水利工程投資論文范文

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第1篇

延遲期權是實物期權的一種，它指即投資者可以選擇對本身最有利的時機執行某一項目的投資方案。當投資者延遲此投資方案時，對投資者而言即獲得一個等待期權的價值，若執行此投資方案也就犧牲了這個等待期權，其損失部分就是此投資方案的機會成本。根據延遲期權的性質及其類型和水利項目投資特點，可以分析出水利項目中所隱含的延遲投資期權。水利項目投資不確定性因素的存在不僅會引起水利項目的建設成本和經營成本發生變化，而且也會造成未來凈現金流和項目價值發生波動的可能性增大。這些波動性導致投資者很難對水利項目的前景進行準確預測并做出正確決策，因此為了獲得對決策的有利信息，選擇投資實施的最優時間，獲得最大的經濟效益，有時延遲實施投資是必要的。延遲投資會產生相應的延遲成本，但這一成本必須與等待新信息的收益進行比較，而這些收益往往是十分巨大的，因此決策者會在有限的延遲期內修正對項目預期價值的評價結果，并且通過各種途徑獲取更多信息來解決水利項目的一些不確定性因素，制定規避風險的方案，在延遲期到期后再進行投資?？梢姡舆t投資期權為投資者提供了在規避風險的同時保持未來獲利的機會。作為投資者來說，可以通過租賃或簽訂賣權合同的辦法來構造延遲投資期權。當然，水利項目所含有的實物期權不僅限于延遲投資期權，根據項目的大小、建設過程和復雜程度不同，其所可能含有的實物期權的個數和種類也不盡相同。

二、延遲投資期權定價模型

假設水利工程項目只考慮第一階段，并且沒有其他類型的實物期權存在，而且項目價值受到從建設期到經營期中所出現的政策、技術改進、各種風險因素等方面的影響。項目價值作為風險性變量，可以看作是動態變化的，因此可以用連續時間的動態規劃方法來研究投資決策問題。如果投資主體在t時刻投資，預期成本C，則其收益為Vt－C。令F(Vt)表示在t時刻投資機會所具有的價值，用F(Vt)=E[(Vt-C)e-pt]表示，這也是在t時刻項投資主體做出投資決策所能得到的收益期望值現值。如果在t時刻投資者沒有立即投資而選擇等待，說明等待可能具有更大的價值。由于未來的不確定，顯然這一價值的度量是期望，我們的目標就是最大化這一期望現值。則最大化投資機會的期望現值：（1）在式（1）中，E為期望的現值，T為水利項目的預期收益年限，ρ為無風險利率。投資者在應用延遲投資期權解決實際投資問題時，會對投資中出現的兩種決策結果做出選擇，即立即投資還是等待時機，根據項目的期望價值大小來做出何時投資的判斷，如果項目的期望價值大于最優投資決策臨界值，則投資者會立即投資，否則，投資者會選擇等待，直到項目期望價值等于或大于最優投資決策臨界值。

三、案例實證分析

某水電站裝機容量1600MW，保證出力310MW，預計多年平均發電量39.2億kW•h。項目的發電和供水部門擬考慮引入除政府以外的投資主體。現假設一個風險中性型投資者有意投資該項目的發電部門。該項目靜態總投資為127億元，發電部門的靜態總投資為87.4萬元。投資者通過對項目的發電量、地區供電需求等參數的統計，預測出該項目的各年現金流量。項目建設期為3年，生產期為12年。水利發電項目的所得稅稅率為15%。令折現率i0=12%，得出該項目的財務凈現值為82.99億元，根據傳統投資決策方法可進行投資。估計該項目價值的期望增長率為3.2%，項目價值期望增長率的方差σ為0.13，無風險利率ρ為12%，根據假設條件，投資者此時只擁有延遲投資期權。1.投資決策者先求解出最優投資決策的臨界值V：（億元）：2.投資決策分析。投資者預測在生產期第一年達到總發電量的50%，第二年達到70%，第三年后達到100%。利用凈現值法計算該水利發電項目在t=0時刻的價值，其價值為：（億元）比較V0和V*，V0<V*,此時的投資者不會立即投資，而是選擇等待的策略。如果使用延遲投資期權，則含有延遲投資期權的投資時機的價值為：（億元）在延遲期內，隨著投資者自身設備、技術、人員的不斷完善，找出尚待解決的難點以及相關設施、管網的日益完善，如在某一時刻t1，此時投資者預測在生產期第一年達到總發電量的70%，第二年就可達到100%。此時項目的價值變為：（億元）此時V1>V*,投資者選擇停止等待并立即實施具體投資的投資決策。

四、結論

第2篇

（一）整體性原則

整體性原理是系統論的精髓，水利工程項目投資控制是一項復雜的系統工程，其控制牽涉到諸多方面的問題，并且影響的因素也較多。這些問題和影響的因素關聯在一起，一起作用于水利工程的項目建設投資中，如果再某一個方面發生變動，都會影響水利工程的投資。所以，水利項目建設的機制構建，因從有機整體這一方面進行考慮，在工程全過程的實現、控制方與投資方相關要素等對水利建設項目實施做到全方面的控制。

（二）層次性原則

水利工程建設工程量大、工序復雜、投資金額較大、包含的元素過多等標志著水利建設的投資控制需要多級層次，保證水利建設投資實施的有效性控制。而水利工程的組織控制上大體分為國家、項目法人代表以及承包商和服務商三方面對投資進行垂直控制。而處于同一層次的水利投資控制系統間是平行并立的，也分別和上一層次的相應控制系統產生聯系，在這樣的平行與上下的的交錯，形成了各種交叉的層次。

（三）風險承擔與激勵的一致性原則

在水利工程項目投資中，水利工程投資的另一關鍵的風險分配基礎是，對水利工程控制的風險因素進行分析、確認的政府部門委托人和項目法人代表。將風險分配給具體的責任人要求能夠將風險清晰的分辨出來，在水利工程項目投資控制體系的構建中必須對不同施控主體進行合理的風險分擔。

與風險合理分擔相對應的是相應的激勵機制，激勵機制是正確的誘導項目法人的工作動機，充分的調動他們的積極性和創造性，使他們在實現投資控制目標的同時實現自身的需要。建立有效的激勵機制，充分發揮項目控制投資的積極性，使他們主動進行投資控制，將會極大地提高投資效益，保證投資目標的實現。

（四）靜態控制與動態管理相結合的原則

根據風險的合理分擔原則確定風險分擔方式，對于靜態部分應由項目法人負責，應由其通過加強施工管理達到控制造價的目的。同時，在水利工程建設的過程中，影響工程投資的內外部環境時刻處于變化之中，政府投資人要加強動態投資部分的管理，通過對這部分投資的管理達到控制造價的目的?？傊谒こ添椖客顿Y控制體系的構建中必須將動態投資和靜態投資分別進行控制，保證投資控制目的的實現。

二、水利工程項目投資控制的實現

（一）實現水利工程項目的外部治理

實現水利工程項目的外部治理，主要是地方政府部門的相關監管體制，其主要目的是加強對項目法人代表的監管力度。無論是哪種形式的法人代表，水利工程階段性目標建設的關系是對其有效的監督。做好對法人代表的監督，需要從外部和內部兩方面進行，在公司中，按照公司的法人代表的規章制度，建立出監事會。對其外部的實際監督方法主要是：水利項目中的財務、設計、監察等部門需根據自身的職權范圍對法人代表的日常行為以及水利項目的工程進度、施工質量、資金使用情況等進行監督，嚴格檢查其是否違反了制度規范。從平時部門的檢查情況來看，具有權利的部門都有著一種“隨心所欲”的感覺，對檢查也是一晃而過，更談不上對檢查的結果負責，所以對檢查方面的日常行為也需作出明確的規范制度。

政府行為作為水利工程的前期工作。作為政府部門的投資人，前期的資金投入對水利項目工作是尤為重要的。在前期，需要規劃水利設計部門，當設計出來之后，請權威的專業機構以及水利專家作出充分的論證，并考察水利工程現場實際情況，對不符合實際的地方作出修訂。在修訂通過之后，邀請相關工程咨詢部門對工程的可行性進行評估。當可能性評估進過后，方可正式成項。成項后，一定時期內，當地政府和水利部門，還需要對周邊的社會效益、生態效益作出評估。政府部門還需要協調項目與當地的公共關系，在必要的時期可以強制性采取的手段進行合法的征地、拆遷。前期的項目資金投入主要是政府部門的資金周轉，但是可能性評估沒有通過，那前期的投入資金也將被取消。

政府投資人要對水利工程項目的建設過程進行監管，國務院或發改委、水利部委派的稽查特派員，國務院或發改委、水利部委派的稽查特派員授權的主管部門組建的項目領導小組后指揮部都應對項目法人的投資控制行為進行有效地監管，二者的監管工作既要分工明確又要相互協作，有效的避免重復監管，做到全方位高效的監管。水利工程還可以讓中介機構對投資控制進行監管。

此外，對水利工程法人代表的監督、管理還應由政府投資人引入社會的監督、管理體制，社會的監督、管理是以水利工程項目的信息透明度作為前提的，從而使得社會公眾對投資有足夠充分的了解。在采取措施時，應做到幾下幾點：將水利工程的政府投資的公開化制度加以健全，讓社會公眾了解政府投資的內容、程序、方式以及載體；在對水利工程的項目中政府的投資可行性與概算的評審、將審核之前的投資公示與聽證形成統一的規范、可操作的公示與聽證，并將之成為一個法定的程序環節；對水利建設的違規、違章嚴格控制，并形成制度，凡是舉報有功者應當獎勵，并為其保密；將監管機構和新聞媒介連接在一起，讓水利部門的政府監管的機構能夠從媒體中曝光出的情況中收集到監管機構的線索，也要及時的提供采訪資料給新聞媒體，新聞媒體要對出現嚴重問題的項目建設做出及時的曝光，并公開處理結果，通過這一系列的措施能夠提高政府部門投資水利工程項目的投資效率。

（二）實現水利工程項目的內部治理

水利工程項目內部治理的實現就是通過對項目法人進行合理的風險分擔，并構建與之對應的約束激勵機制，實現項目法人權責利的均衡。

從治理的角度來講，內部治理中的所有權是剩余的控制權與索取權的統一，水利項目的最大化效益是做到剩余控制權與索取權相互對應，這也是項目所有權中的一般原則。而水利項目中政府投資的共有產權具備不可分割與轉讓等特點，但存在著政府投資項目屬于國有，剩余的索取權也只能作為國有被國家占得。從而容易引起剩余的控制權與索取權出現嚴重的不對稱性，容易影響代項目建設者缺乏激勵。水利工程項目在投資上的控制機理是通過合理的風險投資分擔，并配合獎勵的相應機制，對項目法人代表控制投資實現其正向激勵的作用以及有力的社會行為約束。所以，水利工程項目的風險投資的關鍵就是合理的投資風險分擔。

從項目治理的角度來講，水利項目的所有權的存在于發起人和投資人之間，也必然會伴隨著項目風險的轉移、分擔，風險也能理解為和控制權相對應的一種責任；作為項目承擔風險的必然之物，剩余索取權既是取得本質上項目風險承擔的產物，作為風險承擔的主體，也有權利獲得剩余產品的一定份額。項目承擔的風險與剩余的對應關系，會讓項目風險承擔損失或者是取得風險收益的兩重性推動獲得剩余索取權的風險分擔主體努力工作。從這個邏輯來講，風險分擔其實也是一種風險收益、損失并存的一把“雙刃劍”。

所以，有效的投資控制機制在某種程度上是負擔風險的成本與進行有效激勵后的收益之間達到合理的平衡，使得政府部門的委托人和項目法人代表實現一致性的目標趨同，讓自利行為逐漸接近與政府部門委托人所需要的行為，并通過有效的個人目標改變來消除委托人與項目法人代表的利益沖突，使項目法人與政府委托人的利益更和諧一致。合理的風險分擔能夠有效的協調好項目法人代表應有的責任、權利以及收益等，也是水利工程項目的投資運行得到實現的關鍵。

第3篇

工程的施工過程管理包含工程的項目負責人協助項目的法人做好工程施工前的準備工作;對工程的設計圖紙和設計單位進行確定，把工程的圖紙交由管理部門和技術部門進行審核;對工程施工單位進行資格會審，對工程的承包企業和分包企業進行最終的確定，對于工程的施工進度和工程的施工質量進行監督;對工程的施工計劃進行規劃，對工程的物資進行采購;在工程進行施工的時候，嚴格遵守國家的法律法規，工程施工結束以后接受有關部門的檢查，做好工程的竣工驗收工作。

2水利工程質量管理中存在的問題

2．1未能政企分開

水利工程質量監督和質量管理部門的職責未能進行清晰的劃分，有一些管理部門和實體企業共同辦公，對于工程的原材料進行指定地點購買，自己創建質監部門，要求所有的檢測工作必須在指定地點完成，這樣違反了建筑業的有關規定，對于工程的質量來說，也是一種不負責任的做法，比較容易造成嚴重的后果。

2．2有待提升監理公司的職責

監理公司的職責就是對建筑單位和施工單位的工作進行協調，確保工程的質量達到設計的要求，在工程建設的實際過程中，監理公司在行使職責的時候存在較多的問題。首先，監理公司無法對建筑單位和施工單位進行協調，這對工程的進度來說就會造成比較嚴重的影響;其次，工程建設單位對監理公司的職責沒有清楚的認識，監理公司在行使職責的時候就會遇到較多的困難，有些時候建設單位直接對施工單位進行工作安排，忽略了監理公司的職責，這就會導致工程建設中出現許許多多的問題，造成他們之間的矛盾日益突出;最后，有一些監理公司的工作人員是高薪聘請的退休人員，受自身因素的影響有的工作人員無法對工程進行全過程的監管，這就會造成工程監理的職責不能全部發揮。

2．3施工單位管理松散

伴隨著公司規模的不斷壯大，公司開始成立許多的子公司，有些時候工程的質量問題交由某個子公司進行管理，這就會造成總公司對工程的實際情況不十分了解。施工單位把工作任務放在首位，他們覺得這才是公司的主導，只有擁有任務才能確保公司正常運行;施工單位把任務的產值放在了第二重要的位置，只有公司的產值提升了，公司的利益才能增加;最后才是關注工程的質量問題，這樣的想法正好和常規的管理方法相反，給工程帶來較大的安全問題。施工單位的工作人員大多數都是進城務工人員，他們沒有專業的施工技術，這也給工程帶來較多的麻煩。

3水利工程施工管理策略

3．1實例介紹

某水利工程主要負責當地的灌溉任務，設計灌溉面積為34.2萬畝，但是由于配套設施不夠完善，工程完工后，實際灌溉面積只有17萬畝。由于原設計的標準不高，經過多年運行后，渠道出現了嚴重的滲漏，灌溉面積從原來的17萬畝降低到到8萬畝，為了保證當地經濟的程序發展，保證工程的實際效益。政府部門經研究后，決定對其進行改造。對排洪閘和分水涵閘進行了重新建設，安裝和更換了52臺涵閘啟閉機。改造完成后，灌溉面積恢復為18.2萬畝。現對此工程的施工管理措施進行探討。

3．2水利工程的施工管理

3．2.1施工材料的管理

對于工程施工材料的管理主要表現為以下三種情況:第一，嚴把原材料源頭關。對于工程的原材料嚴格管理，必須要有產品合格證書，必須達到國家標準;需要復試的原材料一定要有合格證書;進口的原材料一定要有商檢部門的合格證。第二，嚴把使用關。對于原材料要合理使用，不要鋪張浪費，所有的原材料在運送到施工現場的時候一定要有報驗單和合格證書，施工單位提供實驗報告，監理單位進行復檢合格后方可進場。不要把污染的和發生改變的原材料放混，防止材料的性能出現改變;事先做好預防工作，對于容易發生變化的原材料加強保管，不要出現安全事故;所有的原材料要分類放好，不要出現任何的亂堆亂放;對于那些受天氣影響大的原材料一定要精心管理。第三，對于使用剩余的原材料一定要合理存放，減少浪費和污染。那些剩余的原材料一定要存放好。不可胡亂丟棄，防止對環境造成污染，造成不必要的浪費。

3．2.2施工機械設備的管理

工程施工現代化的主要構成成分就是工程的機械設備，它直接影響工程的施工質量。依據工程的類別、施工的環境、施工的辦法以及機械設備的性能來選擇合適的施工機械設備，機械設備的選擇制約著工程的裝備水平，是工程實現高標準的關鍵因素，所以挑選施工設備的時候一定要選擇性價比較高的產品，注重機械設備的實效性。一定要科學、合理的選擇機械設備，所有的機械設備都有自己的適用范圍，科學的使用可以使機械設備的性能達到最佳的狀態，提升機械設備的使用壽命，所以所有的機械設備一定按照性能的標準進行分類使用，使其真正的實現專業對口。在工程施工的時候，項目部要協調好機械設備的使用情況，一定對工程的機械設備需要情況做好掌控，對機械設備做好保養工作，不要出現保養和使用相沖突的情況。工程的機械設備都是大型機械，一定要科學的使用，注意使用和保養的結合，確保機械設備的使用不要超出機械設備自身的標準，機械設備操作員要依據機械設備的說明書進行操作，不可以違規使用，做好檢修工作，一經發現問題就要立即上報，確保所有的機械設備都要在使用范圍之內作業，不要違規使用。

3．2.3施工過程的管理

對工程的施工過程可以從以下幾點進行管理:第一，工程施工過程的質量管理，可以采取現場檢驗、檢查工程施工記錄、抽查工程的原材料、對工程試驗進行監督以及見證取樣等等方法，還可以參考旁站方案進行監管。第二，執行依序檢查策略，注意檢查工序的順序。第一道工序完成以后，施工單位先進行自檢，檢查合格后，監理公司聯合其他部門到施工現場進行檢查，全部合格后才能進行下一步的施工。第三，依據工程的施工標準來進行施工，確保工程的整個施工過程安全，工程的安全管理關乎著施工人員的生命，工程的命脈就是安全。工程的施工人員一定要做好安全防范工作，進行安全知識的宣講，把安全放在生產的首位，讓所有的工作人員都安全防范的意識，確保工程施工期間的安全。

4結語