股權(quán)投資風(fēng)險成因及控制范文
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一、新時期股權(quán)投資風(fēng)險成因分析
從最近幾年股權(quán)投資市場行情看，股權(quán)投資為投資方、集資方等創(chuàng)造了雙向性的發(fā)展機遇，滿足了市場經(jīng)濟資金流工序關(guān)系的均衡性。但是，受到主客觀條件影響，股權(quán)投資依舊存在著明顯的風(fēng)險性特點，常見風(fēng)險及成因如下：
(一)主觀風(fēng)險股權(quán)投資主體由投資方、被投資方兩大要素構(gòu)成，前者是資金持有者，后者是資金需求者，投資主體操控失誤是引起風(fēng)險的主要原因。首先，投資方對被投資企業(yè)的經(jīng)驗狀況不熟悉，盲目地將資金投入企業(yè)，或?qū)蓹?quán)項目缺乏詳細的預(yù)算分析，導(dǎo)致股權(quán)收益分配達不到預(yù)定的指標，這些都是投資人決策失誤造成的風(fēng)險形式；其次，集資企業(yè)因內(nèi)控決策失誤，導(dǎo)致日常經(jīng)營失敗，無法按照合同規(guī)定向投資方支出收益，股權(quán)投資方案在規(guī)定期限內(nèi)執(zhí)行失效。主觀風(fēng)險發(fā)生是由主觀判斷、決策執(zhí)行等方面造成的。
(二)客觀風(fēng)險我國市場經(jīng)濟體制尚處于改革階段，金融集資模式依舊存在著許多風(fēng)險，一些客觀因素也會造成股權(quán)投資風(fēng)險，這些與市場環(huán)境、國家政策等因素相關(guān)。一方面，市場環(huán)境變動引起了股票買賣價格的漲跌，當(dāng)股權(quán)價格低于投資本金價格時，投資人要承擔(dān)資金流失的風(fēng)險；另一方面，國家對金融市場宏觀調(diào)控之后，銀行利率、股票價格、企業(yè)決策等均會發(fā)生不同的變化，超出股權(quán)投資預(yù)期范圍之后，勢必帶來巨大的投資風(fēng)險隱患。客觀因素是不可避免的，這也意味著股權(quán)投資風(fēng)險的不可預(yù)知性。
二、股權(quán)投資風(fēng)險控制的有效方法
針對傳統(tǒng)投資決策存在的不足，無論是投資方或被投資企業(yè)，都必須做好投資風(fēng)險的防控工作。筆者認為，股權(quán)投資風(fēng)險控制需從優(yōu)選目標、充分調(diào)查、合理預(yù)算、科學(xué)決策、管理跟進等方面進行。
(一)優(yōu)選目標通過多渠道多種方式了解投資對象信息，從盈利的增長性和經(jīng)營模式的可持續(xù)性角度考慮投資目標的選擇。股權(quán)投資追求資本金的安全和長期穩(wěn)定的回報，理想的投資目標是能為投資者帶來持續(xù)、穩(wěn)定、可觀的收益。選好投資目標的關(guān)鍵所在是尋求盈利性和風(fēng)險性之間的最佳結(jié)合點。
(二)充分調(diào)查投資者可以委托專業(yè)的律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估公司、財務(wù)咨詢公司等機構(gòu)對目標公司進行盡職調(diào)查，也可通過在銀行、稅務(wù)、工商部門工作的相關(guān)人員，或直接與企業(yè)高管進行溝通，對目標公司的各方面情況進行充分了解。投資調(diào)查目的是為了掌握足夠的信息資料，揭示目標公司的顯性和隱性風(fēng)險，進而提升股權(quán)投資的合理性，提升股權(quán)項目經(jīng)營的收益指數(shù)。
(三)合理預(yù)算即使是優(yōu)質(zhì)公司，假如買入股權(quán)價格過高，也還是會導(dǎo)致投資回收期過長、投資回報率下降，不能算是一筆好的投資。為了防止財務(wù)決策失誤風(fēng)險，投資股權(quán)時一定要計算好按公司正常贏利水平收回投資成本的時間，通常情況下，投資回報期要控制在10年之內(nèi)。投資方應(yīng)當(dāng)對投資項目實施預(yù)算調(diào)控及收益評估，可采用成本法或權(quán)益法核算投資回報。
(四)科學(xué)決策股權(quán)投資的目的不僅是為了獲取投資收益，有時在企業(yè)之間是為了強化商業(yè)紐帶關(guān)系，影響或控制被投資公司的重大經(jīng)營決策，如投資上游原材料供應(yīng)企業(yè)或下游分銷商等行為。如果被投資單位出現(xiàn)經(jīng)營不佳或至破產(chǎn)清算時，投資股東也要承擔(dān)相應(yīng)投資損失。因此進行投資決策時，宜采用定性分析與定量分析相結(jié)合，盡量運用科學(xué)的決策模型和方法進行決策，提高決策的科學(xué)化水平，切忌主觀臆斷，盲目行事。
(五)管理跟進在從投資決策的源頭上努力控制投資風(fēng)險同時，時刻保持對投資項目所在行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的跟蹤及參與企業(yè)管理，也是保證投資價值回報的重要手段。股權(quán)投資不同于一般財務(wù)投資，需要投資人參與企業(yè)的經(jīng)營決策和管理運作，促進企業(yè)成長同時實現(xiàn)投資收益最大化。
三、結(jié)束語
我國市場經(jīng)濟正朝著開放性方向發(fā)展，各類商業(yè)投資活動越來越多，金融產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資是市場比較熱門的投資活動之一。盡管股權(quán)投資為投資方與被投資單位創(chuàng)造了共同效益，但是其同樣面臨著主客觀因素造成的各種風(fēng)險，強化股權(quán)投資風(fēng)險控制是極為關(guān)鍵的。
作者：高朝輝單位：重慶建峰工業(yè)集團有限公司