跨國公司對外匯匯率波動(dòng)的影響范文

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摘要：

本文對跨國公司如何應(yīng)對外匯匯率波動(dòng)進(jìn)行分析研究，為跨國企業(yè)的發(fā)展提供一些可行性建議。筆者分別從避免外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的意義、外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)概述、跨國公司存在的問題分析、如何避免外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，三個(gè)部分進(jìn)行闡述，為跨國企業(yè)未來的發(fā)展指明方向。

關(guān)鍵詞：

跨國公司；外匯匯率波動(dòng)；風(fēng)險(xiǎn)分析；有效措施

隨著我國經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，很多企業(yè)開始走向國際市場，并獲取了一定的經(jīng)濟(jì)效益。但是在發(fā)展過程中，企業(yè)也面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，其中以匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)為主。匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對于企業(yè)國際化程度的提高起到一定阻礙作用，因此，我們必須充分重視，企業(yè)相關(guān)部門必須采取多種有效途徑來避免外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)對抗匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，為企業(yè)的發(fā)展指明方向。

一、避免外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的意義

經(jīng)研究表明，我國加入世界貿(mào)易組織以及改革開放的不斷深入，我國對外貿(mào)易量持續(xù)增長，與此同時(shí)，跨國公司的外匯業(yè)務(wù)發(fā)展越來越快，對經(jīng)濟(jì)損益的貢獻(xiàn)度也日趨上升，不僅成為跨國公司拓展業(yè)務(wù)、提高效益的新領(lǐng)域，而且已經(jīng)成為影響市場競爭力的重要因素。在跨國公司經(jīng)營過程中，其外匯業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)u呈多元化趨勢，經(jīng)營品種與服務(wù)功能日益增加，服務(wù)競爭日趨白熱化，外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，風(fēng)險(xiǎn)管理壓力也不斷加大。再加上，國際政治經(jīng)濟(jì)走勢的影響因素增加，國際外匯市場變化加劇，匯率波動(dòng)更加頻繁，外匯市場穩(wěn)定性下降，全球范圍內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)不斷顯現(xiàn)，跨國公司的安全和發(fā)展受到了極大的威脅，外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也面臨巨大壓力。而風(fēng)險(xiǎn)管理能力不僅影響跨國公司外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平和核心競爭力的提升，也影響著金融體系的穩(wěn)定，可以說，未來跨國公司在外匯業(yè)務(wù)方面的競爭，主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)管理能力上。盡管近年來我國對于外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)取得了一定進(jìn)展，但跨國公司外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念滯后、外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不健全、風(fēng)險(xiǎn)控制模式不完善、高素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)管理人才缺乏、風(fēng)險(xiǎn)管理手段不足等固有缺陷，極大地影響了風(fēng)險(xiǎn)管理的成效。跨國企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長在一定程度上制約了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，因此，我們必須要對外匯匯率波動(dòng)產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析，并根據(jù)這些問題來制定相應(yīng)措施，幫助跨國企業(yè)更好地避免外匯匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

二、外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)概述

外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于外匯匯率波動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生通常受多種因素的影響，主要包括：經(jīng)濟(jì)增長速度過快、國際收支平衡、物價(jià)水平及通貨膨脹、利率水平等。這些因素都會(huì)帶來外匯匯率波動(dòng)，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，筆者將就這些因素進(jìn)行深入研究與分析。經(jīng)濟(jì)增長速度過快，進(jìn)口產(chǎn)品的需求便會(huì)擴(kuò)張，一旦擴(kuò)張，外匯的需求也會(huì)逐漸擴(kuò)大，最終影響到人民幣幣值，導(dǎo)致外匯匯率波動(dòng)。國際收支平衡也會(huì)影響到匯率，當(dāng)國際收支大于進(jìn)口，那么國際市場對于該國貨幣的需求量會(huì)增大，反之亦然。物價(jià)水平及通貨膨脹水平也會(huì)在一定程度上導(dǎo)致匯率波動(dòng)現(xiàn)象出現(xiàn)，當(dāng)該國物價(jià)水平過高，其通貨膨脹率也會(huì)相應(yīng)增加，那么該國的購買力便會(huì)下降，反之亦然。利率水平對外幣波動(dòng)的影響主要是通過套利資本流動(dòng)實(shí)現(xiàn)的，當(dāng)利率水平高時(shí)，外國資金流入量變大，國內(nèi)需求得到抑制，進(jìn)口減少，幣值則升高。除此以外，影響外匯匯率波動(dòng)的因素還包括央行干預(yù)及政治因素。央行的主要職責(zé)是落實(shí)貨幣政策，維持貨幣匯率的穩(wěn)定，一旦匯率未達(dá)到央行的預(yù)期值，并對國家經(jīng)濟(jì)利益有影響，央行便會(huì)采取干預(yù)手段，來使匯率達(dá)到合理狀況，使匯率恢復(fù)穩(wěn)定。政局的轉(zhuǎn)變對于該國的匯率穩(wěn)定也會(huì)產(chǎn)生一些影響，也就是說當(dāng)該國發(fā)生戰(zhàn)爭、工人罷工或者政變時(shí)，其匯率的波動(dòng)會(huì)異常劇烈。綜上，筆者對引發(fā)外匯匯率波動(dòng)的因素進(jìn)行了綜合分析，跨國公司若想避免外匯匯率波動(dòng)對其造成的影響，就必須先從自身進(jìn)行分析。

三、跨國公司存在的問題分析

所謂跨國公司，主要是指由兩個(gè)以上的國家或地區(qū)組成的企業(yè)，跨國公司的經(jīng)營形式多種多樣，主要有單一資源型、生產(chǎn)效率轉(zhuǎn)移型、多元產(chǎn)品跨國經(jīng)營型、國際化市場戰(zhàn)略發(fā)展型等等。現(xiàn)階段，部分跨國企業(yè)以資源類企業(yè)居多，以勞動(dòng)密集型為主，跨國企業(yè)在經(jīng)營中還存在一些亟待解決的問題。筆者將就這些問題進(jìn)行分析研究。

（一）外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理未體系未形成現(xiàn)階段，跨國公司管理體制與機(jī)制不完善，沒有形成完整、科學(xué)、有效的內(nèi)控制度，工作重心主要集中于外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事前管理，事后風(fēng)險(xiǎn)防范和預(yù)警、稽核、內(nèi)審機(jī)制尚未建立，個(gè)別跨國企業(yè)甚至尚未將外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提上日程。

（二）外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理方式手段滯后跨國公司技術(shù)水平相對較低，大部分企業(yè)依然以勞動(dòng)密集型為主，信息技術(shù)的運(yùn)用和系統(tǒng)建設(shè)相對落后，缺乏科學(xué)、有效的量化分析手段，金融創(chuàng)新能力有限，對外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測和控制等方面缺乏客觀性與科學(xué)性。

（三）外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才匱乏經(jīng)調(diào)查，在許多跨國公司中，其風(fēng)險(xiǎn)管理人員素質(zhì)存在參差不齊等現(xiàn)象，部分企業(yè)從管理層到操作層的人員防控各種風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，風(fēng)險(xiǎn)管理的外部環(huán)境尚不完善，一方面外匯交易市場發(fā)展滯后，市場約束機(jī)制不健全、同業(yè)競爭也不規(guī)范；另一方面跨國公司的監(jiān)管體制存在缺陷，外匯匯率波動(dòng)的針對性不強(qiáng)，外匯業(yè)務(wù)信息披露也很不規(guī)范和完備。綜上，跨國公司在經(jīng)營中呈現(xiàn)出各種問題，這些問題在一定程度上制約了企業(yè)的全面發(fā)展，不利于其經(jīng)濟(jì)效益的持續(xù)增長。筆者將會(huì)根據(jù)這些問題來為跨國企業(yè)提供一些相關(guān)有效建議，幫助企業(yè)飛速發(fā)展。

四、如何避免外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

為避免外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，跨國企業(yè)應(yīng)采取多種方法，本文從加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、健全風(fēng)險(xiǎn)管控體系、合理地調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)、全方位共同應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)、選擇合適的結(jié)算幣種、充分實(shí)施合同約定保值等六個(gè)部分來闡述。

（一）加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)跨國企業(yè)要避免外匯匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，要不斷提高自身的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，企業(yè)一旦出現(xiàn)較多的資金流動(dòng)現(xiàn)象，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)通過提前支付或者延期支付的方法來調(diào)整外匯風(fēng)險(xiǎn)，要降低外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)還可以在從事出口的同時(shí)尋求一些進(jìn)口業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，采用國際分散化經(jīng)營方式，根據(jù)企業(yè)特征對各地區(qū)的經(jīng)營方式合理確定，充分減少結(jié)付成本。對于跨國企業(yè)來講，外匯匯率波動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)是較為嚴(yán)重的，企業(yè)必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在實(shí)際的發(fā)展運(yùn)行過程中要加強(qiáng)整個(gè)行業(yè)的自律性，避免出現(xiàn)惡性競爭，對整體戰(zhàn)略進(jìn)行規(guī)劃，將外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

（二）合理地調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)跨國企業(yè)在籌資活動(dòng)中，應(yīng)該謹(jǐn)慎地利用多種籌資渠道，合理地調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，盡量使籌資成本降至最低，以規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)。還可針對人民幣升值的形勢，適當(dāng)?shù)靥岣呷嗣駧哦唐谪?fù)債比例，降低人民幣長期負(fù)債比例，以達(dá)到降低人民幣長期負(fù)債的情況，此外，跨國企業(yè)可以通過向金融機(jī)構(gòu)借債或發(fā)行債券、發(fā)行股票等多種途徑結(jié)合的方式，來達(dá)到安全籌資融資的目的。合理調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)是跨國企業(yè)降低外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，企業(yè)應(yīng)給予重視，將外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

（三）健全風(fēng)險(xiǎn)管控體系加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)控，不斷完善跨國企業(yè)內(nèi)部控制制度，以便進(jìn)一步提高企業(yè)財(cái)產(chǎn)的安全性，做好財(cái)務(wù)管理工作，為有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)打好基礎(chǔ)；建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。企業(yè)針對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性、客觀性等特點(diǎn)，建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事前、事中、事后的全面管控；培養(yǎng)高素質(zhì)財(cái)務(wù)管理人才。對于在職財(cái)務(wù)管理人才進(jìn)行嚴(yán)格培訓(xùn)，待考核通過后才予以上崗機(jī)會(huì)。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員必須具有對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性與準(zhǔn)確的職業(yè)判斷能力，對金融、法律、財(cái)政、稅務(wù)、管理等相關(guān)知識(shí)熟悉，為防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)奠定基礎(chǔ)。跨國公司要想充分避免外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)健全風(fēng)險(xiǎn)管控體系。

（四）全方位共同應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)跨國企業(yè)應(yīng)時(shí)刻關(guān)注匯率走勢，當(dāng)某種貨幣匯率趨于下降應(yīng)盡量減少該貨幣資產(chǎn)項(xiàng)目，增加負(fù)債項(xiàng)目；反之，若某種貨幣匯率趨于上升，應(yīng)盡量增加該貨幣的資產(chǎn)項(xiàng)止，減少負(fù)債項(xiàng)目。貨幣市場套期保值。跨國企業(yè)應(yīng)從各個(gè)方面來制定應(yīng)對措施，將外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

（五）選擇合適的結(jié)算幣種要降低外匯匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選擇合適的結(jié)算幣種，據(jù)研究，與美元相比，歐元的匯率一直保持在穩(wěn)定狀態(tài)，但歐元自2008年后一直在下降，且前景不明確。人民幣結(jié)算能幫助跨國企業(yè)節(jié)約一定成本費(fèi)，使企業(yè)在實(shí)際操作中也變得愈來愈便利，隨著我國國際地位的不斷提升，人民幣國際化進(jìn)程也得到逐漸增加，對于跨國企業(yè)而言是一個(gè)好消息。據(jù)此，要降低外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，跨國企業(yè)還可以選擇適當(dāng)?shù)膸欧N進(jìn)行結(jié)算。

（六）充分實(shí)施合同約定保值跨國企業(yè)要避免外匯匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，還可以通過合同約定保值，所謂合同約定保值是指利用合同來對交易中出現(xiàn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，合同約定保值方法的應(yīng)用雖然不一定能杜絕匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，但能將經(jīng)濟(jì)損失降到最低，在一定程度上緩解了風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。跨國企業(yè)在采用合同約定保值時(shí)應(yīng)對合同中的條款仔細(xì)閱覽，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度去對待，通過合同約定保值的方法來確保本公司的利益。

五、結(jié)束語

跨國企業(yè)是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要原動(dòng)力，跨國企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r也直接影響著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景，這種形勢下，更應(yīng)該重視外匯匯率波動(dòng)給我國跨國企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。各跨國企業(yè)應(yīng)積極采取多種可行策略來共同應(yīng)對隨之而來的風(fēng)險(xiǎn)問題，以便能盡可能地降低與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為自身企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益進(jìn)一步發(fā)展打好基礎(chǔ)。

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作者：何立 單位：中原石油工程公司海外公司