資管新規(guī)對銀行業(yè)務(wù)的影響范文

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【摘要】為進(jìn)一步完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)金融風(fēng)險(xiǎn)管理，2018年資管新規(guī)正式公布，對于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)而言,該指導(dǎo)意見打破了理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付,對資金池、多層嵌套等行為進(jìn)行了嚴(yán)格約束。面對嚴(yán)格的新規(guī),銀行應(yīng)盡快在過渡期內(nèi)對理財(cái)產(chǎn)品資金募集端和資產(chǎn)運(yùn)作端進(jìn)行規(guī)范轉(zhuǎn)型,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控,同時(shí)發(fā)揮既有優(yōu)勢,合理創(chuàng)新以適應(yīng)日趨嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境。

【關(guān)鍵詞】資管新規(guī)；銀行；理財(cái)業(yè)務(wù)

《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)【2018】106號，以下簡稱“新規(guī)”或《意見》）經(jīng)國務(wù)院同意于2018年4月27日正式，全文31條，圍繞防范金融風(fēng)險(xiǎn)和引導(dǎo)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)前兩項(xiàng)重點(diǎn)金融工作，著重解決“產(chǎn)品剛性兌付、同類資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)不一致、產(chǎn)品層層嵌套存在監(jiān)管套利、產(chǎn)品創(chuàng)新規(guī)避金融監(jiān)管”四個(gè)層面的問題，旨在引導(dǎo)銀行資管業(yè)務(wù)回歸受托管理的業(yè)務(wù)本源資管新規(guī)經(jīng)中央改革委員會(huì)會(huì)議審議之后一次通過，資管新政對資產(chǎn)管理行業(yè)特別是我國的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)具有很大的影響。自從資管新政出臺后，逐漸打破了銀行理財(cái)原有的發(fā)展模式，很多銀行尚未來得及制定相關(guān)的政策以便維持體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，特別是中小銀行，這個(gè)時(shí)候必須要盡快進(jìn)行相關(guān)制度的設(shè)計(jì)，帶領(lǐng)我國的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)走向正軌。

一、我國銀行理財(cái)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及面臨的情況

我國銀行理財(cái)?shù)目傤~不斷增加，從23.5萬億元上漲到29.5萬億元，而同期根據(jù)中基協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),資管產(chǎn)品規(guī)模由39.4萬億快速上漲53.6萬億，遠(yuǎn)高于銀行理財(cái)?shù)脑鲩L幅度，這其中隱藏了巨大的銀行理財(cái)為規(guī)避監(jiān)管而“借道”的操作，監(jiān)管缺位的情況下風(fēng)險(xiǎn)快速積聚。資管新規(guī)明確要求商業(yè)銀行在進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)不得有保本保收益的承諾，并且不允許在表內(nèi)理財(cái)業(yè)務(wù)中開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)打破剛性兌付。部分銀行理財(cái)“借道”信托、券商資管等開展“投資”業(yè)務(wù)，形成了龐大的影子銀行資產(chǎn)規(guī)模，由于其資金來源仍然源自銀行的理財(cái)資金，而現(xiàn)階段我國銀行的理財(cái)資金投向有諸多限制，屬于低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，在民間普遍存在“剛性兌付”印象。產(chǎn)品受到“剛性兌付”特性的制約,即便發(fā)生違約，通過理財(cái)資金池的運(yùn)作方式也能暫時(shí)掩蓋個(gè)別不良資產(chǎn)，銀行通過資金池的存量資金仍然能夠?qū)崿F(xiàn)“剛性兌付”，但長此以往風(fēng)險(xiǎn)不斷沉淀在銀行理財(cái)體系內(nèi)，當(dāng)信用收縮的大環(huán)境成為不可逆的趨勢，一旦風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，其后果將可能是災(zāi)難性的。

二、資管新規(guī)對銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的影響

有助于推動(dòng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)改革，有助于推動(dòng)國內(nèi)銀行在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)公司治理上的改革。根據(jù)資管新政的要求，我國銀行必須成立獨(dú)立的、具有法人資格的資管子公司才能夠開展理財(cái)業(yè)務(wù)，當(dāng)然，銀行也可以托管合格的資管子公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品。從公司治理角度看，像國外的摩根大通、瑞銀等銀行都是有成熟、完善的資管業(yè)務(wù)管理體系架構(gòu)的資管子公司模式，我們可以通過借鑒國外成功的典例促進(jìn)我國銀行理財(cái)業(yè)務(wù)向國際接軌。

（一）打破剛性兌付，幫助理財(cái)業(yè)務(wù)更好發(fā)展剛性兌付偏離了資管產(chǎn)品“受人之托、代人理財(cái)”的本質(zhì)，干擾資金價(jià)格，新規(guī)從產(chǎn)品定義、產(chǎn)品形式、剛性兌付定義、懲處措施對打破剛性兌付作出了一系列細(xì)化安排，明確要求不得承諾保本保收益。預(yù)期收益型向凈值型轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)非保本理財(cái)是通過向社會(huì)大眾發(fā)行預(yù)期收益率型的產(chǎn)品，募集低成本的資金，最終通過期限錯(cuò)配、滾動(dòng)發(fā)行投向表外資產(chǎn)，銀行通過賺取資產(chǎn)端投放價(jià)格與預(yù)期收益率之間的差額，作為中間業(yè)務(wù)收入。而新規(guī)落地后，新發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品必須嚴(yán)格按照凈值型管理，取消傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品約定預(yù)期收益率的做法，打破銀行對于理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付，完全參照公募基金的凈值型管理。銀行只能秉承“受人之托，代人理財(cái)”的原則收取委托人的管理費(fèi)或業(yè)績報(bào)酬。根據(jù)資管新規(guī)打破剛性兌換的要求，我國的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)對資管產(chǎn)品要實(shí)行逐步的凈值化管理，對所有發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品不可以直接承諾能夠保證客戶保本保收益，這樣的話，所有保本型的理財(cái)產(chǎn)品都會(huì)面臨下檔的風(fēng)險(xiǎn)。在過去，我國的大部分銀行都是將銀行內(nèi)的保本理財(cái)視為行內(nèi)的吸金利器，目前根據(jù)可靠數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國銀行的保本理財(cái)模式差不多達(dá)到7.5億，是全部理財(cái)?shù)娜种弧Ｓ捎诒１拘屠碡?cái)一直是公司客戶和機(jī)構(gòu)類客戶看中的產(chǎn)品之一，也是大部分風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力低的客戶的首選產(chǎn)品。所以在資管新規(guī)下怎么保持銀行的營銷量這是目前營銷人員需要關(guān)注的問題之一。

（二）將強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)管控的監(jiān)管在資管新政下，監(jiān)管層就需要比以往更加嚴(yán)格，做好相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)把控。不僅要規(guī)定合格的投資者制度，還需要強(qiáng)制第三方托管和建立理財(cái)子公司制度。根據(jù)資管新規(guī)，銀行是需要按照資管業(yè)務(wù)進(jìn)行管理費(fèi)的計(jì)提，所有產(chǎn)品需要以1%為上限，這樣能夠?qū)⑵渥鳛閺浹a(bǔ)操作風(fēng)險(xiǎn)以及其他非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)規(guī)定金融機(jī)構(gòu)應(yīng)定期將銀行內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)金使用情況和計(jì)提情況報(bào)告給相關(guān)的金融監(jiān)管部門。這樣對銀行開展資管業(yè)務(wù)是有了更高的要求。

（三）對理財(cái)業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)與運(yùn)行模式帶來挑戰(zhàn)。根據(jù)資管新規(guī),公募產(chǎn)品只能投資風(fēng)險(xiǎn)較低、流動(dòng)性較強(qiáng)的債權(quán)類資產(chǎn)和上市交易的股票,且債權(quán)類資產(chǎn)占比需超過80%;私募產(chǎn)品必須面對合格投資者出售,并且銀行信貸資產(chǎn)、非上市公司股權(quán)只允許私募產(chǎn)品進(jìn)行投資。一方面,隨著合格投資者門檻的提高,合格投資者的數(shù)量會(huì)大幅減少,銀行理財(cái)產(chǎn)品特別是權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模面臨減少的壓力。另一方面,公募產(chǎn)品的投資范圍受到限制,商業(yè)銀行只能加大對固定收益類產(chǎn)品的投資,如何挖掘固定收益類產(chǎn)品的投資潛力成為擺在商業(yè)銀行面前的一大課題。

三、資管新規(guī)下銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的相關(guān)對策

在資管新規(guī)下，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)是需要通過“產(chǎn)品凈值化”以及“資管標(biāo)準(zhǔn)化”雙向監(jiān)督，銀行在短期內(nèi)肯定會(huì)面臨由于理財(cái)模式缺少應(yīng)對方針導(dǎo)致整體規(guī)模以及收入下滑的情況，這個(gè)時(shí)候就非常需要進(jìn)行相關(guān)制定的設(shè)定去迎接資管新政這個(gè)挑戰(zhàn)。

（一）加強(qiáng)銀行的整體風(fēng)險(xiǎn)控制銀行內(nèi)部需要構(gòu)建與監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求相一致的風(fēng)控體系。資管新規(guī)在執(zhí)行法規(guī)的時(shí)候是需要秉承嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)底線的原則的，在對傳統(tǒng)的合格投資者制度以及第三方托管等制度上加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)管理力度，銀行面對如此嚴(yán)格的監(jiān)管新規(guī)，必須要及時(shí)構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。建立風(fēng)險(xiǎn)控制體系首先要構(gòu)建一個(gè)獨(dú)立卻僅直屬董事會(huì)的資管業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中心，將銀行理財(cái)業(yè)務(wù)中的資管業(yè)務(wù)分離出銀行業(yè)務(wù)，加強(qiáng)對理財(cái)業(yè)務(wù)事前、事后以及事中的管理風(fēng)險(xiǎn)的控制；同時(shí)還要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)量化、精確化進(jìn)一步的進(jìn)行完善，明確理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)量化標(biāo)準(zhǔn)；最后是加強(qiáng)信息系統(tǒng)的搭建，將銀行內(nèi)的資管業(yè)務(wù)全部輸入到信息系統(tǒng)中，便于后期的管理以及數(shù)據(jù)分析，通過借用大數(shù)據(jù)更好的幫助業(yè)務(wù)員對客戶以及理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)分析以及風(fēng)險(xiǎn)控制，提供整體的風(fēng)險(xiǎn)管控水平。

（二）加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新在資管新政下，想要推動(dòng)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)，首先要保證在保本的情況下進(jìn)行產(chǎn)品的創(chuàng)新。設(shè)計(jì)人員要通過參照結(jié)構(gòu)性存款的基礎(chǔ)理念，設(shè)計(jì)出既符合監(jiān)管要求同時(shí)又能夠滿足銀行業(yè)務(wù)發(fā)展需要，還能夠幫助客戶保本的理財(cái)產(chǎn)品。接著是進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品種類的豐富，完善產(chǎn)品的整體體系的同時(shí)就行產(chǎn)品的延伸，讓理財(cái)產(chǎn)品能夠滿足不同客戶的需求。最后是要審時(shí)度勢，抓住機(jī)遇，加強(qiáng)各部門之間的溝通，將理財(cái)產(chǎn)品的起售金額進(jìn)行調(diào)整，下調(diào)起售金額的限制，擴(kuò)大客戶全體。同時(shí)，非保本理財(cái)產(chǎn)品由預(yù)期收益率轉(zhuǎn)為凈值型，將會(huì)對我們的客戶營銷、系統(tǒng)支持、投資管理水平等提出較大的影響，投資者層面的凈值型產(chǎn)品教育和引導(dǎo)是一項(xiàng)重點(diǎn)工作。根據(jù)資管新規(guī)第八條第六點(diǎn)，“依法計(jì)算并披露產(chǎn)品凈值或者投資收益情況，確定申購、贖回價(jià)格”，針對凈值化轉(zhuǎn)型要求，為實(shí)現(xiàn)順利過渡并引導(dǎo)投資者從預(yù)期收益型向凈值型轉(zhuǎn)型，新規(guī)除要求披露凈值外，還可以披露投資收益情況，這也是目前銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的有益方式，既可以披露凈值又可以披露投資收益率，利于凈值型產(chǎn)品推廣和客戶接受。

（三）加強(qiáng)投資研究,提升資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的核心競爭力銀行加強(qiáng)投資研究能力是我國銀行的核心競爭力,關(guān)系到理財(cái)產(chǎn)品投資的成敗得失。縱觀國際上有影響力的大型投資機(jī)構(gòu),都具有眾多對資本市場影響力巨大的研究人才。在資管新規(guī)下,銀行理財(cái)產(chǎn)品的定位和盈利模式發(fā)生了變化,需要通過投資研究與市場進(jìn)行充分的溝通交流,增強(qiáng)自身在市場中的影響力,進(jìn)一步提升理財(cái)產(chǎn)品對投資者的吸引力,推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。因此,銀行要以投資研究為基礎(chǔ),提升自身的投資管理能力,重視投資人才的培養(yǎng)、激勵(lì)、考核晉升,重視投資研究成果的轉(zhuǎn)化,培育投資研究能力,增強(qiáng)自身理財(cái)業(yè)務(wù)的競爭力。

四、結(jié)束語

綜上所述，不難看出，資管新規(guī)對我國銀行的理財(cái)產(chǎn)品有很大的沖擊，但是這也蘊(yùn)含了極大的機(jī)遇，只要銀行能夠及時(shí)挑戰(zhàn)好內(nèi)部的制度規(guī)劃，積極的迎接資管新政，及時(shí)與部門進(jìn)行溝通，加強(qiáng)對理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新，針對用戶的需要進(jìn)行調(diào)整，在資管新規(guī)的監(jiān)管下，我國銀行的理財(cái)產(chǎn)品項(xiàng)目只會(huì)越走越好。

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作者：張敏 單位：中國建設(shè)銀行股份有限公司昆山分行