風險投資退出形式范文

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合適的退出方式對風險投資企業的順利退出非常重要，風險投資的退出方式主要有以下四種：即公開上市、兼并收購、股權回購和破產清算。

1、成功企業的IPO退出

風險投資資本退出最常用的方法是：成功進入公開市場的企業，可以向公眾發行普通股票，這就是“首次公開上市”或IPO(InitialPublicOffering),即風險投資企業第一次向社會公眾發行股票，風險投資者借此獲得股權的流動性。公開上市可使風險投資者將其資本安全的撤出并從中獲取巨額利潤，還為風險企業的發展籌集了大量的資金，提高了風險企業的知名度。但是公開上市也有一些弊端：譬如，IPO費用較高，會耗費公司大量的精力和財力；另外，IPO的條件非常嚴格，上市耗時較長，不但有可能影響公司的正常運作，還有可能因為資金占用時間較長，延長了風險投資的退出時間從而喪失其他的投資機會。因此，IPO方式的退出主要依賴于二板市場，二板市場是專門面向中小高科技企業和新興企業而設立的，相對于主板市場而言，其條件較寬松，企業進入門檻較低，比較適合風險投資權益的企業。二板市場也因此成為風險資本退出的理想渠道。

2、一般企業的退出方案

（1）股權回購

雖然發行普通股票上市是風險投資退出的最佳方式，但不是所有的企業都能符合上市的條件，而且公開上市還存在著上市費用較高、退出周期較長等弊端。所以，有些風險投資企業一般會選擇股權回購方式實現資本退出。股權回購主要有兩種回購方式，即風險企業股份回購和創業家股份回購。股權回購后風險企業就由創業家和其他股東完全所有，風險投資完全退出風險企業。

（2）   兼并收購

兼并與收購是指風險投資者通過并購的方式將自己在風險企業的股份賣出，從而實現風險資本退出。常用的收購方式有：直接收購是指收購者用現金直接購買目標企業股份；杠桿收購是指收購者通過貸款等方式籌集資金來購買目標企業股份，再利用被收購企業所能提供的現金流來支付貸款的利息；管理層收購（MBO）是指公司管理層利用股權交易或借貸所融資本購買本公司的股份，從而獲取公司的實際控制權。兼并與收購是資本運營的重要形式，也是一種風險資本常用的退出方式。

3、失敗企業的退出方案——破產清算

風險投資的高風險性決定了風險企業蘊含著很大的失敗可能性，盡管破產清算是風險投資各方都不愿看到的結果，但卻是風險投資失敗后退出的必經之路。通過清算的方式退出風險投資不成功或未來前景不佳的風險企業，雖然會帶來一部分損失，但是停止資本的投入可以避免更大的損失。也使風險投資家積累了寶貴的經驗和教訓，在眾多的高風險投資項目中選擇更具投資前景的新風險企業，使得風險投資開始新一輪的循環。