金融危機公允價值計量范文

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公允價值的確立有三個層次:第一層次:對存在活躍市場的金融產(chǎn)品,應根據(jù)交易價格來確立公允價值;第二層次:對不存在活躍市場的金融產(chǎn)品,應以同類產(chǎn)品在活躍市場中的報價或者采用有客觀參考價值支持的價值模型來確立;第三層次:針對第

一、第二仍不能反映其價值的金融產(chǎn)品,應根據(jù)其具體情況和市場情況來確立。

現(xiàn)在,公允價值計量已經(jīng)得到國際金融界的廣泛接受和應用,主要原因就是公允價值更具有信息相關性,它能夠及時、公正、透明地披露金融資產(chǎn)或負債的現(xiàn)金流入和潛在流出。金融監(jiān)管機構(gòu)也可以以此對市場進行風險監(jiān)管,防范和化解金融風險,保持市場的穩(wěn)定有序發(fā)展。

但是公允價值計量同時也存在著不足。首先它的假設并不是十全十美的。定義中假設其所計量的金融產(chǎn)品存在一個可觀察到的、公開的活躍的市場。但在現(xiàn)實的經(jīng)濟活動中,這種交易市場并不是總是存在的,大部分的資產(chǎn)都會由于這樣或者那樣的原因而不滿足這種要求,在這次金融危機我們也可以看到,這種假設并不是永遠成立。其次,在估值方面它存在著一定的主觀性而且缺乏必要的內(nèi)控監(jiān)督,這在第三層次最能得到體現(xiàn)。再次,公允價值計量無法有效對沖和熨平宏觀經(jīng)濟波動較大的預期。公允價值計量往往會助長宏觀經(jīng)濟景氣下的樂觀預期,增大經(jīng)濟悲觀下的悲觀預期。一旦處理不當,由此產(chǎn)生的多米諾骨牌式效應很容易加劇金融市場的動蕩性。

自從2007年下半年美國次貸危機以來,隨著房貸違約率的不斷上升,由房屋貸款衍生出來的資產(chǎn)抵押類證券,如MBS、CDOs的價格持續(xù)下跌,導致金融機構(gòu)不得不對其計提減值,進而導致市場穩(wěn)定性不足,定價功能缺失,因此一些金融機構(gòu)和銀行家認為此時采用公允價值導致金融機構(gòu)造成虧損和資本充足率下降,而此時資本監(jiān)管要求更為嚴格,進而促使金融機構(gòu)加大資產(chǎn)拋售力度。市場失靈導致公允價值計量不再具有可靠性,還會加劇金融市場的波動性,放大問題,引起社會恐慌,而社會恐慌進一步造成金融產(chǎn)品價格下降,從而產(chǎn)生顯著的順周期性效應。

針對這些情況,一些學者指出金融機構(gòu)是想將公允價值會計作為其替罪羊,試圖轉(zhuǎn)移公眾視線,逃避其機構(gòu)內(nèi)部經(jīng)營決策錯誤,次貸危機實質(zhì)原因是由于一些金融機構(gòu)追逐利益的貪婪而忽略了它蘊涵的巨大風險,引起長期被忽略的次貸產(chǎn)品風險的集中爆發(fā)。次貸產(chǎn)品設計復雜,很少有人能看懂,即使沒有根據(jù)公允價值準則計提資產(chǎn)減值準備,次貸產(chǎn)品的市場交易價格也照樣會下跌。而次貸危機導致的金融危機的根源在于信貸體系的無限擴張和信用衍生工具的過度應用以及市場監(jiān)管的不力,跟公允價值計量更無直接關系。

盡管在這次金融危機中,公允價值計量飽受質(zhì)疑。但事實上,采用公允價值計量有時候確實會增加了金融機構(gòu)浮虧的程度,比如在這次金融危機中,但我們也要看到在經(jīng)濟運行良好的時候它也增加了金融機構(gòu)浮盈,所以我們不能就此完全否決它的價值。我們承認在某種程度上公允價值對金融危機確實起到一定的推波助瀾的作用,但絕對不是金融危機的根源,更不能因此否定公允價值計量。停止使用公允價值計量決不能解決金融危機的問題,而目前也沒有比它更完美的計量方法。所以,與其不停的對其批判,不如積極的從現(xiàn)實角度完善它,進而使其能更有效的防范金融風險。