金融市場中金融工程的應(yīng)用與發(fā)展范文

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摘要：大數(shù)據(jù)給很多學(xué)科帶來了巨大的改變，金融工程是融現(xiàn)代金融學(xué)、工程方法與信息技術(shù)于一體的新興交叉性綜合學(xué)科。金融工程的合理應(yīng)用可以對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大且深遠(yuǎn)的影響，比如能夠加快金融深化發(fā)展的進(jìn)程、使金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營效率和金融宏觀調(diào)控效率得到提升，本文對大數(shù)據(jù)背景下金融工程在我國金融市場的應(yīng)用與發(fā)展探析，提出了促進(jìn)金融工程在金融市場發(fā)展的對策。

關(guān)鍵詞：金融工程；金融監(jiān)管；市場約束

一、金融工程在金融市場的優(yōu)勢分析

要明確金融工程在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要性，科技是第一生產(chǎn)力，經(jīng)濟(jì)是國家發(fā)展的第一推動(dòng)力。金融工程是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力，在我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的今天，新型金融機(jī)構(gòu)不斷的把我國經(jīng)濟(jì)推向市場化、國際化和現(xiàn)代化，新型金融機(jī)構(gòu)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著重要的角色。金融工程在新型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展中發(fā)揮了巨大的作用。金融工程在金融市場中有以下三點(diǎn)優(yōu)勢：

1．金融工程提高了金融機(jī)構(gòu)的微觀效率在金融市場中，各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和國家政策都處于不斷的變化中。由于國家政策，經(jīng)濟(jì)狀況，消費(fèi)者需求等的變化，不斷產(chǎn)生對金融市場新的要求。金融工程應(yīng)該適應(yīng)市場的變化，根據(jù)市場的變化情況及生產(chǎn)出應(yīng)投資者需求的金融產(chǎn)品，消費(fèi)者可以迅速的購買到符合自己需求的產(chǎn)品，金融市場的流動(dòng)速度也會(huì)提升。

2．金融工程提高了金融市場的效率隨著金融工程在我國的不斷發(fā)展，金融工程技術(shù)手段可以為金融市場提供新的金融產(chǎn)品，通過市場對產(chǎn)品的反饋，進(jìn)行改進(jìn)。在合同期限、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、市場化能力、支付要求等不同方面對不同的產(chǎn)品進(jìn)行完善，不斷推出新的金融工具。越來越滿足投資者對金融產(chǎn)品的需求，豐富了投資者的選擇。投資者通過購買滿意的金融產(chǎn)品進(jìn)行投資，減少投資者對比思考的時(shí)間，加快了金融市場科流動(dòng)性，提高了金融市場的利用效率。

3．加強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)金融周期的敏感度金融系統(tǒng)中總有一個(gè)固定的金融周期，在金融周期的相同的時(shí)間段內(nèi)，金融指標(biāo)相似，如果我們能把握住金融系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)周期，就可以合理的預(yù)算到金融風(fēng)險(xiǎn)，將周期性的金融風(fēng)險(xiǎn)消散，以此來合理的規(guī)避金融周期帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在金融市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的時(shí)候，面對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該主要對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)能力較好的領(lǐng)頭企業(yè)進(jìn)行放貸，這樣可以加速經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也會(huì)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)本身的信用等級。另一些容易被金融危機(jī)影響的企業(yè)需要購買金融產(chǎn)品來規(guī)避企業(yè)有可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該及時(shí)判斷金融周期，預(yù)測經(jīng)濟(jì)未來的走勢，對即將到來的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，分析和合理規(guī)避。減小金融機(jī)構(gòu)的損失，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

二、金融工程的分析方法

1．絕對定價(jià)法絕對定價(jià)法是根據(jù)金融工具具有未來現(xiàn)金流量的特點(diǎn)，采用合適的折現(xiàn)率將現(xiàn)金流量貼為現(xiàn)值從而定出價(jià)格。大多數(shù)股票和債券的定價(jià)都是基于絕對定價(jià)法，但此方法很難確定金融工具的未來現(xiàn)金流量以及適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率。

2．相對定價(jià)法相對定價(jià)法是假設(shè)一個(gè)基礎(chǔ)產(chǎn)品的價(jià)格，利用其與衍生產(chǎn)品的關(guān)系進(jìn)行定價(jià)。該方法在對衍生產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)時(shí)沒有考慮類似于風(fēng)險(xiǎn)偏好的主觀風(fēng)險(xiǎn)變量。3．基本分析法金融工程基本分析法有三種。第一種是積木分析法，是通過對各種金融產(chǎn)品或工具進(jìn)行分解和組合，用以解決各種復(fù)雜的金融問題。第二種是無套利定價(jià)法，是構(gòu)建兩種投資組合，使其終值相等，則其現(xiàn)值也相等，否則就可以進(jìn)行套利，套利可以賺取無風(fēng)險(xiǎn)收益。第三種是風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法，是在進(jìn)行衍生證券定價(jià)時(shí)，假設(shè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)中性的，證券的預(yù)期收益率與無風(fēng)險(xiǎn)利率相同，所有的現(xiàn)金流可以通過無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行貼現(xiàn)得到，計(jì)算的衍生證券價(jià)格適于非風(fēng)險(xiǎn)中性世界。

三、金融工程在我國發(fā)展的制約因素

1．經(jīng)營主體不到位目前我國的金融機(jī)構(gòu)主體尚未真正獨(dú)立，完全適應(yīng)于市場的經(jīng)濟(jì)制度并未形成，市場上缺乏真正需要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營主體。經(jīng)營主體不到位的主要原因是制度因素。我國現(xiàn)有的金融改革停滯不前是由于不完善體制造成了經(jīng)濟(jì)行為的扭曲。在中國大部分金融機(jī)構(gòu)缺乏真正的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制、經(jīng)濟(jì)行為不符合市場競爭的原則。金融機(jī)構(gòu)經(jīng)常自我交易，損公利私的行為是中國股票市場不斷波動(dòng)、期貨市場經(jīng)常出現(xiàn)異常“逼空”，參與國際貿(mào)易逆差大于順差的重要原因之一。

2．市場約束我國政府對市場過于密切的管轄，使市場缺少真正意義上的市場均衡價(jià)格。國內(nèi)現(xiàn)有金融市場規(guī)模較小，資本市場的發(fā)育過于緩慢，信息成本價(jià)值高，基本金融工具的規(guī)模小且不夠規(guī)范。市場約束具體體現(xiàn)在金融價(jià)格市場化進(jìn)程太過緩慢，金融資產(chǎn)價(jià)格的市場機(jī)制不健全，市場化程度低。此外，利率市場化進(jìn)程面臨困難，政府全面控制銀行存貨款利率和國債發(fā)行利率，同業(yè)拆借利率也因參與對象少，交易量小未能體現(xiàn)資本市場的真實(shí)供求反應(yīng)，很難使其作為資本市場的基準(zhǔn)利率、匯率、利率、證券和其他金融行為缺乏市場均衡價(jià)格，在衍生金融工具市場受約束的背景下，金融工程在我國的發(fā)展也受到制約。

3．金融監(jiān)管體系不成熟目前我國的金融監(jiān)管法律經(jīng)過多年的改革，已經(jīng)不斷系統(tǒng)化，但由于缺乏市場經(jīng)驗(yàn)，法規(guī)還沒有被廣泛普及。法律法規(guī)還存在一定局限性，主要是部分臨時(shí)性的管理辦法缺乏一致性、連續(xù)性和權(quán)威性，這些法規(guī)建設(shè)滯后對金融市場的發(fā)展是極為不利的。中國的金融監(jiān)管部門與西方發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管能力和監(jiān)管力度仍有很大差距，市場發(fā)展方向的預(yù)測和把握也不夠敏銳，金融監(jiān)管手段和監(jiān)管技術(shù)無法滿足于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新和金融發(fā)展的需要。我國現(xiàn)有的金融法規(guī)體系還不太完善，需要通過引進(jìn)國外先進(jìn)監(jiān)管制度和成熟的法規(guī)，建立適合自身的金融監(jiān)管體系。

4．金融技術(shù)水平落后目前，我國金融市場在發(fā)展上滯后于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不僅是由于金融體制改革的滯后，技術(shù)水平的落后也是一大阻礙。中國的金融理論現(xiàn)在還是屬于基本的理論描述階段，定性的分析和經(jīng)驗(yàn)判斷、統(tǒng)計(jì)分析、數(shù)學(xué)分析等現(xiàn)代化科學(xué)還沒有被應(yīng)用在金融理論的研究上。要想有先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制的建設(shè)必須要有技術(shù)水平的支持，新技術(shù)的成本決定了金融創(chuàng)新的成本，而新技術(shù)的大力發(fā)展和應(yīng)用為金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新提供了一定的技術(shù)支持。技術(shù)創(chuàng)新現(xiàn)如今是我國在金融上進(jìn)行創(chuàng)新的一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)，通過現(xiàn)有的技術(shù)水平和能力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足金融工程應(yīng)用所需的基礎(chǔ)條件。

四、促進(jìn)金融工程在我國金融市場發(fā)展的對策

1．加快改革，培育有效經(jīng)濟(jì)主體為了使金融工程在我國順利發(fā)展，目前國內(nèi)應(yīng)該加快金融體制改革，穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)銀行改革，大力引進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)間公平競爭，提高金融業(yè)的整體服務(wù)水平。政府應(yīng)建立完善金融宏觀調(diào)控體系，發(fā)展有效金融監(jiān)管的政策工具，完善政策下達(dá)機(jī)制，提高基層政策執(zhí)行效率。通過不斷地加強(qiáng)金融法制建設(shè)來培育有效的經(jīng)濟(jì)主體。我們應(yīng)該多方面借鑒西方發(fā)達(dá)國家金融產(chǎn)品創(chuàng)新和衍生工具研究的經(jīng)驗(yàn)，對有效監(jiān)管方法和相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行引進(jìn)學(xué)習(xí)。

2．建立健全市場新機(jī)制我國應(yīng)逐漸完善多樣化的金融市場體系，建立健全市場新機(jī)制，加快金融市場的全面發(fā)展。國內(nèi)金融市場體系的完善應(yīng)立足于金融工具和產(chǎn)品的創(chuàng)新以及市場制度改革，在大力發(fā)展資本市場的同時(shí)，注重貨幣市場穩(wěn)步發(fā)展，建立和完善資本市場的流通。我們要加快構(gòu)建多層次資本市場體系，完善市場交易機(jī)制，滿足多元化投資融資需求，避免市場交易產(chǎn)生波動(dòng)。金融機(jī)構(gòu)對金融產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，利用做空機(jī)制來完善資本市場建設(shè)，對上市公司資金運(yùn)作進(jìn)行規(guī)范管理，增強(qiáng)對股東的回報(bào)意識。金融機(jī)構(gòu)要引領(lǐng)投資者進(jìn)行長期投資，逐漸降低市場對政策的依附性。

3．創(chuàng)建高效、科學(xué)的金融監(jiān)管體系在發(fā)展金融工程的過程中，應(yīng)該多學(xué)習(xí)借鑒國際先進(jìn)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，再結(jié)合我國實(shí)際國情，提高金融監(jiān)管的水平。首先，建立統(tǒng)一的監(jiān)管模式。從戰(zhàn)略角度看銀行、證券和保險(xiǎn)之間的關(guān)系，盡快建立三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)監(jiān)管制度、對話制度，定期和不定期地對一些重大問題的協(xié)調(diào)和監(jiān)管對策進(jìn)行研究，建立具有中國特色的金融監(jiān)管模式。其次，金融機(jī)構(gòu)要及時(shí)對金融信息進(jìn)行采集和儲(chǔ)存，以便相關(guān)經(jīng)濟(jì)部門核實(shí)、整理、分類時(shí)隨時(shí)調(diào)用，從而降低信息不對稱的程度。金融機(jī)構(gòu)要提高響應(yīng)速度和處理突發(fā)事件的能力，建立健全的信息交流體系以及統(tǒng)一的財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)庫。最后，要將金融創(chuàng)新和金融服務(wù)業(yè)務(wù)納入監(jiān)管范圍，加強(qiáng)全社會(huì)防范金融風(fēng)險(xiǎn)能力的監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)財(cái)政監(jiān)督隊(duì)伍建設(shè)，提高監(jiān)管水平和質(zhì)量。只有這樣中國的金融監(jiān)管制度能夠真正實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化建設(shè)，并在金融工程發(fā)展中發(fā)揮積極作用。

4．大力培養(yǎng)金融工程人才我國在金融體制改革過程中，對于行業(yè)內(nèi)所欠缺的金融人才，政府應(yīng)該給予更多的支持和優(yōu)惠政策，除了吸引海歸人才，還必須加強(qiáng)我們自己的金融人才的培養(yǎng)，注重?cái)?shù)學(xué)分析能力和創(chuàng)新意識的培養(yǎng)，根據(jù)國內(nèi)金融工程的發(fā)展趨勢，培養(yǎng)更多的金融工程師。因此，金融工程的學(xué)科設(shè)計(jì)應(yīng)該在金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用工程的方法和信息技術(shù)的支持，為資本市場發(fā)展提供創(chuàng)新的工具和產(chǎn)品，進(jìn)而解決不同種類的金融問題。金融工程人才的培養(yǎng)要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)展趨勢，各大高校要積極設(shè)立金融工程專業(yè)，結(jié)合自身教育理念，定向培養(yǎng)金融工程方向的專業(yè)性人才。目前各大高校金融工程專業(yè)人才的培養(yǎng)目標(biāo)是：擁有扎實(shí)的金融基礎(chǔ)知識、經(jīng)濟(jì)基本原理、對計(jì)量經(jīng)濟(jì)、數(shù)理統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)建模等學(xué)科能熟練掌握；擁有嫻熟的計(jì)算機(jī)操作水平，能對經(jīng)濟(jì)信息作出有效的判斷；擁有敏銳的洞察力，能夠獨(dú)立自主學(xué)習(xí)前沿的金融理論知識，及時(shí)掌握國內(nèi)外金融市場發(fā)展進(jìn)程；擁有一定的金融實(shí)務(wù)操作能力，能夠結(jié)合理論和現(xiàn)實(shí)完成各種金融操作；擁有對金融工程基本工具的熟練運(yùn)用，為不同的衍生產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)。金融工程專業(yè)人才要有創(chuàng)新能力，這是最基本的要求，也是金融工程人才最重要的能力。

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作者：劉曉宇 單位：哈爾濱金融學(xué)院