金融危機(jī)下的金融監(jiān)管革新與體會(huì)范文

本站小編為你精心準(zhǔn)備了金融危機(jī)下的金融監(jiān)管革新與體會(huì)參考范文，愿這些范文能點(diǎn)燃您思維的火花，激發(fā)您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

推進(jìn)歐盟微觀審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)建設(shè)———成立歐盟金融監(jiān)管系統(tǒng)

建立歐盟金融監(jiān)管系統(tǒng)（EuropeanSystemofFinanceSupervisors,簡(jiǎn)稱ESFS），強(qiáng)化歐盟微觀金融合作與協(xié)調(diào)，通過(guò)更有力、一致性更高的趨同規(guī)則來(lái)提高各國(guó)監(jiān)管能力，實(shí)現(xiàn)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管。其內(nèi)容主要包括三個(gè)層次：指導(dǎo)委員會(huì)、三家歐盟監(jiān)管局以及成員國(guó)監(jiān)管當(dāng)局。過(guò)去的歐盟銀行監(jiān)管委員會(huì)、歐盟證券監(jiān)管委員會(huì)、歐盟保險(xiǎn)與養(yǎng)老金委員會(huì)分別改組為歐洲銀行監(jiān)管局（EBA）、歐洲證券和市場(chǎng)監(jiān)管局（ESMA）、歐洲保險(xiǎn)與職業(yè)養(yǎng)老金局（EIOPA），作為歐盟金融監(jiān)管系統(tǒng)的三個(gè)直屬部門，并使三者在統(tǒng)一框架內(nèi)進(jìn)行有效合作，稱為歐盟監(jiān)管局（EuropeanSupervi-soryAuthorities，簡(jiǎn)稱ESAs）。ESAs是擁有法人資格的社會(huì)團(tuán)體，是ESFS的核心組成部分。在各成員國(guó)內(nèi)部，監(jiān)管局基于其國(guó)內(nèi)法規(guī)享有最大程度的法人資格，其可取得或處置動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)，并可成為法律程序的一方當(dāng)事人。

歐盟金融監(jiān)管系統(tǒng)并不取代過(guò)去以母國(guó)監(jiān)管為主的成員國(guó)監(jiān)管，日常監(jiān)管仍然由成員國(guó)負(fù)主要責(zé)任，新成立的機(jī)構(gòu)的職責(zé)主要是建立一整套趨同規(guī)則和一致性監(jiān)管操作，按照共同性條約的有關(guān)規(guī)定發(fā)展約束性技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；確保歐盟共同的監(jiān)管文化和一致性監(jiān)管操作，防止監(jiān)管套利；與ESRB緊密合作，為其行使早期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警職能提供必要的信息支持；指導(dǎo)主管機(jī)構(gòu)的同行審查，以加強(qiáng)監(jiān)管結(jié)果的一致性；監(jiān)測(cè)和評(píng)估市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r。與危機(jī)前相比，新改組成立的機(jī)構(gòu)職責(zé)更為廣泛，大大拓展了其前身在危機(jī)管理中的作用。與此同時(shí)，新機(jī)構(gòu)不僅僅是咨詢性機(jī)構(gòu)，更是歐盟的職能機(jī)構(gòu)，從過(guò)去的歐盟外圍機(jī)構(gòu)，上升為歐盟的核心機(jī)構(gòu)，并可以對(duì)成員國(guó)有約束力的政策及文件。

加強(qiáng)其他技術(shù)性、輔導(dǎo)性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建設(shè)

1.歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（TheEuropeanFinancialStabilityFacility,EFSF)歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制是歐元區(qū)國(guó)家于2010年5月9日成立的一個(gè)組織，隸屬歐盟經(jīng)濟(jì)與金融理事會(huì)。它由歐元區(qū)各國(guó)的高級(jí)金融代表組成，歐盟委員會(huì)和歐洲中央銀行可以派代表作為觀察員參與該機(jī)構(gòu)活動(dòng)。其職責(zé)是救助處于經(jīng)濟(jì)困境中的歐元區(qū)國(guó)家，以促進(jìn)歐元區(qū)乃至整個(gè)歐盟的金融穩(wěn)定。

2.銀行問(wèn)題專家小組（GroupofExpertsinBankingIssues,GEBI)該小組于2009年成立，目的是給歐盟委員會(huì)提供銀行制度和銀行政策方面的建議，并針對(duì)歐盟銀行政策和銀行立法的影響，為歐盟委員會(huì)提供必要的信息和分析。該組織的政策活動(dòng)涉及銀行業(yè)的各個(gè)層面，其政策主要針對(duì)于完善銀行的監(jiān)管制度。

3.破產(chǎn)法專家小組（InsolvencyLawGroupofExperts,ILEG）該組織于2010年成立，主要負(fù)責(zé)歐盟危機(jī)管理制度框架建設(shè)。具體包括：針對(duì)歐盟成員國(guó)危機(jī)管理及歐盟各國(guó)在危機(jī)管理方面的協(xié)調(diào)問(wèn)題提出意見和建議；為歐盟出臺(tái)正式的跨國(guó)銀行（集團(tuán)）危機(jī)管理提出意見和建議，包括監(jiān)管者的早期介入、銀行重組、銀行破產(chǎn)以及消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面。

關(guān)于立法規(guī)則的修訂

1.加強(qiáng)銀行業(yè)監(jiān)管力度，修改銀行資本金要求指令

歐盟于2009年通過(guò)修訂的銀行《資本金要求指令》旨在嚴(yán)格銀行資本金要求的規(guī)則和制度,以改善銀行在金融危機(jī)時(shí)所顯現(xiàn)的資本金不足和缺失狀況。主要體現(xiàn)在五個(gè)方面：（1）加強(qiáng)跨境銀行集團(tuán)的監(jiān)管；（2）規(guī)范證券化操作（Securitizationpractices）框架；（3）協(xié)調(diào)銀行一級(jí)資本金和配備工具的分類，發(fā)揮歐盟銀行監(jiān)管委員會(huì)的作用，確保各監(jiān)管當(dāng)局操作中的統(tǒng)一性；（4）制訂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則,特別是設(shè)立流動(dòng)資本公積金,進(jìn)行流動(dòng)性測(cè)試(liq-uiditystresstests)以及制訂應(yīng)急計(jì)劃。

2.加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)公司的公正性和權(quán)威性

歐盟制定了新的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)條例，針對(duì)評(píng)級(jí)公司營(yíng)業(yè)范圍、治理結(jié)構(gòu)、評(píng)級(jí)方法、信息透明度等方面采取比國(guó)際證券業(yè)協(xié)會(huì)（IOSCO）更為嚴(yán)格的監(jiān)管，用以保證歐盟范圍內(nèi)以監(jiān)管目的而使用的信用評(píng)級(jí)的質(zhì)量以及歐盟內(nèi)部市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。具體措施包括避免或減少評(píng)級(jí)過(guò)程中的利益沖突；通過(guò)附加信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的披露義務(wù)來(lái)加強(qiáng)透明度；建立內(nèi)部機(jī)制審查評(píng)級(jí)質(zhì)量；披露評(píng)級(jí)的模型、方法和基本假設(shè)等等。

3.修改《存款保險(xiǎn)計(jì)劃指令》

歐盟于1994年制定了《存款保險(xiǎn)計(jì)劃指令》,自2005年以來(lái),一直醞釀對(duì)該指令的修改。金融危機(jī)的發(fā)生加快了修改的步伐，為保護(hù)投資者利益、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，存款保險(xiǎn)計(jì)劃的修正提案2009年3月通過(guò)。并作出提高最低存款保障金額標(biāo)準(zhǔn)、縮減支付時(shí)限、擴(kuò)大儲(chǔ)蓄金額補(bǔ)償程度等相關(guān)規(guī)定。該指令的修改在法國(guó)、德國(guó)等歐盟成員國(guó)中得到了有力的貫徹，并有效維護(hù)了投資者的利益和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

歐盟金融監(jiān)管改革的發(fā)展方向與啟示

（一）完善宏觀審慎監(jiān)管體系，并注重宏觀監(jiān)管與微觀監(jiān)管的協(xié)調(diào)

全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，如何加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管是國(guó)際組織討論和關(guān)注的核心問(wèn)題。未來(lái)的歐盟金融體制改革會(huì)繼續(xù)突出系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要性，強(qiáng)調(diào)通過(guò)宏觀審慎監(jiān)管來(lái)檢測(cè)和評(píng)估整個(gè)經(jīng)濟(jì)和金融體系宏觀發(fā)展過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)的、對(duì)金融穩(wěn)定具有關(guān)鍵性和決定性的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，繼續(xù)強(qiáng)化微觀審慎監(jiān)管，彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞。歐盟金融監(jiān)管系統(tǒng)賦予了歐盟監(jiān)管局法人地位，并授權(quán)其制定一整套趨同規(guī)則和一致性監(jiān)管方式以及具有約束力的技術(shù)指標(biāo)，收集微觀審慎監(jiān)管信息，以確保歐盟金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作、微觀監(jiān)管方法的一致性以及微觀監(jiān)管力度的強(qiáng)化。

另外，宏觀監(jiān)管與微觀監(jiān)管的協(xié)調(diào)將是金融監(jiān)管改革的發(fā)展方向，歐盟也將更加關(guān)注二者之間的配合和互補(bǔ)。歐盟系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)與歐盟金融監(jiān)管系統(tǒng)需要密切合作，這在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的信息收集和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息的方面尤為重要。微觀監(jiān)管層面的歐盟監(jiān)管局和各成員國(guó)央行以及成員國(guó)本身,必須配合宏觀監(jiān)管層面的歐盟系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)的信息收集工作,向后者提供滿足其系統(tǒng)監(jiān)測(cè)目標(biāo)所需的信息。

（二）研究制定金融監(jiān)管的逆周期政策

首先，推進(jìn)銀行資本監(jiān)管的逆周期改革。具體做法包括：建立逆周期的資本緩沖機(jī)制，通過(guò)在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期較高的資本緩沖以保證在經(jīng)濟(jì)蕭條或者存在危機(jī)形勢(shì)下的最低資本要求；進(jìn)行具有前瞻性的壓力測(cè)試，以消除各種依賴部分?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行的測(cè)量方法所存在的滯后性；依據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議（巴塞爾協(xié)議Ⅲ）的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步加強(qiáng)資本和流動(dòng)性監(jiān)管，在注重資本質(zhì)量的同時(shí)提高資本質(zhì)量，擴(kuò)大資本監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋面，建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)量化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)單家銀行以及銀行體系維護(hù)流動(dòng)性的能力。其次，推動(dòng)貸款撥備計(jì)提制度的逆周期改革。

將提高撥備的要求納入監(jiān)管框架、財(cái)務(wù)報(bào)告以及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和激勵(lì)機(jī)制中，鼓勵(lì)按照信貸周期實(shí)行貸款計(jì)提。未來(lái)的貸款撥備逆周期改革將在巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)與會(huì)計(jì)制度機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)統(tǒng)一、確立有關(guān)貸款撥備的標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)期損失的確定以及動(dòng)態(tài)貸款撥備的方法選擇等方面予以突破。最后，實(shí)施估值與杠桿率的逆周期改革。在危機(jī)爆發(fā)前，投資銀行持有高杠桿性的表外資產(chǎn)，結(jié)構(gòu)性衍生品的杠桿作用形成了資產(chǎn)負(fù)債的期限錯(cuò)配并導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，而且廣泛采取的市場(chǎng)敏感定價(jià)技術(shù)在一定程度上加劇了杠桿的順周期性。因此，可以通過(guò)引入杠桿率指標(biāo)、減少對(duì)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型的依賴以及修改當(dāng)前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)要求等方式推進(jìn)估值和杠桿率的逆周期改革。

（三）進(jìn)一步發(fā)揮中央銀行在宏觀審慎監(jiān)管中的作用

歐洲中央銀行在整個(gè)歐盟宏觀審慎監(jiān)管中具有特殊地位。歐盟最為重要的15國(guó)中只有盧森堡和丹麥的央行不參與銀行監(jiān)管，其余央行要么本身就是監(jiān)管者，要么比較深地介入銀行監(jiān)管事務(wù)。因此，在當(dāng)前形勢(shì)下中央銀行將在歐盟宏觀審慎監(jiān)管中發(fā)揮更加重要的作用。

（四）推動(dòng)歐盟金融監(jiān)管一體化進(jìn)程

歐盟經(jīng)濟(jì)一體化的深入對(duì)歐盟金融監(jiān)管體制提出了新的要求。因此，需要在歐盟范圍內(nèi)建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系，協(xié)調(diào)成員國(guó)之間的金融監(jiān)管行為，加強(qiáng)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的金融交易活動(dòng)的監(jiān)管，從制度上遏制金融危機(jī)的發(fā)生和蔓延。

首先，歐盟經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)對(duì)歐盟金融監(jiān)管框架提出更高的要求，金融一體化的深入和監(jiān)管一體化的滯后使得危機(jī)在歐盟國(guó)家迅速蔓延。分散化的監(jiān)管主權(quán)不利于鞏固歐元在國(guó)際貨幣金融體系中的地位。因此，為維護(hù)世界對(duì)歐元的信心，歐盟成員國(guó)需要克服自身利益沖突，推動(dòng)歐盟監(jiān)管一體化的改革進(jìn)程。

另外，在歐元區(qū)范圍不斷擴(kuò)大和歐元區(qū)實(shí)施單一貨幣政策的情況下，歐盟成員國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自為政的現(xiàn)狀必然會(huì)影響彼此之間的信息交換和行動(dòng)協(xié)調(diào)，難以及時(shí)對(duì)金融體系中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作出預(yù)警，并容易在國(guó)際危機(jī)發(fā)生時(shí)出現(xiàn)各掃門前雪的情況，從而讓金融市場(chǎng)投機(jī)者有機(jī)可乘，加劇金融危機(jī)的蔓延。

最后，金融危機(jī)后歐盟開始加強(qiáng)對(duì)大型金融集團(tuán)尤其是銀行業(yè)的監(jiān)管力度。而歐盟銀行業(yè)的國(guó)際化趨勢(shì)正在加快，銀行歐洲化進(jìn)程遠(yuǎn)超過(guò)其在海外的擴(kuò)張速度，泛歐銀行已成事實(shí)。與此同時(shí)，跨境銀行提供的金融服務(wù)日益擴(kuò)張，金融產(chǎn)品創(chuàng)新在提高資源配置效率的同時(shí)也使風(fēng)險(xiǎn)在各國(guó)間的傳導(dǎo)效應(yīng)增強(qiáng)、范圍擴(kuò)大。而歐盟金融監(jiān)管一體化有利于改善跨境風(fēng)險(xiǎn)管理仍處于分割狀態(tài)的現(xiàn)狀，并降低監(jiān)管成本。信息傳遞、速度和有效性在危機(jī)處理方面至關(guān)重要，集中決策是危機(jī)處理的有效方式。因此，金融危機(jī)的爆發(fā)在很大程度上會(huì)加速歐盟金融監(jiān)管一體化的進(jìn)程。

（五）歐盟金融監(jiān)管改革對(duì)我國(guó)的啟示

雖然我國(guó)的金融系統(tǒng)在金融危機(jī)中所受到的沖擊遠(yuǎn)不及歐盟國(guó)家，但是歐盟金融監(jiān)管改革的理念和部分改革措施依然對(duì)我國(guó)具有重要的借鑒意義，并為我國(guó)的金融體制改革提供了諸多啟示。其中最為重要的一點(diǎn)啟示就是加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，并進(jìn)一步發(fā)揮作為我國(guó)央行的中國(guó)人民銀行在宏觀審慎監(jiān)管中的作用。金融危機(jī)暴露了微觀金融審慎監(jiān)管的不足，歐盟各國(guó)均對(duì)金融系統(tǒng)的脆弱性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制給予了更多的重視，針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎監(jiān)管成為主要的監(jiān)管改革方向，歐央行和歐盟各成員國(guó)央行的作用均在監(jiān)管改革中得到強(qiáng)化。而中國(guó)人民銀行作為我國(guó)負(fù)責(zé)進(jìn)行金融宏觀調(diào)控和維護(hù)金融穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)，也應(yīng)該進(jìn)一步明確其在金融監(jiān)管體系中的定位，并在宏觀審慎監(jiān)管中承擔(dān)更為重要的職責(zé)。

目前中國(guó)人民銀行具有防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定的法定職責(zé)，銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)的審慎監(jiān)管權(quán)限分別賦予了銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)。因此，在分業(yè)監(jiān)管的模式下，可以考慮適度擴(kuò)大人民銀行的作用。由于中國(guó)人民銀行擁有金融監(jiān)管的人才、經(jīng)驗(yàn)、信息和技術(shù)手段等方面的優(yōu)勢(shì)，與歐盟中的德國(guó)央行較為相似，因此德國(guó)的宏觀審慎監(jiān)管框架為我們提供了一定的參考，即建立由中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管、專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)微觀審慎監(jiān)管的金融監(jiān)管職能框架。并明確中國(guó)人民銀行在宏觀審慎監(jiān)管框架中的職責(zé)，比如監(jiān)控金融風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、制定宏觀審慎監(jiān)管規(guī)則等，中國(guó)人民銀行的監(jiān)管應(yīng)著眼于整個(gè)金融領(lǐng)域，防范整個(gè)金融領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括跨市場(chǎng)、跨行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，從而最終確立中國(guó)人民銀行在防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中的主導(dǎo)地位。

另外，建立宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制也至關(guān)重要。雖然我國(guó)目前依然采取分業(yè)監(jiān)管的模式，但是銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等金融集團(tuán)的業(yè)務(wù)已經(jīng)相互滲透，監(jiān)管過(guò)度與監(jiān)管真空現(xiàn)象同時(shí)存在，這就要求我國(guó)建立更加完善的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。中央銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步加強(qiáng)溝通與協(xié)作，實(shí)現(xiàn)宏觀和微觀層面的金融數(shù)據(jù)整合，甚至可以在條件成熟下成立有明確法律權(quán)限和實(shí)體的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，以促進(jìn)金融部門的相互協(xié)調(diào)和信息資源共享。

最后，加強(qiáng)國(guó)際間的監(jiān)管合作。跨境金融風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、影響金融穩(wěn)定的重要因素，不同國(guó)家的金融市場(chǎng)發(fā)展程度不同、監(jiān)管法律與管理理念存在差異等因素增加了跨境金融監(jiān)管的難度，這就要求我國(guó)加強(qiáng)與國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通與協(xié)調(diào)，推動(dòng)與其他國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息交流和技術(shù)合作，在制定金融監(jiān)管法規(guī)時(shí)，努力與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)保持一致。與此同時(shí)，及時(shí)關(guān)注全球金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，加大對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)控力度。

作者：李文浩單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所博士生