私募股權(quán)基金有序發(fā)展策略范文

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私募股權(quán)基金通常是指通過非公開宣傳的方式向特定投資者募集貨幣資金，對具有融資意向的企業(yè)的非公開交易的權(quán)益資本進(jìn)行投資并參與企業(yè)的管理，在交易實(shí)施過程中附帶了將來退出機(jī)制的集合投資制度。私募股權(quán)基金為豐富企業(yè)的投融資渠道，讓企業(yè)獲得較低成本的長期資金和引進(jìn)先進(jìn)的管理方法，構(gòu)建多層次的資本市場體系，發(fā)揮了重要的作用。但是由于我國私募股權(quán)基金發(fā)展晚，基礎(chǔ)環(huán)境薄弱，市場觀念不夠解放等原因，導(dǎo)致現(xiàn)階段私募股權(quán)基金在組織形式、財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險控制、投融資管理策略等方面存在一定問題，影響了我國的私募股權(quán)基金的健康、快速發(fā)展。

一、私募股權(quán)投資管理存在的問題

1、私募股權(quán)投資缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)目前，由于私募股權(quán)基金主管機(jī)關(guān)的缺失、國家相關(guān)法律法規(guī)的不完善，管理與制度的沖突，管理內(nèi)容的不一致、不明確等因素都導(dǎo)致了我國私募股權(quán)基金發(fā)展的緩慢。同時，“政出多門”的現(xiàn)象也很是普遍，究其根本，還是沒有一個主導(dǎo)的管理部門進(jìn)行統(tǒng)一管理而導(dǎo)致的后果。所以，只有國家相關(guān)部門重視私募股權(quán)投資的發(fā)展，正確引導(dǎo)幫助其化解各種投資發(fā)展所帶來的風(fēng)險，并在輿論監(jiān)督、有效監(jiān)管、理念強(qiáng)化、重點(diǎn)扶持等方面給予積極的關(guān)注，才能使得私募股權(quán)投資真正在中國發(fā)展、壯大。

2、私募股權(quán)基金投資缺乏開闊的眼界關(guān)于國外私募股權(quán)基金的發(fā)展，外國的經(jīng)驗(yàn)表明：要以技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)為投資重要對象。由于技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展需要大S量的資金支持，而資金又是目前很多中小型創(chuàng)新型企業(yè)在發(fā)展過程中遇到的難題，私募股權(quán)基金完全可以通過自己的專業(yè)服務(wù)為這些企業(yè)提供技術(shù)、管理、資金等各個方面的幫助，從而解決中小型科技創(chuàng)新企業(yè)在市場開發(fā)上遇到的難題，推動企業(yè)快速發(fā)展。但是，目前我國科技創(chuàng)新企業(yè)在整體創(chuàng)新能力上還顯得很薄弱，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家，也不能和我國的制造經(jīng)濟(jì)和加工經(jīng)濟(jì)相抗衡但正是這樣的現(xiàn)實(shí)更展示了私募股權(quán)基金投資在我國的市場上發(fā)展空間的巨大。

3、私募股權(quán)基金相應(yīng)機(jī)制不健全由于我國資本市場存在制度性缺陷，使私募股權(quán)基金缺乏相應(yīng)的退出渠道。從上市退出渠道看，由于多層次資本市場尚未建立，使得投資于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險項(xiàng)目的私募股權(quán)基金通過上市退出面臨許多困難。從產(chǎn)權(quán)交易市場來看，產(chǎn)權(quán)市場對私募股權(quán)基金的退出具有很強(qiáng)的輔助通道作用。現(xiàn)階段，我國缺乏相應(yīng)的私募股權(quán)投資退出機(jī)制。

4、私募股權(quán)投資缺乏專業(yè)的人員任何一個行業(yè)、一個市場、一個機(jī)構(gòu)，都離不開高水平的專業(yè)人員，私募股權(quán)投資基金亦如此。因?yàn)橹挥懈咚降膶I(yè)人員才能對團(tuán)隊(duì)或者機(jī)構(gòu)進(jìn)行高專業(yè)化、高水平的管理，才能控制企業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的高風(fēng)險，同事賺取高利潤。但是，目前我國的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的管理隊(duì)伍整體表現(xiàn)參差不齊既有管理能力又有專業(yè)背景的綜合型人才少之又少，管理者整體缺乏高瞻遠(yuǎn)矚的市場眼光，對未來的發(fā)展缺乏明確的定位，投資人員沒有專業(yè)的技術(shù)背景等，影響了私募股權(quán)投資的發(fā)展。

二、加強(qiáng)私募股權(quán)投資管理的對策

1、私募股權(quán)在投資時，對投資行業(yè)的整體評估，包括行業(yè)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)、競爭結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、行業(yè)規(guī)模、增長率、生命周期都要有一個全面的認(rèn)識。行業(yè)規(guī)模是指該行業(yè)規(guī)模有多大，行業(yè)規(guī)模的大小是吸引私募投資的一個重要方面。行業(yè)增長率則是指這個行業(yè)否具有成長性，是一個行業(yè)是否具有活力的重要體現(xiàn)。行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)一般是分析一個行業(yè)中不同產(chǎn)品的盈利能力，從而確立投資方向。行業(yè)生命周期一般包括四個方面：鐘子、成長、成熟和衰退。私募股權(quán)基金在進(jìn)行投資時，應(yīng)深入分析以上因素，合理的分配有限的資源。

2、私募股權(quán)該如何選擇投資對象，筆者覺得首先要分析被投企業(yè)的資源能力。企業(yè)的資源能力一般包括這幾個方面：財(cái)力、技術(shù)、市場、人力、物力、環(huán)境和特殊資源等。企業(yè)的能力應(yīng)該是成本管理、資本運(yùn)營、供應(yīng)、生產(chǎn)、技術(shù)能力等。另外，私募投資在選擇投資對象時，還要注意考察被投資企業(yè)核心團(tuán)隊(duì)的管理能力的分析與研究，要深入考察管理團(tuán)隊(duì)的基本組成、知識結(jié)構(gòu)和社會經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷及其擁有的社會資源等內(nèi)容。因?yàn)樗侥脊蓹?quán)基金一般投資于成長型的中小企業(yè)，良好的、優(yōu)秀的核心管理團(tuán)隊(duì)是成長型中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。

3、私募股權(quán)投資企業(yè)投資后要積極參與企業(yè)的管理，私募股權(quán)作為機(jī)構(gòu)投資者，要利用其專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)勢加強(qiáng)公司的監(jiān)管。同時，私募股權(quán)投資企業(yè)對于被投資企業(yè)要建立一定的約束、監(jiān)管機(jī)制，迫使被投資企業(yè)的管理層加強(qiáng)公司管理，促進(jìn)公司發(fā)展，實(shí)現(xiàn)利益最大化。另外，聘用外部專家、加大對管理人員的考察等約束機(jī)制，保證被投資企業(yè)的健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資本的增值。

4、私募股權(quán)投資在投資時重視采用分階段投資策略，與一次性投資策略相比，分階段投資可以使投資者付出更高的努力，可以獲得更大的期望收益。對有形資產(chǎn)比例較低、資產(chǎn)專業(yè)性較強(qiáng)的企業(yè)投資時，要注意使用分階段投資策略。通過增加投資輪數(shù)、縮短投資間隔的方式加強(qiáng)對被投資企業(yè)的監(jiān)控。在執(zhí)行分階段投資策略時，要做好各階段資金需求情況的盡職調(diào)查工作，掌握各階段資金需求量、使用用途等信息，從而合理的分階段投入資金。

三、小結(jié)

隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，私募股權(quán)基金在我國也將很快邁入高速發(fā)展的階段。私募股權(quán)基金要利用自身的優(yōu)勢，結(jié)合自己的實(shí)際情況，把握行業(yè)發(fā)展的契機(jī)，為社會和企業(yè)提供良好的增值服務(wù)。同時，還要對投資行業(yè)進(jìn)行深入理解，保證私募股權(quán)基金的健康生存與發(fā)展。