基于傳統(tǒng)融資渠道的中小企業(yè)論文范文

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一、增資擴股融資

增資擴股融資，是指通過增加資本或發(fā)行新股以籌集中小企業(yè)發(fā)展所需資金。這種籌資方式往往也需要引入新的投資者成為股東，從而帶來企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化及企業(yè)的經(jīng)營方式和發(fā)展模式的改變。增資擴股一般有平價擴股和益價擴股兩種方式可選擇。從資金來源的角度也可分為外源融資形式的增資擴股和內(nèi)源融資形式的增資擴股。雖然增資擴股具有擴大企業(yè)規(guī)模、資金來源廣泛、降低財務風險等優(yōu)勢，但其缺點也很明顯：增資擴股、吸收直接投資支付的資金成本較高；增資擴股、吸收直接投資容易分散企業(yè)的控制權(quán)；增資擴股所需時間較長，程序繁雜，很難滿足中小企業(yè)急需資金的需要。

二、國內(nèi)上市融資

國內(nèi)上市融資對中小企業(yè)而言是在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市融資。國內(nèi)上市融資對中小企業(yè)來說存在著與股權(quán)出讓融資和增資擴股融資同樣的限制因素，也只有很少一部分達到上市要求、經(jīng)營狀況較好的中小企業(yè)采用，而絕大部分中小企業(yè)由于達不到上市要求，所以很難采用此融資渠道。

三、留存收益融資

留存收益是企業(yè)繳納所得稅后形成的，一般包括盈余公積和未分配利潤，企業(yè)股東對其擁有所有權(quán)。留存收益其實質(zhì)為中小企業(yè)股東對企業(yè)追加投資的一種形式。對于保留留存收益還是將稅后潤都分配給股東，關(guān)鍵取決于留存收益的成本和投入本企業(yè)所獲得的收益率水平?，F(xiàn)實中使用留存收益籌資還會受到企業(yè)的盈利水平和中小股東意愿的限制，正常情況下企業(yè)一般都會確定一個適宜的留存收益額度來籌集資金。對于絕大多數(shù)中小企業(yè)來說，留存收益融資的數(shù)量有限，占中小企業(yè)融資的比例很小，不能緩解中小企業(yè)的資金緊張問題。因為中小企業(yè)留存收益的多少既取決于中小企業(yè)現(xiàn)金凈流量的高低，又取決于中小企業(yè)采取的股利分配政策。資金緊張的中小企業(yè)現(xiàn)金凈流量較低甚至是負數(shù)，其留存收益的數(shù)額就可想而知了，即使中小企業(yè)有較高的現(xiàn)金凈流量，其留存收益額也不能過多，因為《公司法》為了保障小股東的利益規(guī)定了如果有限責任公司采用較低的股利支付率的政策，持不同意見的中小股東可以退股。所以留存收益融資對大多數(shù)中小企業(yè)來說并不能有效地緩解融資瓶頸。

四、商業(yè)信用融資

商業(yè)信用融資是由于交易雙方之間的延期交貨或延期付款而形成的一種短期的借貸關(guān)系，是普遍存在的企業(yè)之間的信用關(guān)系。商業(yè)信用發(fā)生于銀行信用之前，是由于在商品交換過程中貨幣與商品在時間上的分離而產(chǎn)生的，以付賬款、預收貨款和商業(yè)票據(jù)等形式存在。如果中小企業(yè)能夠有效的利用此融資方式，合理安排各種應收、應付款項，可以作為一種有效的短期融資渠道，從而暫時緩解企業(yè)的資金壓力，而且商業(yè)信用融資不需辦理手續(xù)、使用方便，靈活且具有彈性，一般沒有籌資成本。目前商業(yè)信用已成為中小企業(yè)最為普遍的融資方式，所有中小企業(yè)都或多或少地利用商業(yè)信用進行融資。商業(yè)信用融資最大的問題就是融資期限短、融資數(shù)量有限，這也使商業(yè)信用融資只能作為其他融資渠道的補充而有限地發(fā)揮作用。

作者：聶洪臣紀炳南畢志武單位：黑龍江農(nóng)業(yè)經(jīng)濟職業(yè)學院