金融亂象之實(shí)證探討范文

本站小編為你精心準(zhǔn)備了金融亂象之實(shí)證探討參考范文，愿這些范文能點(diǎn)燃您思維的火花，激發(fā)您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

［摘要］金融亂象背離了金融業(yè)的本質(zhì)功能，其主要表現(xiàn)為建“老鼠倉”、內(nèi)幕交易、野蠻人的“強(qiáng)盜式收購”“黑嘴”牟利、把貸款當(dāng)“唐僧肉”、互聯(lián)網(wǎng)金融坑害投資者、杠桿收購和監(jiān)管套利等，對(duì)此必須強(qiáng)化金融監(jiān)管和治理。

［關(guān)鍵詞］金融;亂象;實(shí)證

金融業(yè)本質(zhì)上是以信用為基石的特殊行業(yè)，是為經(jīng)濟(jì)加油，為實(shí)體助力，為百姓添富，其成熟的體系和多元化業(yè)態(tài)能有效降低企業(yè)融資成本，提高市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率。要有效實(shí)現(xiàn)金融的本質(zhì)功能，追求金融治理體系和治理能力的現(xiàn)代化，首先要認(rèn)清金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)中的種種亂象及其危害，為強(qiáng)化金融監(jiān)管和金融治理做好鋪墊。

1建“老鼠倉”

老鼠是一種生命力旺盛，適應(yīng)能力很強(qiáng)，幾乎什么都吃，會(huì)打洞，并能傳播鼠疫等病源。建“老鼠倉”是一個(gè)很生動(dòng)的比方，寓意無良經(jīng)紀(jì)人先偷偷地挖好洞，低位建好倉，以便股價(jià)抬升后蓄水，即存放漲水灌進(jìn)來的資金，之所以能有如此的神預(yù)測(cè)，是因?yàn)樗麄儽旧砭褪遣俦P手，包括機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人、關(guān)系戶及其親屬，借助公有資金拉升股價(jià)，待拉升到高位后，個(gè)人率先出倉，順順利利就能竊取，賺個(gè)盆滿缽滿，其人性是貪婪，其格調(diào)是不忠，其本質(zhì)是以權(quán)謀私，其危害是見不得光的“鼠疫”傳染，損害東家和廣大投資者的利益，并開始橫行到銀行和保險(xiǎn)領(lǐng)域。案例是所謂的原易方達(dá)明星基金副總經(jīng)理陳志民，以這種人人喊打的手法，其買賣的股票數(shù)量多達(dá)87只、成交金額達(dá)1884084756.25元，非法獲利數(shù)額達(dá)28260587.27元。

2內(nèi)幕交易

內(nèi)幕交易是市場(chǎng)失靈的一種表現(xiàn)，若監(jiān)管不當(dāng)，則是政府失效的另一次方;是一種證券投機(jī)，若監(jiān)管得當(dāng)，則是一種貨真價(jià)實(shí)的證券投資;是一種交易欺詐，背離了最基本的誠實(shí)信仰;是一種不公平競(jìng)爭(zhēng)，勢(shì)必?fù)p害公共或公眾利益，其基本的操作套路是，以不正當(dāng)或者貌似正當(dāng)?shù)氖侄潍@取內(nèi)幕信息后，跨越法律的底線，主觀上故意向特定對(duì)象人泄露該信息，行為上間接參與買賣或者提出買賣證券的建議，從而明顯違反了證券市場(chǎng)的“三公”原則，公眾知情和財(cái)產(chǎn)的權(quán)益毫無疑問將受到踐踏。如果內(nèi)幕交易猖獗，整體性的股票價(jià)格指數(shù)，更遑論單只股票價(jià)格指數(shù)，將失去“晴雨表”的信號(hào)作用，于國不利于優(yōu)化配置資源，于民將失去比黃金還貴的信心，最終帶來的是資本市場(chǎng)的一蹶不振，乃至哀鴻遍野。案例:上市公司湖北博盈投資股份有限公司的董事兼董事會(huì)秘書李民俊，將公司要進(jìn)行資產(chǎn)優(yōu)化重組的內(nèi)幕信息告訴了丈夫，因按規(guī)定自己不能買，夫妻倆就湊了169萬元給李民俊的表妹操盤購買該公司股票，4個(gè)多月違法獲利86萬余元。北京市二中院一審以內(nèi)幕交易罪判處李民俊有期徒刑5年，并處罰金62萬元，其丈夫和表妹均被判處緩刑。

3野蠻人的“強(qiáng)盜式收購”

險(xiǎn)資舉牌通常被視為“野蠻人入侵”，是指保險(xiǎn)公司投資某些上市公司。近兩年來險(xiǎn)資舉牌A股上市公司似乎根本停不下來，實(shí)體性的公司屢屢被金融保險(xiǎn)資金大規(guī)模圍獵，真可謂險(xiǎn)象環(huán)生，步步驚心，比較有轟動(dòng)效應(yīng)的是陽光保險(xiǎn)增持伊利、安邦保險(xiǎn)增持中國建筑等，當(dāng)然最有影響和爭(zhēng)議的是恒大增持萬科。險(xiǎn)資舉牌挑起不正當(dāng)?shù)墓蓹?quán)控制之爭(zhēng)，抬升了金融杠桿，打亂了資本市場(chǎng)秩序，加劇了上市公司的危機(jī)，導(dǎo)致了資本市場(chǎng)險(xiǎn)象環(huán)生，使得一些股權(quán)分散的上市公司“人人自危”，極不利于中國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，極不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和實(shí)體企業(yè)的成長。案例:寶能挾資自重，以蛇吞象之勢(shì)圖謀萬科，爭(zhēng)斗一年多，城頭變幻大王旗，萬科股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了顛覆性的改變，第一股東從華潤變成寶能，恒大坐上了第三把交椅，萬科成為多方控股，本真的自我搖搖欲墜，面臨淪陷。后因相關(guān)部門和地方政府干預(yù)，險(xiǎn)資被逼退，到2017年3月萬科股權(quán)之爭(zhēng)才塵埃落定。

4“黑嘴”牟利

“黑嘴”說得不好聽一點(diǎn)，就是“烏鴉嘴”。對(duì)散戶這茬“韭菜”而言，“黑嘴”就是兇兆;而對(duì)那些滿腹經(jīng)綸身在其中的某些證券分析師、在電視里侃侃而談指點(diǎn)江山的某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家、為博眼球經(jīng)常客串喋喋不休的某些媒體和自媒體人士，“黑嘴”就是吉兆，是閃閃的“金嘴”，因?yàn)檫@些人士通常帶有公眾知識(shí)分子的光環(huán)，或者自身具有強(qiáng)大的社會(huì)影響力，因而具有一定的欺騙性和蠱惑性，能誘使不明就里的小股民跟風(fēng)買入他們推薦的所謂優(yōu)質(zhì)股，而自己在此之前，先預(yù)留一手，就是先行買入該只或幾只股票，等到股價(jià)一路飄紅之際，自己再神不覺鬼不知的賣出，以此獲利，一句話蔽之，就是“先買入股票，再推薦股票，后賣出股票”的行為模式，就這個(gè)“盈利模式”而言，“黑嘴”和“老鼠倉”似乎有異曲同工之妙。案例:原國開證券經(jīng)紀(jì)人朱煒明在“談股論金”欄目中，在短短不到一年半的時(shí)間里，公開推介“萬馬股份”等10只股票，而自己早已先行買入埋伏，等到股價(jià)如山花爛漫時(shí)，他拋出逃離后再在叢中笑，然而笑不多時(shí)，就跌入了恢恢的天網(wǎng)之中，這位胡說八道的“黑哨”大哥最終被查處。

5把貸款當(dāng)“唐僧肉”

據(jù)統(tǒng)計(jì)，黨的十八大以來，銀行系統(tǒng)已有20名行長級(jí)高管落馬，這方面的亂象主要表現(xiàn)為:一是“欺上瞞下”，盤剝企業(yè)，如建行安徽省分行行長操良玉任職期間，手握信貸大權(quán)，大肆進(jìn)行權(quán)錢交易，樂于被尋租，每年貸款額度超過計(jì)劃500多億元，收受十幾家公司向其提供的名目繁多的賄賂;二是曲線獲利，牟取“股權(quán)”，金融高管更熱衷通過債券交易、股權(quán)交換實(shí)施間接的利益輸送，如原易方達(dá)基金固定收益部副總經(jīng)理馬喜德，2013年私自挪用35億元投資資金，以借助200余次債券買賣為條件，分得所謂的紅利2300余萬元，自以為神鬼不知，天衣無縫;三是以出售理財(cái)產(chǎn)品為噱頭，以所在金融機(jī)構(gòu)為平臺(tái)，大肆非法集資，實(shí)為詐騙，如2016年的《上海金融檢察白皮書》顯示，在11件非法集資案中，金融機(jī)構(gòu)高管卷入其中的就高達(dá)6件之多。

6互聯(lián)網(wǎng)金融坑害投資者

至今沒有立法，只有八個(gè)部門聯(lián)合出臺(tái)的對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融信息中介機(jī)構(gòu)定性的規(guī)定及互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露規(guī)范等行政監(jiān)管性規(guī)則，缺乏強(qiáng)有力的法律約束力，使其一直游離在合法與非法邊緣，以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融至今仍處于野蠻無序狀態(tài)，非法高利放貸和高利向社會(huì)融資、資金斷鏈跑路案件導(dǎo)出不窮，典型案例是2016年公安部公布的e租寶案件最令人震驚，非法集資500多億，涉及投資人約90萬人，受害投資人遍布全國31個(gè)省市區(qū)。

7杠桿收購

這方面的表現(xiàn)大致有兩個(gè):一是以小博大，再進(jìn)行所謂的資本運(yùn)作，收購一些聽起來不錯(cuò)的概念股式的小公司，高估資產(chǎn)價(jià)值，瘋狂實(shí)現(xiàn)利益輸送，“這種高杠桿收購殼公司一般將杠桿放得很大，雖然目前還沒有出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，但當(dāng)股票出現(xiàn)連續(xù)大跌或崩盤時(shí)，緊繃的資金鏈很容易就繃斷”，［1］2016年股市巨震時(shí)，崩盤的案例很多;二是用少量的自有資金，高息融取外界天量的資金，大玩“空手道”，意在套取“大白狼”，即快速收購一家上市公司，一旦過戶就立馬質(zhì)押出公司的股份，將融得資金再償還借款。案例:趙薇和其丈夫掌管的龍薇傳媒以區(qū)區(qū)的6000萬元自有資金，于2016年12月與萬家集團(tuán)簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，收購資產(chǎn)價(jià)值高達(dá)30.6億元的上市公司萬家文化29.14%的股份，其他資金均為借入，杠桿比例高達(dá)51倍，最終自作孽不可活，51倍杠桿收購套慘了散戶!也害了趙薇自己遭市場(chǎng)禁入5年。

8監(jiān)管套利現(xiàn)

行制度下，證監(jiān)會(huì)大包大攬。在IPO環(huán)節(jié)，哪家公司有資格上市，何時(shí)上市、定價(jià)多高，募投項(xiàng)目是否具有盈利前景，全部要由發(fā)審委來審定。一句話，一家公司能否鯉魚躍龍門，全看證監(jiān)會(huì)，這其中隱藏著權(quán)力交易或利益交易的可能，也隨時(shí)面對(duì)著巨額利益的誘惑。案例:原證監(jiān)會(huì)發(fā)審委兼職委員馮小樹，任職期間，先后以岳母和姨妹子的名義入股擬上市公司，他的本金只有區(qū)區(qū)的300萬元，可在公司上市后股票自然跳漲，等到差不多的高位時(shí)再悉數(shù)賣出，簡(jiǎn)直不費(fèi)吹灰之力就獲暴利2.48億元，后被頂格處以罰款2.51億元，并終身禁入市場(chǎng)。除上述之外，民間借貸、上市公司增發(fā)和高送轉(zhuǎn)后的減持等也亂象叢生。金融亂象其實(shí)就是一長溜的金融騙局，這恰恰證明了電影《大空頭》里所說的:“金融市場(chǎng)就是一個(gè)暴露人性弱點(diǎn)的機(jī)制，從現(xiàn)代金融誕生的那一刻起，就沒有變過。投機(jī)必然死于貪婪。”操弄亂象的這些人在資本市場(chǎng)上巧取豪奪，這似乎也應(yīng)驗(yàn)馬克思的一句至理名言:“資本來到人間，從頭到腳，每個(gè)毛孔都滴著血和骯臟的東西。”［2］

參考文獻(xiàn):

［1］俠客島.證監(jiān)會(huì)主席劉士余要抓的資本大鱷是誰?［N］．華商報(bào)，2017－02－12．

［2］中共中央編譯局.馬克思恩格斯全集(第1卷)［M］．北京:人民出版社，1979:829.

作者：鐘利瓊 單位：湖南電氣職業(yè)技術(shù)學(xué)院