培育私募股權投資人才素質范文
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近年來，我國私募股權投資出現了前所未有的高漲熱情，境外資本、國有產業(yè)資本、國有金融資本、民營資本等紛紛涌入。相比資本實力的雄厚，人才的儲備則顯得非常不足。從當前活躍在我國私募股權投資市場的從業(yè)經歷來看，大多數領導者專業(yè)從事私募股權投資業(yè)務的時間并不長，此前大都是創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)管理者、專技人員、投資銀行家以及經濟學者的從業(yè)經歷，我國私募股權投資人才的培養(yǎng)任重道遠。
私募股權投資對職業(yè)技能的要求
私募股權投資是指通過私募形式對非上市企業(yè)進行的權益性投資，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。私募股權投資業(yè)務的基本工作流程是發(fā)現或篩選項目、融資安排、項目投資、運作項目和項目退出。從私募股權投資業(yè)務形態(tài)可以看出，從業(yè)人員必須是復合型人才，需要具備各種技能。在發(fā)現或篩選項目過程中，投資人員需要宏觀經濟分析、行業(yè)分析和企業(yè)分析等三個方面的技能。宏觀經濟判斷和分析包括解讀經濟數據和經濟政策，還包括對未來經濟走勢的預測和判斷；項目所處行業(yè)的分析理解包括行業(yè)運行狀態(tài)、內在規(guī)律、發(fā)展趨勢等問題的把握；公司分析則包括戰(zhàn)略分析、經營分析、競爭分析、財務分析、管理分析等各個方面。在融資安排過程中，投資人員需要依據擬選擇的投資領域、已形成的投資風格、預計投資的項目類型，制訂融資方案。為此，投資人員需要掌握融資結構、融資期限、融資費用、融資風險等內容的設計技能。在項目投資過程中，投資人員需要與項目方進行談判和溝通，需要對交易方式進行約定，確定投資方案。為此，投資人員需要掌握收購方式、支付方式、交易組織結構、權益保障、風險分配與控制、稅收與會計處理、退出機制等內容的設計技能。在運作項目過程中，投資人員需要對已投資項目進行投資后管理，為此，投資人員需要掌握財務報表分析、企業(yè)管理、公司治理結構安排、供應鏈管理、產業(yè)鏈管理、競爭戰(zhàn)略、風險控制、資本規(guī)劃、資本運作等事項的運作技能。在項目退出過程中，投資人員需要掌握資本市場、資本運作等方面的技能。
職業(yè)技能對人才素質的要求
私募股權投資所應具備的職業(yè)技能對人才素質存在較高要求，主要體現在知識結構全面、實踐經驗飽滿、社會閱歷豐富、理性分析潛質好、溝通談判能力強等方面。
1、知識結構。私募股權投資涉及各個經濟領域，全面的知識結構是非常必要的，經濟學是投資人員對投資項目所處的宏觀經濟分析和行業(yè)分析中所使用的理論知識。金融學是投資人員對資本市場和貨幣市場深刻理解所必備的理論知識。管理學是對企業(yè)經營管理、組織結構安排、市場營銷、采購、生產等微觀運行理解所必備的理論知識。公司治理是對治理結構設計、內控機制、股權管理等事項深刻理解所必備的理論知識。財務管理和財務分析是投資人員在實際運作中所必備的理論知識。法律是投資人員對交易結構設計、商務條款設計等實際運作所必備的理論知識。根據對國內156位從事私募股權投資的董事長、總裁及創(chuàng)始合伙人的教育背景的調查，擁有博士和碩士學位的人數占到87%，由此可以得出結論，相比較其他行業(yè)來說，這個行業(yè)更需要高理論儲備的人才。
2、實踐經驗。募股權投資不僅需要全面的知識結構和理論儲備，而在其應用過程中的感悟程度和應用水平，還取決于實踐經驗的飽滿情況。私募股權投資對從業(yè)人員經驗的要求分成兩個層面，第一層面是全過程參與私募股權投資項目的經驗，第二層面是各個環(huán)節(jié)的實踐經驗，盡管從業(yè)經歷領域各有側重，但基本上都直接參與過企業(yè)或項目投資，具有投資行業(yè)的相關經驗。此外，從職業(yè)經歷分布來看，私募股權投資經驗是全方位的，例如企業(yè)投資經歷是投資經驗的積累，證券從業(yè)經歷是對資本運作經驗的積累，企業(yè)管理經驗是對項目判斷以及投后管理經驗的積累。因此，上述各類從業(yè)經歷都可以轉為從事私募股權投資。
3、社會閱歷。私募股權投資業(yè)務對投資人員的社會閱歷也有較高的要求。若將投資理論和實踐看作是一種技術，而社會閱歷則更多地體現為一種藝術。在實際投資過程中，有很多安排是存在潛移默化的作用的。比如，如何深刻理解政府、社會組織、中介機構、國有企業(yè)、民營企業(yè)等主體的需求特征；如何妥善處理項目利益相關人的關系；如何協(xié)調項目參與各方的利益，這些體會更多地來源于投資人的社會閱歷，表現為項目的把握和控制、運籌帷幄的水平、審視問題的深刻程度以及判別事物的敏銳性。還是上述調查中，董事長、總裁及創(chuàng)始合伙人基本上都具有超過15年以上的工作時間，部分還具有海外從業(yè)經歷和背景。在這段工作時間內，盡管未必直接從事私募股權投資，但都有項目投資、收購兼并、上市、融資、創(chuàng)業(yè)的經歷，與政府部門、社會組織、中介機構等進行過接觸。
4、理性分析能力。知識結構、實踐經驗以及社會閱歷是需要私募股權投資人員經過一段理論學習和工作實踐積累的。可稱之為硬實力，而理性分析能力和溝通談判能力則為軟實力，但這種軟實力或多或少帶有一種潛在素質的意味。私募股權投資中的判斷分析和決策是一種方法論應用的過程，更是一種理性分析的過程。也就是說，即便在信息搜集或盡職調查很完善的情況下，如果理性分析能力不夠，邏輯推理錯誤，同樣會導致決策錯誤和決策方向偏差，進而影響投資的效果和效率。因此，理性分析能力是私募股權投資人員的重要素質。
5、溝通談判能力。在理性分析形成正確結論后，私募股權投資進入實施運作階段。在實施運作階段，主要活動事項包括與中介機構協(xié)議的簽署和盡職調查、與項目股東方的交易方案商討和協(xié)議的簽署、與項目管理團隊的溝通、與項目公司進行投后管理的安排等。溝通談判能力反映了私募股權投資人員在處理復雜人際關系、語言表達水平、商務管理等方面的素質。
人才素質培養(yǎng)的政策建議
在我國，私募股權投資形成規(guī)模發(fā)展的時間很短，從歷史經驗和理論研究來看，私募股權投資應當是推動未來我國經濟和金融發(fā)展的重要領域。當前，人才缺乏成為了制約私募股權投資業(yè)務發(fā)展的瓶頸。根據人才培養(yǎng)的自身要求以及人才培養(yǎng)的外部環(huán)境，本文提出人才素質培養(yǎng)的政策建議。
（一）建立合理的、公平的人才發(fā)展制度和政策環(huán)境我國私募股權投資業(yè)務是尚屬于處于起步階段，必然會存在很多不足。主要體現在：項目復雜程度較弱導致對人才技術水平的要求不高，比如我國目前階段的主要私募股權投資業(yè)務還集中在上市前的過橋投資；投資機會的獲取不完全依賴于專業(yè)人士的方案設計水平，而取決于項目方的簡單價值判斷；投資資本對從業(yè)人員的選擇更看重社會閱歷，導致對其他素質要求的相對弱化。因此，若要推動私募股權投資人才素質的不斷提升，就需要建立合理的、公平的人才發(fā)展制度和政策環(huán)境。伴隨投資市場的不斷完善，人才發(fā)展制度和政策環(huán)境的建立已具備現實的土壤。國家應鼓勵投資機構建立人才發(fā)展獎勵基金，建立從業(yè)人員資格的認定體系，建立行業(yè)內公開評選機制，促進私募股權投資外部環(huán)境的進一步改善，推動私募股權投資人員努力提升自身水平的積極性。
（二）進一步完善人才教育和培訓體系隨著國內私募股權投資熱潮的高漲，教育機構和專業(yè)培訓機構已經紛紛開設短期課程培訓，但高額的學費使得目標人員限定于高級管理人員。然而，私募股權投資領域是需要梯級隊伍和各層次人才。因此，除了臨時興起的培訓機構外，還需要在大專院校開始設置本科以及以上學歷教育的專業(yè)。目前，高校已開設的投資學專業(yè)或金融學專業(yè)，其課程安排還停留在寬泛的投融資領域，課程重點程度和定向程度還不足以支持專有的私募股權投資業(yè)務。此外，人才教育和培訓體系還需要補充實踐經驗環(huán)節(jié)，主要措施可包括業(yè)內人士授課、案例教學以及實習。
（三）推動產業(yè)人員和金融人員的融合伴隨我國經濟體制和金融體制改革的不斷深化，各種全新的經濟類型和金融品種都在不斷推出和完善，同時也培養(yǎng)了一批專屬領域的人才。比如，產業(yè)領域內各個行業(yè)的人才、金融領域內各個環(huán)節(jié)的人才，都已經儲備和積累了很多。然而，私募股權投資業(yè)務是一種跨產業(yè)和金融的交集型業(yè)務，需要精通產業(yè)又精通金融的復合型人才，這些人才在我國還是非常匱乏的。因此，產業(yè)人員需尋求金融方面的拓展，金融從業(yè)人員要尋求產業(yè)方面的拓展，力求既懂得產業(yè)領域的運行機理又熟悉金融領域的制度安排，從而進行私募股權投資領域的業(yè)務創(chuàng)新，提升專業(yè)水平。國家應積極引導產業(yè)型私募股權基金的建立，推動產業(yè)資本和金融資本的融合，給予產業(yè)人員和金融人員的鍛煉機會。