金融監(jiān)管中信息約束范文

本站小編為你精心準(zhǔn)備了金融監(jiān)管中信息約束參考范文，愿這些范文能點(diǎn)燃您思維的火花，激發(fā)您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

一、信息對(duì)有效金融監(jiān)管的約束意義

在金融監(jiān)管理論體系中，金融監(jiān)管的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)處于核心地位，金融監(jiān)管的有效性以能否達(dá)到監(jiān)管目標(biāo)作為衡量的依據(jù)。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)推出的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》中指出：監(jiān)管的目標(biāo)是保持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性和信心，以降低存款人和金融體系的風(fēng)險(xiǎn)；銀行監(jiān)管還應(yīng)努力建設(shè)一個(gè)有效的、充滿競(jìng)爭(zhēng)的銀行體系。因此，有效金融監(jiān)管要從金融系統(tǒng)的有序程度與競(jìng)爭(zhēng)程度兩方面進(jìn)行評(píng)價(jià)，其綜合目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是要達(dá)到有利于金融持續(xù)發(fā)展的最佳效率狀態(tài)。在信息論的意義上、系統(tǒng)的有序性、組織程度與信息約束程度屬于同一個(gè)概念，系統(tǒng)有序性增加就是組織程度加深，系統(tǒng)的負(fù)熵增加，信息的約束程度加強(qiáng)。而系統(tǒng)的效率由競(jìng)爭(zhēng)的有效程度決定，競(jìng)爭(zhēng)的有效程度又與系統(tǒng)的差異度成正比，也即與熵成正比，競(jìng)爭(zhēng)的有效性加強(qiáng)，就表現(xiàn)為系統(tǒng)墑的增加。在刻劃熵對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)，通常用信息效率E＝H／H表示，其中，H*代表系統(tǒng)最大熵，H代表系統(tǒng)實(shí)際熵，因而金融系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)程度表示為F(E)＝AE，約束程度表示為R(E)＝B(1—E)，從而決定了金融監(jiān)管目標(biāo)的兩個(gè)方面事實(shí)上是受制于信息效率這一個(gè)核心要素。在短期內(nèi)，由經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定的H’可視為不變，則信息效率對(duì)有效金融監(jiān)管的約束就表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，監(jiān)管系統(tǒng)信息能力的不足，無(wú)法獲得H量的信息，使監(jiān)管控制不力，造成金融秩序的混亂，降低了監(jiān)管效率。第二，為了克服金融監(jiān)管信息的不足，人為地抑制競(jìng)爭(zhēng)以降低H，造成金融系統(tǒng)動(dòng)力不足，這種情況下，即使加強(qiáng)了金融監(jiān)管當(dāng)局的控制能力，有利于維持金融秩序，金融監(jiān)管仍然是低效的。

進(jìn)一步分析，不確定性既來(lái)源于自然因素，也來(lái)源于人的機(jī)會(huì)主義傾向。在兩個(gè)不同的金融系統(tǒng)中，即使經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與分工程度相等從而H*相等，但是由于人具有不同程度的機(jī)會(huì)主義傾向，也會(huì)導(dǎo)致H的不同，H較大的系統(tǒng)必然會(huì)使金融監(jiān)管面r陸著更大的控制困難。因而對(duì)機(jī)會(huì)主義的抑制是金融監(jiān)管不可缺少的環(huán)節(jié)。機(jī)會(huì)主義傾向是人的一般行為假定，由于環(huán)境的不確定性與復(fù)雜性，會(huì)加劇人的有限理性，助長(zhǎng)機(jī)會(huì)主義傾向p而機(jī)會(huì)主義傾向又會(huì)導(dǎo)致歪曲信息或信息阻隔，進(jìn)一步加大了環(huán)境的不確定性與復(fù)雜性。信息規(guī)范程度是決定環(huán)境的不確定與復(fù)雜程度的重要因素，機(jī)會(huì)主義傾向程度與信息規(guī)范程度成反比，同時(shí)也表現(xiàn)為干擾信息規(guī)范，加深信息不完全與不對(duì)稱程度，因此金融系統(tǒng)的信息規(guī)范程度是制約金融系統(tǒng)機(jī)會(huì)主義傾向的重要因素，在信息的質(zhì)上構(gòu)成了對(duì)金融監(jiān)管信息約束。金融監(jiān)管系統(tǒng)的信息能力，可以通過(guò)技術(shù)加強(qiáng)與機(jī)制設(shè)計(jì)得以提高，但是如果處于一個(gè)信息不規(guī)范的監(jiān)管環(huán)境中，引入先進(jìn)國(guó)家的監(jiān)管手段與機(jī)制可能會(huì)付出很大的成本，甚至完全失效。如，采用同樣的監(jiān)管指標(biāo)體系，在信息高度規(guī)范的社會(huì)中，其所包括的信息、量足以滿足控制要求，而在低度信息規(guī)范的社會(huì)中，指標(biāo)所包括信息的可信度降低，就降低了控制質(zhì)量。因此，在這個(gè)意義上說(shuō)，金融監(jiān)管機(jī)制的改革與完善受到環(huán)境信息特征的約束。

二、有效金融監(jiān)管與信息約束及信息披露的關(guān)系

從不同對(duì)象看，信息約束具有兩個(gè)層面的意義，第一，從監(jiān)管者角度出發(fā)，信息約束是金融監(jiān)管的客觀制約條件；第二，從社會(huì)公眾角度出發(fā)，信息約束是金融監(jiān)管的一種手段。在一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的金融系統(tǒng)中，一切信息應(yīng)當(dāng)能夠完全在市場(chǎng)公開并為相關(guān)各方所擁有，儲(chǔ)蓄與投資各方根據(jù)完全信息，合理調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，從而形成資金和利率均衡，此時(shí)市場(chǎng)機(jī)制完全起作用，不良金融機(jī)構(gòu)將被驅(qū)逐出市場(chǎng)。但是，如果對(duì)金融機(jī)構(gòu)的任何過(guò)失都將導(dǎo)致市場(chǎng)懲戒，那么這種機(jī)制反而是低效的。因此，在任何金融系統(tǒng)中都存在著必要的信息約束，金融監(jiān)管當(dāng)局代表儲(chǔ)蓄者的利益占有信息，從而降低了社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，監(jiān)管懲戒機(jī)制取代市場(chǎng)懲戒機(jī)制。信息約束不僅可以穩(wěn)定金融系統(tǒng)，而且可以擴(kuò)大資金供給。如圖，

Q代表儲(chǔ)蓄資金，R代表利率水平，S線代表資金供給，D線代表資金需求，這是一個(gè)新古典資金供求均衡模型。設(shè)在其他條件不變的情況下，利率完全由風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期決定，而風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期又由市場(chǎng)信息量決定。如果市場(chǎng)信息完全公開，儲(chǔ)蓄方根據(jù)理性預(yù)期調(diào)整所得的平衡利率水平為RO，此時(shí)均衡水平的資金量為Q0。由于金融監(jiān)管存在，通過(guò)信息約束，降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，從而使5線向右下方移動(dòng)。此時(shí)達(dá)到新的均衡點(diǎn)Q1和R1，Q1＞Q0，R1＜R0。可見金融系統(tǒng)可以在較低利率水平得到更多的資金。這一部分資金利益是金融系統(tǒng)利用信息約束所得的租。因此，金融監(jiān)管的作用不僅表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)防范和穩(wěn)定系統(tǒng)的功能上，而且是增加資金來(lái)源，促進(jìn)金融發(fā)展的重要手段。金融約束論強(qiáng)調(diào)了國(guó)家人為降低利率的創(chuàng)租行為，而金融監(jiān)管可以利用信息約束創(chuàng)租，其意義并無(wú)區(qū)別，因而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，一定的信息約束是必要的，關(guān)鍵在于信息約束所產(chǎn)生的租應(yīng)當(dāng)能夠用以加強(qiáng)商業(yè)銀行的資本化，以及保證對(duì)產(chǎn)業(yè)的資金投入產(chǎn)生實(shí)際的效果。

市場(chǎng)信息量由信息需求與信息供給雙方?jīng)Q定，金融監(jiān)管代表儲(chǔ)蓄方提出了對(duì)金融系統(tǒng)的信息要求，各種危機(jī)處理措施，如存款保險(xiǎn)制度等的存在都可以降低市場(chǎng)信息的需求動(dòng)力，從而決定市場(chǎng)信息可以在較低的水平上達(dá)到均衡。但是，這種均衡狀態(tài)能否在長(zhǎng)期內(nèi)維持下去，取決于社會(huì)的平均風(fēng)險(xiǎn)程度。即使金融監(jiān)管當(dāng)局不披露關(guān)鍵金融信息，儲(chǔ)蓄方也可以從其他渠道得到一些啟示。如果風(fēng)險(xiǎn)程度累積至一定程度，足以改變儲(chǔ)蓄方的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，就會(huì)改變信息供給決定預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的狀況。由于市場(chǎng)信息不對(duì)稱，儲(chǔ)蓄方并不能區(qū)別好銀行與壞銀行。根據(jù)阿克勞夫舊車市場(chǎng)逆向選擇原理，市場(chǎng)會(huì)高估系統(tǒng)的整體風(fēng)險(xiǎn)程度，在圖上，市場(chǎng)利率將上調(diào)到B2，資金供給量將下降到Q2。陰區(qū)域就是先期信息約束產(chǎn)生的租的返還。如果動(dòng)態(tài)地看，租的產(chǎn)生是一個(gè)連續(xù)的過(guò)程，分布于從1到T各期，而租的返還在瞬時(shí)間產(chǎn)生，由于T十1期的社會(huì)資金總量是以前T期的總和，從而在T+1期時(shí)租削減的基數(shù)很大，使社會(huì)資金供給量迅速地后退N期，N的大小由風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期調(diào)整程度與T期的長(zhǎng)短決定。此時(shí)由信息供給決定的資金市場(chǎng)均衡就成為信息需求決定的資金市場(chǎng)均衡。信息約束就會(huì)從相反的方向起作用，形成租的削減。此時(shí)，為了降低過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，必須向市場(chǎng)披露金融機(jī)構(gòu)的真實(shí)狀況，以公眾形成合理的預(yù)期。

信息約束的這兩個(gè)相反的作用可以從世界監(jiān)管實(shí)例中得到反映。美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局在處理儲(chǔ)蓄協(xié)會(huì)的大量呆賬時(shí)，不是積極地加以化解，而是修改會(huì)計(jì)制度，掩蓋風(fēng)險(xiǎn)信息以達(dá)到信息約束，試圖以此取得資金流人從而解決流動(dòng)性問(wèn)題。日本監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于金融系統(tǒng)巨額不良資產(chǎn)也采取同樣的方式，一拖再拖，試圖加以掩蓋而繼續(xù)取得租。但是無(wú)一例外過(guò)度的信息約束加大了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，加長(zhǎng)了T的期限，從而產(chǎn)生了巨大的租返還。因此，金融監(jiān)管在利用信息約束的正效應(yīng)時(shí)，必須深刻認(rèn)識(shí)到信息約束對(duì)金融監(jiān)管逆效應(yīng)，與此相應(yīng)，必要的信息披露制度是金融監(jiān)管發(fā)展的必然成果。

三、我國(guó)金融監(jiān)管所面臨的信息約束

從上述兩個(gè)層面的意義上末考察，我國(guó)金融監(jiān)管中所面臨的信息約束表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第—，金融監(jiān)管受到信息低效率機(jī)制與低規(guī)范度的制約。我國(guó)金融系統(tǒng)發(fā)展過(guò)程中金融管制與放松管制交替產(chǎn)生，總體來(lái)說(shuō)，金融監(jiān)管成本不斷加大，金融風(fēng)險(xiǎn)程度加深，而對(duì)金融系統(tǒng)的抑制不斷加強(qiáng)。對(duì)于低效的金融監(jiān)管，可歸因于諸多因素，但信息約束無(wú)疑是核心原因之一。從信息的角度考察，金融放開表現(xiàn)為系統(tǒng)炳的增加，如果金融監(jiān)管系統(tǒng)不能保證獲得完全信息，就只能以管制手段減少系統(tǒng)炳，使金融系統(tǒng)能夠處于控制范圍內(nèi)。但是由于此時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展擴(kuò)大了系統(tǒng)的最大炳，因而E＝H／Hx減少，從而金融系統(tǒng)的活力不足，信息約束導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)約束，因此，只能再次放松管制。這樣就形成了一個(gè)低效監(jiān)管系統(tǒng)與低效金融系統(tǒng)的均衡。

值得注意的是，這種均衡所反映的監(jiān)管系統(tǒng)信息能力的不足，一方面意味著我國(guó)監(jiān)管系統(tǒng)的信息能力不及其他國(guó)家；另一方面，它也反映了我國(guó)金融系統(tǒng)復(fù)雜程度，金融監(jiān)管系統(tǒng)信息能力是相對(duì)不足，而我國(guó)金融系統(tǒng)的復(fù)雜性是由社會(huì)信息特征決定的。我國(guó)是一個(gè)規(guī)范程度很低，信息高度集中的社會(huì)，因此，金融監(jiān)管中的信息不對(duì)稱與信息不完全狀況較之其他國(guó)家更加明顯，也決定我國(guó)金融監(jiān)管面臨著與日本類似的現(xiàn)象與困難。第二，金融信息對(duì)社會(huì)實(shí)行高度的約束。從發(fā)展階段看，中國(guó)與日本一樣，必然可以通過(guò)高度集中、高度保護(hù)的過(guò)程，形成金融信息約束，保證金融系統(tǒng)可以獲得最大可能的資金資源。但是信息約束必然對(duì)金融監(jiān)管產(chǎn)生反作用，監(jiān)管的效率會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而降低，而作為對(duì)策，日本開始注重金融系統(tǒng)的信息披露，強(qiáng)迫金融機(jī)構(gòu)以SEC的標(biāo)準(zhǔn)向公眾披露信息。日本目前面臨的金融困境所產(chǎn)生的根源與中國(guó)極其相似，而日本金融監(jiān)管現(xiàn)行措施也應(yīng)當(dāng)是中國(guó)金融監(jiān)管的發(fā)展方向。因而，加強(qiáng)我國(guó)金融監(jiān)管，提高監(jiān)管效率，必須注重：第一，提高監(jiān)管系統(tǒng)的信息能力，這包括改善信息技術(shù)條件，提高監(jiān)管人員素質(zhì)，理順信息渠道等方面；第二，加強(qiáng)信息規(guī)范，提高信息質(zhì)量，并逐步走向信息披露。后者不僅具有中國(guó)的特色，而且本身受社會(huì)習(xí)慣與歷史傳統(tǒng)等影響，對(duì)于改革而言，即十分迫切，又更為困難。

四、我國(guó)金融監(jiān)管信息約束的化解

1．會(huì)計(jì)制度的改革。信息規(guī)范對(duì)會(huì)計(jì)制度提出了很高的要求，從國(guó)際金融監(jiān)管工作來(lái)看，金融創(chuàng)新與會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量原則的沖突已成為信息披露的難題，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表無(wú)法滿足信息使用者的需要，因此，世界各國(guó)正在尋求多種方式對(duì)會(huì)計(jì)制度加以彌補(bǔ)。日本大藏省在1994年推行按市價(jià)計(jì)值的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)；在墨西哥已規(guī)定各銀行采用美國(guó)的會(huì)計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)；美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)則正在為推出報(bào)告綜合收益工具而努力，將一些本來(lái)不在傳統(tǒng)收益表內(nèi)列示的項(xiàng)目，如衍生金融工具的交易信息，納入表中加以揭示。我國(guó)的會(huì)計(jì)制度與國(guó)際接軌的時(shí)日未久，在實(shí)務(wù)中遇到的會(huì)計(jì)問(wèn)題更多，比如，目前各銀行系統(tǒng)尚未統(tǒng)一會(huì)計(jì)處理，準(zhǔn)備金提取和應(yīng)收未收利息入帳的制度規(guī)定不符合慎審性原則等。表內(nèi)信息的揭示還有很多需要完善的地方，而表外信息的透明度更低。當(dāng)務(wù)之急在于借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)會(huì)計(jì)對(duì)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與收益的揭示功能。

2．信息主體的創(chuàng)造。披露制度是信息供給主體與信息需求主體之間力量均衡的結(jié)果，構(gòu)造合格的供需主體是制度有效性的保證。因此，首先，要界定供給主體，對(duì)信息供給形成有效的約束。從對(duì)制度的反應(yīng)和行為動(dòng)機(jī)這兩方面來(lái)考察，管理者顯然比具體操作者更關(guān)心信息對(duì)自身的影響，因此應(yīng)確立信息提供單位的管理層為提供主體，并嚴(yán)格規(guī)定披露主體要對(duì)信息披露行為負(fù)主要責(zé)任，使其行為更加謹(jǐn)慎，從而減少信息阻礙。其次，要通過(guò)各種方式創(chuàng)造合格的信息需求主體。在向市場(chǎng)披露的層次上，要通過(guò)宣傳和教育，樹立公眾的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和債權(quán)人意識(shí)，逐步加大市場(chǎng)對(duì)內(nèi)部信息披露的壓力；在向監(jiān)管當(dāng)局披露的層次上，要明確規(guī)定監(jiān)管者的職責(zé)，嚴(yán)格追究失職責(zé)任，提高其獲取信息的主動(dòng)性；在向內(nèi)部管理者披露的層次上，要根據(jù)我國(guó)銀行的產(chǎn)權(quán)特點(diǎn)完善法人治理結(jié)構(gòu)，構(gòu)造權(quán)責(zé)對(duì)稱的約束機(jī)制，加強(qiáng)上層對(duì)下層的信息要求。

3．信息技術(shù)的更新。先進(jìn)的信息處理技術(shù)和通訊手段可以彌補(bǔ)人的能力的不足，為有效披露服務(wù)。不可否認(rèn)，沒(méi)有信息技術(shù)的支持，大部分信息披露制度將不具備現(xiàn)實(shí)的可操作性。因此要根據(jù)程序框架設(shè)計(jì)出多層次的信息網(wǎng)絡(luò)，采用遠(yuǎn)程通訊和大型數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)，在全國(guó)構(gòu)建金融數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，保證信息的時(shí)效性，降低信息成本。

4．非規(guī)則性約束的強(qiáng)化。制度執(zhí)行者的知識(shí)水平和道德素質(zhì)不在規(guī)則約束之內(nèi)，但對(duì)規(guī)則的有效性有重大影響。必須強(qiáng)調(diào)對(duì)個(gè)人意識(shí)形態(tài)的培養(yǎng)，更新觀念，選擇有嚴(yán)格自律能力、高度責(zé)任心的人才進(jìn)入組織。同時(shí)在社會(huì)上強(qiáng)調(diào)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)道德的培養(yǎng)，為制度提供良好的社會(huì)環(huán)境。