財務核心能力論文范文

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第1篇

所謂企業的財務核心能力，就是指企業通過有效籌集財務資源，并對其進行有效配置，為企業的可持續發展提供充分的財務支持，以保證企業的永續發展。企業的財務核心能力與企業的財務管理目標具有千絲萬縷的聯系。

1.1兩者在目標上具有一致性眾所周知，企業可持續創新能力的提高依然是企業核心能力中最重要的組成部分。企業可持續創新能力的提升對企業的可持續發展具有重大意義。伴隨當前信息技術的不斷發展與普及，企業實質上是一個各種能力的綜合體。通常情況下，企業的核心能力包括技術能力、管理能力等。因為企業的財務管理能力在企業管理中發揮著非常重要的作用，所以，企業的財務管理能力也就成了企業核心能力的重要組成部分。因此，可以說，這兩者在目標上具有一致性。

1.2兩者在能力上具有一定的關聯性企業的財務核心能力在企業的財務能力中處于統帥與領導地位，是企業財務能力的核心。所以，企業的財務核心能力一定與企業的多種財務能力有著千絲萬縷的聯系。譬如，如果一個企業的運營能力有所提高了，那么這個企業的盈利能力也會相應提高。同時，會推動企業的可持續發展，并增加整個企業的社會貢獻力量。一個企業的財務能力一定是一個完整的能力體系，包括運營能力、償債能力、盈利能力、社會貢獻能力等。在這一體系中，企業的盈利能力與成長能力居于企業的核心地位，同時，這兩種能力都需要服從企業的戰略發展目標。企業可以通過多種渠道增強企業的財務核心能力，繼而加強企業的綜合實力與市場競爭力。

1.3兩者在本質上具有統一性從本質上講，企業的財務核心能力與企業的財務管理目標具有統一性。可以說，企業的財務核心能力不僅是企業的財務管理目標，還是企業所有管理活動所要達到的根本目標。甚至可以說，企業的財務核心能力是各個企業進行一切財務管理活動的最基本的出發點和最根本的歸宿。一個企業的財務管理不管是在組織、指標體系上，還是在方法上面，都對企業的財務核心能力有著極強的依賴性。所以，在某種意義上，企業的財務管理內容已經包容在企業的財務核心能力中了。這兩者在本質上具有一定的統一性。

2.結語

第2篇

Prahalad和Hame（l1990）提出的企業核心能力理論與前期的資源基礎論一脈相承，可視為資源基礎論的發展和延續，因此，相關文獻對“企業能力”的定義大多與資源密切相關。如Grant（1991）、Amit和Schoemake（1993）以及Javidan（1998）都認為企業能力是運用或配置資源的才能（Capacity）；Dosi和Marengo（1994）指出能力不能簡單地視為稟賦或信息，它是企業資源之間的相互作用，有顯著的慣性并為企業專用；Moingeon等（1998）則認為能力是企業對資源進行優化配置的過程。眾多學者還進一步分析了企業能力的具體構成。Meyer等（1997）將企業能力分為研究與開發能力、生產與制造能力以及營銷能力三類；Rangone（1999）提出企業持續競爭優勢建立在生產能力、營銷能力和創新能力這三種基本能力之上；Dosi，Teece和Chytry（1998）則把能力分為資源分配能力、交易能力、行政管理能力和技術能力。在企業核心能力論中，“企業能力”一詞始終是作為輔助概念用于對“企業核心能力”的解釋和分析。企業核心能力的內涵異常豐富，雖然不同文獻對于該概念界定的角度和表述方式不盡一致，但隨著理論的不斷完善，下述基本觀點已獲得了普遍認同：第一，企業核心能力是企業持續競爭優勢的源泉；第二，核心能力的本質是組織特有的、積累性的學識體系；第三，培育和維持核心能力的途徑是集體學習，并且這一過程是持續的、動態的。

從字面意義上看，企業能力與核心能力之間應該存在邏輯上的遞進關系。為了與核心能力加以區別，企業能力可以理解為企業的一般能力，這是核心能力產生的基礎，包括普遍意義上的生產能力、研發能力、營銷能力等，而核心能力是隱藏在一般能力背后的積累性學識和經驗，是一般能力的提煉和升華，能夠促進一般能力的提升。Javidan（1998）也提及核心能力和一般能力的區別在于前者跨越了戰略業務單位的邊界，是各個業務單位不同能力相互作用的結果。

二、財務資源、財務能力以及財務核心能力

（一）財務資源根據企業能力理論，資源是產生能力的基礎。企業的財務資源可以從廣義和狹義兩個方面理解。廣義的財務資源是指可供企業利用的、影響企業財務活動和財務關系的所有要素，包括財務資產、財務人力資源以及財務環境資源三個方面。其中財務資產即指企業的所有表內資產，既包括貨幣資金、對外投資等金融資產，也包括存貨、固定資產等實物資產，還包括專利技術等無形資產，這些是企業進行財務活動的基礎和前提；財務人力資源是指企業財務人員的技術水平、學識結構以及綜合素質等要素；財務環境資源包括財務內部環境資源和財務外部環境資源，財務內部環境資源是指財務組織結構、組織文化和制度安排等方面，這些要素對財務人員主觀能動性的發揮有著重要影響，財務外部環境資源包括企業的財務聲譽、與投資者及債權人等利益相關者的社會關系以及企業可以利用的金融市場環境等。狹義的財務資源僅指財務資產。

（二）財務能力

1.財務能力的界定及其地位

借鑒企業能力的定義，本文認為，財務能力是指企業配置和運用財務資源以更好地實現財務目標的可能性（Probability）。財務能力越強意味著企業實現財務目標的可能性越大。與前文企業能力的界定有所區別，本文將能力界定為一種實現行為目標的可能性，而不是“才能”、“本領”或“稟賦”。原因在于：（1）任何一種“能力”都不能脫離“特定行為”以及“行為目標”而單獨存在，換句話說，沒有目標就無法界定能力強弱，能力強弱實質表現為完成特定目標概率的大小；（2）“才能”、“本領”以及“稟賦”等詞匯更適合于對自然人特質的描述，用于描述企業或組織的特點則不太符合語言習慣；（3）用“才能”、“本領”以及“稟賦”等語義近似的詞匯來解釋“能力”有同義反復之嫌，會產生似是而非的問題。財務能力屬于企業一般能力的范疇，與生產能力、研發能力、營銷能力等其他一般能力共同構成了企業一般能力體系。在體系內，財務能力具有如下特點：首先，財務能力具有相對獨立性。現代企業的各項財務活動如投資、籌資以及利潤分配等理論上可以脫離其他生產經營活動單獨進行。換句話說，即使沒有生產、研發以及營銷等行為，企業依然可以從事財務活動，并在活動中體現相應的財務能力。其次，財務能力與其他一般能力緊密聯系，并且在一定程度上可視為其他一般能力的基礎。財務活動幾乎涉及企業生產經營的所有環節，企業財務能力的增強有利于其他一般能力如生產能力、研發能力以及營銷能力等的改善，而其他一般能力的改善又會從財務能力上反映出來。最后，與其他一般能力相比，財務能力的價值特征更為明顯，這和現代企業管理所倡導的價值管理導向不謀而合，因此財務能力在企業能力中的重要性無可替代。

2.財務能力的具體構成

對于財務能力的具體構成目前仍存在較大爭議。爭議的焦點主要在兩個方面：第一，以傳統財務分析指標衡量的“財務表現能力”如盈利能力、償債能力以及成長能力等是否屬于財務能力的范疇。對此朱開悉（2002）和程宏偉（2002）持肯定態度，而羅宏和陳燕（2003）則認為財務表現能力是企業財務狀況和經營成果的財務表現，不是實際施加于財務資源的作用力，因此與財務能力有著本質區別。第二，財務能力與財務管理能力有何區別與聯系。程宏偉（2002）認為財務管理能力是企業所積累的與財務管理相關知識的集中表現，由學習能力、金融關系能力、財務控制能力以及信息處理能力四個要素構成，與財務能力是完全不同的兩個概念；而其他研究則認為財務管理能力屬于財務能力的一種，具體包括財務決策、控制以及協調能力等。

本文認為，企業的財務活動和產生的財務關系是一個問題的兩個方面，密不可分。相應的，財務能力應該包括財務活動能力和財務關系協調能力兩部分，其中財務活動能力又可以具體化為籌資能力、投資能力、資金運用能力和分配能力等方面。財務能力的兩大部分之間是相互依存、相互促進的，財務活動能力的提高有利于更好地協調各方財務關系，而與利益相關方形成良好財務關系必然促進籌資能力、投資能力以及分配能力等財務活動能力的改善。

對于前文的第一個爭議問題，盈利能力、償債能力以及成長能力等可以在一定程度上評價和反映財務能力，但不可否認的是，這些財務績效指標都是企業整個能力體系綜合運作的結果，不只是財務能力的體現，因此將上述“財務表現能力”納入財務能力的范疇是不妥的。對于第二個問題，本文認為財務能力和財務管理能力兩個概念在本質上是一致的，不存在從屬關系。首先，財務管理是對財務活動和財務關系的管理，其意義在于保證財務活動的高效有序以及財務關系的協調，進而實現財務績效的最大化；其次，從其目標上看，增強財務管理能力與增強財務能力完全一致，因此在一般的表述中很難也無需嚴格區分；再次，財務管理中決策、控制以及協調等具體環節都是針對投資、籌資以及分配等財務活動的，這意味著財務管理各環節所體現出來的決策能力、控制能力及協調能力最終也體現為相應的財務活動能力和財務關系協調能力，所以不應該將其與財務活動能力和財務關系協調能力并列起來，單獨界定為財務管理能力；最后，程宏偉（2002）提及的學習能力、信息處理能力等并不具備明顯的財務特征，是一種普遍意義上的能力，不能納入財務能力的范疇。

（三）財務核心能力

財務核心能力在初期被定義為企業的可持續盈利成長能力（朱開悉，2001），隨著研究的深入，越來越多的文獻傾向于將財務核心能力理解為一種學識體系（如：王艷輝和郭曉明，2005；孫新憲和胡建琦，2006；張旭蕾和馮建，2008）。第一種界定方式過于傾向能力評價的角度。正如前文所述，每一項財務績效指標體現的都是企業整個能力體系合力的結果，將企業的可持續盈利成長僅僅理解為財務核心能力是不妥的。本文原則上認同第二種觀點。具體而言，財務核心能力是指組織特有的、能夠驅動一般財務能力，進而從不同途徑優化財務資源配置，形成企業持續財務優勢的智力資本（IntellectualCapital）。持續財務優勢意味著與競爭對手相比，企業能實現更低的籌資成本、更高的投資效率、更小的投資風險以及更協調的財務關系，并且這些優勢是長期的，是競爭者難以模仿、復制或替代的。將財務核心能力的本質表述為一種智力資本而不是積累性學識，原因在于：

（1）從內涵上看，智力資本不僅是純學識性的、靜態的無形資本，而且是一個有效組織并利用知識的動態過程，是一種實現組織目標的手段（JohnKennethCalbraith，1969），這更加符合核心能力的動態性特征；

（2）從具體內容來看，智力資本是每個人能為公司帶來競爭優勢的一切知識與能力的總和，包括知識、知識產權和經驗等（Stewart，1997），這無疑比積累性學識更為全面。李冬偉和汪克夷（2009）也認為，智力資本是各類組織核心競爭力的最終來源。財務核心能力跨越了一般財務能力的類別邊界，不是一般財務能力的簡單組合，而是各種一般財務能力的綜合提煉和升華；財務核心能力是一種內在動力機制，對財務活動起著潛移默化的作用，它通過驅動一般財務能力并作用于財務資源以形成持續財務優勢，是企業實現整體可持續發展的前提和保障；財務核心能力的本質是一種智力資本，包括能夠影響財務行為的所有積累性學識、經驗以及利用這些學識和經驗實現財務目標的動態過程，集體學習是培育和維系財務核心能力的重要途徑；財務核心能力是企業核心能力的重要組成部分，是企業核心能力的具體化。

Barney（1994）認為，能夠產生持續競爭優勢的資源必須具備價值性、稀缺性和不完全模仿性三個關鍵特征。這一結論對企業核心能力同樣適用。除此之外，相關研究還認為企業核心能力應該具備動態性和隱匿性特征。借鑒上述觀點，財務核心能力的基本特征可以總結為價值性、稀缺性、不完全模仿性、動態性、隱匿性和財務性六個方面。前五個方面是企業核心能力的普遍特征：核心能力必須能夠創造價值，為企業帶來績效的提高；核心能力是稀缺的，并不是所有企業都具備，否則就不可能給特定企業帶來競爭優勢；核心能力是逐步形成的、具有路徑依賴性，所以競爭對手難以完全模仿，這一特征使得企業的競爭優勢得以持續；核心能力不是一成不變的知識體系或結構，必須隨著環境變化而動態發展；核心能力的本質是隱性的知識和經驗，因此難以被識別，這進一步加強了它的不可完全模仿性。財務核心能力除了繼承企業核心能力的五個基本特征之外，還應該具備“財務性”特征，即財務核心能力是直接和財務行為有關的知識和經驗，會對財務活動和財務關系產生潛移默化的作用，而生產專利技術、營銷策略等就不具備“財務性”特征，不能歸屬于財務核心能力。

三、企業財務核心能力整體分析框架

基于上述分析，本文將企業財務核心能力理論分析框架構建。整體而言，資源是能力產生的基礎，而核心能力又是隱藏在一般能力背后的積累性學識和經驗，是一般能力的提煉和升華，沒有基礎資源和運用資源的一般能力，就不可能形成核心能力。值得一提的是，這并不是說具備了相應的資源和一般能力就必然會形成核心能力，能夠為特定企業帶來持續競爭優勢的核心能力是稀缺的，只有在一定的條件下進行專門的培育和發掘才會產生，不是所有企業都能夠具備。反過來，核心能力能夠對一般能力產生作用，促進一般能力的提升，通過一般能力進而改善對資源配置和運用。資源、能力和核心能力三者的有機結合、依次作用才會給企業帶來持續競爭優勢，繼而提升企業的績效。具體來看：

（1）企業的資源可以分為不同類別。Gran（t1991）曾將資源定義為企業在生產過程中的各投入，并將其劃分為財務資源、實物資源、人力資源、技術資源、聲譽資源和組織資源六類。而Javidan（1998）則用物力資源、人力資源和組織資源三種類型對所有資源進行概括。不管對企業資源如何分類，在企業的眾多資源之中，財務資源的重要性是毋庸置疑的。然而，財務能力不能在財務資源上單獨形成，不管是籌資、投資等財務活動能力還是財務關系協調能力，其形成都離不開財務資源與企業其他資源的相互融合、相互作用。

（2）企業的財務能力與研發能力、營銷能力等其他一般能力之間既相對獨立又相互影響，在此基礎上進而可能形成企業的核心能力體系。核心能力體系內部包括研發核心能力、營銷核心能力以及財務核心能力等眾多具體方面。

（3）資源、能力和核心能力的有機結合會使企業產生持續競爭優勢，這一優勢可能表現為技術持續領先、產品質量持續領先、市場占有持續領先以及財務持續領先等。

（4）企業的持續競爭優勢最后將體現在績效上，特別一提的是，對現代企業績效的衡量越來越傾向多元化原則，財務績效并不是衡量企業優劣的的唯一標準，企業的綜合績效應該體現財務績效、環境績效以及社會貢獻績效等多個維度。

（5）分析框架中，盡管后一層次（如財務核心能力）的形成是前一層次內部各要素（如財務能力與其他一般能力）綜合作用的結果，但財務資源財務能力財務核心能力的形成機制以及三者有機結合形成持續財務優勢并最后體現為財務績效，這一線索依然具有邏輯上的相對獨立性。

四、總結和展望

第3篇

關鍵詞:企業核心能力;財務管理能力;戰略財務管理

隨著信息革命與知識經濟的興起,企業核心能力理論逐漸成為占主導地位的企業理論,對企業管理活動產生了巨大影響。企業核心能力理論的興起,使得建立在傳統企業理論基礎之上的財務管理面臨著嚴峻的挑戰,研究企業核心能力對財務管理的影響,是財務管理順應環境變化的必然選擇。

一、企業核心能力的基本內容

企業核心能力是企業關于技術開發、組織管理的積累性學識,是企業取得長期競爭優勢的源泉。

(一)企業本質上是一個能力集合體表面看來,企業的基本構成要素包括有形的物質資源和無形的規則資源,但對企業來說,這些都只是表面的和載體性質的構成要素。只有蘊藏在這些要素之后的能力,才是企業活力的本質,對企業而言,物質資源和規則資源存在的意義和價值在于它們各自背后的能力。

(二)企業核心能力的基本特征

1價值性。核心能力應當使企業在競爭環境發生變化時通過內部資源的調整、組合繼續保持其有利的競爭地位,使企業在創造新的價值和降低成本方面比競爭對手更優秀。

2稀缺性。一個企業擁有的核心能力必須是獨一無二的,如果許多競爭者具備了相同或相似的能力,則沒有哪一家企業將擁有競爭優勢。

3不可模仿性。核心能力是企業在長期的生產經營活動過程中積累形成的,深深地印上了企業特殊組成、特殊經歷的烙印,其它企業難以模仿。

(三)企業核心能力的差異決定企業的效率差異,效率差異決定企業的收益差別各企業員工的組成與能力、組織機構、內部各組成要素的相互作用方式等各不相同,由此各企業在從事相同或不相同的生產經營活動中具有了不同的能力,顯示出不同的效率,表現在企業的技術水平、生產特色、服務質量、市場優勢等方面,并最終體現在獲利的多寡上。

(四)積累、保持、運用核心能力是企業的長期根本性戰略企業的戰略可以分為市場戰略、產品戰略、技術戰略等,這些職能戰略是企業外在的和顯性化的戰略。在信息日漸爆炸的時代,任何企業單是依靠某一項或某幾項職能戰略,最多只能獲得短暫的一時的優勢,惟有追求核心能力才是企業永久立于不敗之地的根本戰略。

二、企業核心能力對財務管理的影響

(一)培育財務管理能力企業核心能力由技術能力與管理能力組成,由于財務管理在企業管理中的重要作用,財務管理能力理應構成企業核心能力的重要組成部分。財務管理能力在實踐中的典型代表是邯鋼的“模擬市場核算,實行成本否決”,濰坊亞星集團有限公司的購銷比價管理等,這些企業的發展無不得益于企業自身的財務管理能力。培育財務管理能力是企業財務人員適應未來競爭的基本素質要求。財務管理能力是企業所擁有的關于財務管理工作的獨特知識、經驗的有機結合。獨特性是指財務管理者根據本企業的經營環境,運用財務管理的基本原理所創造的本企業特有的財務管理方法,這些方法經過不斷的積累與升華,最終形成企業的財務管理能力,其基本構成要素包括學習能力、金融關系能力、財務控制能力、信息處理能力四個方面。財務管理能力實際上是企業的一項軟資產,同樣存在管理問題,它包括識別、培育、應用、鞏固與再造等幾個方面,形成一個不斷反饋的動態閉環系統。

1企業有效財務管理能力的前提是管理者對財務管理能力有明確的認識,即企業是否具有財務管理能力,進而決定努力的方向。

2財務管理能力的培育是一種理念與過程的結合,沒有財務管理能力理念,財務管理能力的培育過程就不會出現。

3應用是財務管理能力的價值所在,也是評判財務管理能力的最好尺度。4企業努力造就的財務管理能力可能會失去,因此,企業管理者必須注意對已有財務管理能力的保護,并再造由于客觀原因已逐漸失去的財務管理能力。

(二)由日常財務管理向戰略財務管理轉變

企業核心能力著眼于企業的長期發展,其實質是戰略管理思想的體現。戰略財務管理就是戰略管理思想在財務管理領域的延伸與發展。正如科普蘭等人合著的美國著名暢銷書《價值評估》中所述:“過去十年來,思想與活動都曾水火不容的兩個支系———公司財務和公司戰略,經劇烈沖突后融為一體。公司財務不再是財務專家的禁地,公司戰略也不再是總經理們的特區。戰略和財務之間的聯系日趨緊密和明顯。”戰略財務管理是企業財務決策者根據企業制定的整體戰略目標,在分析企業外部環境和內部條件的基礎上所制定的用以指導企業未來財務管理發展的財務戰略,并依靠企業內部能力將財務戰略付諸實施,以及在實施過程中進行控制與評價的動態管理過程。戰略財務管理要求財務人員不能只從單純的財務觀點出發進行理財,追求財務自身的最優化,而必須具備戰略思想,從戰略的全局來考慮和設計企業的財務行為。為此,財務決策者首先應在企業經營戰略的指導下,通過分析企業內部條件與外部環境,制定出企業有能力付諸實施的財務戰略,并有效地實施財務戰略。

(三)投資管理的重心由有形資產向無形資產轉移

企業核心能力認為核心能力是企業擁有的最主要的資產,是企業取得長期競爭優勢的源泉。企業核心能力在某種意義上也可稱為無形資產。日本學者伊丹博行(HiroyukoItami)在其頗有影響的《調動無形資產》一書中,強調建立企業優勢或稱之為無形資產的重要性。他把無形資產定義為公司有潛力產生利潤但不在資產負債表上顯示的各種財產,是公司競爭優勢最耐用持久的源泉。企業核心能力的培育只有通過全力開發無形資產而取得。因此,培育無形資產成為企業經營戰略的重要內容,并要求企業在資源配置上加強對無形資產的投資,投資管理的重心由有形資產向無形資產轉變是企業內外環境變化對財務管理的必然要求。無形資產在企業經營戰略中地位的不斷上升,使傳統財務管理建立在有形資產投資管理基礎上的內容與方法顯得很不適應。無形資產投資管理給財務管理提出了許多新的亟待解決的問題:一是如何進行科學合理的無形資產投資決策。投資決策的一個基本依據是估算未來投資項目的現金流量,并測算相應的風險。由于無形資產投資的長期性、高風險性、高收益性,使現金流量與風險估算的不確定性加大,有形資產投資決策的方法并不能完全適用。二是如何準確地評價無形資產的投資效益。由于無形資產的產出價值與企業整體資產的產出效益是融合在一起的,難以準確界定無形資產的單獨產出價值,因此,目前尚沒有合理的無形資產投資決策。盲目地進行無形資產的投資與開發并不一定有助于企業核心能力的培育,相反會造成企業資源的浪費,使企業的發展陷入困境。針對上述問題,財務管理必須加強對無形資產相關內容的研究,探索適合于無形資產管理的新方法,滿足企業經營戰略對資源配置的需要

。

(四)財務分析的重心向財務指標與非財務指標相結合轉移

企業核心能力管理的一個重要內容就是對核心能力予以動態地分析、評價,以有效地實施管理,使企業核心能力得以持續存在。為適應企業核心能力管理的需要,財務管理必須建立以企業核心能力為主體的財務分析與評價指標體系,通過對核心能力的分析與評估,把內部資源和能力的分析與環境機會和威脅的分析結合起來。目前的財務分析建立了一系列以財務報表為核心的財務指標體系,但是,構成企業核心能力的主要內容,如無形資產、人力資本、組織資本等并沒有在財務報表中充分反映,使現有的財務分析與評價體系存在一定的局限性。同時,由于核心能力難以識別、分離和度量,它們的業績效果難以與其他因素分離,因而使得核心能力的分析與評價難以用常規的財務分析與評價方法來進行,為此,財務分析與評價應采用財務指標與非財務指標相結合的方式,并創新財務評價的具體方法。

(五)財務管理組織機構的重心由適應型向學習型、創新型轉變