新三板市場發(fā)展與企業(yè)融資分析范文
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近年來，隨著中關(guān)村的非上市股份獲得了股份報價轉(zhuǎn)讓的權(quán)利之后，“新三板”市場吸納了很多中小型企業(yè)的重視，在對中關(guān)村定點進行試點試驗時，試點的公司進行了多次定向的融資，融資金額達到了十億元人民幣之多，平均每次定向融資金額超過了零點五億元。在北京的多家中小型企業(yè)已經(jīng)進行了多次的增發(fā)，很多軟件企業(yè)在“新三板”掛牌之后成功實現(xiàn)了轉(zhuǎn)板，很多企業(yè)已經(jīng)得到了很好的發(fā)展，成為了中小型企業(yè)發(fā)展的模范?！靶氯濉笔袌霾坏珵橹行∑髽I(yè)的融資提供了平臺，同時也為相關(guān)企業(yè)的退場提供了重要的途徑。雖然我國的“新三板”市場在一部分中小企業(yè)的融資上發(fā)揮了重要的作用，但是目前該模式的發(fā)展規(guī)模還比較小，模式也較為單一，定向融資仍然是報價系統(tǒng)的主要方式，而且屬于私募股權(quán)融資的范疇。所以目前還不能進行公開招股，在進行確定刊登定向增資公告時，首先對融資價格，對融資對象和融資金額進行確定，要求較高?？傮w上來說，目前“新三板”市場的融資功能還沒有得到徹底的解放，在促進中小型企業(yè)發(fā)展方面的積極作用還沒有得到充分的發(fā)揮。
2中小型企業(yè)在“新三板”市場中掛牌的優(yōu)勢分析研究
作為國內(nèi)目前主要的市場組成部分，主板，中小板和創(chuàng)業(yè)板對中小企的股本規(guī)模等提出了較高的要求，企業(yè)要想在上述三個市場進行上市，必須具有較高的主體資格，公司內(nèi)部治理具有較高的水平。所以，在進行選擇市場進行入市時，場外市場往往是中小企業(yè)的首先選擇。因為受到很多客觀因素的影響，如“新三板”市場還沒有形成非常明確的規(guī)定和制度，中小企業(yè)在是否進入“新三板”市場時會猶豫不決，下面就中小型企業(yè)在“新三板”市場中掛牌的優(yōu)勢和缺點進行分析研究。
2.1完善企業(yè)經(jīng)營，幫助企業(yè)樹立品牌中小型企業(yè)在“新三板”市場中掛牌之后，因為需要將公司的很多信息對市場公布，這樣公司要想在激烈的市場競爭中站住腳，就必須不斷地加大對公司整體結(jié)構(gòu)的整頓，不斷地提高公司治理的水平，不斷地提高公司內(nèi)部的運作水平。同時在“新三板”市場的信息公示機制和證券行業(yè)的監(jiān)管制度的作用下，企業(yè)和潛在客戶之間的成本能夠在很大程度上減少，并且能夠有效地增強了二者之間的了解，增加二者之間的信任度，從而實現(xiàn)了企業(yè)商品品牌的打造，提高了企業(yè)的形象。
2.2有利于吸納人才，實現(xiàn)企業(yè)的快速成長一個企業(yè)要想發(fā)展和壯大，必須要擁有高素質(zhì)的人才，這一點對于中小企業(yè)尤為重要，目前在人才市場上高收入并不能完全吸納人才，目前在很多的企業(yè)內(nèi)部已經(jīng)使用內(nèi)部分股的形式來對員工進行激勵，但是因為中小企業(yè)股權(quán)的流動性和定價水平較低，并不能很好發(fā)揮出其積極的作用，但是企業(yè)在“新三板”市場中進行掛牌之后，能夠有效地提高中小型企業(yè)的股票流動性和定價，這樣能夠充分地發(fā)揮股權(quán)激勵的積極作用，將會更好吸引人才，為中小型企業(yè)的健康長遠發(fā)展做好人才儲備。
2.3有利于增強定向增發(fā)的吸引力中小企業(yè)在“新三板”市場進行掛牌之后，能夠有效地提高股權(quán)的流動性和定價，這樣融資市場中很多的風(fēng)險投資將會被吸引進來，同時也會吸引更多的私募基金對中小型企業(yè)進行融資，這樣就在很大程度上增加了中小企業(yè)在定向增發(fā)的價格空間。
3結(jié)論
目前我國的“新三板”市場已經(jīng)得到了很好的發(fā)展，并且取得了很好的成效，但是與此同時，因為其起步較晚，在實際的操作過程中仍然存在很多的問題，如信息公開度對公司發(fā)展造成了很大的壓力，在“新三板”市場進行掛牌之后無形中增加了企業(yè)的成本。對此我們需要進一步對“新三板”進行研究，在其今后的發(fā)展中，要充分結(jié)合目前我國中小企業(yè)的發(fā)展特點，充分考慮中小型企業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展需求，逐漸對“新三板”市場的融資功能進行完善，不斷對“新三板”市場的交易規(guī)則進行優(yōu)化，從而為中小企業(yè)的融資提供更好的服務(wù)。
作者：曾琬云 單位：清華大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院