論項目融資風險評估范文

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項目融資風險的識別

項目融資風險的識別過程必須掌握好以下三個要素:

1、正確判斷融資風險的來源,即在時間、費用、技術、法律等方面產生的可能性;

2、可能發生的融資風險事件,即會給項目帶來消極影響的事件;

3、融資風險征兆,即指風險存在的指標,或者實際風險事件的表現。項目融資風險的識別一般有以下方法:(1)專家分析法,即由適當人數的專業人士組成專家組就某中心議題發表意見,通過結論的統計和整理,集中群體智慧和專業經驗,這種方法的有效性依賴專家組構成的合理性,以及采用有效的機制處理意見沖突的能力,具體有‘德爾菲法’、‘層次分析法’等。(2)網絡分析法,即通過建立項目的系統流程圖、實施流程圖、作業流程圖等網絡流程圖、從中查找風險可能存在的環節、因素、分析風險的起因,以及傳遞過程對風險的影響。(3)情景分析法,即通過對項目的數字、圖表、曲線的描繪,來對項目的某狀態進行分析,說明因素變化會產生的結果,其可靠性取決于能否有效的把握因素之間的系統聯系,具體運作可通過‘敏感性分析’,‘故障樹’進行。

項目融資風險的評估

項目融資風險評估是一個知識,推論和搜索的過程,所涉及的專業知識比項目風險評估本身復雜,需要一個進行知識交流的平臺,以發揮專家的專業特長和評估人員的數據整合優勢,融資風險評估是在對各單個風險進行量化估計的基礎上,運用合理的方法進行整合的效果,取決于技術路線能否體現不同的項目融資模式下,風險要素間的系統聯系,風險的傳遞機制和發展階段的特點。項目融資風險的評估方法建議采用以下幾種:

1、模糊綜合評判法。項目融資單項風險識別過程中,可利用專家和專業人士的豐富知識和經驗,同時建立度量風險的指標體系,尋求各單項風險指標與整體風險指標的關系。具體可通過給出各單項風險指標的隸屬度來進行.該方法的優點是簡單易行,適合于風險結構不復雜的場合,缺點是過分依賴人的主觀判斷,從而對復雜系統風險的評估缺乏可靠性。

2、計算機模擬法。這種方法借助于對未來事件的概率估計及隨機模擬方法,在解決難以用數學分析方法求解的動態系統風險問題上有一定的優越性,但這種方法需要項目參與人員列舉項目融資的風險變量及相應概率關系,因而容易產生含糊性。

3、概率分析法。這種分析方法是將風險變量的均值與標準差結合到表示項目總風險指標的均值與標準差中去,使用這種方法處理變量間存在的相關問題時,需要做出一定的假設。如假設在與總風險有關的單項風險元素間只進行加法或乘法運算;相加或相乘的風險元素是相互獨立或線性相關等.‘決策樹法’,‘概率樹法’是這一方法的代表。

項目融資風險的規避

要想規避項目融資的風險產生,首先,必須在介入項目融資之前,除了做好項目風險識別工作之外,還須做好項目評估工作,即進行項目融資的可行性研究,對一些可能產生的風險采用一定的對策。如對完工風險可以通過對項目公司與工程建設承包人簽署的聯合承包合同來鎖定工程完工時間、建設成本或造價、項目建設質量、以保障按期運營采用由承建商以某種總合同形式承擔,而對于一些跨國項目,承建商不愿意適用固定價格的總合同,也不對項目完工做出法律上的承諾。為了規避風險,項目公司可以通過投保,從承建商之外的第三方尋求完工的保證。另外,可以采用多種支持完工的安排來規避完工風險。而對生產風險則可通過一系列的融資文件和信用擔保協議來實施,針對生產風險種類的不同,設計不同的合同文件,對于資源類項目所引起的資源風險,可以利用最低資源覆蓋率和最低資源儲量擔保加以控制。投資者也可以利用混合融資方案來規避風險。關于生產中的技術風險,可以通過采用經過市場驗證的成熟生產技術來規避。又對于市場風險的管理其關鍵是在于預防。

1、是在項目初期做好充分的可行性研究,可以大大減少項目的盲目性。

2、是在項目的建設和運營過程中,通過簽訂建立在固定價格基礎上的長期原材料及燃料供應協議和無貨亦付款的產品出售協議,來減少市場不確定因素對項目收入的影響。

3、是項目公司爭取獲得其他項目參與者,如政府或當地產業部門的某種信用支持來分散項目的市場風險。其次,要確保項目融資法律結構嚴謹,即項目參與者在融資結構中的地位以及他們所擁有的權利,所承擔的責任和義務,要通過一系列的法律文件確定下來,法律文件是否準確地反映項目各個參與方在項目融資結構中的地位和要求,各個法律文件之間的結構關系是否嚴謹,是能否規避融資風險的重要關鍵.最后,要想較好地規避項目融資風險,除了應做好前期的項目融資風險的識別和項目評估工作之外,更應做好對項目融資風險的全程監控工作,由于項目融資風險具有復雜性,變動性等特點,風險監控工作應該圍繞融資風險的基本問題制定科學風險監控標準,采用系統的管理方法,建立有效的風險預警系統,做好應急計劃,以實施高效的項目融資風險監控。

作者：楊旸單位：江蘇金鵬信息系統有限公司