經(jīng)濟金融發(fā)展對國內(nèi)的影響范文

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摘要:

哈薩克斯坦已成為世界上發(fā)展最快的三大經(jīng)濟體之一，中哈雙方在產(chǎn)業(yè)結構、能源、市場和資源稟賦上有極強的互補性。中哈兩國應盡快籌備相關的協(xié)調(diào)機制及政策配套措施、開展能源金融合作、拓寬融資渠道，我國應盡快完善業(yè)務銀行服務體系、對哈國出口商品結構快速升級、優(yōu)化人民幣流入、回流渠道及人民幣清算系統(tǒng)。

關鍵詞:

哈薩克斯坦;GDP增長率;絲綢之路經(jīng)濟帶

一、引言

哈薩克斯坦在中亞五國中(以下簡稱為“哈國”)是經(jīng)濟發(fā)展水平最高的國家之一。作為中亞目前最大的經(jīng)濟體之一，哈國的經(jīng)濟形勢對未來中亞地區(qū)經(jīng)濟運行影響重大而深遠。哈國的經(jīng)濟之所以能夠取得如此快速的發(fā)展，與其經(jīng)濟政策是緊密相關的:保持宏觀環(huán)境穩(wěn)定、國家不干預經(jīng)濟運行、努力實施自由貿(mào)易、快速發(fā)展開放型經(jīng)濟、保護國外投資及個人私有財產(chǎn)，這都是吸引其他國家前來投資的必要因素。中哈兩國的邊界線達到1700公里左右。地理位置獨特、少數(shù)民族跨界而居，促使兩國在政治、經(jīng)濟上往來比較密切，尤其是與中國的新疆地區(qū)。［1］新疆是中國邊境區(qū)域面積最大的地區(qū)，與哈國之間的口岸有7個，使之成為中哈兩國重要的貿(mào)易窗口。哈國擁有豐富的自然資源對新疆地區(qū)產(chǎn)生重要影響，通達的口岸、便捷的地緣位置有助于哈國與新疆經(jīng)濟往來。本文從宏觀和微觀兩個層面描述哈國經(jīng)濟金融的運行現(xiàn)狀，通過對哈國經(jīng)濟金融現(xiàn)狀的分析來考慮其對我國新疆經(jīng)濟發(fā)展帶來的不利影響，進一步采取恰當?shù)牟呗造柟讨泄g的貿(mào)易往來。

二、哈薩克斯坦經(jīng)濟金融發(fā)展的現(xiàn)狀

最近幾年在經(jīng)濟發(fā)展上哈國取得了很大的成效，IMF2014年初步統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，哈國GDP為2316億美元，在世界經(jīng)濟中的地位提高到第46位。［2］2015年前兩季度GDP增長1．7%，前五個月的的投資總量達到2萬億堅戈，6月的通貨膨脹率為3．9%。哈國中央銀行于2015年9月設定的基準利率為12%，有助于實現(xiàn)6%－8%的中期范圍內(nèi)的通脹目標。截至2015年7月1日，哈國銀行系統(tǒng)的不良貸款率大幅下降至9.98%。截至2015年6月，哈國國家基金資產(chǎn)達到690．28億美元;黃金儲備穩(wěn)定在77．69億美元;國際儲備總量上升到288．91億美元，其中國際凈儲備占97．3%。哈國央行計劃于2017年后向自由浮動匯率制轉(zhuǎn)型。

(一)經(jīng)濟形勢分析

1．GDP增長率與通貨膨脹率的趨勢。

在金融危機期間哈國經(jīng)濟增長率仍舊保持正增長。于2010年哈國經(jīng)濟實力再次恢復到危機前的水平，同比增長了7%。從圖1可以看出哈國GDP增長率在2010年到2011年期間保持較高的增速。哈國在2012－2014年期間的經(jīng)濟年均增速降低為5%，經(jīng)濟增速放緩，基本面向好。［3］哈國通貨膨脹率從2010年的7．8%降低為2013年的4．8%。2014年由于哈國國內(nèi)食品價格的持續(xù)上漲，通貨膨脹率反彈至7．4%，相對于2013年而言增加54%。從2010至2014年通貨膨脹率的走勢可以看出與GDP增長率存在一定的關聯(lián)性。在哈國經(jīng)濟快速增長階段，通貨膨脹率穩(wěn)定波動;而在哈國經(jīng)濟衰退時期，通貨膨脹率變動幅度明顯變大。

2．原油價格走低。

由于哈國經(jīng)濟形式相對單一，長期依賴能源出口獲得收入，其原油出口占哈國出口總收入的60%～70%。［4］因此國際原油價格的變動會很大程度影響哈國經(jīng)濟的發(fā)展。國際原油價格從2014年6月的的每桶110美元以上跌至每桶55美元左右，此次油價下跌的主要原因是因為全球原油量供給過多。自從2012年美國進行頁巖氣能源革命，很大程度的影響全球石油市場的供給平衡。美國的石油供應增多，加上中東的石油輸出國不減產(chǎn)，以及全球經(jīng)濟衰退導致實體經(jīng)濟減少能源需求，最終導致原油價格持續(xù)下跌。如圖2所示，2013年7月份至2014年6月份原油價格一直穩(wěn)定在每桶110美元左右。從2014年7月開始原油價格出現(xiàn)持續(xù)大幅度下跌，截至2015年9月跌破每桶45美元。能源價格持續(xù)低位震蕩對于哈國石油出口上來說是個不小的損失。

(二)金融形勢分析

1．金融機構體系。

隨著經(jīng)濟全球化快速推進，世界區(qū)域經(jīng)濟一體化的進程也在加快，金融一體化作為當代世界經(jīng)濟的核心，其進程也在不斷加快。近年來，哈國銀行業(yè)的發(fā)展相對而言比較迅速，自哈國獨立以來，一個比較完備的銀行體系已經(jīng)建成;哈國國內(nèi)的直接融資相對落后，融資體系以間接融資為主，伴隨著私有化改革的進行而設立的證券市場起步相對較晚，最先只服務于國有企業(yè)的私有化;哈國保險業(yè)主要業(yè)務指標逐漸增長，保險公司實力也不斷擴大。但是與其他發(fā)達國家甚至經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家相比較而言哈國保險業(yè)的發(fā)展程度仍較為落后。(1)銀行體系。與哈國接近的俄羅斯和亞洲(東南亞)經(jīng)歷了歷史上影響非常深遠、波及面最為廣泛的金融危機。因此哈國在銀行體系構建的過程當中，十分注重銀行業(yè)監(jiān)管法律制度的建立和完善，構造了分業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管體制。哈國經(jīng)濟主體對銀行業(yè)信任的增長促進了銀行資金來源和存款規(guī)模的擴大，改善了銀行資產(chǎn)質(zhì)量并提升了銀行的信貸積極性。于2013年銀行貸款為11．3萬億堅戈，居民法人的存款為10．1萬億堅戈。［5］截至2014年1月7日，存款與貸款占GDP的比重分別為29．3%和36．6%，存貸比(除了銀行間貸款)為80．6%。哈國銀行系統(tǒng)的不良貸款最近5年急速上漲。在2008年末銀行系統(tǒng)的不良貸款率不到6%，而在2009年就增長到21．2%。如圖3所示，銀行系統(tǒng)在2013年末的不良貸款率高達31．2%。5年期間的不良貸款率最高時為33．7%，不良貸款增加了3．7萬億堅戈。(2)證券與保險市場的發(fā)展。2012年哈國上市公司有74家。2015年哈國證券交易所(KASE)前九個月的股票交易額共計8754億堅戈，較上一年同期962億堅戈增長了9．1倍。哈國證券市場迅速發(fā)展，有很大的增長空間，但是相比而言哈國的資本市場仍舊缺乏活力。2013年哈國保險公司的數(shù)量較之前的35家減少1家;在2014年年初26家保險公司擁有機動車民事責任強制險牌照、7家保險公司擁有壽險牌照以及包括72名保險精算師和14家保險經(jīng)紀公司。但哈國大多數(shù)保險公司難以積累養(yǎng)老金保險儲戶、不能為銀行存款提供擔保、也無法實現(xiàn)推進養(yǎng)老保障體系，難以達到經(jīng)濟和金融市場發(fā)展的條件。這就需要哈國保險市場逐步擴大其服務范圍、完善主要市場指標來改變這種落后的局面。

2．堅戈匯率的變動。

自2008年金融危機以來，世界能源價格大幅下降對哈國能源出口造成嚴重的后果;再者是哈國金融體系與歐洲金融體系聯(lián)系較為緊密，同樣受到較大的影響。圖4所示，2009至2011年期間在哈國國內(nèi)的經(jīng)濟萎靡不振、外部宏觀環(huán)境低迷、進出口遭受嚴重阻撓的前提下出現(xiàn)了堅戈貶值。自2013年以來受美元退出QE、國際能源價格持續(xù)走低及俄羅斯盧布持續(xù)貶值的影響，堅戈存在較大的貶值壓力。2014年堅戈具有貶值趨勢，到2015年11月，出現(xiàn)了從2014年2月1美元兌185堅戈跌落至1美元兌300堅戈，貶值幅度超過50%。自2013年8月開始，美聯(lián)儲逐步退出量化寬松政策，縮減持有債券的規(guī)模。全球金融市場受到這方面的影響發(fā)生較大的震蕩。新興發(fā)展中國家所受到的影響最為嚴重，哈國中央銀行為應對美元對本國金融體系造成的威脅，于2013年9月宣布選擇參考一攬子貨幣，堅戈匯率不再緊盯美元。其中，盧布、歐元和美元分別占的權重為10%、20%和70%。［6

三、哈薩克斯坦經(jīng)濟金融運行中存在的問題分析

通過對哈國經(jīng)濟現(xiàn)狀的分析得出，哈國經(jīng)濟運行中存在不少問題。即:銀行不良貸款率居高不下，哈國金融體系仍舊較為脆弱;原油價格低位震蕩，石油出口面臨較大虧損;堅戈貶值壓力一直存在，國際金融市場融資能力大幅下降。

(一)哈國金融體系十分脆弱

哈國銀行業(yè)并沒有從金融危機的影響中完全走出來，其中有8家銀行2012年處于虧損的狀態(tài)，收不抵支的銀行占25%左右。三大國際評級機構在2009年到2013年期間對哈國銀行體系信用實施了7次評級:穆迪對其銀行信用給予了“負面”評價;標準普爾給予其銀行體系脆弱、風險縮小的結論;只有惠譽給予大部分銀行“穩(wěn)定”的評級。再加上哈國的證券與保險業(yè)發(fā)展較為落后的局面，哈國金融體系的脆弱性顯而易見。［7］

(二)原油價格持續(xù)走低不利于哈國能源出口

隨著全球經(jīng)濟發(fā)展增速放緩，全球石油需求不足。而沙特等OPEC主要產(chǎn)油國產(chǎn)量不減，另外由于頁巖油與頁巖氣革命及新能源產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，使美國從石油凈進口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪@些都在很大程度上改變了便于能源供給局面。［8］自2014年6月以來，國際市場原油價格一直下跌，對于俄羅斯、哈薩克斯坦等國而言無疑是個大難題，這些國家正因為低油價而背負著巨大的財政壓力。對于長期依賴能源獲得收入的哈國而言，能源價格持續(xù)低位震蕩使哈國石油出口遭受很大的損失，在一定程度上阻礙本國經(jīng)濟的健康運行。如此一來哈國勢必要從長期以來單方面靠能源出口拉動的經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)為重點發(fā)展輕工產(chǎn)業(yè)、高新技術產(chǎn)業(yè)和汽車制造業(yè)。當前，完善工業(yè)體系并提高制造業(yè)水平已成為實現(xiàn)哈國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展亟需解決的現(xiàn)實急切問題。

(三)堅戈的貶值預期導致融資能力下降

自2013年以來哈國經(jīng)濟受美元退出QE政策、俄羅斯盧布持續(xù)貶值以及國際能源價格走低的影響，堅戈有著較大貶值壓力。隨著哈國近幾年的外債不斷增加，堅戈貶值將會導致其償還壓力加大。因為哈國銀行業(yè)對于國際金融市場的外部杠桿特別依賴，所以堅戈的貶值將直接降低國際金融市場融資能力，由于銀行體系受金融危機沖擊尚未完全恢復，融資能力降低很大程度上會對其造成重創(chuàng)。

四、哈國經(jīng)濟金融現(xiàn)狀對我國新疆的影響

(一)對我國新疆的影響

1．哈方進口力度減弱，中方利潤減少。

堅戈貶值后，哈國進口商購買能力減弱，迫使中國出口商降低產(chǎn)品價格。由于上級供貨商管制中國出口商品的價格，主要為附加值不高的傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)品，所以通過降低出口價格的空間非常有限，導致很多出口商不愿再簽訂新的出口合同。也有一部分企業(yè)采取降低出口價格的對策來維護國際市場，企業(yè)的利潤空間將進一步縮小。

2．貿(mào)易結算的匯率風險增大。

中哈貿(mào)易結算的形式主要有以下兩種:第一種結算形式是由哈方承擔所有的匯率風險，雙方按照事先約定的美元價格所簽訂的貿(mào)易合同進行結算。由于堅戈貶值所帶來的匯率損失由哈方承擔，導致已簽訂合同會出現(xiàn)違約現(xiàn)象。例如在2013年，阿拉山口博中遠貿(mào)易有限公司與哈國出口企業(yè)以美元作為結算方式簽訂了鋼管出口合同，當時雙方約定美元對堅戈以1:150的匯率來交易。由于堅戈大幅度的貶值而無法就降低商品價格達成一致，最終造成中止合同。第二種與堅戈匯率的漲跌密切相關，雙方事先沒有規(guī)定好的貿(mào)易合同，等到結算時先收取堅戈，之后再將堅戈兌換成美元支付給中國貿(mào)易商，堅戈貶值直接減少中國企業(yè)實際外匯收人。在中哈雙方以邊貿(mào)方式進行的交易結算中后者較為常用。因為邊貿(mào)是新疆與哈國進行貿(mào)易的主要方式，2013年在哈國所有的貿(mào)易中邊貿(mào)占86．2%，其它貿(mào)易只占其中的12．7%。

3．不利于促進人民幣跨境結算。

到目前為止，只有新疆地區(qū)的中國銀行和中國工商銀行能夠?qū)崿F(xiàn)人民幣對堅戈現(xiàn)匯、現(xiàn)鈔掛牌交易職能。有些銀行機構已經(jīng)暫停柜臺兌換業(yè)務，以此來防范堅戈進一步貶值帶來的匯兌風險;民間堅戈現(xiàn)鈔兌換的主要地區(qū)為與哈國邊境接壤的霍爾果斯口岸，以國際貨運司、進出境人員和機口岸地區(qū)個體商戶為主體提供兌換服務，于2013年在口岸的堅戈月均兌換量達到2．1億堅戈。受到此次堅戈突然貶值的影響，個體兌換者須承受由此帶來的匯率損失。據(jù)相關調(diào)查，民間個體兌換者由于不看好堅戈預期，終止了堅戈現(xiàn)鈔兌換的相關業(yè)務。［9］

(二)新疆的應對措施

中哈兩國應盡快籌備相關的協(xié)調(diào)機制及政策配套措施、開展能源金融合作、拓寬融資渠道，中方應盡快完善業(yè)務銀行服務體系、對哈國出口商品結構快速升級、優(yōu)化人民幣流入、回流渠道及人民幣清算系統(tǒng)。主要包括以下四個方面:

1．中哈銀行機構間的合作力度有待加強。

充分借助中國銀行、中國工商銀行在哈國設置的分支機構的優(yōu)勢，雙方銀行在現(xiàn)鈔調(diào)運、頭寸平盤和貨幣兌換方面的合作有待進一步深化，以此達到提高境內(nèi)銀行堅戈兌換業(yè)務的經(jīng)營水平，并滿足企業(yè)規(guī)避匯率風險的要求。另外，加強專業(yè)人才隊伍建設，提髙國內(nèi)金融研究水平，為各經(jīng)濟社會領域提供有價值的決策建議。鼓勵和引導更多的中方商業(yè)銀行在哈國設立更多的分支機構，這樣就可以采取與哈國銀行合作的方式推進人民幣業(yè)務。

2．立足新疆本土經(jīng)濟發(fā)展。

中央政府部門應時刻觀察中亞地區(qū)經(jīng)濟金融形勢的變化，及時引導中方貿(mào)易商做好相關準備。新疆的周邊國家近來的經(jīng)濟形勢變化較為迅速，而且影響較為廣泛。涉外經(jīng)濟部門應該及時關注并解讀哈國等絲綢之路經(jīng)濟帶沿線國家制定的政策，向外貿(mào)企業(yè)及時提供有關信息并正確引導企業(yè)行為。結合中國當前的戰(zhàn)略目標，鼓勵企業(yè)出口多元化發(fā)展。首先，新疆具有獨特的地緣優(yōu)勢，通過了解哈國國內(nèi)的商品需求偏好，搜集進口商品結構變動等信息，進行生產(chǎn)滿足哈國特有需求的商品;其次，在大力建設絲綢之路經(jīng)濟帶的背景下，依靠新疆的地緣優(yōu)勢，建立中國與中亞區(qū)域自由貿(mào)易區(qū)，加快出口商品結構升級以及打造新疆口岸貿(mào)易基地。

3．優(yōu)化人民幣流入流出渠道。

按照相關法規(guī)，境內(nèi)商業(yè)機構在境外可以進行人民幣投資，境外投資者同樣可以使用人民幣在新疆范圍內(nèi)開展人民幣投資活動。中哈雙方針對人民幣流出的問題，首先應根據(jù)已有的貨幣互換協(xié)議，協(xié)議進行適當?shù)难悠冢M一步商議擴大本幣互換的金額。其次，中國國內(nèi)的銀行機構可以給哈國進出口商提供適當?shù)馁Q(mào)易信貸，同意該國使用主要國際貨幣購買一定額度的人民幣資產(chǎn)等。最后，出入境攜帶人民幣現(xiàn)鈔的限額規(guī)定取消了。

4．構建人民幣離岸金額市場。

中國要有一個完善的金融市場，這樣國內(nèi)與國際金融市場才能為人民幣回流提供強有力的支撐，擴大以人民幣為對象的金融衍生品種類，發(fā)行各種債券并增加發(fā)行主體，推行人民幣QFII試點，允許海外人民幣通過正規(guī)渠道來投資國內(nèi)的A股市場等。［10］自2014年12月15日起中國外匯交易中心開展人民幣兌堅戈銀行間市場區(qū)域交易，以及2015年11月人民幣加入SDR(特別取款權)，將進一步推進人民幣國際化。憑借上海證券交易所的國際地位，通過增添國際板來吸引哈國大型國有企業(yè)公司在上交所上市并以人民幣計價。其次，可以嘗試在哈國發(fā)行人民幣國債，在中哈邊境口岸地區(qū)逐漸構建人民幣離岸金融市場，提供境外人民幣交易平臺。

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作者：李承鑫 周慧 單位：新疆財經(jīng)大學