保險公司償付風險管理范文

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一、保險公司償付風險分析

（一）我國財保企業(yè)償付風險管理現狀目前，我國財保行業(yè)對于償付風險的衡量依然偏好于直觀觀測企業(yè)償付資本的充足率，［6］可通過對比企業(yè)實際償付額和法定償付額而得到具體數據。2015年2月10日召開的全國財產保險監(jiān)管工作會議上，保監(jiān)會副主席周延禮指出，財產保險行業(yè)2014年實現總資產1．4萬億元，同比增長28．5％；凈資產3926．5億元，同比增長56．7％；整個財險行業(yè)的承保利潤和凈利潤保持同比增長勢頭。同時，平安產險、太平洋財險、華泰財險等68家產險公司償付能力充足率均超過150％，①為實施償付能力監(jiān)管制度以來的最好水平。可見，我國財險行業(yè)整體的償付能力充足率較高，市場的償付風險較低。但綜合考慮各保險企業(yè)的市場份額而言，人保財險和平安產險占據大部分市場，兩家企業(yè)的償付充足率并不是最佳狀態(tài)，因此，對于整個財險市場的償付風險依然需要加強重視。

（二）償付風險的影響因素償付風險的本質為無力支付賠償款的可能性，即無償付能力的情況，但不同主體基于不同視角對償付風險的理解也會不同。［7］在保單持有人看來，償付能力所證明的是保險公司可以履行責任的誠信度，那么償付風險就類似于信用風險；而作為支付行為履行者的保險公司，償付風險可能誘發(fā)于承包期的任何時段，而且，在承保期間任何不當的操作行為都可能成為支付行為的“燃點”，因此，償付風險等同于承保風險、市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險等的綜合。那么，所有可能誘發(fā)上述風險的不確定因素都可以視為償付風險的影響因素。而基于償付風險的產生過程來看，它主要決定于償付能力的強弱狀況，那么，所有可能影響企業(yè)償付能力的因素，都可視為償付風險的影響因素。從企業(yè)內部來看，較強的支付能力建立于充足的資金，特別是流動資金基礎之上，那么，一切影響保險企業(yè)資本存量和流動性的因素均可視為影響因素。［8］具體而言，企業(yè)所擁有的資本金、資本流動性、準備金、賠償率、再保險、盈利水平均是具體的影響因素，而且實證研究發(fā)現，在這些因素中，資本結構對償付能力的影響最大，其次為存款準備金率，而后為資產流動率等。可見，直接作用于企業(yè)流動資本量的因素對償付能力的影響效力更為顯著。從企業(yè)外界環(huán)境來看，一切影響企業(yè)運營狀況與盈利水平的因素，均可視為外部影響因素。具體而言，整體的宏觀經濟運行狀況、通脹水平、市場環(huán)境、利率水平均是影響企業(yè)運營的外部性因素，而這之中，對企業(yè)盈利水平有直接關聯(lián)的因素其影響效力將更為明顯。一國實際GDP增長率就是位居首位的外部影響因素。綜合內外部影響因素的整體效力而言，外部影響因素的作用小于內部因素。可見，現實社會中保險企業(yè)若自身規(guī)模較大，那么所規(guī)定的所有者權益比率將直接影響著自身的償付能力，而中小企業(yè)受資本結構影響較小，自身資金規(guī)模有限，對于它們而言有效控制資金流出量對資本存量的影響更明顯，因此，償付能力的強弱更依賴于成本率的高低。而間接作用于企業(yè)資金存量變化的再保險率、實際利率和通貨膨脹率的影響則明顯較小，但這之中又以賠付率對企業(yè)償付風險的影響最為顯著。

二、償付風險經濟資本測度

立足于保險公司所在視角，對償付風險進行分解，因誘發(fā)因素差異而進行劃分，則可以視為承保風險、市場風險、信用風險和操作風險的集合，對償付風險經濟資本的度量則也可以分階段進行。但在眾多風險中，承保風險、市場風險與信用風險間存在著較大的相關性，而操作風險則與此三種風險相對獨立。可采用SolvencyⅡ的框架對風險的相關系數進行確定。但在我國保險市場尚未發(fā)展成熟的特殊階段，SolvencyⅡ相關系數矩陣的適用性較低，若強行推行該方法，則可能造成對風險的預期與現狀明顯不符的現象。此時，運用C藤高維建模將更加貼合實際。［9］C藤高維模型將整合不同子風險的經濟成本，以計算出所需的總的經濟成本；在此基礎上加上操作風險經濟成本估計量，即可得到企業(yè)總的償付風險經濟資本總量。具體而言：首先，在模型的眾多影響因素中選擇重要、關鍵性因素，并依據具體的影響度而進行排序；其次，對模型中的Copula函數的族、參數進行合理估算；再次，利用Vuong和Clarke檢驗方法對模型進行評估；第四，計算子風險的整合損失分布；第五，利用Wang變換對損失分布進行調整，并計算整合損失的經濟資本；最后，綜合考慮操作風險，計算企業(yè)總的償付風險經濟資本。

三、財產保險公司經濟資本的優(yōu)化

經濟資本的作用在于應對償付風險，對于該資本的管理直接關系企業(yè)可用的償付資本存量的變化。有效的管理行為，應力求增強企業(yè)的風險承擔能力，協(xié)調增長與穩(wěn)定間的關系。正如Cummins所言“21世紀，只有善于運用資本配置的保險企業(yè)才有可能取得成功”。［10］

（一）經濟資本配置方法選擇資本配置的過程就是對經濟資本進行合理劃分，使其能夠滿足企業(yè)各組成部分的資本需求，能夠保證各具體業(yè)務的順利開展。若具體操作部門行為不當，就可能誘發(fā)整個企業(yè)的運營動蕩，即發(fā)生償付風險。基于此，對風險來源的控制應著眼于相關子機構或子部門的業(yè)務運行。從經濟資本配置角度而言，即意味著向這些下屬分支機構配置相應的風險防范資本，若下屬機構能夠將自身業(yè)務風險控制在所限范圍之內，即實現經濟資本與風險的配比，則說明風險在機構的可控范圍之內，也說明企業(yè)具有較強的風險防范性能；反之，則說明經濟資本與償付風險不匹配，下屬機構無法將業(yè)務風險控制在限定范圍內，即企業(yè)的風險防范能力較弱。

（二）經濟資本配置金額的劃分Grudl，Schmeiser認為，現實中保險公司在進行資本配置方法選擇時并非始終理性，而對于方案優(yōu)劣的劃分標準應該是其與目標的一致性，即配置給子部門或子機構的經濟資本等于約束條件下目標方案的預期解。［11］Dhaene卻認為，最優(yōu)的資本配置方案不是與預期目標的完全一致，因為這在現實社會無法實現，應該是資本與風險兩者間偏差最小時的方案。［12］若遵循此思路，則將各子機構或子部門配置資本與風險的偏差控制在最小值，最后進行匯總即可獲得最優(yōu)資本配置方案。

（三）經濟資本最優(yōu)化20世紀70年代，美國BankersTrust首次提出了風險調整績效度量方法（RiskAdjustedPerformanceMeasurement，簡稱“RAPM”）作為對風險管理效率的判斷方法，該方法實現了對風險—收益的有效衡量，但對于利潤計量的單一方法，使得該指標所能提供給的市場經濟人的有效信息不足，且非量化結果的可參考性也極為有限。若僅從信息視角評價RAPM方法，甚至會發(fā)現其科學性、有效性遠低于EVA評價模型。但RAPM方法依然成為金融企業(yè)所偏愛的風險度量方法，其原因正是在于該方法創(chuàng)造性地將特定業(yè)務相關的預期經濟資本轉化為當期成本，再進行風險收益衡量，它綜合考慮了利潤與所占用的風險資本，更具有客觀性。采用此方法可以實現對保險企業(yè)經濟資本的有效衡量，從而做出更合理的經濟決策。RAROC（RiskAdjustedReturnonCapital，簡稱“風險調整資本收益”），其分子反映收益，分母反映根據風險分配的資本，體現風險與資本的內在聯(lián)系，實現了對資本、風險和收益因素的關聯(lián)，可以有效衡量業(yè)務線的實際收益狀況，進而對業(yè)務線進行調整優(yōu)化。一是通過RAPM方法確定企業(yè)的經濟配置決策，不同業(yè)務部門具有不同的經濟資本回報率，這些數據可以為企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略的選擇提供有力證據。企業(yè)將有針對性的扶持、發(fā)展高回報率部門所開展的業(yè)務，減少低回報率業(yè)務的開展，進而提高企業(yè)的盈利能力；二是通過RAPM方法，可以實現既定經濟資本規(guī)模下的最高收益，或既定收益水平下的最低成本投入，實現企業(yè)業(yè)務的最優(yōu)經營決策選擇。其中，ω表示各業(yè)務線所占比重，E［1－X（ω）］－α＋r0表示組合的收益，EC［X（ω）］表示組合的經濟資本。在不考慮各條業(yè)務線比重限制的情況下，結合公司承保風險數據，利用R軟件，得承保組合RAROC最大化時各業(yè)務線的比例。實際經營過程中，公司業(yè)務線的規(guī)模不可能立刻進行較大規(guī)模的調整，但公司在發(fā)展業(yè)務時可朝此方向調整比例以逐步提高公司的RAROC。

四、完善償付風險經濟資本配置的建議

經濟資本對風險與收益的衡量使其已經成為金融企業(yè)風險管理的核心工具，即使在具體運用時依然存在諸多不便和不完善之處，但方法所體現出的綜合處理思想卻適應了多變型社會的動態(tài)需求，也滿足了市場參與者謹慎與獲利的雙重需求。因此，我國保險行業(yè)要實現與國際接軌，并滿足市場轉型過程中對經濟行為所提出的“靈活、完善”的高標準，就必須積極構建以經濟資本為核心的新型、動態(tài)風險管理機制。這需要整個保險行業(yè)的通力合作、長期堅持方能最終實現。

（一）構建針對保險企業(yè)償付行為的經濟資本監(jiān)管體系當前我國保險行業(yè)所執(zhí)行的償付行為監(jiān)管標準過于注重行為性質的規(guī)范，而忽視了行為范圍的控制，導致監(jiān)管行為缺乏有效的激勵效應。重視經濟資本在監(jiān)管體系的運用，在于充分實現其對保險企業(yè)償付風險的準確測度，能夠實現對多種風險的有效整合。但在具體操作是需要注意風險匯總時所擬定的相關系數矩陣，可以間接國際市場流行的SolvencyII框架，對承保風險、市場風險、信用風險和操作風險整合匯總，但必須結合我國保險市場的實際情況對相關系數進行修正；而且一旦發(fā)現風險支付呈非正態(tài)分布時，就不可再運用系數法。因此，各保險企業(yè)建立符合自身特點的內部模型也是測度風險的有效補充手段。方法的規(guī)范需要監(jiān)管機構以制度形式而強行推行，同時，對于所用數據資料的真實性也需要監(jiān)管機構謹慎、細致的檢測、確認。為了規(guī)避保險企業(yè)粉飾報表所導致的失真風險，監(jiān)管機構需要構建科學、合理的經濟資本計量方法，保障對企業(yè)上報材料的嚴格審核，以實現對保單持有人經濟利益的有效維護。而至于監(jiān)管者的設立，政府憑借自身在政策制定方面的立法權，必然充當主要領導機構，但必須同時設立相應的輔助機構，已完成政府與企業(yè)間的協(xié)調、溝通、法令執(zhí)行工作。以行業(yè)協(xié)會形式而存在的相關專業(yè)組織，本身由專業(yè)人員所組成，既具備業(yè)務執(zhí)行能力，又中立于政府與企業(yè)之外，可以充分服務于政府與企業(yè)間。因此，應該將行業(yè)協(xié)會置于新型監(jiān)管體系之中，充分發(fā)揮其協(xié)調、維護、溝通的效用。構建第二代償付能力體系，需要借鑒國外豐富的經驗、先進的理念和創(chuàng)新的技術工具。那么，順暢的信息溝通渠道就是實現國內外市場有效關聯(lián)的“紐帶”。同時，運用經濟資本的基礎數據條件要求規(guī)模龐大的數據群資料，這同樣涉及信息的暢通傳輸與交流。因此，在我國保險行業(yè)推行經濟資本風險管理體系前，需要首先對該行業(yè)的信息系統(tǒng)進行升級，實現國內外市場的暢通交流與資料傳輸。

（二）構建保險企業(yè)經濟資本配置系統(tǒng)合理的資本配置系統(tǒng)是實現資本高效配置所必須使用的技術工具，鑒于經濟資本配置過程的復雜性，它所要求的技術工具必須能實現對企業(yè)文化的構建、所面臨風險的識別、風險大小的準確測度以及資本配置環(huán)節(jié)的確認。首先，明確經濟資本在償付風險管理方面的特殊優(yōu)勢，形成新的企業(yè)風險管理理念是該方法得以推進的必要前提。只有將風險測度、風險收益匹配的理念貫穿企業(yè)組織的各個層面，才能扭轉現階段資本與風險的隔離局面，才能使保險企業(yè)主動立足于戰(zhàn)略高度對風險管理進行審視，并樹立綜合處置理念以實施資本的安全、高效配置。其次，科學的風險測度方法是風險管理的重要實施工具。對于保險企業(yè)而言，償付風險的構成已經呈現出多樣性，且各組成風險的計量均涉及類別、期限、置信水平區(qū)間等細節(jié)的判斷，這也正是經濟資本風險管理體系構建與運用的復雜之處。這也要求企業(yè)必須具備相應的實施技術工具，即可以依據企業(yè)業(yè)務及市場變化識別經濟資本計量體系中的關鍵風險因素；具有切實可行的、最簡便的計算方法；具有科學的系數矩陣確認方法；能夠實現資本配置模型的科學構建。最后，選擇或設定合理的績效評價指標。資源配置的基礎即為自身相關的績效水平，常通過具體的指標加以體現。因此，對于績效水平的測度指標同樣是保險企業(yè)管理體系的關注重點。企業(yè)在選擇或設立具體的衡量指標時應考慮指標體系是否放映了企業(yè)全部業(yè)務運營流程、是否體現了不同業(yè)務的不同特征、是否具有動態(tài)可調整性、是否體現了風險收益的匹配思想。只有如此才能清楚了解企業(yè)各部門的風險與收益匹配度，進而對企業(yè)整體風險管理決策合理指導。

作者：李曼 單位：浙江水利水電學院 經濟與管理學院