金融科技發(fā)展與監(jiān)管研究范文

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【摘要】“金融科技”、“跨界合作”是近年來(lái)金融業(yè)的熱門話題。科技與金融的結(jié)合使信息化技術(shù)在金融行業(yè)得到了更好的應(yīng)用，一方面推動(dòng)了創(chuàng)新，使金融產(chǎn)品和工具的類型得到了極大的豐富；另一方面也減少了交易中時(shí)間和空間的障礙。本文從金融科技的發(fā)展現(xiàn)狀、影響和監(jiān)管三個(gè)維度對(duì)金融科技在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展進(jìn)行綜合梳理，對(duì)金融科技的現(xiàn)實(shí)潛在風(fēng)險(xiǎn)提出關(guān)于監(jiān)管方向的建議。

【關(guān)鍵詞】金融科技；金融監(jiān)管；金融創(chuàng)新

一、前言

“金融科技（Fintech）”是由金融（Finance）和科技（Technology）合成的詞，目前，在國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界和業(yè)界并未給出統(tǒng)一定義，最為廣泛的含義是由國(guó)際金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）給出的，即：金融科技是指技術(shù)帶來(lái)的金融創(chuàng)新，它能創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、流程或產(chǎn)品。金融科技的出現(xiàn)和急速發(fā)展是金融業(yè)發(fā)展進(jìn)程中的正常現(xiàn)象，但其對(duì)于傳統(tǒng)金融產(chǎn)生的沖擊和挑戰(zhàn)不容忽視，它對(duì)未來(lái)金融業(yè)的可持續(xù)發(fā)展將產(chǎn)生巨大影響。本文聚焦金融科技發(fā)展、影響和監(jiān)管三方面進(jìn)行文獻(xiàn)梳理，主要源于以下考慮：目前，金融科技不論是在國(guó)內(nèi)或是國(guó)際尚處于初始階段，對(duì)于深入金融行業(yè)的人來(lái)說(shuō)并不陌生甚至早有自己獨(dú)特的見(jiàn)解，但是對(duì)于普羅大眾來(lái)說(shuō)卻是陌生或者處于盲目的“神化”過(guò)程。本文力求用簡(jiǎn)明扼要的語(yǔ)言及數(shù)據(jù)，整合相關(guān)研究成果，介紹金融科技的發(fā)展、影響和監(jiān)管現(xiàn)狀，增強(qiáng)其可理解性，使之“走下神壇，從而走入生活”，并且提出關(guān)于金融科技監(jiān)管方向的建議。

二、金融科技發(fā)展與現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融與Fintech的界定

我們應(yīng)注意的是“金融科技”與我國(guó)“互聯(lián)網(wǎng)金融”的概念并不相同。現(xiàn)在，關(guān)于兩者之間的區(qū)別，主要出現(xiàn)三種觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)是它們的本質(zhì)出發(fā)，認(rèn)為“金融科技”和“互聯(lián)網(wǎng)金融”既有相似，又有不同，李文紅和蔣則沈（2017）指出相似是因?yàn)槎呔墙鹑诤涂萍嫉慕Y(jié)合，運(yùn)用技術(shù)手段提供金融服務(wù)，不同之處在于“金融科技”強(qiáng)調(diào)技術(shù)的輔助作用，它的運(yùn)用仍然遵循金融業(yè)務(wù)的內(nèi)在規(guī)律，而“互聯(lián)網(wǎng)金融”更強(qiáng)調(diào)技術(shù)的主導(dǎo)而忽略了金融本質(zhì)；第二種觀點(diǎn)是從空間地域出發(fā)，葉純青（2016）認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)金融”僅適用于我國(guó)，而金融科技則是歐美乃至全球范圍的概念；還有部分學(xué)者認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)金融”是將部分傳統(tǒng)金融行業(yè)的業(yè)務(wù)由線下轉(zhuǎn)到線上進(jìn)行，是傳統(tǒng)商業(yè)模式的改變，而“金融科技”是基于金融產(chǎn)生的一種全新的產(chǎn)品。

（二）技術(shù)與金融

金融科技概念提出的較晚，但自2000年來(lái)，金融科技領(lǐng)域在公司數(shù)量和融資總額呈現(xiàn)幾何級(jí)增長(zhǎng)。最初，“金融科技”是關(guān)于金融發(fā)展趨勢(shì)和信息技術(shù)間影響關(guān)系的研究。汪軼（2011）指出信息技術(shù)放大了金融行業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)，提出了提供IT服務(wù)外包監(jiān)管的解決方案。金素（2011）認(rèn)為在金融行業(yè)中，信息技術(shù)應(yīng)用的風(fēng)向是具有杠桿效應(yīng)的，政府及使用者應(yīng)對(duì)其進(jìn)行理性規(guī)范。李曉虹（2014）則具體分析了在應(yīng)用科技技術(shù)時(shí)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品的雙向性，金融產(chǎn)品既能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)制造新的風(fēng)險(xiǎn)。鐘秀湘（2014）對(duì)金融科技風(fēng)險(xiǎn)的類型進(jìn)行了列舉并提出了針對(duì)性的解決方法。馬興國(guó)（2015）對(duì)金融創(chuàng)新和信息技術(shù)發(fā)展之間的關(guān)系進(jìn)行了探討。美國(guó)奧巴馬政府在2012年提出了“大數(shù)據(jù)研究和發(fā)展計(jì)劃”，自此國(guó)內(nèi)外紛紛研究、參與大數(shù)據(jù)應(yīng)用活動(dòng)。孫浩（2014）對(duì)大數(shù)據(jù)在金融行業(yè)的影響進(jìn)行了研究。易丹輝，楊虎等（2014）在文章中探討了如何利用大數(shù)據(jù)構(gòu)建金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。雖然大數(shù)據(jù)能為金融風(fēng)險(xiǎn)提供預(yù)警和部分解決方案，但隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的普及，越來(lái)越多的安全漏洞浮出水面，讓金融業(yè)界意識(shí)到“金融科技”的風(fēng)險(xiǎn)。廖岷（2016）就大數(shù)據(jù)在金融行業(yè)應(yīng)用產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)主要類別及相應(yīng)的監(jiān)管挑戰(zhàn)進(jìn)行了探討，分析了國(guó)際金融科技的監(jiān)管現(xiàn)狀，提出金融科技監(jiān)管的未來(lái)走向。

（三）金融科技的主要類別

一部分學(xué)者，如廖敏（2017），認(rèn)為金融科技仍在演進(jìn)過(guò)程中，其業(yè)務(wù)形態(tài)和商業(yè)模式都未完全固定，但有其主要細(xì)分領(lǐng)域，而另一派學(xué)者認(rèn)為現(xiàn)在已經(jīng)可以將金融科技分為幾類，如巴塞爾銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為可以將金融科技的應(yīng)用歸為支付結(jié)算、存貸款與資本籌集、投資管理和市場(chǎng)設(shè)施四類。（四）金融科技的發(fā)展現(xiàn)狀廖敏（2017）認(rèn)為金融科技在全球范圍的反戰(zhàn)速度快且后勁強(qiáng)，各類主體都積極參與金融科技。在2017全年，伴隨著金融科技公司的上市潮流，全球金融科技發(fā)展指數(shù)（GFI）屢創(chuàng)新高，如圖，可以看出，在2016年發(fā)展指數(shù)波動(dòng)較大，但于2017年穩(wěn)定在180上下浮動(dòng)，并且在11月達(dá)到了全年最高值193，于12月收于次高點(diǎn)192（見(jiàn)圖一）；就不完全統(tǒng)計(jì)，2017全球金融科技領(lǐng)域至少發(fā)生了649筆融資事件，同比增長(zhǎng)8%，資金總額從2016年的1177億美元越至1397億元，增加19%。其中，中國(guó)占有328筆融資業(yè)務(wù)（>50%），美國(guó)101筆，印度36筆。最高單筆融資金額97億元由中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)眾安在線獲得。

三、金融科技監(jiān)管實(shí)踐以及最新進(jìn)展

陳升苗（2017）對(duì)美國(guó)和英國(guó)采用的監(jiān)管方法進(jìn)行了對(duì)比分析，并提出對(duì)我國(guó)金融科技監(jiān)管的啟示。綜合其他國(guó)內(nèi)外關(guān)于監(jiān)管方法的文獻(xiàn)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)各國(guó)對(duì)于“金融科技”的監(jiān)管在堅(jiān)持一致性的前提下，措施各異。一方面，在美國(guó)，無(wú)論金融科技的形態(tài)是怎樣的，都探究其金融本質(zhì)，將其納入相應(yīng)的監(jiān)管體系，也就是說(shuō)美國(guó)是在現(xiàn)有金融體系下進(jìn)行擴(kuò)張來(lái)講金融科技納入監(jiān)管范圍而非為金融科技單列監(jiān)管機(jī)構(gòu)。例如：美國(guó)將第三方支付納入貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)監(jiān)管，將眾籌、P2P列入證券交易監(jiān)管范圍。同時(shí)，美國(guó)消費(fèi)者保護(hù)局（CPFB）在2016年宣布，對(duì)于現(xiàn)行政策法律無(wú)規(guī)定的且可能使消費(fèi)者收益的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，采取相對(duì)寬松的“無(wú)異議函”政策，既降低了監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)性，又保護(hù)了金融科技創(chuàng)新的積極性；另一方面，在英國(guó)、新加坡等國(guó)家提出了“監(jiān)管沙盒”模式（在一個(gè)縮小的真實(shí)市場(chǎng)和較寬松的監(jiān)管環(huán)境內(nèi)，確保消費(fèi)者權(quán)益的前提下，按照特定的簡(jiǎn)化審批程序，測(cè)試創(chuàng)新的金融科技產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式以及營(yíng)銷方式），成立對(duì)金融科技創(chuàng)新監(jiān)管的金融行為監(jiān)管局（FCA）,在“沙盒”測(cè)試模式下，監(jiān)管部門根據(jù)測(cè)試評(píng)估結(jié)果決定金融科技創(chuàng)新產(chǎn)品是否投入市場(chǎng)，是否需要調(diào)整現(xiàn)有監(jiān)管措施。廖岷（2016）提出金融科技主要細(xì)分領(lǐng)域包括互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)支付、網(wǎng)絡(luò)融資、智能理財(cái)服務(wù)和區(qū)塊鏈這四個(gè)部分，并就四部分技術(shù)和商業(yè)模式的成熟程度進(jìn)行了分析，指出四部分對(duì)現(xiàn)有金融體系的影響程度及相應(yīng)的監(jiān)管挑戰(zhàn)。

我國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)支付方面這一領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，在這方面的挑戰(zhàn)也比較清晰，在于網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用的安全性，如：客戶信息保護(hù)和反恐融資等；而在區(qū)塊鏈部分的不確定性最大，面臨的技術(shù)挑戰(zhàn)也最多，它屬于一項(xiàng)根本性、顛覆性的技術(shù)。廖敏（2017）點(diǎn)出金融科技的監(jiān)管需要經(jīng)歷一個(gè)從觀察到行動(dòng)的過(guò)程，監(jiān)管者們應(yīng)該主動(dòng)參與到金融創(chuàng)新的全過(guò)程，在市場(chǎng)的實(shí)際操作中完善規(guī)則。賀建清（2017）分析了國(guó)際上金融科技監(jiān)管的實(shí)例，并提出我國(guó)科技監(jiān)管政策。陳一鼎（2015）提出引入保險(xiǎn)產(chǎn)品提供保證以降低風(fēng)險(xiǎn)的方法，并強(qiáng)調(diào)了法律及內(nèi)控的重要性。周睿敏（2017）指出了利用人工智能進(jìn)行金融監(jiān)管。張銳（2018）進(jìn)一步提出了Regtech(RegulationTechnology,即監(jiān)管科技)的應(yīng)用，“以科技應(yīng)對(duì)監(jiān)管”在提高監(jiān)管實(shí)時(shí)性的基礎(chǔ)上也避免了因?yàn)檫^(guò)度監(jiān)管而抑制了金融創(chuàng)新的結(jié)果。朱太輝和陳璐（2016）提到金融科技會(huì)金融體系的影響應(yīng)是演進(jìn)式的，而非徹底革命式的，這就應(yīng)當(dāng)對(duì)金融科技的發(fā)展情況實(shí)施持續(xù)的監(jiān)管分析，在此基礎(chǔ)上對(duì)監(jiān)管原則和政策進(jìn)行適時(shí)動(dòng)態(tài)的調(diào)整。李文紅和蔣則沈（2017）指出無(wú)論是國(guó)際還是國(guó)內(nèi)，監(jiān)管都應(yīng)有的放矢，突出重點(diǎn)如：關(guān)注金融業(yè)務(wù)的本質(zhì)、是否存在募集公共資金或公開(kāi)發(fā)行證券等影響公眾利益的行為，對(duì)于小額其范圍有限的活動(dòng)適當(dāng)簡(jiǎn)化監(jiān)管程序，注重技術(shù)的中立性。

四、金融科技對(duì)現(xiàn)有模式的影響

巫云仙（2016）認(rèn)為金融科技對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生的是“破壞性創(chuàng)新”，它使得銀行機(jī)構(gòu)在存貸款業(yè)務(wù)、支付業(yè)務(wù)等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域出現(xiàn)強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，打破了原有低效金融體系的平衡，是金融業(yè)進(jìn)入重塑的進(jìn)程，同時(shí)金融科技的應(yīng)用解決了中小企業(yè)的融資難題，促進(jìn)了普惠金融的發(fā)展。伍旭川（2017）也點(diǎn)出金融科技的應(yīng)用在一定程度上彌補(bǔ)了普惠金融發(fā)展方面風(fēng)險(xiǎn)偏大、成本較高和收益較低的不足。錢宏（2017）提出金融科技的應(yīng)用提升了“三農(nóng)”服務(wù)的效率、效果，促進(jìn)了“三農(nóng)”服務(wù)的轉(zhuǎn)型。王彥博（2018）提出了金融科技“5H”應(yīng)用框架，指出金融科技的加入會(huì)幫助商業(yè)銀行的一線營(yíng)銷員增加識(shí)別高價(jià)值潛力客戶的手段。郎偉（2017）探討了金融科技在金融行業(yè)中對(duì)實(shí)體基礎(chǔ)設(shè)施、業(yè)務(wù)流程、業(yè)務(wù)模式的影響，認(rèn)為技術(shù)的應(yīng)用能使金融產(chǎn)品客戶得到更好的用戶體驗(yàn)。賀建清（2017）指出金融科技發(fā)揮了技術(shù)對(duì)金融行業(yè)的賦能作用，并使信用可量化、可價(jià)值化。楊志宏（2018）提到金融科技與現(xiàn)有傳統(tǒng)金融不是相互競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系而是以技術(shù)為紐帶改進(jìn)傳統(tǒng)金融低效和高成本的不足，從而形成良性生態(tài)圈回圈。

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作者：劉靜怡；楊蕾 單位：河北金融學(xué)院