金融機構(gòu)商業(yè)銀行信用風(fēng)險論文范文

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一、EDF概率的計算及修正

（一）先要從公司股票的股權(quán)價值Vε和股價的波動率σE以及負(fù)債來估計VA及波動率σA其中μA、σA是公司資產(chǎn)價值的瞬間收益率和波動率。dz是標(biāo)準(zhǔn)維納過程。

（二）由第一部中的VA、σA和公司的債務(wù)來求得DPT、DPDKMV模型中定義DPT=SD+0.5LD，（SD為短期的負(fù)債，LD為長期負(fù)債）

（三）DD與EDF之間是具有穩(wěn)定的函數(shù)映射關(guān)系從第二部計算中可以看出，KMV模型定義DPT=SD+0.5LD，這是基于美國龐大的違約數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上計算出來的，但是中國信用體系數(shù)據(jù)庫還不夠完備，且不同行業(yè)的信用情況也對DPT計算有影響，因此KMV模型在度量我國信用風(fēng)險時需要進(jìn)行參數(shù)的修正。對于m值得選擇，不同學(xué)者研究的論大都不一，但大部分結(jié)果傾向與m≥0.5以上的這個結(jié)論，由于我國公司信用體系的不完善，失信情況出現(xiàn)較美國發(fā)達(dá)資本市場較為嚴(yán)重，所以，m值一般設(shè)定為0.5以上比較符合我國的基本國情。對于DPT計算方法的選擇，還有很多種方法，如：有的學(xué)者采用模糊隨機方法、DEA方法中的CCG模型、回歸、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等等。第三部中，計算EDF時，由于我國沒有龐大的違約數(shù)據(jù)庫，所以無法建立DD與EDF之間的映射關(guān)系，所以一般假定VA服從參數(shù)為μ、σ的正態(tài)分布。

二、結(jié)論

（一）完善DPF計算在我國信用體系數(shù)據(jù)庫不健全的情況下，金融機構(gòu)應(yīng)該區(qū)別度量公司的信用風(fēng)險，在選取違約參數(shù)時，應(yīng)該根據(jù)不同的行業(yè)和公司的債務(wù)情況來進(jìn)行判斷，選取合適的DPT來進(jìn)行DPF的計算。其次，在計算VA及σA時采取期權(quán)定價模型有很多種，我們要盡快探究出一種適合中國市場特征的模型。

（二）加快風(fēng)險管理體系的建設(shè)應(yīng)成立專門的研究部門，盡快建立適應(yīng)中國特色的商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)控預(yù)測體系，借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗，完善我國的信用體系評級制度建設(shè)。

（三）建立精確的數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)數(shù)據(jù)的精確度和真實性決定了我們模型預(yù)測的準(zhǔn)確性，統(tǒng)計口徑的規(guī)范化還是特別有必要性的。違約數(shù)據(jù)積累的缺乏在我國風(fēng)險數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒2013》和《北京市統(tǒng)計年鑒2013》計算而得。從圖2可以看出，行業(yè)的泰爾指數(shù)呈現(xiàn)出波動上漲的趨勢，從1992男的0.0142上漲到2013年的0.0338.1992年到2000之間，泰爾指數(shù)基本保持在0.015～0.02之間波動，波動浮動也比較小，這可能與在這幾年時間內(nèi)，金融行業(yè)能量并沒夠得到足夠的釋放有關(guān)，很多金融業(yè)處于管制階段，金融業(yè)的收入與制造業(yè)的收入差距并沒有很大。2000年到2008年之間，泰爾指數(shù)逐步上升，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢，之所以會形成這種趨勢，是由于隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，金融業(yè)在經(jīng)濟高速發(fā)展的態(tài)勢下，行業(yè)的業(yè)務(wù)量不斷增多，且行業(yè)的壟斷性經(jīng)營為這些行業(yè)獲得了高額的利潤，高額額利潤促使行業(yè)的收入水平不斷，而與此同時，制造業(yè)的收入水平只有很小的增長，從而使得金融業(yè)與制造業(yè)之間的差距越拉越大，泰爾指數(shù)就越大。2008年以后，泰爾指數(shù)有所回落，一方面是因為金融危機后，金融業(yè)受到了一定的打擊，行業(yè)收入略微降低，另一方面，國家開始更加重視制造業(yè)的發(fā)展，制造業(yè)的收入有所提高，從而使得泰爾指數(shù)回落。

三、結(jié)論和進(jìn)一步研究的方向

從上面的描述性統(tǒng)計分析中，我們可以得出一些基本的結(jié)論：金融業(yè)與制造業(yè)之間存在著很大的收入差距，并且收入差距呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢。為了進(jìn)一步研究金融業(yè)和制造業(yè)的收入差距，解釋造成這種收入差距不斷擴大的原因，探究造成這種收入差距的影響因素。我們可以對影響收入差距的影響因素進(jìn)行實證研究，再次提出一些初步的想法。將收入差距作為因變量，收入差距可以用行業(yè)的平均收入差距量化，自變量可以選取行業(yè)人力資本水平，用行業(yè)人均受教育年限量化；行業(yè)勞動水平即行業(yè)的勞動生產(chǎn)率，可以用行業(yè)的產(chǎn)業(yè)增加值與行業(yè)從業(yè)人員的商加以量化；行業(yè)壟斷水平，可以用國有企業(yè)的所占比例加以量化。構(gòu)建回歸方程，進(jìn)行回歸分析。

作者：孫姣單位：中國人民銀行西安分行