實(shí)業(yè)投資與金融投資的結(jié)合范文
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一、實(shí)業(yè)投資與金融投資的聯(lián)系
1.實(shí)業(yè)投資與金融投資的比例此消彼長。在一定的時期內(nèi)，企業(yè)的投資能力時有限的，兩者就會出現(xiàn)發(fā)比例的關(guān)系。為了獲取較高的投資效益與有效的控制投資風(fēng)險，實(shí)業(yè)投資與金融投資的投資比例問題將是至關(guān)重要的決策。在現(xiàn)在自由競爭的市場中，在一段時期內(nèi)，若金融投資的回報(bào)率高于實(shí)業(yè)投資的回報(bào)率，企業(yè)決策者們將會把投資方向轉(zhuǎn)為金融投資市場。從而實(shí)業(yè)投資就會出現(xiàn)萎縮現(xiàn)象，產(chǎn)品供給量將出現(xiàn)下降趨勢，競爭將減緩，利潤隨之呈現(xiàn)上升現(xiàn)象。然而隨著眾多企業(yè)對金融市場投資量的加大將會迅速降低其投資回報(bào)率，企業(yè)決策者們則會將方向轉(zhuǎn)向事業(yè)投資，從而導(dǎo)致產(chǎn)品利潤的下降，又將誘使決策者們把方向轉(zhuǎn)向金融投資。由此可見，實(shí)業(yè)投資與金融投資的比例受到自身企業(yè)與同類企業(yè)投資行為的影響。
2.實(shí)業(yè)投資制約金融投資的資金來源。金融投資是實(shí)業(yè)投資發(fā)展過程中的產(chǎn)物，且也實(shí)業(yè)投資為根本，其投資資金來源于實(shí)業(yè)投資。實(shí)業(yè)投資的運(yùn)營狀況將時刻影響著金融投資的發(fā)展情況。
3.金融投資在發(fā)展過程中會對實(shí)業(yè)投資產(chǎn)生負(fù)面影響。金融投資的投機(jī)性，在發(fā)展過程中由于投機(jī)性的出現(xiàn)則會導(dǎo)致市場中出現(xiàn)大量的欺詐與違規(guī)事件，從而將會扭曲企業(yè)的資本配置。此外，金融投資還存在有高風(fēng)險性和管理成本的上升的弊端。
二、實(shí)業(yè)投資與金融投資的結(jié)合的發(fā)展及作用
1.實(shí)業(yè)投資與金融投資的結(jié)合歷程。在國外對于實(shí)業(yè)投資與金融投資的結(jié)合在19世紀(jì)中期就開始了研究。“金融資本”概念是由拉法格第一次提出的。他認(rèn)為把銀行資本與金融資本相結(jié)合，可使托拉斯經(jīng)濟(jì)組織擁有雄厚的資本實(shí)力，用以擴(kuò)大組織規(guī)模，擴(kuò)展企業(yè)邊界。馬克思則任務(wù)借貸資本是金融資本的最初形式，在企業(yè)生產(chǎn)過程中，實(shí)業(yè)資本主要是購買、審查、銷售幾個階段，對應(yīng)的產(chǎn)生了生產(chǎn)資本商品資本、貨幣資本三種形式，這三種資本在空間上并存，來完成產(chǎn)業(yè)資本的循環(huán)。但隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一些盈余的貨幣便從實(shí)業(yè)資本中分離出來作為借貸資本，同時用于服務(wù)實(shí)業(yè)資本。美國早期的實(shí)業(yè)與金融結(jié)合是通過構(gòu)筑企業(yè)化和一體化的防御體系來提高市場競爭力和占有率。隨著規(guī)模的擴(kuò)張，資金需求量加大，金融機(jī)構(gòu)便通過借貸、購買債券和股票的方式來控制企業(yè)。后來為取得主動權(quán)，一些大型企業(yè)魔球控制金融機(jī)構(gòu)。從20世紀(jì)90年代我國才開始對實(shí)業(yè)和金融結(jié)合進(jìn)行研究。關(guān)于兩者結(jié)合的內(nèi)涵，國內(nèi)歸納出兩大特性。（1）與國外學(xué)者觀點(diǎn)基本一致，認(rèn)為兩者結(jié)合就是隱含資本與工業(yè)資本相互滲透的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。（2）是指通過金融機(jī)制在出現(xiàn)和投資轉(zhuǎn)化過程中的作用，既是將金融資本向?qū)崢I(yè)投資的資本連接方式和手段。綜上前人的研究結(jié)果，對于兩者結(jié)合的內(nèi)涵應(yīng)包含宏觀和微觀兩個方面。從微觀上看兩者是一體化的，在宏觀上由體現(xiàn)了其獨(dú)立性。而對于實(shí)業(yè)與金融的互相關(guān)系和協(xié)調(diào)統(tǒng)一及影響從微觀上有助于提升各經(jīng)濟(jì)主體的效益；宏觀上則是利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要途徑。進(jìn)入新世紀(jì)，為增前國際競爭力，一些發(fā)達(dá)國家在企業(yè)已有的實(shí)業(yè)和金融結(jié)合模式在檢討的基礎(chǔ)上開始加快改革步伐。主要趨勢為：一是資本市場在實(shí)業(yè)金融結(jié)合作用中日益凸顯。如近年來的一些歐洲國家推行包含放寬銀行對證券擁有量的限制和提供特別稅以鼓勵用戶把存款以風(fēng)險資本和長期債務(wù)的形式直接融通給企業(yè)，以提高其結(jié)合效率。二是更改銀行制度。三是信貸關(guān)系至產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)換。在日益競爭激烈的市場中，信貸關(guān)系已經(jīng)得不到滿足，產(chǎn)權(quán)關(guān)系成為了迫切的需要。
2.實(shí)業(yè)投資與金融投資相結(jié)合的作用。2.1實(shí)業(yè)投資與金融投資的結(jié)合可以優(yōu)化資源的配置。既是將有限的資源投向不同的區(qū)域和企業(yè)來獲取最大的利益。而資源配置的選擇最為重要，它不僅決定了實(shí)業(yè)與金融投資結(jié)合運(yùn)作的有效率，還對經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變有著重要的作用。2.2實(shí)業(yè)投資與金融投資的結(jié)合存在著價值發(fā)現(xiàn)作用。既是使實(shí)業(yè)資本與金融資本的內(nèi)在價值得到體現(xiàn)。是指資本的真實(shí)交易價值，包含兩者結(jié)合的保值和增值兩方面。另外，此價值要建立在具有一定透明度和流動性的基礎(chǔ)上。2.3實(shí)業(yè)投資與金融投資可以分散企業(yè)的投資風(fēng)險。既實(shí)業(yè)資本和金融資本、產(chǎn)業(yè)部門與金融部門的風(fēng)險得到防范和化解。
三、協(xié)調(diào)企業(yè)實(shí)業(yè)投資與金融投資結(jié)合的對策
1.有效的利用實(shí)業(yè)投資與金融投資之間的相互依賴、相互促進(jìn)的特性。以使它們對企業(yè)績效的基礎(chǔ)性作用和經(jīng)濟(jì)杠桿作用得以充分的發(fā)揮，最終達(dá)到兩者之間的良性互動。
2.確定實(shí)業(yè)投資與金融投資的合理比例。根據(jù)兩者存在的此消彼長的關(guān)系，企業(yè)應(yīng)該在資源配置中準(zhǔn)確的控制好兩者的比例關(guān)系。即以提高企業(yè)效率為前提，企業(yè)應(yīng)根據(jù)當(dāng)時的市場發(fā)展情況來確定具體需要投資的量，合理的定出實(shí)業(yè)投資與金融投資之間的投資比例，用來防范兩者出現(xiàn)背離現(xiàn)象。企業(yè)還應(yīng)根據(jù)當(dāng)時的市場發(fā)展情況，構(gòu)建實(shí)業(yè)投資與金融投資協(xié)調(diào)發(fā)展的格局，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)兩者的互補(bǔ)優(yōu)勢，用以提升企業(yè)的市場競爭力，使企業(yè)得到長期穩(wěn)定的發(fā)展。
3.加強(qiáng)金融投資的風(fēng)險意識，防止泡沫經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)。在實(shí)業(yè)投資與金融投資的資源配置時要防范金融投資過度現(xiàn)象，而導(dǎo)致市場風(fēng)險和企業(yè)的投資風(fēng)險的加大。對此，首先應(yīng)提高對金融投資的風(fēng)險意識和對金融產(chǎn)品風(fēng)險程度的判斷能力。其次，政府要對證券市場加強(qiáng)管理，出臺明確的政策和相關(guān)的法律制度來規(guī)范金融投資中的過度行為。在社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和對實(shí)業(yè)金融結(jié)合的不斷研究情況下，關(guān)于實(shí)業(yè)與金融投資相結(jié)合已成了未來發(fā)展的方向和協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢。從整個社會來看，兩者構(gòu)成類一個社會總資本，無法割裂。只有兩者的不斷融合才可使社會總資本正常運(yùn)作。
作者：顧兵單位：南開大學(xué)中電五十八所