金融政策與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)論文范文

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一、金融政策對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同的作用機(jī)理分析

一般而言金融政策首先主要通過(guò)信貸傳導(dǎo)渠道和利率傳導(dǎo)渠道直接影響市場(chǎng)資金供給和企業(yè)投資需求，然后在產(chǎn)業(yè)資本形成轉(zhuǎn)化機(jī)制的作用下形成對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，主要表現(xiàn)為資金總量結(jié)構(gòu)和投資結(jié)構(gòu)兩方面來(lái)影響市場(chǎng)資金供給和需求狀況。前者是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)資金供應(yīng)總量結(jié)構(gòu)的調(diào)整變化來(lái)影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，主要受區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、居民儲(chǔ)蓄率以及企業(yè)資金積累率等因素的影響;后者是指資金供應(yīng)結(jié)構(gòu)(投資結(jié)構(gòu))的變化帶來(lái)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，這方面與國(guó)家或者地方區(qū)域性的產(chǎn)業(yè)傾斜發(fā)展政策、項(xiàng)目的投資回報(bào)率以及企業(yè)投資預(yù)期和偏好等相關(guān)。

(一)區(qū)域信貸控制的產(chǎn)業(yè)趨同效應(yīng)我國(guó)作為發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平具有差異性，中央的信貸政策很難面面俱到，這也使得各種政策針對(duì)性不強(qiáng)，造成各地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在同步振蕩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同的現(xiàn)象，因此，實(shí)現(xiàn)區(qū)域信貸政策的區(qū)域化有利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和政策配套，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融發(fā)展的協(xié)同。我國(guó)銀行信貸業(yè)務(wù)投放的政策性比較強(qiáng)，信貸控制是政府實(shí)施金融政策的重要手段。在我國(guó)，商業(yè)銀行除了75%存貸比要求外，各銀行內(nèi)部對(duì)各區(qū)域的信貸業(yè)務(wù)具有一些軟約束，包括對(duì)各地區(qū)信貸業(yè)務(wù)規(guī)?？刂婆c行業(yè)控制。每個(gè)年度，總行都會(huì)給對(duì)每個(gè)地區(qū)下達(dá)信貸規(guī)模與行業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)，這種具有行政指令性的計(jì)劃指標(biāo)導(dǎo)致了區(qū)域金融市場(chǎng)間的隔離，使得各地區(qū)對(duì)各行業(yè)的金融支持具有一致性，并直接引導(dǎo)了金融資本的流向與規(guī)模，進(jìn)而導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的趨同效應(yīng)。目前來(lái)看房地產(chǎn)、通訊、生產(chǎn)制造業(yè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資等快速增長(zhǎng)，吸引了大部分來(lái)自銀行的信貸資金。從表1中分行業(yè)信貸占固定資產(chǎn)投資的比重來(lái)看，2012年信貸資金占固定資產(chǎn)投資比重最高的行業(yè)是交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，達(dá)到32．19%，而最低的行業(yè)是農(nóng)、林、牧、漁業(yè)和公共管理和社會(huì)組織行業(yè)，二者分別是4．78%和4．45%，二者差距相比達(dá)到8倍之多。

(二)金融業(yè)務(wù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)趨同效應(yīng)銀行、擔(dān)保公司等金融機(jī)構(gòu)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體，具有逐利性特征，追求利潤(rùn)。而金融業(yè)務(wù)極強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)所服務(wù)的對(duì)象具有趨同性。以銀行的信貸業(yè)務(wù)為例，銀行信貸業(yè)務(wù)的收益是利息收入，由貸款額度L及利息率r水平?jīng)Q定。貸款業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)成本包括:融資成本、監(jiān)管成本、為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資服務(wù)的經(jīng)營(yíng)成本(包括資金成本、營(yíng)運(yùn)成本、人工成本、風(fēng)險(xiǎn)成本和稅收成本)。按照成本與業(yè)務(wù)量的關(guān)系可以分為三大類:一是固定成本FC，如水電氣、職工與業(yè)務(wù)無(wú)關(guān) 的基本工資等;二是與業(yè)務(wù)數(shù)量相關(guān)的成本，主要是人工成本、材料成本、監(jiān)管成本等;假定單筆業(yè)務(wù)成本為nc，業(yè)務(wù)數(shù)量為N，業(yè)務(wù)量相關(guān)成本NC=nc×N。三是與業(yè)務(wù)規(guī)模相關(guān)的成本，如資金成本。假定貸款規(guī)模為，每單位貸款的資金成本的d，SC=L×d。在FC、nc、r和s固定的情況下，利潤(rùn)與放貸規(guī)模成正比，而與業(yè)務(wù)數(shù)量成反比。所以銀行比較偏好單筆信貸規(guī)模較大的業(yè)務(wù)，特別是在信貸總規(guī)模受到限制的情況下，銀行會(huì)放棄小額信貸業(yè)務(wù)市場(chǎng)。而由于不同行業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模天然的存在較大的差異，銀行對(duì)業(yè)務(wù)規(guī)模的偏好會(huì)導(dǎo)致其對(duì)不同行業(yè)的信貸支持力度不同。在表2中給出了2012年部分工業(yè)行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模情況，可以看出各行業(yè)之間的平均資產(chǎn)規(guī)模差異較大，單個(gè)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模最大的行業(yè)是石油和天然氣開(kāi)采業(yè)，其資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到69.32億元，而平均資產(chǎn)規(guī)模最小的行業(yè)是木材加工及木、竹、藤、棕、草制品為0.46億元;二者相差150多倍。

(三)金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制方式導(dǎo)致的趨同效應(yīng)金融機(jī)構(gòu)作為金融市場(chǎng)的主體，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中以自身利益為目的，逐利性較強(qiáng)。特別是銀行放貸體系中，銀行為規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)因素，偏好選擇國(guó)有企業(yè)及抵押品比較充足的企業(yè)進(jìn)行放貸融通資金。這不僅可以降低金融機(jī)構(gòu)的自身風(fēng)險(xiǎn)，而且切合了實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。金融機(jī)構(gòu)這樣的逐利性，也導(dǎo)致了一些新興行業(yè)、新型企業(yè)在獲得資金的途徑上困難重重，出于理性經(jīng)濟(jì)人的假設(shè)，企業(yè)在選擇行業(yè)時(shí)，也會(huì)考慮融資的便利性，而更加趨向于選擇一些已有規(guī)模效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，減少不必要的融資障礙。這樣，資金的流向逐漸趨向于一些固定資產(chǎn)較多的工業(yè)行業(yè)，漸漸形成了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的趨同。假定:全社會(huì)流動(dòng)資金規(guī)模為C，假定有兩個(gè)行業(yè)，分別為1和2，每個(gè)行業(yè)只有一家企業(yè)，第i個(gè)行業(yè)每單位投資所能產(chǎn)生的可抵押物價(jià)值為mi。每家企業(yè)決定在地區(qū)A、B進(jìn)行投資發(fā)展。銀行總行對(duì)每個(gè)地區(qū)進(jìn)行信貸規(guī)模指標(biāo)控制，投放到A地區(qū)的總信貸額度為L(zhǎng)A，投放到B地區(qū)的額度是LB。貸款利率水平r與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，假定銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估只與抵押品的充足率相關(guān)。也就是說(shuō)，如果不考慮A、B兩地區(qū)其它差異，A、B兩地的信貸行業(yè)結(jié)構(gòu)是相同的，因此在區(qū)域信貸規(guī)?？刂葡?，嚴(yán)格以抵押品的充足率來(lái)發(fā)放信貸必然導(dǎo)致區(qū)域間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的趨同。

(四)金融政策的統(tǒng)一性導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同效應(yīng)金融政策作為宏觀調(diào)控的主要手段，一方面通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的信貸配給影響投資需求;另一方面又受到政府部門(mén)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要有選擇的提供資金供給。這兩方面直接和間接的影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同的調(diào)整，達(dá)到宏觀調(diào)控的目的。金融政策的統(tǒng)一性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:首先，金融信貸政策的統(tǒng)一性會(huì)影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同。信貸政策主要是為了銜接國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，通過(guò)設(shè)計(jì)貸款的方針、原則以及政策導(dǎo)向達(dá)到為宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的目的。中國(guó)作為發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，各地區(qū)域性差異非常大，但目前信貸政策很難做到各地差異進(jìn)行區(qū)別對(duì)待，這也就使得全局性的信貸政策不可避免地造成了各地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同步振蕩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同。其次，資金供給對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同的影響。一方面，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、儲(chǔ)蓄率及資本積累水平等影響到資金的充裕程度進(jìn)而在區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同方面產(chǎn)生不同的影響，這屬于資金總量不同決定的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同上存在差異;另一方面，不同的投資結(jié)構(gòu)決定資源的不同分配和再分配，從而影響資金的投資偏好進(jìn)而對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同產(chǎn)生影響。資金供給主要透過(guò)資金供應(yīng)量和資金供應(yīng)結(jié)構(gòu)兩方面的變化來(lái)改變區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同。最后，投資需求對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同調(diào)整的影響。企業(yè)通過(guò)投資改變資金的流向和資金配置，不同的資金配置比例影響投資結(jié)構(gòu)進(jìn)而改變區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同。產(chǎn)業(yè)投資需求的不同，一方面透過(guò)投資資金配比的變化影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同，另一方面產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度的差異和地域的差異也會(huì)形成不同的投資需求，進(jìn)而通過(guò)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)來(lái)影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同調(diào)整的目標(biāo)。

(五)政府行政干預(yù)導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同效應(yīng)政府與金融機(jī)構(gòu)相互滲透，相互利用也是導(dǎo)致區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同的重要原因。政策性金融機(jī)構(gòu)同時(shí)兼具企業(yè)和政府的性質(zhì)，它在資金來(lái)源上依賴于國(guó)家或地方財(cái)政，而相應(yīng)的業(yè)務(wù)卻更多的與企業(yè)相關(guān)，政策性金融機(jī)構(gòu)的盈利、虧損以及相關(guān)業(yè)務(wù)都存在政府的身影(朱元［24］，1996)。政策性金融機(jī)構(gòu)透過(guò)財(cái)政資金和銀行的性質(zhì)起到政府意志與金融的相互滲透和相互利用的目的，達(dá)到政府希望的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同的效果。同時(shí)，政府利用財(cái)政資金借助金融機(jī)構(gòu)使財(cái)政資金經(jīng)營(yíng)化，實(shí)現(xiàn)金融政策和產(chǎn)業(yè)資金配給的協(xié)同，從而配合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，彌補(bǔ)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不足。為此，政府透過(guò)財(cái)政金融與微觀主體結(jié)合，間接管理和直接管控實(shí)體經(jīng)濟(jì)，達(dá)到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)政策的統(tǒng)一，其最主要透過(guò)金融手段來(lái)完成。但是，政策性金融機(jī)構(gòu)本身并不是純粹的企業(yè)，他并不是以市場(chǎng)主體的角色來(lái)經(jīng)營(yíng)和管理。這種地位也成就了政策性金融機(jī)構(gòu)作為政府的宏觀調(diào)控主體扮演宏觀調(diào)控職能和政策推動(dòng)者的角色。這種特殊性也有利于它先行投資和形成政策投資導(dǎo)向，表明政府的政策投資意圖，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期具有較好的推動(dòng)作用，但隨著時(shí)間的推移這些扶持的企業(yè)的政策依存度也開(kāi)始不斷下降，由商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)和民間資本承擔(dān)起市場(chǎng)主導(dǎo)型的機(jī)制發(fā)揮作用。

二、數(shù)據(jù)來(lái)源、變量設(shè)計(jì)及說(shuō)明

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源通過(guò)對(duì)金融政策與區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同相關(guān)理論的分析，本文以我國(guó)2003年以來(lái)各省市面板數(shù)據(jù)對(duì)金融政策影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同的理論進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證研究數(shù)據(jù)來(lái)源于2003－2012年《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》中的各省市行業(yè)數(shù)據(jù)。

(二)變量的描述性說(shuō)明1．因變量———產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似系數(shù)sim本文采用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似系數(shù)來(lái)測(cè)度區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同度，對(duì)于區(qū)域i的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似系數(shù)計(jì)算公式為。2．自變量金融發(fā)展水平(FIR):目前國(guó)內(nèi)外大多采用Goldsmith［5］(1969)和麥金農(nóng)［25］(1973)兩位學(xué)者對(duì)金融規(guī)模指標(biāo)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，這兩種標(biāo)準(zhǔn)各有側(cè)重點(diǎn)。Goldsmith［5］(1969)以金融相關(guān)比率這一指標(biāo)來(lái)衡量一國(guó)金融結(jié)構(gòu)和金融水平的存量和流量關(guān)系，進(jìn)而反映出該國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融化程度，這也成為國(guó)內(nèi)外眾多學(xué)者借鑒的主要指標(biāo)。其表達(dá)式為金融資產(chǎn)總量/GNP，用來(lái)衡量一國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融化水平。麥金農(nóng)［25］(1973)指標(biāo)主要通過(guò)貨幣負(fù)債對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率來(lái)反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中貨幣結(jié)構(gòu)以及貨幣規(guī)模情況，其表達(dá)式為M2/GDP，用來(lái)衡量一國(guó)的經(jīng)濟(jì)貨幣化程度。本文認(rèn)為，信貸政策是導(dǎo)致區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同的主要原因之一，所以本文用信貸規(guī)模占GDP比值來(lái)反映金融發(fā)展水平指標(biāo)。稅收負(fù)擔(dān)(tax):用各地區(qū)稅收收入除以GDP計(jì)算得到，反映各地區(qū)稅收負(fù)擔(dān)水平。財(cái)政投資支出占比(inv):用國(guó)家預(yù)算的固定資產(chǎn)投資占全部投資的比重。地方財(cái)政收入占比(fin):用各地方財(cái)政收入占該地區(qū)財(cái)政總收入的比重計(jì)算得到。人均儲(chǔ)蓄(sav):傳統(tǒng)理論認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同與要素稟賦具有重要關(guān)聯(lián)，人均儲(chǔ)蓄代表的該地區(qū)資本要素的豐裕程度，用當(dāng)年年末各地區(qū)儲(chǔ)蓄存款余額除以常住人口，并用CPI指數(shù)進(jìn)行平減。

三、模型設(shè)計(jì)及結(jié)果分析

文中因變量是各省市區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同的金融因素包括:金融發(fā)展水平、金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)(貸款結(jié)構(gòu):私營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款占比)，其他為控制變量指標(biāo)(稅收負(fù)擔(dān)、財(cái)政投資支出占比、地方財(cái)政收入占比、人均儲(chǔ)蓄)?；谝陨系姆治雠袛?，實(shí)證研究的計(jì)量方程為。上式中:sim為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度，load為金融發(fā)展水平，信貸結(jié)構(gòu)比重，tax為稅收負(fù)擔(dān)，inv為財(cái)政投資支出占比，fin為分稅制虛擬變量，sav表示人均儲(chǔ)蓄。利用2003－2012年各省際面板數(shù)據(jù)，對(duì)金融政策與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)?？紤]到可能存在的遺漏解釋變量等原因造成的內(nèi)生性問(wèn)題，我們以各指標(biāo)的滯后項(xiàng)為工具變量，用兩階段最小二乘法(2SLS)進(jìn)行回歸，借鑒蕭政［26］(2004)提到的協(xié)方差方法檢驗(yàn)固定效應(yīng)模型是否優(yōu)于混合模型的方式，計(jì)算出F統(tǒng)計(jì)量為5．63，表明固定效應(yīng)模型優(yōu)于混合回歸模型。因此，在模型1和模型2中分別使用2SLS方法估計(jì)固定效應(yīng)模型(FE)和隨機(jī)效應(yīng)模型(RE)，采用Hausman檢驗(yàn)二者優(yōu)劣，Haus-man的統(tǒng)計(jì)量為180．17，表明固定效應(yīng)模型優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)模型。從模型的DW統(tǒng)計(jì)量為2．029判斷，不存在自相關(guān)問(wèn)題。用Greene［27］(2000)提出的方法檢驗(yàn)面板數(shù)據(jù)模型的組間異方差問(wèn)題，構(gòu)造的卡方統(tǒng)計(jì)量為151．36，說(shuō)明固定效應(yīng)模型存在組間異方差問(wèn)題。為了解決以上問(wèn)題，最后利用可行的二階段加權(quán)最小二乘法(TSWLS)對(duì)固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果列在模型3中。根據(jù)模型3的參數(shù)估計(jì)結(jié)果可以得出以下結(jié)論:Load與Sim具有顯著的正相關(guān)，說(shuō)明金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度具有較強(qiáng)的相關(guān)影響;信貸規(guī)模占GDP比重越大的地區(qū)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度越高，說(shuō)明金融政策對(duì)經(jīng)濟(jì)總量較大的省市，越有利于推動(dòng)該區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同，形成區(qū)域核心競(jìng)爭(zhēng)力。財(cái)政投資、地方政府的財(cái)政收入占比與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度在5%以內(nèi)的顯著性水平上顯著并呈正相關(guān)關(guān)系，表明財(cái)政政策也在一定程度上影響了區(qū)域間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的趨同。稅收負(fù)擔(dān)、人均儲(chǔ)蓄與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度具有顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系;表明一個(gè)省市稅收負(fù)擔(dān)越大，越不利于該地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的趨同和經(jīng)濟(jì)發(fā)展集聚，因此，應(yīng)該優(yōu)化稅收結(jié)構(gòu)，適度減輕區(qū)域企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)活力。此外，資本要素的豐裕程度對(duì)于一個(gè)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有重要的負(fù)向影響，資本要素稟賦越豐裕的地區(qū)，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與其他地區(qū)之間差異就越大，產(chǎn)業(yè)相似系數(shù)越低，表明人均儲(chǔ)蓄稟賦越高越有利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)的多元化發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

四、本文結(jié)論

本文在對(duì)金融政策與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同理論回顧的基礎(chǔ)上，闡述了金融政策對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同影響的5個(gè)渠道:一是銀行的集中及銀行區(qū)域性的信貸規(guī)模和行業(yè)控制導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的趨同，銀行對(duì)信貸行業(yè)結(jié)構(gòu)的全國(guó)統(tǒng)一控制直接導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)趨同，而對(duì)信貸規(guī)模的控制會(huì)使各地區(qū)金融資本向特定行業(yè)與領(lǐng)域集中，加劇了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同。二是金融機(jī)構(gòu)融資業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)偏向于大企業(yè)、大項(xiàng)目，而放棄了對(duì)于小企業(yè)與小項(xiàng)目的融資服務(wù)，基于行業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模差異的基本特征，金融機(jī)構(gòu)這種“抓大放小”的政策必然導(dǎo)致壟斷性、行業(yè)集中度比較小的行業(yè)優(yōu)先得到金融機(jī)構(gòu)的支持，而規(guī)模較小的行業(yè)如農(nóng)林牧漁等行業(yè)則普遍會(huì)面臨融資難的問(wèn)題。三是銀行信貸資金的投放對(duì)抵押品的充足率要求較高，這使得信貸資金重點(diǎn)投向固定資產(chǎn)比較多的行業(yè)，而對(duì)于農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)等非固定資產(chǎn)占比較大的企業(yè)存在融資困境。四是全國(guó)統(tǒng)一的利率、貨幣政策也導(dǎo)致了各地區(qū)之間的金融政策缺少差異性，從而無(wú)法通過(guò)金融政策使得區(qū)域間的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨異。最后，政府通過(guò)對(duì)金融機(jī)構(gòu)行政干預(yù)或者組織政策性金融機(jī)構(gòu)的方式來(lái)引導(dǎo)金融資金流向地方政府鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)，使金融資金成為財(cái)政資金的衍生與補(bǔ)充，也導(dǎo)致了區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的趨同。此外，本文通過(guò)以信貸資金占GDP的比重來(lái)反映一個(gè)地區(qū)的金融發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)金融化程度，用2003－2012年省際區(qū)域面板數(shù)據(jù)用二階段加權(quán)最小二乘法(TSWLS)進(jìn)行了參數(shù)估計(jì)，實(shí)證研究結(jié)果表明:信貸規(guī)模占GDP比重與區(qū)域之間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的趨同具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。稅收負(fù)擔(dān)和人均儲(chǔ)蓄對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，人均資本稟賦差異越大不利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的趨同。

作者：申云熊劍芳單位：重慶大學(xué)人文學(xué)部南開(kāi)大學(xué)商學(xué)院