及配套設(shè)施，提高金融通訊和金融業(yè)務(wù)電子化、自動化水平。

積極吸引和鼓勵(lì)中外大銀行前來加盟

因?yàn)殡x岸金融市場主要是銀行間市場，約80%以上的業(yè)務(wù)是銀行間同業(yè)往來。大批的商業(yè)銀行，尤其是發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的商業(yè)銀行在全球各大離岸金融市場設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，從事離岸業(yè)務(wù)(見表1)。

由此可見，大連保稅區(qū)離岸金融市場的創(chuàng)建發(fā)展，離不開中外符合準(zhǔn)入條件的商業(yè)銀行的積極參與。因此，大連保稅區(qū)離岸金融市場籌建小組應(yīng)千方百計(jì)吸引和鼓勵(lì)中外大銀行前來加盟，尤其應(yīng)想方設(shè)法吸引海外各大國際銀行及跨國金融財(cái)團(tuán)加盟。此外，還應(yīng)積極吸引非銀行金融機(jī)構(gòu)的加盟來促進(jìn)離岸金融市場的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

第2篇

摘要：中國大陸離岸金融市場的全面建設(shè)具有必要性。中國建立離岸金融中心的策略選擇，應(yīng)當(dāng)是在逐步實(shí)現(xiàn)人民幣可自由兌換的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)展離岸金融試點(diǎn)的地區(qū)和機(jī)構(gòu)，最終在條件成熟的時(shí)候建立中國大陸自己的離岸金融市場，并逐步完善相關(guān)的法律制度。有關(guān)的策略選擇具體涵蓋外匯管制、業(yè)務(wù)發(fā)展、市場選擇和法制建設(shè)四個(gè)問題。

關(guān)鍵詞：離岸金融策略選擇

離岸金融從20世紀(jì)70年代產(chǎn)生至今，已經(jīng)在國際金融舞臺上取得了突出的成績與地位。時(shí)至今日，倫敦、紐約、東京、香港等大型國際金融中心，均同時(shí)擁有在岸和離岸市場；而建設(shè)一個(gè)不能經(jīng)營離岸業(yè)務(wù)的“主流”國際金融中心，則是不可想象的事情。

然而，目前在中國，離岸金融仍然屬于邊緣化的新生事物，面臨著曲高和寡、叫好不叫座的困境。盡管離岸金融試點(diǎn)從深圳擴(kuò)展到上海和天津，盡管各地媒體和學(xué)術(shù)界對于誰應(yīng)當(dāng)建立離岸金融中心一度爭論得不亦樂乎(當(dāng)然一般是論證應(yīng)在本地建立離岸金融中心)，但是至少就目前看來，離岸金融中心建設(shè)的正式啟動還是比較遙遠(yuǎn)的事情。然而，回避不是辦法。如果我們不想再做聲名狼藉的“世界工廠”，讓發(fā)達(dá)國家一邊罵我們傾銷一邊享受我們廉價(jià)地犧牲本國自然資源和勞動力制造并出口的商品；如果我們不想再做國際金融游戲規(guī)則的消極接受者，將自己綁在布雷頓森林體系之下，把低回報(bào)的美國國債當(dāng)作寶貝似的一個(gè)勁兒地購買，以致不得不成為向美國經(jīng)濟(jì)輸血最多的、號稱“全球外匯儲備最多”的國家；如果我們不想再將購買美國的房地產(chǎn)和投行債券這些被斥為“毒垃圾”的金融工具作為投資增值的主要手段，以致上百億美元的投資在次貸危機(jī)中血本無歸；如果我們不想再位于國際金融系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈的底層，不斷將本國勞動人民在制造與貿(mào)易行業(yè)用血汗積累起來的財(cái)富輕易地送到霸權(quán)主導(dǎo)的國際金融系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈頂端，并任由后者通過匯率安排、金融危機(jī)等多種手段掠奪我們的財(cái)富……那么，我們就必須全面參與國際金融競爭并爭取國際金融秩序的話語權(quán)，我們就必須建立中國大陸自己的一流國際金融中心。而在這一競爭過程中，中國大陸離岸金融市場的建設(shè)，是頗為關(guān)鍵的一環(huán)。

在闡明了必要性的前提下，策略選擇的問題，即以何種方式推進(jìn)大陸離岸金融市場建設(shè)的問題，就變得非常關(guān)鍵了。具體來說，有關(guān)的策略選擇應(yīng)當(dāng)涵蓋外匯管制、業(yè)務(wù)發(fā)展、市場選擇和法制建設(shè)四個(gè)問題，而這四個(gè)問題正是未來大陸離岸金融市場建設(shè)必須突破的重點(diǎn)和難點(diǎn)所在。

一、外匯管制策略

所謂外匯管制，是指一個(gè)國家通過法律、法令、條例等形式對外匯資金的收入和支出、匯入和匯出、本國貨幣與外國貨幣的兌換方式及總兌換比價(jià)所進(jìn)行的限制。外匯管制的目標(biāo)，一般是維持本國收支平衡、保持匯率秩序、維護(hù)金融穩(wěn)定、促進(jìn)本國競爭力等。外匯管制的主要內(nèi)容，一般包括貿(mào)易與非貿(mào)易外匯、資本輸出入、非居民存款帳戶、黃金輸出入、匯率調(diào)整及動作等等。

目前一般存在三種外匯管理體制類型。第一種是嚴(yán)格外匯管制，即對所有外匯收支活動都實(shí)行管制，多數(shù)發(fā)展中國家和社會主義國家都采取這種方式。第二種是部分外匯管制形式，即對外匯收支的經(jīng)常項(xiàng)目不實(shí)行管制，準(zhǔn)許自由兌換外幣和匯出匯入外匯，但對資本項(xiàng)目實(shí)行不同程度的管制，少數(shù)較發(fā)達(dá)的發(fā)展中國家和部分發(fā)達(dá)國家采取這種方式。第三種是名義上不實(shí)行外匯管制，即原則上對居民和非居民的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的外匯收支都不加限制，允許貨幣自由兌換，但不排除在特定情況下實(shí)施間接的或變相的限制措施。

外匯管制的方法可分為直接管制方法和間接管制方法。前者是指外匯管制機(jī)構(gòu)明文規(guī)定外匯的買賣方式、數(shù)量以及匯率，并對各種外匯業(yè)務(wù)實(shí)行直接、強(qiáng)制的管理和控制。后者則是指國家通過諸如許可證制度、進(jìn)口配額制度、外匯平準(zhǔn)基金制度(主要通過央行實(shí)施)、互惠信貸協(xié)定網(wǎng)絡(luò)制度(主要在發(fā)達(dá)國家央行之間運(yùn)用)等形式，間接影響外匯業(yè)務(wù)，從而達(dá)到外匯管制的目的。從另一角度上看，外匯管理的方法又可分為數(shù)量管制、匯價(jià)管制和綜合管制三種，即從外匯業(yè)務(wù)的數(shù)量上、或從匯價(jià)上、或從兩者的結(jié)合上實(shí)行外匯管理。

在國際層面上，調(diào)整外匯管制問題的規(guī)范主要是《國際貨幣基金組織協(xié)定》第8條。該條第2款(a)規(guī)定，未經(jīng)國際貨幣基金組織(IMF)批準(zhǔn)，成員國不可對經(jīng)常性國際交易的支付或轉(zhuǎn)移進(jìn)行限制或?qū)嵭衅缫曅詤R兌安排或多重貨幣做法，但是，這一規(guī)定僅適用于為經(jīng)常性國際交易所進(jìn)行的付款和轉(zhuǎn)移。而該條第2款(b)規(guī)定，包含任何一個(gè)會員國貨幣的匯兌合同，如果與該成員國外匯管制條例相抵觸時(shí)，在任何會員國境內(nèi)均屬于不能強(qiáng)制執(zhí)行的合同，該成員國的外匯管制條例的存續(xù)與實(shí)行必須與本協(xié)定相一致。這實(shí)際上就賦予了成員國外匯管制法律的域外效力。同時(shí)，《國際貨幣基金組織協(xié)定》第14條對成員國實(shí)施有關(guān)外匯管制的國際義務(wù)做了過渡安排。依據(jù)這一條款，成員國可以通知IMF保留某些限制并根據(jù)情況調(diào)整；成員國不能恢復(fù)已經(jīng)取消的限制或?qū)嵭行碌南拗?；成員國與IMF應(yīng)每年進(jìn)行磋商以決定是否繼續(xù)實(shí)行限制；但成員國不能出于非國際收支方面的原因?qū)嵤┫拗拼胧?/p>

可見，就目前的國際規(guī)范而言，《國際貨幣基金組織協(xié)定》僅要求實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換，不把放松對資本項(xiàng)目的管制作為成員國的義務(wù)，IMF僅可在特定環(huán)境下要求國家加強(qiáng)資本控制。這一標(biāo)準(zhǔn)盡管較低，但有利于在絕大多數(shù)國家內(nèi)部推行和實(shí)施，因此，中國目前的外匯管制狀況，也是符合《國際貨幣基金組織協(xié)定》的要求的。然而這里的問題在于，若要推行離岸金融業(yè)務(wù)乃至建立離岸金融市場，這樣的低標(biāo)準(zhǔn)顯然是不夠的，不解決外匯管制的問題，就無法順利地建立中國大陸自己的離岸金融市場。

那么，我們應(yīng)該在外匯管制的問題上作何策略選擇呢?

目前的外匯管制問題的焦點(diǎn)，還是在人民幣資本項(xiàng)目下的可兌換問題上。

所謂資本項(xiàng)目，是指一國在國際收支中因資本輸出和輸入而產(chǎn)生的資產(chǎn)負(fù)債增減項(xiàng)目，包括直接投資、貸款、證券等。1996年，中國大陸實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換，而資本項(xiàng)目下的可兌換一直處于逐步推進(jìn)過程中。目前，在IHF所劃分的43個(gè)資本項(xiàng)目中，在中國有將近一半的資本項(xiàng)目交易不受限制或較少受限制，40％以上的資本項(xiàng)目交易受較多限制，10％以上的資本項(xiàng)目交易受嚴(yán)格管制。也就是說，人民幣在資本項(xiàng)目下尚未實(shí)現(xiàn)完全的可自由兌換。

實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目下的完全可自由兌換，是中國政府的一個(gè)長期策略，也是實(shí)現(xiàn)離岸金融市場建設(shè)的關(guān)鍵一步。因?yàn)殡x岸金融徹底的國際性，必然要求交易貨幣為可自由兌換貨幣，如果市場所在國的本幣不能實(shí)現(xiàn)可自由兌換，那么該離岸金融市場很難就建立起來，即使建立起來了，在激烈的國際金融市場競爭中也很難占到優(yōu)勢。

但關(guān)鍵在于，是否因?yàn)閷?shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目下的完全可自由兌換是一個(gè)長期的步驟，中國大陸的離岸金融市場建設(shè)也就只能繼續(xù)等待呢?答案顯然是否定的。相反，我們可以選擇一些短期的策略，從而既能夠立即推進(jìn)中國大陸的離岸金融市場建設(shè)，又能夠與逐步完全取消外匯管制的長遠(yuǎn)規(guī)劃相適應(yīng)。

在短期策略上，我們可以在維持人民幣在資本項(xiàng)目下不可完全自由兌換的前提下，作兩種選擇。第一種選擇，就是將本幣——人民幣排除在交易貨幣之外，而僅選擇可自由兌換的貨幣作為離岸金融交易的貨幣。第二種選擇，就是允許本幣作為離岸金融業(yè)務(wù)的交易貨幣，但交易對象僅限于本國金融機(jī)構(gòu)一一即居民，本幣離岸金融交易暫時(shí)不對非居民開放。

就第一種短期策略而言，目前來講是比較可行的。因?yàn)?，很多發(fā)展中國家在建立自己的離岸金融市場的時(shí)候，都采用了這一做法，即將尚未實(shí)現(xiàn)可自由兌換的本幣排除在離岸金融交易貨幣范圍之外。但需要注意的是，這絕非長久之計(jì)。很多發(fā)展中國家盡管采用這種做法建立起了自己的離岸金融市場，但是其競爭力卻因此大打折扣，難以抗衡本幣業(yè)務(wù)充分開展的紐約、東京離岸金融市場，而目前離岸金融市場交易貨幣本幣化的趨勢已經(jīng)比較明顯，就連禁止本幣交易的鼻祖一一英國倫敦，也已經(jīng)開始變相地從事本幣交易業(yè)務(wù)。因此，這一策略至多只能作為過渡措施采用，一旦本國離岸金融市場順利建立、本幣實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換條件基本具備，就應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)換策略，使本幣與其他自由貨幣一樣成為離岸金融交易貨幣。

而就第二種策略選擇來說，這一做法既可以放開本幣業(yè)務(wù)，又可以避開資本項(xiàng)目可兌換問題，還可以保護(hù)本國金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)份額。盡管這樣做看似比較靈活，但無論在法律上還是經(jīng)濟(jì)上都會遇到較多障礙。尤其是中國已經(jīng)加入了WTO，依據(jù)GATS和自己的入世承諾，將賦予外資金融機(jī)構(gòu)以國民待遇，《外資銀行管理?xiàng)l例》的頒布，表明中國積極地履行了對WTO的義務(wù)；但若放開離岸金融業(yè)務(wù)，又不允許非居民從事本幣離岸金融交易，顯然違背了國民待遇原則。更何況，離岸金融交易的主力，歷來就是非居民，居民從事的離岸金融交易在市場上所占份額不大，如果通過行政手段強(qiáng)行將本幣業(yè)務(wù)局限在居民范圍內(nèi)，不僅違背離岸金融的運(yùn)行規(guī)律，而且有喧賓奪主之嫌。因此，此種策略一定要慎用，如果非用不可的話，也必須在充分研究有關(guān)法律機(jī)制以及經(jīng)濟(jì)得失的基礎(chǔ)上實(shí)行。較有可能被主管部門采用的貫徹這一短期策略的具體做法，應(yīng)該是推行本幣離岸業(yè)務(wù)的“試點(diǎn)”，而從事試點(diǎn)的單位自然是由主管部門指定本國金融機(jī)構(gòu)。

總之，在外匯管制的策略選擇上，短期內(nèi)我國可以暫時(shí)維持人民幣資本項(xiàng)目下的管制，同時(shí)將本幣業(yè)務(wù)排除在允許的離岸金融業(yè)務(wù)范圍之外，或者先由本國金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)辦理本幣業(yè)務(wù)；而從長遠(yuǎn)來看，我國應(yīng)當(dāng)取消外匯管制，實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目下的可自由兌換，使人民幣成為中國離岸金融市場上的交易貨幣。

二、業(yè)務(wù)發(fā)展策略

在離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展上，也有一個(gè)策略選擇的問題。就是說，未來中國大陸的離岸金融市場，是將業(yè)務(wù)范圍限制在傳統(tǒng)的離岸貨幣業(yè)務(wù)上呢，還是將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展到離岸證券業(yè)務(wù)乃至其他衍生業(yè)務(wù)上?

前面在討論離岸金融監(jiān)管法的時(shí)候已經(jīng)指出過，多數(shù)國家和地區(qū)在建立離岸金融市場的時(shí)候，都并未將離岸金融業(yè)務(wù)范圍限制在傳統(tǒng)的貨幣業(yè)務(wù)上，僅有少數(shù)國家(如日本)將離岸金融業(yè)務(wù)范圍限定在存貸款業(yè)務(wù)上。顯然，若要充分發(fā)揮離岸金融市場的籌資融資作用，將業(yè)務(wù)范圍限定在存貸款上是不明智的。對于中國這樣的處在發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)大國而言，建立離岸金融市場，就是為了有效地吸引和利用資金，而不是像日本當(dāng)年那樣為了回流海外日元而建立離岸金融市場，因此，我們不可能作繭自縛，將離岸金融的業(yè)務(wù)范圍限制在存貸款業(yè)務(wù)上。

盡管在目前的離岸金融業(yè)務(wù)試點(diǎn)中，我國確實(shí)僅開展了部分離岸貨幣業(yè)務(wù)的試點(diǎn)，試點(diǎn)單位也僅限于部分銀行，但這畢竟不同于正式的實(shí)施離岸金融市場建設(shè)。試點(diǎn)的業(yè)務(wù)范圍絕不等同于未來中國大陸離岸金融市場的業(yè)務(wù)范圍。更何況，目前中國金融改革開放的步伐進(jìn)一步加快，所推出的一些改革措施，實(shí)際上已經(jīng)觸及離岸證券業(yè)務(wù)的范疇。這其中的代表性措施就是QFII和QDII機(jī)制。盡管QFII和QDII還不是真正意義上的離岸金融，但兩者一個(gè)是非居民投資中國證券市場，一個(gè)是居民投資海外證券市場，都具有較強(qiáng)的國際性，一旦內(nèi)地的離岸金融市場啟動，有關(guān)的機(jī)構(gòu)就可以順勢將這兩種業(yè)務(wù)整合并移植到離岸金融市場這一個(gè)平臺上。更重要的是，這兩款涉外證券投資金融工具的推出，本身就已經(jīng)說明中國金融改革的目標(biāo)不僅僅限于貨幣業(yè)務(wù)。由此可以看出，盡管目前的離岸金融業(yè)務(wù)試點(diǎn)局限于傳統(tǒng)的銀行存貸款業(yè)務(wù)，但是未來的離岸金融市場上，業(yè)務(wù)范圍應(yīng)當(dāng)既包括離岸貨幣業(yè)務(wù)，也包括離岸證券業(yè)務(wù)。

但隨之而來的一個(gè)問題是，若允許開展離岸證券業(yè)務(wù)，那么應(yīng)如何具體規(guī)定離岸金融業(yè)務(wù)的范圍?也就是說，除了傳統(tǒng)意義上的貨幣和證券業(yè)務(wù)，其他金融衍生產(chǎn)品的離岸業(yè)務(wù)是否可以開展?從國際上的做法來看，有的國家允許市場主體從事離岸債券、離岸股票和離岸票據(jù)業(yè)務(wù)，但是沒有將更多的金融衍生產(chǎn)品列入可交易的行列；而有的國家則允許所有的金融產(chǎn)品、包括層出不窮的金融衍生產(chǎn)品進(jìn)入離岸金融市場進(jìn)行交易。從中國的國情來考慮，我認(rèn)為應(yīng)該采取第一種做法，即將債券、股票、期貨等傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)列入離岸業(yè)務(wù)范圍，而不將其他金融衍生產(chǎn)品列入離岸金融范圍。這首先是因?yàn)?，一般只有虛擬業(yè)務(wù)型離岸金融市場和內(nèi)外業(yè)務(wù)混合型離岸金融市場才可能在最廣泛的程度上規(guī)定離岸業(yè)務(wù)范圍，而內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型離岸金融市場一般采取適中的業(yè)務(wù)范圍，中國大陸沒有可能選擇前兩種市場模式，采取適中的業(yè)務(wù)范圍也就是順理成章的了。其次，離岸金融衍生產(chǎn)品在全部離岸業(yè)務(wù)中所占的份額一般比較少，將其排除不會影響離岸金融市場的建設(shè)質(zhì)量。再次，金融衍生產(chǎn)品發(fā)展迅速、機(jī)制復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)較大，即使在監(jiān)管相對較嚴(yán)格的在岸市場上都很難加以規(guī)制，如果在監(jiān)管相對寬松的離岸市場上開展此類業(yè)務(wù)，更容易因監(jiān)管法制的失位而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)。最后，考慮到中國大陸金融市場開放的進(jìn)度，目前多數(shù)金融衍生產(chǎn)品即便是在在岸市場上都不能經(jīng)營，要將想這些產(chǎn)品搬到離岸金融市場上交易，就更是不可能的事情了。

總之，在業(yè)務(wù)發(fā)展策略的選擇上，我國未來的離岸金融市場應(yīng)同時(shí)發(fā)展離岸貨幣業(yè)務(wù)和離岸證券業(yè)務(wù)，但其中的離岸證券業(yè)務(wù)應(yīng)僅包括傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)，而不包括諸多金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

三、市場選擇策略

廣義上講，市場選擇策略應(yīng)該包括兩個(gè)方面的問題，一是選擇何種離岸金融市場模式，二是選擇何處建立離岸金融市場。為了避免不必要的爭論，這里主要討論市場模式選擇問題。

離岸金融市場的模式選擇，乃是市場所在國實(shí)行監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)。目前存在內(nèi)外業(yè)務(wù)混合型、內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型和虛擬業(yè)務(wù)型三種類型的離岸金融市場模式，其中內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型為當(dāng)今的主流模式。

顯然，內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型離岸金融市場模式更能適應(yīng)我國的需要。首先，這種市場模式適應(yīng)于由國家政策推動而建立的離岸金融市場，美國和日本在建立自己的離岸金融市場的過程中均采取了這種模式，這與我國的情況是類似的；也就是說，中國大陸離岸金融市場的建立，需要、也必須依靠國家政策的推動，這跟英國、香港這樣的具有長期金融傳統(tǒng)的國家和地區(qū)自發(fā)建立內(nèi)外業(yè)務(wù)混合型離岸金融市場的情況是根本不同的。其次，盡管我國離岸金融市場的建立是基于國家政策推動，但是我們的國家政策絕不是通過提供避稅便利吸引離岸資金入賬和離岸公司注冊來獲得收費(fèi)，而是要真正地從事離岸金融業(yè)務(wù)，建立真正的、具有競爭力的國際金融中心，因此，虛擬業(yè)務(wù)型離岸金融市場絕非我國的選擇。再次，內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型市場模式通過隔離在岸賬戶與離岸帳戶，可以最大限度地降低因內(nèi)外業(yè)務(wù)滲透而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，起到保護(hù)國家金融秩序的作用。最后，考慮到我國的外匯管制仍然將在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)維持，那么在離岸金融業(yè)務(wù)中實(shí)行內(nèi)外業(yè)務(wù)的分離就是不二選擇了。

很多發(fā)展中國家的離岸金融市場，雖然是內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型的，但也允許離岸帳戶與在岸帳戶一定程度的滲透，而過分嚴(yán)格的內(nèi)外分離會使創(chuàng)建離岸金融市場的意義打折扣。因此，我國在建立內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型離岸金融市場的過程中，也需要考慮內(nèi)外業(yè)務(wù)滲透的可能性及其程度?；谖覈木唧w情況，我認(rèn)為，在市場建立初期，內(nèi)外業(yè)務(wù)的滲透絕對是要禁止的，因?yàn)榍捌诮ㄔO(shè)中的主要問題是開展離岸業(yè)務(wù)、順利建成離岸市場而不是擴(kuò)展?jié)B透業(yè)務(wù)，且由于滲透業(yè)務(wù)監(jiān)管上的難度更大、所帶來的風(fēng)險(xiǎn)較高，若貿(mào)然推進(jìn)，不僅得不到預(yù)期效果，反而很容易引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)并導(dǎo)致?lián)p失，可謂得不償失。在離岸市場已經(jīng)建立、市場秩序已經(jīng)穩(wěn)定、離岸業(yè)務(wù)順利鋪開、監(jiān)管法制比較成熟的基礎(chǔ)上，我國可以考慮逐步地允許一定程度的內(nèi)外業(yè)務(wù)滲透，從而最大限度地拓展業(yè)務(wù)、利用資金。

具體到內(nèi)外業(yè)務(wù)滲透的制度設(shè)計(jì)上，我認(rèn)為可以采取循序漸進(jìn)的做法。首先，在一開始的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)只允許離岸資金向國內(nèi)滲漏，而不允許國內(nèi)資金向離岸滲漏，這樣可以控制因國內(nèi)流動性過剩而可能導(dǎo)致的離岸金融市場泡沫；其次，在有關(guān)的金融制度構(gòu)建比較成熟、尤其是金融監(jiān)管法制比較完備之后，可以進(jìn)一步允許離岸與在岸業(yè)務(wù)的雙向滲透；．再次，滲透的規(guī)?？偟膩碚f是不斷擴(kuò)大的，但是也不能就此認(rèn)為其規(guī)模不可以縮減，滲透規(guī)模應(yīng)當(dāng)是靈活而適度的，從而既滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的需求，又不沖擊國內(nèi)物價(jià)水平，也不妨礙國家貨幣政策的實(shí)施；最后，在允許滲透的同時(shí)，必須加強(qiáng)對離岸帳戶與在岸帳戶滲漏關(guān)系的監(jiān)管，有關(guān)的監(jiān)管措施應(yīng)當(dāng)有效和及時(shí)，且在設(shè)計(jì)有關(guān)的法制的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)確保監(jiān)管當(dāng)局能夠隨著離岸業(yè)務(wù)滲透的進(jìn)展對監(jiān)管措施做出相應(yīng)的調(diào)整。

四、法制建設(shè)策略

完整意義上的離岸金融法一般包括三大部分：離岸金融法基本原則、離岸金融交易法、離岸金融監(jiān)管法。那么，相應(yīng)地，作為市場所在國的中國，在建設(shè)本國離岸金融市場、對發(fā)生于其境內(nèi)離岸市場上的離岸金融關(guān)系進(jìn)行規(guī)制與協(xié)調(diào)的過程中，也需要依靠這三部分的法律制度作為規(guī)范交易和監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。只不過，在具體推行上述法制建設(shè)的過程中，我們可以依據(jù)情況的需要，選擇不同的策略。

理論上講，最理想的立法方式，就是制定一部《離岸金融法》，全面調(diào)整離岸金融交易關(guān)系與離岸金融監(jiān)管關(guān)系，明確有關(guān)法律原則。至于一些相關(guān)的細(xì)節(jié)問題以及經(jīng)常發(fā)生變化的問題，則可以由行政法規(guī)、司法解釋、部門規(guī)章、地方法規(guī)以及規(guī)章來處理。但是，這種法制狀態(tài)是很難一步到位的。首先，在開放離岸金融業(yè)務(wù)并建設(shè)本國離岸金融市場的過程中，國家很可能會采取逐步的、漸進(jìn)的方式，比如先放開離岸貨幣業(yè)務(wù)再放開離岸證券業(yè)務(wù)，有關(guān)的法制建設(shè)只有跟著市場建設(shè)形勢逐步開展，而不可能一步到位。其次，在建立離岸金融市場之初，國家可能有一段對外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)行業(yè)務(wù)限制的過渡期，立法機(jī)關(guān)或主管機(jī)構(gòu)也可以先制定一些層級較低的、暫時(shí)適用的法律法規(guī)，待到內(nèi)外資一視同仁的時(shí)機(jī)成熟，再在清理相關(guān)法規(guī)的基礎(chǔ)上制定統(tǒng)一的《離岸金融法》。盡管可能必須經(jīng)歷一個(gè)過渡階段，但只要立法的長期策略是制定統(tǒng)一的《離岸金融法》，那么法律規(guī)制的最優(yōu)效果仍然可以實(shí)現(xiàn)；而且，我們可以通過這一逐步法典化的過程，根據(jù)現(xiàn)實(shí)中的問題進(jìn)一步調(diào)整和完善有關(guān)法律制度，從而使最終制定的《離岸金融法》具備并保持先進(jìn)性。

當(dāng)然，除了上述方式之外，還有兩種選擇。一是將離岸金融交易法和離岸金融監(jiān)管法分開，各自制定法律，這種做法也是可以接受的，但是相比之下比較浪費(fèi)立法資源，且可能導(dǎo)致離岸金融法的基本原則被分割；另一種就是不集中制定離岸金融交易法和離岸金融監(jiān)管法，而將它們分散到合同法、稅法、外匯法、證券法、銀行法等既有法律中去，也就是說主要靠修訂原有法律完成對離岸金融關(guān)系的規(guī)制。我認(rèn)為這種選擇不能完全體現(xiàn)離岸金融法的性質(zhì)，也不利于法律的明確性，容易出現(xiàn)法律規(guī)定不一致的情況；何況由于離岸金融的特殊性，即使主要采取修訂原有立法的方式也不能避免在某些問題上另立新法，實(shí)際上根本不能節(jié)省立法資源；更為關(guān)鍵的是，對于離岸金融關(guān)系這個(gè)快速發(fā)展的新興事物，如果沒有規(guī)定統(tǒng)一的、普遍的、抽象的法律原則，無論是對舊法的修改還是對具體問題的另立新法都趕不上離岸金融實(shí)踐的發(fā)展速度，屆時(shí)法官面對具體法律規(guī)則沒有規(guī)范的新問題就只能是束手無策。

縱觀各國，金融制度發(fā)達(dá)國家(如美國、英國)一般沒有專門的、集中的離岸金融立法，但那是有著深刻的歷史文化緣由的。首先，這些國家的金融法制已相對完備、適應(yīng)性較強(qiáng)、修改機(jī)制靈活；其次，這些國家很多采用司法能動主義的普通法體系，在必要時(shí)，法官可以自己造法(做出判例)、可以通過司法解釋彌補(bǔ)既有法律的缺陷與漏洞、甚至可以修改法律(突破先例)，這與我國的實(shí)際情況并不符合。而發(fā)展中國家(如馬來西亞)則一般采取了專門的立法方式，這相對而言對我國是更有借鑒意義的。

第3篇

1、部分民間資本進(jìn)入的機(jī)構(gòu)存在違規(guī)和非法經(jīng)營現(xiàn)象部分民間資本企圖通過入股控制金融機(jī)構(gòu)獲得優(yōu)惠貸款或套取信貸資金，使之變成自己的“提款機(jī)”，民間資本控股的部分融資類機(jī)構(gòu)因控股股東自身存在治理結(jié)構(gòu)不健全、主業(yè)不突出、信用狀況不佳、經(jīng)營不穩(wěn)定、不具備持續(xù)出資能力等方面的原因，其融資經(jīng)營活動一直游走于國家法律、法規(guī)框架的邊緣，如小額貸款公司存在高息貸款、關(guān)聯(lián)貸款、違規(guī)融資等現(xiàn)象；一些擔(dān)保公司、典當(dāng)行、寄售行等違規(guī)違法從事吸收存款、發(fā)放貸款、受托發(fā)放貸款等活動。一些沒有融資資質(zhì)的機(jī)構(gòu)以高息為誘餌非法集資或吸儲；部分網(wǎng)絡(luò)融資平臺對外虛假信息，成為平臺發(fā)起人的自融平臺；一些打著融資類旗號的機(jī)構(gòu)甚至成為詐騙、洗錢、炒賣外匯等非法活動的“溫床”。這些融資類機(jī)構(gòu)往往參與者眾多，涉及利益范圍廣，一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)糾紛，容易引發(fā)群體性連鎖反應(yīng)，增加社會不穩(wěn)定因素，對正常的社會經(jīng)濟(jì)及金融秩序帶來沖擊。

2、對民間資本參與金融市場活動的監(jiān)管多頭與缺位在民間資本參與銀行業(yè)機(jī)構(gòu)門檻高的情況下，大量的民間資本以擔(dān)保公司、小額貸款公司、典當(dāng)行、寄售商、投資公司、租賃公司等非銀行金融新業(yè)態(tài)參與金融市場活動，一些資本甚至直接進(jìn)入民間借貸市場。而對新業(yè)態(tài)金融機(jī)構(gòu)的市場進(jìn)入、監(jiān)管主體、監(jiān)管內(nèi)容等沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。如小額貸款公司是由中國人民銀行批準(zhǔn)、在工商登記的企業(yè)法人，從各地的實(shí)踐活動看，人民銀行、銀監(jiān)局、工商局、地方金融辦都屬于小額貸款公司的監(jiān)管者；典當(dāng)行依法接受各級工商行政管理局、公安局、商務(wù)局的監(jiān)管；擔(dān)保公司由銀監(jiān)會融資新?lián)I(yè)務(wù)部和批準(zhǔn)擔(dān)保公司的地方政府部門共同監(jiān)管；租賃公司則分別銀監(jiān)會監(jiān)管和商務(wù)部監(jiān)管。在這種情況下，監(jiān)管政出多門，容易出現(xiàn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一、重復(fù)監(jiān)管或者相互推諉現(xiàn)象。而眾多利用網(wǎng)絡(luò)平臺從事融資業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)則基本處于監(jiān)管真空狀態(tài)。

二、規(guī)范民間資本參與金融市場建設(shè)的建議

1、確立民間資本參與金融市場的市場準(zhǔn)入制度首先，進(jìn)一步降低民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的門檻，以吸納更多的民間資本進(jìn)入銀行業(yè)。如重新調(diào)整境內(nèi)投資人資格及投資人持股比例，提高單個(gè)自然人、非金融機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方對農(nóng)村商業(yè)銀行持股、村鎮(zhèn)銀行持股比例等。其次，確認(rèn)民間融資的合法性。民間資本融資作為正規(guī)金融的一種必要補(bǔ)充，其存在有一定的積極作用。由于現(xiàn)行法律制度對民間融資的否定性制度安排，使融資雙方難以形成穩(wěn)定的交易規(guī)則，且為躲避嚴(yán)格的金融管制而轉(zhuǎn)向地下以求得生存與發(fā)展，不僅未能有效控制民間融資反而加劇了這種信用活動的金融風(fēng)險(xiǎn)。建議相關(guān)部門盡快出臺《放貸人條例》，就民間資本融資制定明確的合法化界限和標(biāo)準(zhǔn)，確定民間資本融資行為和貸款主體的合法地位，給予民間融資活動合法的生存發(fā)展空間，使其成為平等的市場競爭主體，以規(guī)范民間資本的融資行為。

2、依法嚴(yán)厲懲治擾亂金融秩序的非法融資活動要正確區(qū)分合法合理民間融資、灰色融資和黑色融資的界限，加強(qiáng)對民間資本融資的監(jiān)管。對融資類金融機(jī)構(gòu)、金融服務(wù)中介機(jī)構(gòu)等各類機(jī)構(gòu)超出經(jīng)營范圍從事非法吸收公眾存款、非法集資等違法違規(guī)行為，要堅(jiān)決依法予以取締與嚴(yán)懲；對于與民間借貸相關(guān)的黑社會性質(zhì)的組織犯罪及非法侵犯他人合法財(cái)產(chǎn)的犯罪行為予以嚴(yán)厲打擊。以最大限度地分散和防范民間融資風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國家金融管理秩序和人民群眾人身財(cái)產(chǎn)安全。