城市影院投資風(fēng)險探討范文
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2012年，黨的十八大提出“城鎮(zhèn)化”的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，必將給城市影院投資開辟新的市場。城市影院投資受到國家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持。近年來，國家對文化產(chǎn)業(yè)支持力度明顯提升。2009年7月，國務(wù)院通過了我國第一部文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》；2010年1月，國務(wù)院頒布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)電影產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展的指導(dǎo)意見》；2011年10月18日中國共產(chǎn)黨第十七屆中央委員會第六次全體會議通過《中共中央關(guān)于深化文化體制改革推動社會主義文化大發(fā)展大繁榮若干重大問題的決定》更是把文化產(chǎn)業(yè)提升到國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的高度。電影行業(yè)作為文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的排頭兵，城市影院投資作為電影行業(yè)最前沿、最具活力的一環(huán)，必將在國家政策支持中受益。
城市影院投資發(fā)展趨勢
近幾年，城市影院數(shù)量和銀幕數(shù)量快速增長，城市影院投資呈現(xiàn)投資主體多元化、投資區(qū)域轉(zhuǎn)移和影院數(shù)字化的特點。影院數(shù)量和銀幕數(shù)量快速增長。2012年全國新增銀幕3832塊，平均每天增長10.5塊，全國銀幕數(shù)達(dá)到13118塊。2007年以來，新增影院和新增銀幕數(shù)保持加速增長的態(tài)勢。在可預(yù)見的幾年內(nèi)，仍將會保持快速增長。影院投資主體多元化。2002年《電影管理條例》允許民營企業(yè)投資、改造電影院，允許外資企業(yè)以以中外合資或者中外合作的方式投資、改造電影院，投資比例不得高于49%。各路資本開始進(jìn)入城市影院投資，城市影院投資熱潮大幕自此拉開。目前，影院的投資主體可以劃分為三類。第一類是包括中影以及各省市原有的電影公司，這類投資者既有影院投資經(jīng)驗，又有當(dāng)?shù)卣Y源，在地方市場上優(yōu)勢明顯；第二類是以萬達(dá)、金逸、今典等為代表業(yè)外財團(tuán)，既有以萬達(dá)為代表的自建自用型，也有以廣東金逸這樣，完全依靠租賃物業(yè)發(fā)展影院的企業(yè)；第三類，則是以華誼兄弟為代表的新進(jìn)入到影院投資的業(yè)內(nèi)企業(yè)以及外資企業(yè)和地方性小企業(yè)等。投資熱點從一線城市向二線、三線城市發(fā)展。一線城市影院投資的競爭激烈，租金暴漲。影院投資方的目光轉(zhuǎn)向二、三城市。二、三城市電影文化消費(fèi)正處于培育發(fā)展期，對于經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)、人均GDP較高、電影文化匱乏的二、三線城市成為各路資本爭搶的香餑餑。在中影股份2011年和2012年新增加的影院中，二、三線城市的影院數(shù)量已經(jīng)占到80%。影院數(shù)字化程度加速，IMAX、巨幕系統(tǒng)興起。數(shù)字銀幕是指安裝數(shù)字放映機(jī)、能放映數(shù)字拷貝的電影廳。2011年新增影廳中，90%為數(shù)字影廳。2012年新增銀幕全部為數(shù)字影廳。截至2012年年底，全國數(shù)字影院2K銀幕已達(dá)12875塊。在數(shù)字銀幕上，代表新生勢力的3D銀幕發(fā)展快速，3D數(shù)字銀幕達(dá)到9703塊，占全國2K數(shù)字銀幕的75.4%。中國目前是全球3D數(shù)字銀幕增長最快的國家。此外，IMAX和中國巨幕也發(fā)展迅速。IMAX銀幕在中國已超過100塊。中國巨幕數(shù)字放映系統(tǒng)是由中影、電影科研所等單位聯(lián)合集成研發(fā)的，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)。打破了美國IMAX對巨幕電影市場的壟斷。中國巨幕2012年開始投入市場，2012年底已安裝完成30套，預(yù)計2013年底將達(dá)到100套。
城市影院投資中存在的風(fēng)險
在面臨良好外部環(huán)境，影院數(shù)量和銀幕數(shù)量快速增長的同時，城市影院投資的風(fēng)險也日益凸顯。影院數(shù)量和銀幕數(shù)量增長過快，單銀幕收益下降。通過2007年-2012年全國城市影院數(shù)、銀幕數(shù)和電影票房（表2）變動可以清晰的看到，自2011年起，城市影院數(shù)、銀幕數(shù)增長率就開始超過了票房的增長率，單銀幕票房開始下降。這個變化很好的呈現(xiàn)了影院投資的過熱狀態(tài)，意味著影院的平均票房收入在下降，攤低了影城的平均收益水平，新成立的影城經(jīng)營業(yè)績面臨著較大的困境。各路資本擁入影院投資，推高了影院租金。受國家產(chǎn)業(yè)政策支持，電影票房的多年連續(xù)高速增長，各路資本紛紛投資影院，不斷的推高影院房地產(chǎn)的租金價格及關(guān)聯(lián)成本，使得競爭趨于白熱化。目前，影院投資大多嵌入在商業(yè)地產(chǎn)項目中，一個商業(yè)地產(chǎn)項目就會有多家影院投資主體去爭奪。一時間，影院項目成了商業(yè)地產(chǎn)中最不愁出租的。雖然廣電總局曾要求影院年度地產(chǎn)租金原則上不超過年度票房的15%，但地產(chǎn)商坐地起價，超過15%，甚至高達(dá)20%，有的還在保底租金基礎(chǔ)上參與票房分成。相比幾年前的票房5%的租金，租金增長幅度之大，令人咋舌。由于影院場地租金連年增長，新影院的回收期越來越長。影城分賬比例下降，擠壓影城利潤空間。影片票房分賬比例發(fā)行方：影院（含院線）一般為43：57。相比美國、日韓發(fā)行方50%以上的分賬比例，影院分賬比例根本沒有提高的空間。在2012年11月，中影、華誼、博納、星美、光線等五大發(fā)行公司聯(lián)合向院線提出，要求將發(fā)行方票房分賬比例提高到45%，涉及到賀歲檔的9部電影。雖然雙方爭斗激烈，最終并未全面提高發(fā)行方分賬比例。但是，此事已經(jīng)給影院投資敲響了警鐘，影院分賬比例注定將會下降。人工成本不斷提高。2012年，黨的中共十八大報告提出：“到2020年，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番”。即人均收入將保持年均7%的增長幅度。據(jù)統(tǒng)計，影院的人工成本占期間費(fèi)用比重很高，一般為20%左右。影院的蓬勃發(fā)展，對專業(yè)人才的爭奪就更激烈，其人工成本增速就更快。影院投資的利潤空間將會更小。目前，在已經(jīng)平穩(wěn)運(yùn)營的老影院中，出現(xiàn)了因為用工成本提高而從盈利滑入虧損的影院。
中影股份的影院投資對策
在國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵下，在中影股份全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的戰(zhàn)略下，面對激烈的市場競爭，面對諸多的不利因素，中影股份應(yīng)把握市場脈動，積極調(diào)整影院投資策略，搶占市場先機(jī)，爭取經(jīng)濟(jì)效益和社會效益雙豐收。適當(dāng)控制影院投資規(guī)模和速度。影院投資已經(jīng)過熱，回收期明顯拉成，意味著投資風(fēng)險急劇增加。此時，宜摒棄過去樂觀的投資態(tài)度，轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎和保守，適當(dāng)放緩影院投資速度、控制影院投資規(guī)模。對于影院項目的篩選，是可行性分析階段下大力氣。要充分考慮各種不利因素，避免數(shù)字的簡單羅列和盲目樂觀估計。使可行性分析真正起到過濾風(fēng)險、發(fā)現(xiàn)機(jī)會的作用。尋求戰(zhàn)略合作伙伴。現(xiàn)如今，城市影院的發(fā)展離不開商業(yè)地產(chǎn)。在注意到影院投資風(fēng)險增大的同時，我們也注意到商業(yè)地產(chǎn)商賺去了影院的很大部分利潤。有人戲稱，影院在為地產(chǎn)商打工。這種高比例收取租金的殺雞取卵的短期行為，無法形成共生共贏的長期良性發(fā)展。萬達(dá)院線2012年票房24億元，成為首支年度票房超過20億的院線，院線排名第一。萬達(dá)院線模式的成功很重要的一點在于其投資建設(shè)緊密的資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院，形成了影院與商業(yè)地產(chǎn)的良性互動。中影股份亦應(yīng)尋找實力雄厚的地產(chǎn)商進(jìn)行戰(zhàn)略合作，以中影的品牌優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢爭取到優(yōu)惠的合作條件，在其商業(yè)地產(chǎn)項目嵌入中影股份的影院投資項目。長期合作、風(fēng)險共擔(dān)、利益共享，從而達(dá)到共贏。打造中影國際影城品牌，統(tǒng)一服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。中影股份是電影行業(yè)的龍頭老大，影響力巨大。中影影院投資經(jīng)過多年經(jīng)營，旗下影院已達(dá)50多家，并且每年還將以20家左右的數(shù)量增長。“中影國際影城”這一影城品牌日益被大眾所熟知。提升品牌知名度，將吸引更多合作方主動前來尋求合作，使公司在合作談判中處于有利地位。對于影院的經(jīng)營，可以參照連鎖店模式，將旗下影院統(tǒng)一經(jīng)營，實行統(tǒng)一的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，提升影院服務(wù)水平。以統(tǒng)一經(jīng)營的規(guī)模優(yōu)勢，降低運(yùn)營成本，提升經(jīng)營業(yè)績。對二、三線城市的影院投資要適時。二、三線城市是一個廣闊的市場。先進(jìn)入該城市影院容易在位置、客流量和顧客認(rèn)知度方面占據(jù)優(yōu)勢。但是，電影市場培育需要一個較長的過程，過早進(jìn)入的投資者往往不能給企業(yè)帶來好的收益，反而容易為他人做嫁衣裳。當(dāng)一個城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人均收入水平、人均消費(fèi)水平達(dá)到一定程度以后，電影市場才會步入快速發(fā)展。此時的影院投資才能獲得理想的收益。伺機(jī)兼并重組其他影院。影院成熟一般需要1-2年的時間，這段時間基本上是處于虧損狀態(tài)。而目前的影院單銀幕票房下降、成本上升勢必導(dǎo)致一些影院的虧損狀態(tài)會持續(xù)數(shù)年。對于那些有地段優(yōu)勢、租金合理、經(jīng)營不善的影院，可以考慮在合適的時候予以收購兼并。利用中影國際影城品牌和統(tǒng)一經(jīng)營優(yōu)勢使被兼并的影城“起死回生”。綜上所述，影院投資近幾年發(fā)展快速。象中影股份這樣的國有電影企業(yè)，應(yīng)緊密結(jié)合市場發(fā)展?fàn)顩r，根據(jù)市場變化，對影院投資策略進(jìn)行調(diào)整。在當(dāng)前影院投資過熱時，應(yīng)采取冷靜的態(tài)度，適當(dāng)控制規(guī)模；積極尋求戰(zhàn)略合作伙伴，共擔(dān)風(fēng)險；打造中影國際影城品牌、統(tǒng)一服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)從而提升競爭力；適時投資二、三級城市并伺機(jī)兼并重組其他影院。（本文作者：石衛(wèi)江、李寧單位：中國電影股份有限公司）
