特許經(jīng)營的利弊分析范文

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第1篇

關鍵詞：特許經(jīng)營 應用現(xiàn)狀 發(fā)展對策

特許經(jīng)營的概念及特征

特許經(jīng)營是特許者與被特許者之間的一種契約關系。根據(jù)契約，特許人向受許人提供一種獨特的商業(yè)經(jīng)營特許權（商標、商號、產(chǎn)品、專利和專有技術、經(jīng)營模式等），并給予人員培訓、組織結(jié)構、商品采購等方面的指導與幫助，受許人按合同規(guī)定在特許人統(tǒng)一的業(yè)務模式下從事經(jīng)營活動，并向特許者支付相應的費用。可見，特許經(jīng)營的核心是知識產(chǎn)權，其本質(zhì)特征是知識產(chǎn)權的轉(zhuǎn)讓及運作，通過轉(zhuǎn)讓，使得無形資產(chǎn)的真正價值得以體現(xiàn)。

特許經(jīng)營的特征主要有以下幾點：

1．特許人對雙方合同涉及的授權事項擁有所有權及（或）專有權，而受許人通過合同獲得使用權（或利用權）及基于該使用權的收益權；

2．獨特的商業(yè)特權――授予的商業(yè)權利必須具有獨特性，與競爭對手相比有明顯的優(yōu)勢。特許經(jīng)營中的授權是指包括知識產(chǎn)權在內(nèi)的無形資產(chǎn)使用權（或利用權），而非有形資產(chǎn)或其使用權；

3．繳納費用的義務――受許人有根據(jù)雙方合同向特許人繳納費用的義務；

4．統(tǒng)一模式的商業(yè)活動――統(tǒng)一經(jīng)營模式是特許經(jīng)營的最基本特點。加盟者必須按照盟主的規(guī)范去執(zhí)行，受許人應維護特許人在合同中所要求的統(tǒng)一性。

5．培訓、支持及監(jiān)督――盟主提供必要的培訓、指導和協(xié)助；監(jiān)督和控制整個連鎖體系的營運標準和形象標準。

我國特許經(jīng)營發(fā)展的歷程

1．1986~1992年為萌芽階段。以麥當勞、肯德基等在80年代中后期陸續(xù)進入我國為契機，引入了特許經(jīng)營這一新的經(jīng)營手段，當然由于政策規(guī)制以及市場問題，它們主要以建立合資企業(yè)而不是出售特許權的方式進行，嚴格意義上的以出售特許權為特征的特許業(yè)務基本上不存在；同時以北京全聚德、天津狗不理包子、上海榮華雞等一些餐飲老字號企業(yè)普遍采取聯(lián)營、輸出品牌技術等帶特許性質(zhì)的經(jīng)營方式來拓展自身規(guī)模，這可以說是我國特許經(jīng)營的發(fā)端，為以后的經(jīng)營中采納了一些與特許經(jīng)營相類似的做法積累了經(jīng)驗。

2．1993~1996年為起步階段。有了前期的經(jīng)驗以及國外的模式參照，中國企業(yè)開始有計劃有步驟地開展現(xiàn)代特許經(jīng)營活動。

3．1997年至今為推廣與規(guī)范階段。這一時期國內(nèi)企業(yè)開始用特許經(jīng)營的方式發(fā)展分店。據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會統(tǒng)計，2002年以來，我國特許經(jīng)營在多個行業(yè)又有了快速的發(fā)展，目前特許經(jīng)營體系已超過1000家，所涉及的行業(yè)超過50個，除傳統(tǒng)的餐飲、零售、個人服務業(yè)外；其他新興行業(yè)，如教育文化、商業(yè)服務、家庭服務、汽車服務、IT業(yè)等的特許經(jīng)營也在快速推進。

我國發(fā)展特許經(jīng)營的潛力

作為一種先進的商業(yè)模式，特許經(jīng)營有別的商業(yè)模式難以逾越的優(yōu)越性，我們有必要通過對我國發(fā)展特許經(jīng)營的條件和潛力進行分析，以進一步發(fā)展具有我國特色的特許經(jīng)營體系。

1．發(fā)展我國特許經(jīng)營的必要性

（1）對特許企業(yè)而言，首先有助于緩解一些企業(yè)的意圖擴張但資金缺乏的問題。我國很多名優(yōu)企業(yè)都碰到資金不足的問題，導致無法擴大生產(chǎn)規(guī)模，效益下降。而特許經(jīng)營則無需投入太多的自有資金，它是依靠自身無形資產(chǎn)的擴張，并可收取被特許者交納的各種費用，所以，只要保證自身的核心無形資產(chǎn)，并謹慎選擇、管理好加盟者，企業(yè)就可以實現(xiàn)低成本低風險的迅速重組和擴張；其次是有助于企業(yè)開拓市場，由于特許經(jīng)營具有極強的滲透性，企業(yè)可以通過特有的經(jīng)營機制、擴張功能和網(wǎng)絡體系向各個地區(qū)擴展。一些企業(yè)已把零售和服務網(wǎng)絡從中心城市周邊城鎮(zhèn)拓展；第三，鼓勵國外特許人進入中國開展特許經(jīng)營，有助于引進先進技術和先進管理經(jīng)驗，如果加以吸收和轉(zhuǎn)化，必然將提高整個行業(yè)的服務、管理水平。

（2）對于受許人而言，特許經(jīng)營是中小投資者投資的重要渠道。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，人們的收入水平有了較大幅度的提高，我國的中小投資者逐漸增加，希望通過投資使自有的資本增殖，但又不具備自我創(chuàng)業(yè)能力。而通過加盟特許經(jīng)營，在支付一定加盟費后，就可以經(jīng)營一個知名品牌，并長期得到母公司的指導、管理監(jiān)督和配套服務，為中小投資者帶來較好的發(fā)展天地。

（3）對廣大消費者而言，有利于提高生活水平。經(jīng)過二十多年的改革與發(fā)展，人民收入水平有了顯著提高，消費需求日益多元化，消費者在購物中更加注重商品品牌，由于開展特許經(jīng)營的企業(yè)大都具有知名品牌，產(chǎn)品服務的質(zhì)量好，因此能為消費者提供高質(zhì)、可靠的商品與服務。

2．發(fā)展我國特許經(jīng)營的可行性

（1）特許人市場的建立：一方面，我國有很多老字號企業(yè)，它經(jīng)過多年發(fā)展，形成了自身獨特的傳統(tǒng)經(jīng)營特色和高超的服務技術，另一方面，90年代后涌現(xiàn)出如上海華聯(lián)、全聚德烤鴨、李寧服裝等一批規(guī)模較大、信譽較好、經(jīng)營規(guī)范的特許經(jīng)營企業(yè)，為我國特許經(jīng)營業(yè)許人市場的發(fā)展奠定了基礎。

（2）我國涌現(xiàn)出相當數(shù)量既有一定經(jīng)濟實力又有市場經(jīng)濟觀念的中小企業(yè)與個人。他們構成了潛在的受許人市場，這也為發(fā)展特許經(jīng)營業(yè)務提供了人力資源基礎。

（3）我國發(fā)展特許經(jīng)營的法律環(huán)境已經(jīng)初步形成。我國在90年代后，頒布了商標法、專利法、反不正當競爭法等規(guī)范特許經(jīng)營的法律，還制定了《特許經(jīng)營企業(yè)備案管理辦法》《商業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》等十多條法規(guī)。立法的加強為我國發(fā)展特許經(jīng)營創(chuàng)造了良好的法律環(huán)境。

（4）我國加入WTO，也為我國特許經(jīng)營提供了極廣闊的發(fā)展空間。

目前我國特許經(jīng)營發(fā)展中存在的問題

1．企業(yè)對特許經(jīng)營的了解不夠深入。特許經(jīng)營是一種回報較高的營銷方式，它對特許者和被特許者的資金、管理水平等要求都很高。然而，有些企業(yè)品牌知名度并不高，在沒有形成自身品牌的基礎上就忙于發(fā)展，追求數(shù)量而忽視了效益，結(jié)果隨著規(guī)模的擴張而導致效益下降。而有些特許經(jīng)營體系擴張過快，不考慮自身的后續(xù)服務能力，這就出現(xiàn)培訓不力、服務不到位、現(xiàn)場指導不充分、合作性降低等一系列問題。

2．投資者不夠理性，跟風冒進。而很多投資者在對特許者的品牌、管理經(jīng)驗等一知半解的情況下，不對目標市場進行充分的調(diào)查，盲目加入體系，導致自身投資的失敗。

3．特許經(jīng)營的運作不規(guī)范，國際著名的特許經(jīng)營企業(yè)都有高質(zhì)量的加盟手冊、運營手冊等使它們在各地的店鋪盡可能保持一致的形象風格。然而據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會99年對32家特許經(jīng)營企業(yè)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)近30%的企業(yè)沒有加盟手冊，20%多沒有運營手冊；有手冊的企業(yè)也沒有很好的貫徹與執(zhí)行。有些店只是統(tǒng)一了店名和標識，但實際仍是單店操作、各自為政，這就很難進行統(tǒng)一采購配送，更無法統(tǒng)一的核算和管理。

4．我國關于特許經(jīng)營的立法與發(fā)達國家相比仍有較大差距。從國外實踐來看，特許經(jīng)營事業(yè)的健康和迅速發(fā)展，一定要有與之相適應的法律法規(guī)。目前我國特許經(jīng)營方面的主要法規(guī)是1997年頒布的《商業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》和1999年內(nèi)貿(mào)部頒發(fā)的《關于進一步規(guī)范特許加盟的通知》。前者是部門規(guī)章，內(nèi)容過于原則和籠統(tǒng)，可操作性不強；而后者僅是一個通知性文件。這兩個文件對加盟總部的后續(xù)服務、費用收取、信息披露程度等具體經(jīng)營環(huán)節(jié)都未作詳細規(guī)定。因此我國關于特許經(jīng)營的立法雖然是有法可依，但卻還不完備。

發(fā)展我國特許經(jīng)營的建議

1．加強理論指導，正確宣傳，提高經(jīng)營者的素質(zhì)。由于特許經(jīng)營在中國發(fā)展還不長，人們并不十分了解，有些經(jīng)營者雖已經(jīng)采取這種方式經(jīng)營，但對特許經(jīng)營的實質(zhì)、特許者與被特許者雙方的權利和義務、特許經(jīng)營的運行機制等也還不很明確，因此，各種糾紛不斷出現(xiàn)。輿論媒介及理論界應介紹特許經(jīng)營方面的相關理論和知識，讓更多的企業(yè)和經(jīng)營者了解特許經(jīng)營的實質(zhì)、特征及其優(yōu)越性，宣傳一些特許經(jīng)營企業(yè)的成功經(jīng)驗和案例，進一步認識特許經(jīng)營的必備條件和規(guī)范化管理的要求等等，以幫助企業(yè)和經(jīng)營者轉(zhuǎn)變觀念，開闊思路，提高自身經(jīng)營素質(zhì)。

2．政府合理引導，確立多元化、多層次，漸進式的發(fā)展格局。我國發(fā)展特許經(jīng)營不能搞一刀切，更不能運用行政手段進行催化，強制特許。這樣，既可以控制特許發(fā)展的盲目擴張行為，又可以緩解各特許讓之間的過度競爭。應當要綜合考慮我國不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展形勢，不須強求統(tǒng)一，更不能搞一哄而起。在所有制形式上，要鼓勵多種所有制多渠道共同發(fā)展，除繼續(xù)發(fā)展國有企業(yè)的特許經(jīng)營，還要注重對非國有企業(yè)、中小企業(yè)以及個體經(jīng)營者的引導，還可以有選擇地與國外著名特許企業(yè)合資經(jīng)營，或?qū)?jīng)營管理比較規(guī)范的特許公司進行股份制改造，以提高特許經(jīng)營整體企業(yè)的組織化和經(jīng)營的規(guī)范化程度。在地區(qū)選擇上，可先從大城市、經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)等有市場需求的地方起步，探索經(jīng)驗，培育優(yōu)勢品牌和龍頭企業(yè)，再逐步向區(qū)域性和全國的特許網(wǎng)絡發(fā)展。在業(yè)態(tài)選擇上，我國除繼續(xù)發(fā)展超級市場和餐飲店的特許經(jīng)營外，還可以發(fā)展大型百貨公司、洗染店、沖印店、加油站及其他服務項目的特許經(jīng)營。

3．對于企業(yè)來說，需加強特許經(jīng)營企業(yè)的規(guī)范化運作。加強規(guī)范化運作，可以從兩方面著手：一是企業(yè)內(nèi)部運作規(guī)范化，包括嚴格的統(tǒng)一管理、采購、陪送、核算以及定期的人員培訓和服務質(zhì)量檢驗；二是外在的標準化，包括店鋪結(jié)構、促銷手段、操作規(guī)程和企業(yè)形象設計的標準化。在規(guī)范化經(jīng)營的同時要強化總部職能，具體措施包括建立專業(yè)化的職能管理部門、配備相應的高素質(zhì)專業(yè)人才，并制定一套較為成熟的管理制度和調(diào)控系統(tǒng)，以明確各項職能部門的職責。

4．建立健全立法制度與監(jiān)控制度，維護經(jīng)營者利益。正如我國入世承諾表所示，我國在入世三年后對特許經(jīng)營的準入將不做限制，為保證特許經(jīng)營在中國的健康發(fā)展，《特許經(jīng)營法》的出臺將十分緊迫。與以前的部門規(guī)章相比，法律應當更加全面詳盡，操作性更強，應對特許經(jīng)營中出現(xiàn)的各類問題做出明確的規(guī)定，比如特許經(jīng)營的形式以及管理機構、特許人的權利義務、特許經(jīng)營的合同、特許經(jīng)營的信息披露、特許經(jīng)營的監(jiān)督管理以及違法責任等問題。同時各地內(nèi)貿(mào)、工商、技監(jiān)等有關部門應攜手合作，共同規(guī)范特許經(jīng)營活動。

5．大力發(fā)揮中介組織的作用。在國外，主要是由特許經(jīng)營協(xié)會來加強約束特許經(jīng)營企業(yè)的道德行為規(guī)范，只有成為特許經(jīng)營協(xié)會會員的企業(yè)才能取得加盟者的信任，有資格開展特許業(yè)務。我們也應盡可能地發(fā)揮中介組織的作用，讓它們真正起到溝通政府與企業(yè)之間、加盟總部之間、加盟者之間、加盟總部與加盟者之間的橋梁作用。特許經(jīng)營協(xié)會應當繼續(xù)加強監(jiān)督會員的經(jīng)營活動，并為會員提供咨詢服務和專業(yè)培訓；同時積極協(xié)助政府制定有關特許經(jīng)營法規(guī)和規(guī)劃布局，同國內(nèi)外有關機構的聯(lián)系和交流，多舉辦有關博覽會、研討會以協(xié)助特許企業(yè)進行跨地區(qū)、跨國界的特許經(jīng)營活動。

參考文獻：

1．張然，《特許經(jīng)營操作實務》，新華出版社，2000年

2．朱明俠，《特許經(jīng)營》，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社，2000年

3．王霖，《特許經(jīng)營》，中國工人出版社，2001年

第2篇

關鍵詞：機場；特許經(jīng)營；存在問題；應對對策

中圖分類號：F560.81 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）05-0-01

2009年，民航總局正式頒布并于當年7月1日起正式實施的《民用機場管理條例》中對涉及到機場非航空性經(jīng)營性項目，如零售、餐飲、航空地面服務等，所采取的特許經(jīng)營權方式進行了專營性規(guī)定。

一、機場特許經(jīng)營的必要性

從機場的自身特性而言，機場同時具有公益性和營利性。但就機場特許經(jīng)營來說，它是我國機場市場化、企業(yè)化改革過程中圍繞提升機場盈利水平提出的課題，同時它也是航空發(fā)達國家實踐證明的機場運營管理的有效機制。因此，在機場特許經(jīng)營關系中，更多地體現(xiàn)了機場的營利性目標。但是，這與機場的公益性不是矛盾的，因為通過提升機場的盈利性將更有助于實現(xiàn)其公益性目標。政府的角色是調(diào)控機場公益性和營利性之間的平衡，以防止機場因角色扮演沖突而片面強調(diào)某一方面的職能。

實質(zhì)上，機場特許經(jīng)營權的引入是民航改革進程中利益關系調(diào)整的產(chǎn)物。隨著管理局、航空公司和機場的分設、六大航空集團的組建、以及機場的屬地化，原有的大一統(tǒng)的民航格局被打破。伴隨體制的巨變，利益權屬關系必然要求作相應的調(diào)整，機場特許經(jīng)營權實質(zhì)上是機場與駐場單位尤其是基地航空公司之間利益再分配過程中的一個較量焦點。而作為改革方向的引導者、利益協(xié)調(diào)方的政府，需要從行業(yè)和國家發(fā)展的角度，權衡利弊，對機場特許經(jīng)營權做出適宜的分配。

二、機場特許經(jīng)營存在的主要問題

機場業(yè)務主要分為機場地面服務與機場商業(yè)活動兩大類，對航站樓內(nèi)商業(yè)活動的特許經(jīng)營問題當前業(yè)界分歧不大，爭議主要集中在機場地面服務業(yè)務方面。在我國目前特殊的機場土地管理模式下，駐場單位通過劃撥、出讓、轉(zhuǎn)讓等方式取得了機場的土地使用權，多年來一直無償占用，現(xiàn)在要與機場當局共享收益，必然以種種理由反對。同時，我國多數(shù)機場的建設是由機場、航空公司、航管、油料分別投資特定項目共同完成的。按照“誰投資、誰受益”的原則，對于由其他單位投資形成的經(jīng)營項目，機場當局要參與分享收益是缺乏依據(jù)的。

三、問題對策

1.管理對策

明確機場的功能定位和管理目標，淡化經(jīng)營性職能，強化管理性職能，確立機場管理機構為特許經(jīng)營權的所有者。機場管理機構擁有機場完全的土地使用權利，并對機場進行合理的整體的長遠規(guī)劃，使機場范圍內(nèi)的土地規(guī)劃、開發(fā)和出租經(jīng)營都由機場管理機構負責。

機場管理機構在進行特許經(jīng)營的過程中必須建立起市場公平競爭機制，保持中立性的管理。針對每項特許經(jīng)營業(yè)務，尤其是地面服務業(yè)務方面，都要引入兩家以上的受許企業(yè)來開展經(jīng)營活動，避免造成單一特許經(jīng)營企業(yè)壟斷經(jīng)營的局面。

此外，機場管理機構必須根據(jù)過港旅客的需求，結(jié)合機場所在城市的特點和機場的實際情況進行研究和規(guī)劃，確立機場獨具特色的核心服務理念，同時要求受許企業(yè)按照機場管理機構確立的核心服務理念進 行經(jīng)營，增強機場特許經(jīng)營的成效。

2.建設對策

在我國，新規(guī)劃建設的機場以及已有機場新增建設項目時，由于沒有歷史遺留問題，更適合對其采取特許經(jīng)營方式。BOT是國外機場在建設時期廣泛采取的一種機場建設和特許經(jīng)營相結(jié)合的有益模式。BOT即建造—運營—移交方式，由依法授權的機場管理機構與被受許企業(yè)即承包商就機場項目的建設權和一段時間的運營權簽署協(xié)后由機場管理機構無償收回設施。

在我國機場基礎設施的建設中，應著重在候機樓、停車場、機場貨運區(qū)、商務功能區(qū)、娛樂區(qū)和生活區(qū)等方面引入BOT模式，可以由機場與航空公司簽訂BOT協(xié)議，特許基地航空公司建設滿足自己需求的候機樓設施，并加以經(jīng)營管理，這樣既節(jié)約了機場的資金，同時也擴大了機場的服務范圍。

3.經(jīng)營對策

機場地面服務是指在正常的航空器運行狀態(tài)下，航空器進出機坪所必需的服務，主要包括一般、配載和通訊、集裝設備管理、旅客和行李服務、貨物和郵件服務、航空配餐服務、 航空油料服務、飛機地面服務業(yè)務等。在機場地面服務的提供上，通過特許經(jīng)營權引入3～4 家專業(yè)化的航空業(yè)務服務公司或者由基地航空公司組建的地面服務公司共同承擔，可以更好地引入市場競爭機制 ，保證服務質(zhì)量。機場的地面服務業(yè)務的特許經(jīng)營，既能成為機場的穩(wěn)定收入來源，同時也能成為機場 國際化擴張的業(yè)務保證。

四、結(jié)論

從美國、歐洲、新加坡等航空發(fā)達國家的實踐看，形成的都是由機場管理當局成為機場特許經(jīng)營權的所有者。這些國家的機場一般不直接從事經(jīng)營性活動，將機場管理機構的職責定位為機場的規(guī)劃、發(fā)展、安全和運行管理，不直接參與直接面對旅客、貨主和航空公司的地面服務和商業(yè)服務等經(jīng)營性業(yè)務。針對我國機場特許經(jīng)營中存在的問題，我們從管理、建設和經(jīng)營三個方面下手，我國機場的特許經(jīng)營之路一定走得更好更遠。

參考文獻：

第3篇

【摘要】特許經(jīng)營權作為一項權利性無形資產(chǎn)，對擁有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生顯著影響。特許經(jīng)營權具有獨立性、優(yōu)越性和收益性的特點。其價值評估的方法主要有重置成本法、收益法和實物期權法，本文對梳理了這幾種方法的研究并分析各自的利弊。

【關鍵詞】特許經(jīng)營權；價值；評估方法

一、引言

特許經(jīng)營權作為一項特殊的可確指的無形資產(chǎn)，對不少企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮著舉足輕重的作用。經(jīng)濟生活中對該權利本身的利用越來越受到人們的重視，從資產(chǎn)管理與經(jīng)營的角度看，國內(nèi)企業(yè)界對該類無形資產(chǎn)價值的理解和把握還沒有形成統(tǒng)一而規(guī)范的結(jié)論。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)資產(chǎn)重組和并購現(xiàn)象已成必然，在對一些具有特許經(jīng)營權這類無形資產(chǎn)的企業(yè)而言，如何進行合理的價值評估成為實際工作中的一個難點，亟待解決。因此很有必要系統(tǒng)性探討特許經(jīng)營權的形成機理，并且采用合適的方式對其價值作出公允的評估。

二、特許經(jīng)營權的價值形成

在我國特許經(jīng)營權通常分為兩大類，一類是企業(yè)授予的特許權，一類是政府機構授予企業(yè)的特許權。本文主要探討政府授予的特許權，即：國家或政府授予企業(yè)擁有排他性的某項商品或某類服務生產(chǎn)、經(jīng)營的專項權利。這些權利包括專營權、進出口權、生產(chǎn)許可權等。楊明等（2003）認為特許經(jīng)營權本質(zhì)上是一項民事權利，更具體的說是無形財產(chǎn)權。也就是說特許經(jīng)營權作為財產(chǎn)權能為企業(yè)帶來收益，其本身是有價值的。肖荷花（2001）特許經(jīng)營權的價值主要體現(xiàn)在：降低了企業(yè)開辦費用；節(jié)約了企業(yè)創(chuàng)立上表、開發(fā)技術、摸索管理經(jīng)驗的成本；減少了投資回報的不確定性；降低企業(yè)運營成本，提高了競爭力。同時她還認為政府特許權作為無形資產(chǎn)具有無形性、壟斷性、可收益性和不確定性。

三、重置成本法評估特許經(jīng)營權價值

梁鋒（2004）從定性角度對比分析了采用重置成本法和收益現(xiàn)值法進行特許經(jīng)營法的價值評估。他認為重置成本法可以充分保證資產(chǎn)原始投資的收回，評估的程序明確、過程清晰，結(jié)果符合國有資產(chǎn)保值、增值要求。而采用收益現(xiàn)值法是從資產(chǎn)收益的角度出發(fā)，通過估算被評估資產(chǎn)的預期未來收益并折算成現(xiàn)值，用以確定被評估資產(chǎn)價值。二者各有優(yōu)劣。重置成本法簡單易操作但是其評估結(jié)果經(jīng)濟意義較小，而收益現(xiàn)值法更加準確但是在評估過程中需要測算和確定的參數(shù)較多，操作起來比較復雜。

四、收益法評估特許經(jīng)營權價值

王凌艷（2011）采用定量的方法分析特許經(jīng)營權的價值，她認為公路的特許經(jīng)營權價值由車輛通行費用收入、公路養(yǎng)護和收費管理費用、所得稅稅率、期望投資回報率、特許經(jīng)營期、以及公路資產(chǎn)原始投資決定，并且列出他們之間的計算公式。其中將原始投入攤銷到每一年的成本費用中，考慮資金的時間成本，計算更加準確。這篇文章著重分析了收益現(xiàn)值法中的幾個因素，為收益現(xiàn)值法的運用指明了方向。

從理論上講，用收益現(xiàn)值法評估特許經(jīng)營權價值是一種科學、合理的評估方法，但從實踐上看，收益現(xiàn)值法是一種較難駕馭的方法。

五、實物期權法評估特許經(jīng)營權的價值

實物期權是從金融期權演變而來的，它將金融期權定價理論應用于實物投資決策分析方法和技術中。與傳統(tǒng)的投資決策分析方法相比較，實物期權的思想方法不是集中于對單一的現(xiàn)金流預測，而是把分析集中在項目所具有的不確定性問題上，即現(xiàn)金流的所有可能變化范圍――用概率的語言來描述，就是項目未來現(xiàn)金流的概率分布狀況。與傳統(tǒng)決策分析方法相比，實物期權分析方法的結(jié)果是：投資項目的不確定性越大，投資機會伴隨越大的投資價值。實物期權的定價來源于金融期權，而金融期權的定價模型主要有兩種，所以實物期權的定價模型也主要有兩種，即 BlackScholes定價模型和二叉樹定價模型。

雷寶（2006）從實物期權理論的角度，對特許經(jīng)營權的看漲期權性質(zhì)做出初步分析，并在此基礎上說明機場特許經(jīng)營權價值評估方法。他提出對特許經(jīng)營權的購買可以視同購買了一個歐式看漲期權，期權擁有者因此擁有了等待未來增長機會的權利，因此可以運用期權原理分析該項特許經(jīng)營權的價值，從而確定是否值得投資。考慮現(xiàn)金流時間價值為基礎的項目價值外，充分考慮了項目投資的時間價值和管理柔性價值以及減少不確定性的信息帶來的價值，從而能夠更完整地對投資項目的整體價值進行科學的評價。

李曉恭、李承燁等（2005）主要從燃氣、熱力企業(yè)的特許經(jīng)營權角度出發(fā)，用實物期權法對上述企業(yè)在某一時期內(nèi)特許經(jīng)營權的價值進行評估。使用布萊克舒爾斯看漲期權或麥圈模型方程，該模型方程通常用在股票市場的定量股價，使用該方程進行特許經(jīng)營權的價值評估是在實際工作中的一種嘗試。模型方程為：其中；Vg為特許經(jīng)營權價值，S表示標的資產(chǎn)現(xiàn)價，N（d1）、N（d2）函數(shù)的正態(tài)分布相應的值，d1、d2隨機變量x實際投資額r無風險利率，t距到期日的時間R標的資產(chǎn)價格的波動性的幅度。

六、總結(jié)

經(jīng)過對近些年特許經(jīng)營價值評價的方法梳理，可以看出目前學術研究得出的方法主要有重置成本法、收益法和實物期權法。實物期權法作為一種較新的評估特許經(jīng)營權的方法，盡管作為當前主流的現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價方法受到越來越多的批評，但是實物期權分析并非是對傳統(tǒng)定價方法的全部替代，而應看作是與傳統(tǒng)現(xiàn)金流貼現(xiàn)技術具有互補性質(zhì)的全新定價方法。能夠計算出可選擇機會的價格是實物期權定價方法的突出優(yōu)點，這也是凈現(xiàn)值方法所不可比擬的。相對而言，實物期權方法更適合對無形資價值的分析。可以預見，隨著實物期權理論的發(fā)展成熟，實物期權的應用會更加廣泛。

參考文獻：

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[3]王凌艷.確定公路特許經(jīng)營嗉壑檔氖找嫦種搗ǚ治[J].運輸經(jīng)濟，2011（12）：150152

[4]雷寶.基于實物期權理論的機場特許經(jīng)營權定價[J].中國民用航空，2006（9）：7172

[5]李曉恭，李承燁，王媛.實物期權法特許經(jīng)營權價值的評估[J].煤氣與熱力，2005（10）：4243