民企BOT項目融資探微范文

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民營企業參與bot項目融資的可行性分析

1、民營企業具有參與BOT項目的經濟實力及能力現階段，我國的部分民營企業已經具有了雄厚的經濟實力和良好的信譽。民營企業是市場化的產物，其運作方式更符合市場規則，作為獨立的法人，具有明晰的產權，符合“自主經營，自負盈虧”的原則。由于有良好的激勵機制以及約束機制，所以民營企業在市場經濟條件下能自覺地按照市場開展業務活動。在對待風險的問題上，能客觀地進行分析、理性地進行決策。而也有某些民營企業已經成長為實力雄厚、可以直接影響經濟社會的大企業，具備了向新的領域投資的可能性，政府應該允許其參與到基礎設施BOT項目建設中，在特許期內對所建工程項目具有相對完備的權利，按照市場原則進行建設、維護、經營，以實現自負盈虧和獲得一定的收益。

民營企業參與BOT項目建設，可以有效地轉化民營企業的閑置資金。現在，不少的民營企業家通過興辦傳統工商實業積累了比較豐厚的資本，但大部分資本并沒有進入投資領域。這些民營企業需要新的贏利點。而基礎設施的BOT項目建設，需要大量的資金，為民營企業的閑置資金找到了出路。

2、民營企業參與BOT項目融資具有優勢與外資經濟相比，民營企業存在著一定優勢。其一，國內民營企業不必考慮匯率風險和政治風險，不存在貨幣的兌換問題，也不會涉及對國家主權影響的問題;其二，民營企業作為投資者對我國的國情及其法律比較熟悉，在考慮自身經濟利益的同時，能以國家利益為重，易于與政府溝通，建立良好的合作關系。而且，民營企業不像跨國投資BOT項目公司那樣需要考慮政治風險和當代浮動匯率下尤為突出的匯率風險以及異國法律不同而產生的糾紛這些問題，這樣可以大大降低了投資成本，增強投資人的投資信心。

民營企業參與BOT項目融資的實現

民營企業參與BOT項目融資除了以上必要性及可行性的分析，尚需從政府的政策、民營企業基礎設施項目的選擇、投資結構的選擇上來探析，使民營企業BOT項目融資得到實現。

1、政府給予政策性優惠民營經濟參與BOT項目融資，政府應通過采取一些政策，使投資者得到合理的投資回報以及比較合理的風險。第一，政府可以在稅收上給予一定的優惠;第二，提供BOT項目附近設施的使用，或者土地的開發，作為民營企業投資低收費項目的一種補償;第三，對于基礎設施建設及經營好的項目進行獎勵，如評優秀等;第四，建立并完善信用制度，為民營企業參與BOT融資提供可靠的資金來源;第五，必要時，政府對兩個項目捆綁招標，會在很大程度上彌補項目的經營風險;第六，政府做一定的擔保，使民營企業承擔合理的風險。

2、選擇合適的民營企業參與BOT項目為了保證項目的順利進行，民營企業參與BOT項目融資，應該達到一定的條件。參與BOT項目的民營企業一般應是金融和高科技的大型的上市的民營企業，也就是民營企業的應達到一定的實力，能承擔相應的風險，有很好的融資能力，積極促進項目的成功。只有這樣，項目的成功有了保障，通過實踐讓社會轉變對民營企業的態度，民營企業參與BOT的路子會更寬。

3、民營企業應選擇合適的基礎設施項目進行投資基礎設施可分為四類:純公益性項目、低收費項目、一般收費項目和盈利性項目。前三類基本上由于不能收回投資，或者盈利較差，一般民營企業不可能對此進行投資。盈利性項目是能夠全部回收投資、甚至能夠產生資本積累的項目，如特定的鐵路線、特定的收費公路及橋隧、獨立電廠電站等，其中有些項目的投資回報率超過一般競爭性行業，因此這類項目成為項目融資最重要的領域。民營企業參與BOT基礎建設項目融資一般選擇盈利性項目。且民營企業更適合對同類型的項目或者類型較少的項目進行投資。同類項目由于有著一定的共性，所涉及到的建設經營過程基本相同，而這樣民營企業在操作的過程中可以充分的積累經驗。

4、公司型合資結構適宜作為民營企業參與BOT項目融資的投資結構民營企業參與BOT項目融資的投資結構選擇。項目的投資結構，即項目的資產所有權結構，是指項目的投資者對項目權益的法律擁有形式，和項目投資者之間(如果項目有超過一個以上的投資者)的法律合作關系。常見的投資結構有:公司型合資結構，契約型合資結構(非公司型投資結構)，合伙制投資結構等。下面從資產的擁有形式、產品分配的靈活性、債務責任的承擔、稅務結構、投資轉讓復雜性等方面進行比較。

貸款者為了降低建設和經營的風險，在民營企業參與的BOT項目融資中，一般要求采用合資的項目公司。與其他的方式相比，合資的項目公司也存在著其缺點，例如產品的分配方式。在合資的項目公司中，某一個投資者很難按照自己的意愿來處置項目的產品，但是，在BOT項目融資的過程中，民營企業在從政府那里取得項目的建設經營權時一般會簽訂一個類似產品包銷的合同，產品一般按照一定的浮動價格賣給政府，因此這個問題可以認為是不存在的。

民營企業參與BOT項目融資中，在選擇投資結構時會選擇與貸款者建立項目的合資公司，這樣既可以解決民營企業的建設資金問題，又能增強貸款者的貸款信心。在民營企業參與BOT項目實踐中，政府在將項目的建設經營權轉讓給民營企業的同時，希望在某種程度上控制項目，并且取得一定的收益。而民營企業希望得到政府的大力支持，卻不想受到政府過多的干涉。綜合起來考慮，民營企業轉讓一部分股份給政府，政府僅僅獲得一定的收益卻不享受決策權，可謂是一種理想的方式，這樣，公司型合資結構適宜作為民營企業參與BOT項目融資的投資結構。

結語

隨著社會對基礎設施需求的增加，國家用于建設的資金顯得相對的不足，在這種情況下，BOT融資模式是一種不錯的選擇。但是，長期的實踐是我國政府與外商資金的合作，由于合作中顯示出一定的問題，再加上，近來我國民營企業已經發展壯大，及國家對民營企業的關注，讓民營企業參與基礎設施BOT項目融資，是一種比較有活力的方式。這樣，不但可以解決政府資金不足的困境，還可以使我國的民營企業得到發展壯大。

作者：王立紅單位：長春建筑學院管理學院