財務決策分析范文

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第1篇

關鍵詞：BOT項目財務決策

引言

當代的中國，正處在市場經濟的背景下，許多企業紛紛走上了新型發展的道路，BOT作為一種新興的投資方式，在工程建設中起著十分重要的作用。一個正確的財務決策對整個企業的發展十分重要，它關系到企業的未來，對工程BOT項目來說，財務決策分析的作用也十分重要，項目公司可以根據財務決策分析中預見的風險，提出應對相應風險的策略。

1.工程BOT項目的簡介

1.1 工程BOT項目定義及特點

BOT（Build－Operate－Transfer）就是“建設－經營－轉讓”。是一種用于公共基礎建設的項目融資的一種模式，BOT 就是通過政府和項目公司達成協議，由項目公司對基礎設施進行投資與建設以及經營的一種方式，由政府向項目公司頒布特許，允許項目公司在一定時期內籌集資金建設某一基礎設施，之后由項目公司（或由合作伙伴）經營管理該基礎設施。政府機構通過特許權協議，給予簽約方承擔公共性基礎設施項目的融資、建造、經營和維護；在雙方協議規定的期限內，基礎設施建設的所有權歸簽約項目公司所有，并且在協議期限內政府允許項目公司向設施的使用者收取合理的費用，以讓項目公司收回成本并獲得一定的回報。當政府頒發超過了政府允許的期限后，項目公司就應講基礎設施無償地轉交給政府機構。

工程BOT項目不僅能夠充分發揮市場經濟的作用，同時政府也能進行適當的宏觀調控，具體的特點可以歸納為以下幾點：①能夠保證市場機制作用的發揮；②為政府的干預提供了一個有效的途徑；③項目公司承擔項目的大部分或全部的風險；④工程項目本身投資大、技術要求高、且建設周期長。以上就是工程BOT項目的主要特點。

1.2　工程BOT項目運作方式及實施過程

根據世界銀行定義工程BOT項目的運作和實施過程主要有以下三種模式：①BOT（build－operate－transfer）就是遵循建設－經營－轉讓的模式。在有意爭取新項目建設特許權的項目公司中，政府機構常常選用BOT運行模式。這種方式就是某些財團通過融資投資項目的建設，之后由項目公司或合伙公司對建設好的設施進行管理運營，在特許期滿后移交給政府機構的模式。②BOOT（build－own－operate－transfer）就是遵循建設－擁有－經營－轉讓的模式。這種模式和BOT的主要區別就是項目完成后遵循BOOT模式的項目公司在政府特許期內擁有所建成的項目或設施的所有權和經營權。③BOO（build－own－operate）就是遵循建設－擁有－經營的模式。這種模式和前面兩種模式的區別就是項目公司不用將項目或設施轉交給政府機構，只要在特許期內建設運營就行。［2］

1.3　工程BOT項目風險分析

工程BOT項目是一個高投資高收益的項目，但是也存在著很高的風險，工程BOT項目存在的風險有：①政治風險，主要是由政局的穩定性與政府的政策等有關；②經濟風險，這主要由匯率的變動、市場物價的升降、經濟危機等經濟因素引起的；③法律風險，主要跟外匯管理、法律制度、稅收制度、勞資關系這些因素有關；④運營風險；主要跟項目公司的管理經營以及市場作用有關；⑤自然風險，主要是有那些不可抗力（地震、臺風等）的因素引起的。

2.工程BOT項目財務決策分析

2.1 財務決策分析方法及要點

現代財務決策分析已成為經營管理的一個不可缺少的部分，財務決策分析是會計信息使用者對公司的業績與經營現狀的評價與剖析的方法，主要是評價項目公司的獲利能力、償還債務能力以及對貸款利息和股利的支撐能力等。

項目公司在進行財務決策分析時應該注意以下幾個要點：①根據流動比率指標來評價項目公司短期的還債能力；②根據項目公司的資產負債指標評價長期還債能力；③根據資產收益指標評價公司的獲利能力；④根據利息保障倍數和稅后的凈利潤來評價項目公司對利息和股利的支撐能力；⑤根據預測的風險制定相應的財政保障。

2. 2　工程BOT項目內含報酬率

內含報酬率就是在項目長期投資的決策分析中慮貨幣時間價值的一種財務分析方法，在單個長期或多個相互排斥的投資方案的選擇中常常使用這種方法。這種方法就是通過判斷凈現值是否大于或等于零，如果凈現值大于零就說明相應方案的內含報酬率大于成本。在多個方案的選擇當中，項目公司不能只看凈現值和內含報酬率的大小來進行方案的選擇，方案的內含報酬率的最大不能決定方案的凈現值就是最大的，同時，方案的凈現值最大也不能決定方案的內含報酬率是最大的。因此，項目公司要綜合考慮各項指標，選出最為合理的方案。［4］

工程BOT項目的內含報酬率就是工程項目在長期投資方案實施后所期望達到的報酬率，工程項目公司的現金流要通過這個報酬率來進行折現。可以說，工程BOT項目內含報酬率分析就是使投資方案的凈現值等于零。內含報酬率分析，就是用工程BOT項目的各個備選方案的內含報酬率與資金成本的大小來確定凈現值是否大于零。然后在根據凈現值確定投資方案是否可行的一種投資方案的篩選方法。如果工程BOT項目的投資方案的凈現值大于零（即內含報酬率大于資金成本），那么該投資方案就可行；如果工程BOT項目的凈現值小于零（即內含報酬率小于資金成本），那么該投資方案就不可行。在內涵報酬率都大于資金成本的兩個或兩個以上互斥的方案中，項目公司就應該根據具體的工程項目情況來選取最優的方案。

2.3　工程BOT項目財務決策分析的意義

工程BOT項目財務決策分析是把收集、審查與項目公司財務狀況有關的信息為起點，并以償債能力與盈利能力為財務決策分析的重點，并以財務報表和其他財務資料為依據，采用專門的工程BOT項目財務分析的方法，系統分析與評價項目公司的財務狀況和經營成果以及現金流量狀況。工程BOT項目財務決策分析目的是評價項目公司的經營業績，不但要衡量現在的財務狀況，項目公司還要預測未來的發展趨勢。

工程BOT項目財務決策分析的重要意義有以下幾點：①在財務循環中有著承上啟下的作用。工程BOT財務決策分析就是對已完成的財務活動的總結，同時又是財務預測的前提。②財務決策分析可以為債權人和投資者提供正確信息來實施決策。項目公司的投資者可通過財務決策分析不但可以了解企業獲利情況和償還債務的能力，還可以預測投資后的風險程度及收益情況，為做出正確的決策提供依據。③降低工程BOT項目財務風險。財務決策分析已經成為在市場經濟條件下可以滿足債權人以及投資者所需要信息的重要分析方法。④為項目公司內部管理者了解經營情況及方向、挖掘發展潛力、找出薄弱環節，為提高經濟效益、加強管理提供可靠資料。⑤有利于對項目公司資源的整合。通過對財務狀況的分析，可以找出未利用資源，然后可以對這些資源進行有效的整合，促進項目公司向價值最大化目標前進。

3.降低工程BOT項目財務風險的建議

3.1 樹立正確的風險觀

項目公司具備承受各種風險的思想準備，把風險看做提高項目公司水平的機會。認真積極地分析引起各種風險的因素，做好面對風險的準備。不但要利用好風險的盈利機會，還要認真分析把風險造成的損失降到最低。

3.2 提高財務決策分析數據的可靠性

財務分析數據的可靠性對公司的決策者很重要，項目公司可以通過以下幾點來加強：①不斷拓展財務報告所披露的信息；②縮短財務報告周期提高時效性；③加強對會計信息的監督；④完善財務指標體系；⑤加強財務人員的專業素質。

3.3 制定合理有效的風險對策

對工程BOT項目可能會遇到的風險制定出合理有效的對策，比如：面對項目的政治風險，項目公司可以尋找政府及有關部門對現行的政策作一定的保證，可以通過政府書面協議來降低項目的政治風險；面對項目的法律風險，項目公司可以通過聘任當地的法律顧問來降低工程項目的法律風險；面對工程項目的經濟風險，項目公司可以尋求更大的集團公司支持；面對經營風險，項目公司可以通過需求有實力的合作伙伴來解決；面對不可抗力的風險，項目公司可以對項目進行投保。

4.結束語

工程BOT項目是一種新興的投資模式，在基礎設施建設的領域起著非常重要的作用。這種模式不但可以解決政府在缺少資金的情況下對大的基礎設施項目的建設，同時也帶動了項目公司的發展。工程BOT項目在實際執行過程中會遇到各種各樣的風險，只要做好各方面的應對措施，充分利用工程BOT項目的財務分析數據，做好面對各種項目風險的準備，項目公司就會達到預期的結果。（作者單位：上海吳淞市政建設有限公司）

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參考文獻

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［4］馮幻子. 凈現值法與內含報酬率法比較分析［J］. 合作經濟與科技, 2010,(15)

第2篇

關鍵詞：財務決策分析企業管理作用

1.引言

隨著市場經濟的深入，企業間跨國經營日趨增加，企業結構日益復雜，通過財務分析，有效利用財務數據信息實現正確經營決策顯得愈加重要。財務分析通常是指企業財務人員利用財務數據和指標的多少來判定企業經營和財務狀況的過程，它遵循一定的理論方法。財務決策分析是對企業經營狀況和經營成果的評價，更是企業進行預測、決策，實施戰略管理的基礎和依據。其中涉及企業長期負債還是短期借貸的籌資決策，公司資源最優配置的投資決策，控制生產成本和間接費用的生產決策等。以報表數據為基礎的有效財務分析，不但使企業經營者可以了解企業實現利潤和償債能力的高低，而且可以發現企業經營風險的大小和企業資金結構的優劣，使經營者在企業運營的諸多方面做出正確的決策，用最小的風險、最健康的財務狀況來實現最大的利潤。本文就財務決策分析對企業管理的作用談幾點粗淺認識。

2.財務決策分析對企業管理的作用

財務決策分析的結果是分析人對企業做出某些判斷。即了解企業過去的業績、評價現在的狀況、預測未來的發展。不同的分析人有不同的分析目的，有不同的分析結果，通過財務決策分析揭示企業價值，這對于財務使用人對企業發展做出正確決策具有重要意義。

2.1資產負債分析

資產負債表是反映企業會計期末全部資產、負債和所有者權益情況的報表。通過反映企業在一定時間上的財務狀況來揭示企業價值。該表的左方列示資產，資產是投資活動的結果，也是可供經營活動使用的物質資源，代表未來經營活動收益的潛在來源。企業為了從事經營活動，必將獲得的現金投資于各類實物資產。能否為股東增加財富的關鍵是運用這些資產的效率和效益，而不是資產的多少。不同的經營活動需要不同的資產，資產的總量與結構應當適合經營活動的規模和類型，以求資產能發揮最大效用。該表的右方列示企業的資金來源及負債和所有者權益項目，它們是籌資活動的結果，代表企業的義務。負債是來自債權人的資金，代表企業對債權人的義務，他是債權人的索償權。所有者權益是股東繳存資本和留存收益之和，代表企業對股東的義務，在持續經營狀態下他是所有者要求收益的權力，在進入清算后他是所有者對企業的索償權。由于債務到期時必須償還，債務越多則不能償債的概率越大，因此債務占整個資金來源的比重可以反映企業的破產風險。但是該報表是用歷史成本反映的企業取得各項資產、負債和凈資產的價值。即該價值是歷史價值而不是現實價值，是獲取價值而不是經濟價值。這種價值并不能滿足與企業相關的各種利益主體的決策需要。第一，它不能滿足企業現有投資者和潛在投資者的需要，因為企業股權轉讓的基礎是企業現實的經濟價值而不是資產獲取的歷史價值。第二，它不能滿足企業現有的和潛在的債權人的需要，因為對企業債權人債權安全完整性起保證作用的同樣是企業現實的經濟價值，而不是會計的歷史價值。第三，它不能滿足經營者的需要。因為企業經營的目標應是將企業的利潤最大化，只有按企業的經濟價值而不是按會計帳面價值才能正確評價經營者的業績。此外，以歷史成本法編制的資產負債表也不能完全滿足職工和國家稅務機關等利益主體的需要。正因為如此，才需要對歷史成本法為基礎的資產責債表進行分析調整，使之能較好地反映企業現實的經濟價值。資產負債表的分析重心是企業價值分析。將歷史成本的資產負債表調整為現值資產負債表是偏重于對企業擁有的各種資產的現實價值和投資者擁有的現實企業價值份額的分析，對企業償債能力的分析則是著重于對債權人而言的現實價值分析。

2.2利潤分析

利潤表是反映企業在一定期間全部活動成果的報表，是兩個資產負債表之間的財務業績。它通過反映企業一定時期盈利狀況來揭示企業價值。凈利潤的形成過程，反映在利潤表的上半部分。包括主營業務利潤的形成、營業利潤的形成、利潤總額的形成和凈利潤的形成。利潤表把一定期間的營業收入與其同一會計期間相關的營業費用進行配比，以計算出企業一定時期的凈利潤。通過利潤表反映的收入、費用等情況，能夠反映企業生產經營的收益和成本耗費情況，表明企業生產經營成果；同時，通過利潤表提供的不同時期的比較數字（本月數、本年累計數、上年數），可以分析企業今后利潤的發展趨勢及獲利能力，了解投資者投入資本的完整性。在進行分析時，一般應與會計核算的綜合過程相反，從凈利潤開始，逐步尋找凈利潤形成和變動的原因。利潤分配的過程及結果反映在利潤表的下半部分。反映企業一定期間對實現凈利潤的分配或虧損彌補。通過利潤分配表，可以了解企業實現凈利潤的分配情況或虧損的彌補情況，了解利潤分配的構成，以及年末未分配利潤的數額。企業價值的大小除了可用企業資產價值之和表示之外，還可用企業盈利的資本化或未來現金流量的折現來表示，用這種方式表示的價值是企業的經濟價值。企業的經濟價值不但對投資者極為重要，而且由于它揭示了企業對債務的擔保能力，因此對債權人也十分有用。

2.3現金流量分析

現金流量表是以現金為基礎編制的財務狀況變動表。反映企業一定期間內現金流入和流出狀況，表明企業獲得現金和現金等價物的能力。從財務角度看，企業可視為一個現金流程，現金一方面不斷流入企業，另一方面又不斷流出企業，現金是企業的“血液”。現金流量狀況直接反映著企業這一組織有機體的健康狀況，是揭示企業價值的重要指標。企業現金流量無論與投資者、債權人、經營者或其他與企業有關的經濟利益主體的經濟利益等都是直接相關的。企業的盈利能力是指企業獲得利潤或收益的能力，盈利能力的高低是報表使用者共同關心的財務指標；是反映企業根本財務能力的指標。評價盈利能力時，一般將利潤與投入資金相比較。由于利潤的計算是以權責發生制為基礎的，受主觀估計和人為判斷的影響，是通過會計制度規范而由會計人員計算出來的，是一個賬面數字，未必有足夠的現金流入；而現金流量是通過實實在在的現金流入與現金流出表現出來的，它不但表現在賬面上，而且經營者可以隨時動用。因此，有必要對企業獲取經營現金流量能力即盈利現金充足性進行分析，作為對盈利能力評價的補充。現金流量的分析應結合企業生產經營特點和管理層的管理決策不同的企業有不同的生產經營特點，對產品季節性很強的企業來說，在旺季，經營活動產生的現金流入會大量增加；而在淡季，為了在旺季銷售更多的產品，企業會增加原材料的購入，增加產量，從而導致存貨增加，經營活動產生的現金流出就會大大增加，經營活動現金流量凈額就會出現負數。

3.結束語

企業財務決策分析是為了揭示企業價值而設定的，但由于會計核算所采用的方法是歷史成本法，與企業現實價值和經濟價值的相關性不強，要了解企業的現實價值和經濟價值，就必須對財務決策分析進行深加工，企業財務決策是企業發展管理的基礎，沒有具體的決策結論，就無法做出相應的計劃和預算，也無法進行相應的控制和考核。因此，作為企業管理者，應充分利用財務決策分析結果，對企業的發展進行宏觀調控。

第3篇

Liu Yinfeng

(Xi'an International University School of Economics and Management，Xi'an 710077，China）

摘要：本文就財務風險如何影響公司各種財務決策進行了系統分析，以便更好地指導企業的各項財務決策。

Abstract： This thesis systematically analyzed the problem that how the financial risks affect the companies' various financial decisions, so as to better guide the financial decisions of enterprises.

關鍵詞：財務風險 財務決策 影響分析

Key words： financial risk；financial decisions；impact analysis

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2011）19-0125-02

0引言

在傳統意義上，風險常被視作一個“貶義”詞，如韋伯斯特字典將風險定義為“暴露在危險之中”。但風險的中文符號則更生動和確切的描述了風險的含義。“危”表示“危險”，“險”代表“機會”，結合起來就意味著“風險”。以往文章僅從財務風險的負面作用來討論如何防范財務風險，而本文則從風險的較為全面的含義即危險和機會層面來看待財務風險，并將其應用到各項財務決策中。

1財務風險的種類

風險是指在一定條件下和一定時期內可能發生的各種結果的變動程度。對企業來說，風險分為經營風險和財務風險。對于財務風險的定義有一種觀點認為：財務風險是企業用貨幣資金償還到期債務的不確定性，認為財務風險與負債經營相關，財務風險是因償還到期債務而引起的，如果企業沒有債務，就不存在財務風險。這是一種相對靜止的觀點。本文認為，上述觀點對財務風險的敘述不夠全面。企業的財務管理活動，一般包括籌資活動、投資活動、資金收回和收益分配四個方面。根據這些主要財務活動中包含的不確定性，財務風險可以大致分為：籌資風險；投資風險；資金回收風險；收益分配風險。

2財務風險的衡量

財務風險的衡量主要可以通過兩種分析方法進行。一種是杠桿分析法，其中包括經營杠桿分析和財務杠桿分析法。另外一種是概率分析法，其中用到期望值、標準差和變異系數三個指標。

3財務風險分析在各項財務決策中的應用

3.1 籌資風險分析與籌資決策籌資決策的核心也即資本結構決策。企業在籌資活動中會產生籌資風險，籌資風險是指由于債務籌資引起每股收益的變動性以及由于債務籌資而到期不能還本付息的可能性，包括每股收益變動性風險和償債風險。負債率過高或過低的判斷主要借助于風險―收益關系分析。公司利用財務杠桿是為提高股東收益，但股東收益的提高以相應提高其財務風險為代價，這就是風險與收益間的均衡。公司資本結構管理的首要目標就在于找出這樣一種籌資組合，以使得風險一定下的股東收益最大化。對于償債風險則可以用現金流量分析。用現金流量分析償債風險并用于資本結構決策，是較為穩健的方法，它能給管理者以啟示，即公司能夠承擔多大的由于現金不足而導致的財務風險？在預期財務風險一定的條件下，公司額外負債的最高極限有多大？

3.2 投資風險分析與投資決策投資風險是指企業投入一定資金后因市場需求變化而影響最終收益與預期收益不一致的風險。投資風險主要有債券投資風險和股票投資風險。

3.2.1 債券投資風險分析及債權投資決策①違約風險：是指借款人無法按時支付債券利息和償還本金的風險。避免該風險的方法是不買質量差的債券。②利率風險：是指由于利率變動而使投資者遭受損失的風險。減少利率風險的方法是分散債券的到期日。③購買力風險：是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。減少風險的方法是投資與預期報酬率會上升的資產。④變現力風險：變現力風險是指無法在短期內以合理價格來賣掉資產的風險。避免風險的方法是購買國庫券等可在短期內以合理的市價出售。⑤再投資風險：購買短期債券，而沒有購買長期債券，在利率下降時，會有再投資風險。避免方法是預計利率將會下降時，應購買長期債券。

3.2.2 股票投資風險分析及股票投資決策股票投資風險與其要求的必要報酬率之間的關系可用資本資產定價模型（CAPM）來揭示，該模型被投資者廣泛用來解決投資決策中的一般問題。

3.2.3 投資項目風險分析與風險投資決策項目投資決策涉及的時間較長，對于未來收益和成本很難準確預測，既有不同程度的不確定性或風險性。如風險較小，可忽略其影響，如風險較大，足以影響方案的選擇，決策時應加以考慮。常見的風險投資決策方法有：風險調整貼現率法和風險調整現金流量法。①風險調整貼現率法：指將與投資項目有關的風險報酬率，加到資本成本或企業要求達到的投資報酬率中，構成按風險調整的貼現率，并據以進行投資決策分析的一種方法。其基本思路是：對于高風險項目采用較高的貼現率去計算凈現值，然后根據凈現值法的規則來選擇方案，這里所采用的較高的貼現率，就是指風險調整貼現率。②風險調整現金流量法：風險的存在是投資方案個個年度現金流量不確定，需要對此進行調整，把不確定的現金流量調整為確定的現金流量。常用的方法是肯定當量法，也成為確定當量法。肯定當量法的基本思路是：先用一個肯定當量系數把有風險的現金收支調整為無風險的現金收支，然后用無風險的貼現率去計算凈現值，并以此分析評價投資方案的優劣。

3.3 資金回收風險分析與信用決策信用決策通常分析企業信用政策變化是對收益和風險的影響；企業給客戶的信用條件越寬松，則銷售額增加，現金流入增多，但同時在應收賬款上的投資增加，從而增加了資金回收風險。企業收緊信用，則結果相反。決策者在制定信用決策是要考慮的關鍵是：增加的收益是否大于放寬信用所帶來的各種附加成本，其中比重很大的一項為壞賬損失。

增量現金流量分析可以給我們提供決策的依據。

3.3.1 基本公式信用決策需要考慮的相關因素定義如下：

S――年銷售額；VC――可變成本占銷售額的比例；ACP――應收賬款平均收賬期；BD――某一銷售水平下，壞賬損失占銷售額的比例；R――折扣銷售額占總銷售額的比例；D――銷售折扣率。

信用銷售形成的稅后經營凈現金流量為：

CFt=[S(1-VC)-S(BD)-SRD]（1-T）（1）

式中T為所得稅稅率；S（1-VC）――稅前利潤（未計固定成本）；S（BD）――一年中的壞賬損失；SRD――一年中的銷售折扣損失。

3.3.2 增量現金流量分析將新、老信用政策作對比，進行增量分析。一下表N和O分別表示新老信用政策，則投資增量為：

ΔCFO=VC（SN/365）ACPN-VC（SO/365）ACPO（2）

經營期凈現金流量增量為：

ΔCFt={[ SN（1-VC）-SN（BDN）-SNRNDN]-[SO（1-VC）-SO（BDO）-SORODO]}（1-T）（3）

信用政策改變引起的凈現值增量為：

ΔNPV=ΔCFt/K-ΔCFO（4）

式中K――考慮現金回收風險后的稅后要求收益率。3.4 收益分配風險分析及股利決策股利政策是企業決定對其盈余進行分配的方案選擇，股利政策的實行會給企業的生產經營帶來一些有利的影響，同樣也會給企業帶來一定的財務風險。股利政策主要涉及兩個方面的內容：股利政策是否與公司價值相關？股東如何在當前利益和長遠利益間取舍？一般來說，公司的股利政策取決于公司的實際盈利情況，如果公司的盈余是穩定的，則可以發放較高股利，否則只能發放較低股利，這時的低股利政策可以減少因盈余下降而造成股利無法支付、股價急劇下降的風險，還可以將更多的盈余轉化為投資，以提高公司權益在資本中的比例，減少財務風險。因此，在進行股利分配決策時，公司可選擇以下一些具體的方案：

3.4.1 剩余股利方案在公司有良好投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。采用本政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低。

3.4.2 固定股利或穩定增長股利的方案這類方案把每年股利固定在某一水平并在較長時期保持不變，只有當公司有把握使未來盈余顯著增長，才提高股利發放額。但是，在長期通貨膨脹的年代里，股利也逐年提高，以抵消通貨膨脹的不利影響。

3.4.3 固定股利支付率的方案該政策是公司確立一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。采用本方案能使股利與公司盈余緊密配合，以體現多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。但是，這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司不穩定的感覺，對穩定股票價格不利。

3.4.4 低正常股利加額外股利的方案該股利政策是公司一般情況下每年只支付一個固定的、數額較低的股利；在盈余較多的年份，在根據實際情況向股東發放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規定的股利率。

綜上所述，由于風險和收益之間存在著對等關系，為了實現一定的收益必然伴隨著與之相對應的風險。敢于冒風險的企業充分利用有利時機，往往從高風險中獲取高收益。不冒風險，一味地降低風險保守經營，企業是不會有多大發展的。因此，對于財務風險，我們不應消極回避，而應正確認識、駕馭，通過對各種財務風險進行分析，以便更好的指導企業的各項財務決策，從而實現企業價值最大化這一財務管理目標。

參考文獻：

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