銀行業(yè)監(jiān)管政策工具研究范文

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一、宏觀審慎監(jiān)管政策工具研究

1.宏觀審慎政策監(jiān)管工具分類研究。FSB、BIS和IMF將宏觀審慎監(jiān)管政策工具分為旨在控制或降低金融體系順周期性的時間維度的政策工具和旨在控制或降低某一時點金融機構(gòu)關(guān)聯(lián)性和共同風險敞口的跨行業(yè)維度的政策工具。李文泓、黃亭亭和巴曙松等人根據(jù)國際最新研究動態(tài)，將這種分類下的工具總結(jié)為逆周期資本調(diào)節(jié)、動態(tài)撥備、杠桿率調(diào)整、對系統(tǒng)重要性銀行實施更審慎監(jiān)管和完善金融基礎(chǔ)設(shè)施等多種手段。耿楠則結(jié)合FSB的研究報告，將實踐中常用的宏觀審慎監(jiān)管政策工具歸納為避免信用過度擴張和資產(chǎn)價格泡沫所形成的金融不穩(wěn)定的工具、解決與杠桿率有關(guān)的系統(tǒng)性風險被放大問題的工具和減少金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)脆弱性和限制在危機時期溢出效應(yīng)的工具三種，該分類項下的宏觀審慎監(jiān)管政策工具還可以細分為10余種具體手段（見表1）。Landau則認為，宏觀審慎監(jiān)管包括兩個組成要素（component）即系統(tǒng)性和宏觀經(jīng)濟環(huán)境，將這兩個組成要素與兩種選擇機制即自動穩(wěn)定器和監(jiān)管當局的自由裁量（將在下文詳述）進行結(jié)合，可以構(gòu)成對宏觀審慎監(jiān)管政策工具的如下分類（見表2）。

2.宏觀審慎政策監(jiān)管工具特性研究。田寧指出，資本充足率、動態(tài)撥備率、杠桿率、流動性比率四大宏觀審慎政策監(jiān)管工具本身具有較好地涵蓋主要風險指標和操作、測量簡便易行兩方面優(yōu)勢，同時又具有可能引發(fā)商業(yè)銀行流動性與盈利性之間的權(quán)衡問題、可能強調(diào)硬性的數(shù)量化指標而忽略某些軟性因素和可能導致監(jiān)管要求產(chǎn)生罰優(yōu)獎劣的政策誤導三方面劣勢。王剛、劉嘉則從工具內(nèi)在特性的角度出發(fā)，研究了貸款成數(shù)作為宏觀審慎監(jiān)管政策工具的優(yōu)缺點、可行性以及具體設(shè)計的要點和機制。于春濤認為撥備作為宏觀審慎主要政策工具之一，關(guān)鍵在于撥備以審慎計提的形式將預(yù)期損失計入商業(yè)銀行的經(jīng)營成本，從而成為風險承受形式的特性。

3.宏觀審慎政策監(jiān)管工具選擇研究。與上文Landau的觀點類似，黃亭亭認為，逆周期操作有基于規(guī)則和相機抉擇兩種選擇方法，前者可通過自動穩(wěn)定器機制來實現(xiàn)，即設(shè)置一個明確的數(shù)字目標或政策目標偏離某一參考價值的閥值，當觸發(fā)這個閾值時，則啟動逆周期操作；而相機抉擇的方法是指宏觀審慎當局“自上而下”的干預(yù)，實際就是監(jiān)管的自由裁量。對系統(tǒng)重要性銀行的識別和監(jiān)管工具的選擇，他強調(diào)應(yīng)考慮各國金融體系和監(jiān)管安排的差異性。劉志洋則指出，經(jīng)濟與金融體系的發(fā)展階段、匯率政策和沖擊的類型等因素會對宏觀審慎監(jiān)管政策工具選擇過程產(chǎn)生影響。

4.宏觀審慎政策監(jiān)管工具實施研究。Yellen指出，宏觀審慎政策監(jiān)管工具實施過程中應(yīng)兼顧基于規(guī)則與自由裁量的平衡，他強調(diào)應(yīng)以基于規(guī)則為主，而給監(jiān)管者自由裁量留下適度空間。Lim、Columba等人則重點分析了宏觀審慎政策監(jiān)管工具實施中必須充分考慮的五方面問題（見表3）。耿楠認為，由于市場數(shù)據(jù)本身就存在順周期性問題，基于市場數(shù)據(jù)對系統(tǒng)性風險貢獻進行估計的方法很難使空間維度和時間維度的順周期性問題同時解決，宏觀審慎監(jiān)管政策工具實施有很大難度，同時這些工具在不同國家、不同部門之間實施的差異性加大了監(jiān)管套利的可能性。多部門間協(xié)調(diào)機制沒有落實，也會影響宏觀審慎監(jiān)管政策工具實施的效果。王忠生、黃倫章還提出，宏觀審慎的監(jiān)管工具、構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管新框架以及新框架下政策的協(xié)調(diào)配合給個體金融機構(gòu)和監(jiān)管當局帶來的高成本也是宏觀審慎監(jiān)管工具實施過程中面臨的挑戰(zhàn)。

5.宏觀與微觀審慎監(jiān)管政策工具關(guān)系研究。一般認為資本充足率、大額風險暴露、撥備覆蓋率、不良貸款等監(jiān)測指標是比較典型的微觀審慎監(jiān)管政策工具，它們是宏觀審慎監(jiān)管政策工具的基礎(chǔ)。對于兩者的關(guān)系，李文泓認為，宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管所使用的政策工具并沒有本質(zhì)區(qū)別，只是政策工具的著眼點和具體運用有所差異。而項莉、潘凌遙和王忠生、黃倫章等人則指出，宏觀審慎監(jiān)管所使用的工具實際是部分或全部微觀審慎的工具之和，其實質(zhì)是將這些微觀審慎監(jiān)管工具通過建立一個宏觀審慎框架來減小系統(tǒng)的整體穩(wěn)定性受到威脅。耿楠的看法是，目前國際上設(shè)計和運用的宏觀審慎政策工具仍然停留在微觀層面，與宏觀審慎政策目標不夠匹配，而政策工具的“宏觀性”應(yīng)體現(xiàn)在運用宏觀經(jīng)濟指標或宏觀經(jīng)濟政策與微觀層面的監(jiān)管措施的配合，來實現(xiàn)宏觀審慎監(jiān)管的政策目標。

二、研究結(jié)論與展望

縱觀已有文獻，工具取向或者工具途徑的銀行業(yè)監(jiān)管研究，大體可以全球金融危機為界分為前后兩個階段，前一階段文獻數(shù)量相當有限，后一階段與世界各國對金融危機的反思和加強金融監(jiān)管的實踐相一致，圍繞宏觀審慎監(jiān)管政策工具這一主題有所展開。從文獻數(shù)量占比看，基本上可以把宏觀審慎監(jiān)管政策工具研究等同于銀行業(yè)監(jiān)管政策工具研究。實際上，政府用以實施銀行業(yè)監(jiān)管的“工具箱”中，遠非只有以通過設(shè)置謹慎經(jīng)營規(guī)則，借助各類指標或比率監(jiān)測、預(yù)警和控制進行監(jiān)管的審慎工具。具有強制性的管制工具、以窗口指導為代表的勸說工具、通過信息公開從而影響金融機構(gòu)決策的自愿類工具等等，都是政府常用的銀行業(yè)監(jiān)管政策工具。但已有文獻基本局限于審慎監(jiān)管政策工具研究，這種研究視角上的缺陷，根本在于對政府或公共政策主體所能運用的政策工具的內(nèi)涵和外延認識不一，對“工具箱”中的工具缺乏系統(tǒng)、全面的分類，即使個別研究者列舉了與審慎監(jiān)管工具并列的其它政策工具，但并沒有引起足夠重視，缺少跟進研究。宏觀審慎監(jiān)管政策工具研究，盡管文獻數(shù)量開始增多，但基本停留在工具分類、組成和特性的靜態(tài)分析層次，不同監(jiān)管目標及其對政策工具的決定性，以及政府在差異化監(jiān)管情境下政策工具的動態(tài)選擇等問題都有待進一步深入研究。

以防范和化解銀行業(yè)風險，保護存款人和社會公眾合法利益為宗旨的銀行業(yè)監(jiān)管政策與貨幣政策、財政政策一樣，是政府公共政策的重要組成部分。公共政策視角下往往以政策工具的識別、分類、構(gòu)造和特性研究為基礎(chǔ)，重點探討工具的選擇問題，原因在于政策工具的選擇是理論和實踐的交會點。具體到銀行業(yè)監(jiān)管而言，政策工具研究就是要探討監(jiān)管機關(guān)面對不同的監(jiān)管問題和情境，如何從完備的“工具箱”中選擇合適的政策工具以解決監(jiān)管問題。為此，建議未來我國銀行業(yè)監(jiān)管政策工具研究可按照工具的識別和分類、工具特性及其適用情境、工具選擇與優(yōu)化這一思路（見圖1）展開系統(tǒng)研究。遵循這一思路，未來可重點探討以下問題：（1）我國銀行業(yè)監(jiān)管的政策工具到底有哪些，如何分類。（2）各類政策工具的內(nèi)在特性是什么，適用于什么樣的監(jiān)管情境，運用政策工具的內(nèi)外部條件是什么。（3）針對不同的情境，監(jiān)管機關(guān)如何選擇監(jiān)管政策工具，具體機制有哪些。（4）在此基礎(chǔ)上，可結(jié)合具體政策實踐，按照一定原則和標準對監(jiān)管政策工具的績效進行評價，提出優(yōu)化選擇的建議。

（本文來自于《現(xiàn)代管理科學》雜志。《現(xiàn)代管理科學》雜志簡介詳見。）

作者：雍冀慧單位：中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會天津監(jiān)管局