藝術品市場金融市場風險范文

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藝術品市場和金融市場是當今兩個主要的投資市場。雖然這兩個投資市場的投資對象、運作機制等方面均有很大的區別，但仍有很大一部分投資者將資金同時放入這兩個市場。作為一名投資者，怎樣權衡利弊，策劃投資組合，以達到利益最大，而風險最小的效果呢?我們認為，對于風險極大，動輒血本無歸的金融投資，需要用藝術品投資規避風險，以盡量保住原始資本。由于藝術品市場的種種特殊性，藝術品可以規避風險，甚至還可以獲得利潤，以對沖金融市場的風險和虧損。

眾所周知，投資者的理想化目標是最大的收益和最小的風險。在金融市場里，這個目標基本上是不能實現的，因為所有金融產品的風險與收益都是成正比的。如果把這個目標實際化一點：用較小的風險換取較大的收益，并擺脫金融市場的束縛，這個目標就可以實現了。金融市場的收益是可觀的，那么它巨大的風險可以稍稍降低嗎?答案是肯定的，藝術品市場可以很好的規避風險。

在分析兩個市場之前，需要進行幾個假設：

1.投資者是較為理性的，不會瘋狂哄抬價格。

2.藝術品拍賣市場規范，無贗品、殘品。

3.藝術品市場基本無政策性干擾，透明度高，信息較為對稱，拍賣時充分貫徹“三公一高”原則。

一、藝術品市場能規避風險的條件

金融是一個國家的命脈，能牽涉到國家經濟的方方面面，西方國家經濟危機的開端基本上是股票市場的崩盤。如1929年的經濟大蕭條，其開端即是華爾街股市的下滑。金融市場系統本身錯綜復雜，各部分都有緊密的聯系，所謂牽一發而動全身，一只股票有可能會影響整個大盤，以致影響整個市場的投資，進而波及整個國民經濟的發展。正因為如此，國家會使用很多方法調控金融市場，金融市場會受到國家政策的不少影響。

相反，藝術品市場比較獨立，不太受外部的影響。藝術品市場與金融市場的關系并不是很敏感，而且關系本身往往是相背的。有很大一部分投資者是藝術愛好者，他們會保持藝術品市場的堅挺；還有一部分投資者會把在金融市場賺的錢再投資給藝術品。由此可知，金融市場的大波動并不會給藝術品市場帶來低谷。

基于藝術品市場的相對獨立性以及對金融市場的不敏感性，藝術品市場成了金融市場的避風港，具備一定的規避風險的條件。

二、兩個市場的商品價格分析

我們以股票市場為例，用市盈率法對股票價格進行分析：股票的價格P=E*b/(y-g)，其中E為每股收益，b為派息比率，y為貼現率，g為股息增長率。除貼現率取決于無風險資產的收益率，比較穩定外，其余均與發行股票的公司的運營有關。與個體的經濟情況有關，則風險就比較大，這個公司的任何變動，都會影響股票價格。而國家政策的調整，也極易影響金融市場。藝術品則不然，藝術品的價格主要與藝術品的品相、美學價值、庫存數額、藝術家社會認可度、投資取向有關。這幾個原因中，前三個完全是藝術品本身造成的，是實實在在，一般不會改變的。除非有重大變故：比如藝術家逝世，或者此物經鑒定是贗品等。所以這三個因素十分穩定，不易在中短期內產生很大的變化。社會認可度關系到個人偏好，有許多社會條件牽制，也不會有太大的變動；至于投資取向，上文已經分析過，不會給藝術品價格造成太大的波動。

三、兩個市場的貶值與收益風險

金融市場上的各種金融產品都有貶值的風險，且貶值額度之大，速度之快，令人咋舌。如著名的億安科技股票，4年內從126元跌到不到4元，凈跌122元之多。

在我國，金融市場的不完善導致內幕交易、市場泡沫大量存在。而藝術品市場則好得多，由于個人偏好的不同，商品不可能標準化等原因，市場泡沫的堆積不太容易。就算市場上有了泡沫，也不會如金融市場般巨大，泡沫破滅后，經過一段時間的調整，價格又會上漲。投資者開始會有所損失，但只要耐心等待，時間一長，總能保住原值。而在股票市場若被“套牢”，則很有可能永無翻身之日?？梢娝囆g品市場的貶值風險是在于投資對象本身，只要藝術品本身優質且是真品，風險常常能與時間對沖。

再論收益，金融市場的收益顯然與金融產品的“人氣”有關，金融市場的信息不對稱很容易給投資者錯誤的導向。以股票為例，莊家先哄抬金融產品的價格，再惡意拋倉，股票價格暴跌，中小股民的資產大半流失，極大地影響了金融市場的收益。

設當期的藝術品增值率為k，則k=[a/a0*(1+c)-1]*100%，其中a0為當期社會認可度，a為未來社會認可度，c為GDP增長率。很明顯，藝術品市場的收益與藝術家社會影響力，國民生產總值增長率等有關。GDP的增長是比較穩定的，而高端藝術家的社會認可度會隨著文化的繁榮而越來越高。那么，高端藝術品的收益會隨著經濟的繁榮穩步增加。除收益率較高外，藝術品市場的套利也比金融市場容易。理論上，金融市場的套利空間存在，但實踐當中，投資者很難把握那一瞬間的時機進行套利。但藝術品市場的套利就比較現實，如利用地域進行套利：香港藝術品市場對冥器并不“感冒”，認為不吉利；而歐洲市場卻比較喜歡這種藝術品，若在香港市場收購冥器，在歐洲市場賣出，則可進行套利來獲得利潤。所以，與金融投資相比，藝術品市場的安全性較高，一般都可以套利保值。

比如，2000年到2004的金融市場比較低迷，若一個投資者將錢全部投入其中，又對自己所購買的金融產品收益估計錯誤(如購買億安科技股票)，那么損失一定慘重。而如果投資中國油畫市場，收益可想而知。當然，此例子不太具備說服力，但這個極端的例子至少可以說明投資藝術品的確可以達到風險小，而所獲收益大的效果。

總之，藝術品以它特有的歷史價值、美學價值形成了它獨特的定價與風險機制。藝術品市場能很好地規避金融市場的風險，同時也能獲利。對于一個明智的投資者來說，在金融投資之余，也進行藝術品中長期投資，這樣既滿足精神需要，又增長藝術修養，還提升社會地位，同時，更可以規避金融風險，“不把雞蛋放入同一個籃子里”，增加套利保值的機會，何樂而不為呢!