銀行業與經濟增長的聯系范文

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一、模型描述

先分別對各時間序列數據進行單位根驗［6］，然后建立向量自回歸模型，在VAR模型的框架下，運用Johansen檢驗進行協整檢驗，最后運用Granger因果關系檢驗、脈沖響應、方差分解分析來考察銀行業發展與經濟增長的因果關系。其中有Sims于1980年提出的向量自回歸(vectorau-toregressive，VAR)模型，不以經濟理論為基礎，它是基于數據的統計性質建立模型，它把系統中每個內生變量的滯后值作為解釋變量進行回歸，從而估計所有內生變量的動態關系。VAR模型的一般數學表達式(式1)是:量，A1到Ap表示K×K階的參數矩陣，Xt表示M×1階外生變量向量，B1到Bq是K×M階待估系數矩陣，并且假定μt是白噪聲序列。

(一)指標的選取考慮到數據的可獲得性和代表性，選取1978～2011年新疆銀行業發展和經濟增長有關的時間序列數據作為實證數據，以新疆各年人均GDP來衡量新疆經濟發展水平，用RGDP表示;衡量銀行業規模指標的貸款相關比率用LIR(LoanInterrela-tionRatio)來表示;衡量銀行業效率指標的存款與貸款比率用DL(DepositLoanRatio)來表示。為避免出現異方差，數據變量均采用其對數形式。數據均來源于《新疆統計年鑒2012》，如表1所示。

(二)單位根檢驗為了避免回歸結果產生偽回歸，在建立計量經濟模型之前可以先對時間序列進行平穩性檢驗，通過差分得到平穩的時間序列，然后再進行回歸。運用Eviews6軟件通過ADF檢驗對lnRGDP、lnLIR和lnDL三個變量進行平穩性檢驗，得到結果如表2所示。從表2可以看出，原三個時間序列都是非平穩時間序列，但經過一階差分后變為平穩時間序列，即lnRGDP～I(1)，lnLIR～I(1)，lnDL～I(1)。三個變量均為一階單整，滿足建立VAR模型的條件，從而接下來可以進行協整檢驗。

(三)協整檢驗選擇滯后階數時，用滯后長度標準(LagLengthCriteria)來選擇，分別是LR(似然比)檢驗、AIC和SC取值最小信息準則，綜合兩種原則能夠完整地反映所構造模型的動態特征，文中模型選用結果見表3。通過觀察上表，根據AIC和SC取值最小信息準則，顯示最優滯后期數為2期，即建立VAR(2)模型。如果VAR模型是不穩定的，模型在進行接下來的基于VAR模型的脈沖響應分析與方差分解分析時也是不穩定的，因此要對VAR模型的穩定性進行檢驗。由圖1的VAR模型穩定性檢驗結果可見該模型的特征根的模均在單位圓內，所以，該VAR(2)模型是穩定的。在進行Johansen協整檢驗時，滯后階數與前面保持一致。經過跡檢驗(TraceStatistic)和最大特征值檢驗(Max－EigenvalueStatistic)得到表4，結果如下:上表顯示，跡檢驗和最大特征值檢驗得出的結論都表明協整方程個數是1個，也就是說變量之間存在協整關系，即新疆銀行業發展規模、效率和新疆經濟增長之間存在著一個長期穩定的均衡關系。這個協整方程是:從協整方程可以看出，新疆經濟增長與銀行業發展規模和效率都有明顯的正相關關系，新疆銀行業發展規模和效率都能有效促進新疆經濟增長。

(四)向量誤差修正模型(VEC)VEC模型是含有協整約束的VAR模型，應用于具有協整關系的非平穩時間序列。VEC模型是一種短期模型，它反映了因變量短期的波動變化時如何被決定的(從短期看，被解釋變量的變化是由短期波動和較穩定的長期趨勢所共同來決定的。短期內，系統對于均衡狀態的偏離程度大小直接導致了波動振幅的大小;從長期看，協整關系起到引力線的作用，將非均衡狀態拉回到均衡狀態)。VEC模型如下:從上面的VEC模型中，差分項反映了短期波動的影響。經濟增長的短期變動可分為兩個部分:一部分是短期銀行業發展規模和效率的影響;另一部分是偏離長期均衡的影響。誤差項ECMt－1系數的大小反映了對偏離長期均衡的調整力度。短期銀行業發展規模優化1%，新疆經濟增長相應增加0．5272%;短期銀行業發展效率優化1%，新疆經濟增長相應增加0．2774%。從ECMt－1系數估計值(0．0453)來看，當短期波動偏離長期均衡時，將以(0．0453)的調整力度將非均衡狀態拉回均衡狀態。

(五)Granger因果關系檢驗由于協整檢驗的局限性，即協整關系只能說明模型中的各變量之間存在均衡關系，但不能確定彼此之間的因果關系，也就是說銀行業的發展不一定必然引起經濟增長，而可能來自于其他因素的影響。所以有必要運用格蘭杰因果關系檢驗法(GrangerNon－causalityTest，1969)來進一步分析模型中各變量之間的因果關系。格蘭杰因果關系檢驗是對幾個平穩序列之間考察序列X是否是Y產生的原因，如果加入X的滯后值可以提高Y的解釋程度，則稱序列X是Y的格蘭杰原因。由表5可見，LNRGDP與LNLIR存在單向格蘭杰因果關系:LNLIR是因，LNRGDP是果，并且LN-LIR和LNDL同時都是LNRGDP的格蘭杰原因，即新疆銀行業發展規模和效率同時能促進新疆經濟增長。LNGDP和LNDL也存在單向格蘭杰因果關系:LNRGDP是因，LNDL是果，并且LNRGDP和LNLIR同時都是LNDL的格蘭杰原因，表明新疆銀行業發展規模能促進新疆銀行業發展效率的提高。

(六)基于VAR模型的脈沖響應函數分析利用VAR模型的脈沖響應函數分析，來進一步考察新疆銀行業發展與經濟增長之間的動態相互影響，以檢驗上述分析的可靠性。圖2顯示，LNRGDP受到LNLIR的一個正沖擊之后，在兩年內有一個緩慢的增長，兩年之后保持穩定。而LNRGDP在受到LNDL的一個負沖擊之后，在兩年之內幾乎沒有反應，第三年開始呈現負向反應，隨后負向反應越來越大。LNDL受到LNRGDP的一個正沖擊之后，兩年之內有一個波動，之后平緩增長至保持穩定。LNDL受到LNLIR的一個負沖擊之后，三年之內快速增長，之后保持穩定。顯示結果與格蘭杰檢驗一致。

(七)方差分解方差分解可以描述每個變量的更新對VAR系統變量影響的相對重要性。對LNRGDP、LNLIR、LNDL三個變量序列的預測均方誤差分解成系統中三個變量的隨機沖擊所作的貢獻，方差分解表如表6所示。表6顯示，對于新疆經濟增長變量LNRGDP的預測誤差方差，銀行業發展規模LNLIR解釋力度逐漸加大，這說明隨著新疆銀行業體制變化，銀行業規模的發展擴大，它對新疆經濟增長波動的解釋力度逐漸增強，而新疆銀行業發展效率LNDL對LNRGDP的誤差方差的解釋能力只有3%。對于新疆銀行業發展效率LNDL的預測誤差方差，新疆銀行業發展規模LNLIR的解釋力度達到了80%，而經濟增長LNRGDP對LNDL的預測誤差方差的解釋能力一直處于非常低的水平。

二、結論及建議

本文基向量自回歸(VAR)模型，利用協整檢驗、格蘭杰檢驗、脈沖響應函數分析、方差分解分別對新疆銀行業發展與經濟增長之間的相關關系和因果方向性進行了實證研究。最后得到以下結論:

(一)代表經濟增長和銀行業發展的三個指標———LNRGDP、LNLIR、LNDL的時間序列均不穩定單位根檢驗表明，三個時間序列數據變量均呈一階單整，即LNRGDP～I(1)，LNLIR～I(1)，LNDL～I(1)，滿足構造VAR模型和協整檢驗的前提。

(二)Johansen協整檢驗結果表明，LNRGDP、LNLIR、LNDL三個變量之間存在長期穩定的相關關系

(三)Granger因果關系檢驗結果表明，新疆經濟增長與銀行業規模存在單向格蘭杰因果關系銀行業規模是新疆經濟增長的格蘭杰原因，也就是說新疆銀行業發展規模的擴大促進了新疆經濟增長;同時經濟增長與銀行業發展效率存在雙向格蘭杰因果關系。檢驗結果還表明，新疆銀行業發展規模與銀行業發展效率存在單向格蘭杰因果關系:銀行業規模是銀行業效率的格蘭杰原因，即銀行業規模的擴大導致了效率的提高。

(四)綜合Granger檢驗、脈沖響應函數分析和方差分解的結果顯示，新疆銀行業發展與經濟增長存在正相關關系，但相關關系不強盡管新疆銀行業發展規模和銀行業發展效率有助于促進新疆經濟增長，但前兩者促進的作用不夠明顯。目前新疆四大國有商業銀行在金融系統中的核心地位不可動搖，市場經濟體制發揮的作用有限。因此，應加快新疆銀行業體制改革，鼓勵和吸引新型的商業銀行和非國有商業銀行及外資銀行在新疆設立分支機構，優化銀行公司治理，提高銀行經營效率，加大存款轉化為貸款的力度，支持新疆企業面向中亞等國的外貿業務。新疆銀行業需要研究新疆經濟領域的未來趨勢，更積極地參與經濟各領域的發展進程，充分發揮經濟活動融資主渠道的作用，促進新疆產業結構調整，合理安排信貸投放，以此推動新疆經濟持續發展。

作者：霍旭領敬莉單位：新疆財經大學經濟學院