互聯網金融發展探討（5篇）范文

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第一篇：P2P互聯網金融發展中的信任問題探討

摘要:互聯網金融作為普惠金融的載體，在快速發展的同時也出現了不少問題，尤以P2P網貸的問題最多、影響最大。通過總結P2P互聯網金融的發展情況，梳理P2P互聯網金融存在的問題，分別從P2P平臺和資金需求者兩個方面分析了不信任問題產生的根源。研究傳統金融模式下信任問題解決方式，發現在傳統間接融資模式下，通過銀行中間信用人來解決信任問題;在傳統直接融資模式下，通過行業監管機構和社會專業中介機構的工作來解決信任問題。借鑒傳統金融模式的經驗，提出解決P2P互聯網金融中信任問題的八項措施。

關鍵詞:信任;互聯網金融;P2P平臺;資金需求者;資金提供者

引言

隨著信息技術的進步，近幾年互聯網金融得到了迅猛發展，創新了大量的結算支付方式和金融服務模式，成為國家實現普惠金融的重要載體，被社會各界寄予厚望。其中，P2P是互聯網金融的典型代表，規模和發展速度非常快。但在P2P互聯網金融蓬勃發展的同時，也存在不少問題和隱憂，尤其是“宜人貸”“e租寶”等“P2P”互聯網金融平臺公司相繼出問題，導致人們對互聯網金融的發展產生了較大疑慮。互聯網金融作為一個新生事物，出現的問題已引起廣泛的關注。截至2016年6月底，全國正常運營的P2P網貸機構借貸余額6213億元;累計問題平臺1778家，約占機構總數43．1%［1］。為治理互聯網金融的亂象，2016年6月14個部委在全國范圍內啟動為期一年的互聯網金融領域專項整治［2］。2016年8月，銀監會等4部委聯合《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，按該辦法規定，97%左右的網貸平臺將無法取得相應資格。互聯網金融依賴于信息技術手段，在很大程度上解決了信息不對稱問題，降低了資金供需雙方的搜尋成本，這是互聯網金融賴以發展的基礎。但是，其解決的主要是表層的信息不對稱問題，深層次的信息不對稱問題仍然存在，比如資金供給方對于資金需求方的具體情況、項目的真實狀況、風險程度等仍然知之甚少。另外，互聯網金融業務中相關參與者仍然存在機會主義行為和道德風險問題。這些問題，可以統稱為“信任問題”，阻礙著互聯網金融的健康發展。P2P互聯網金融作為互聯網金融的代表，應用走在研究的前面，相關研究成果大多出現于2010年以后。在美國，2011年GAO(美國聯邦審計總署)撰寫的報告對P2P行業作了全面準確的分析［3］。在國內，葉湘榕分析了我國四種主要的P2P模式及其存在的主要風險［4］。劉繪等分析了P2P模式中的五種核心要素及五類主要風險［5］。梅安察以實證的方式，以100多家問題P2P平臺作為樣本，從不同主體角度分析了平臺問題的成因［6］。付舒涵等分析了P2P平臺的現狀及存在的問題，并提出了改進的建議措施［7］。這些研究，找出了P2P互聯網金融存在的問題，在一定程度上分析了原因，但真正的深層次原因尚需進一步探討。

一、P2P互聯網金融的發展情況

國際上第一家P2P平臺Zopa出現于2005年。我國第一家P2P平臺出現于2007年，從2010年開始進入快速增長期。根據“網貸之家”的統計，至2016年7月底，我國P2P平臺貸款余額為8506．86億元，歷史累計成交量為23904．79億元［2］;正在運營的P2P平臺數量為2295家，累計P2P平臺數量為4174家，累計停業及問題平臺數量為1879家。從P2P平臺的背景來看，主要以民營系為主，民營系P2P平臺大約占總數的87．3%。

二、P2P互聯網金融中信任問題的表現及成因

我國P2P平臺在高速發展的同時，也出現了大量的問題，造成了極壞的社會影響。

(一)P2P互聯網金融的交易模式分析

P2P互聯網金融具體細化有多種模式，但從本質上來講，都是P2P平臺提供信息中介服務，資金供需雙方直接對接，實現直接融資的目的。從圖1可以看出，P2P平臺主要作為信息中介而存在。如果沒有其他的保障措施，很容易出現問題，給相關方造成損失。

(二)P2P互聯網金融信任問題的表現

圖1顯示，P2P互聯網金融主要有三個參與方:資金提供者、P2P平臺、資金需求者。

1．資金需求者引發的信任問題及其具體表現資金需求者引發的信任問題主要是指資金需求者利用虛假項目或其他信息獲取資金，但無力歸還，采取賴賬或其他極端方式躲避債務。資金需求者引發的信任問題表現在四個方面:其一，資金需求者提供虛假信息以獲取資金。為獲取資金，資金需求者會盡量提供對其有利的信息或者編造對其有利的虛假信息，隱瞞對其不利的信息。這些信息包括資金需求者的主體信息和資金需求者用以融資的項目信息。由于信息不對稱，資金提供者處于信息弱勢地位，導致本來不具備資金獲取條件的資金需求者以這種方式獲取了資金，如果其無還款能力，則其借入的資金很難如約歸還。其二，資金需求者對于融資項目的實施過程不提供真實情況。獲得資金后，如果項目實施不順利，但為了繼續使用資金或者獲取后續資金，或者期待項目后期情況會變好，資金需求者并不會向P2P平臺以及資金提供者披露項目的真實情況。其三，資金需求者改變資金用途。資金需求者獲取資金后，在如下兩種情況下，會改變資金用途:一是原本資金獲取時，提供的項目信息就是虛假的;二是隨著時間和環境的變化，原來的項目已不宜再實施(比如繼續實施會導致虧損)。這兩種情況下，資金需求者會將獲取的資金投向他自己認為有利可圖的其他項目，改變初始的計劃用途。其四，資金需求者將獲取的資金轉移走。有些情況下，資金需求者根本就是抱著騙一筆錢就跑的想法，采取各種手段獲取資金后，進行轉移，制造項目虧損的假象，不歸還所融資金;或者，在獲取資金后，轉移到國外，直接跑路。這樣，會造成資金提供者血本無歸。

2．P2P平臺引發的信任問題及其具體表現P2P平臺本身引發的信任問題有主觀和客觀原因兩種情況:一些P2P平臺公司本身實力不強，在未形成盈利能力的情況下，無力支撐平臺的運作;一些平臺公司利用網絡平臺非法集資，獲得一定數量資金后溜之大吉。無論何種原因，有些P2P平臺在運行一段時間后，無法盈利的情況下，會出現道德風險和機會主義行為。它們虛構項目或者資金需求者，套取投資者的資金后一走了之。

(三)P2P互聯網金融中信任問題根源分析

金融的本質之一是信用，P2P互聯網金融并沒有改變金融的本質。在目前的P2P互聯網金融模式下，信用問題無法得到較好解決，則信任問題的產生是必然的。

1．對P2P平臺不信任的根源對P2P平臺不信任的根源主要在于三個方面:其一，P2P平臺并不能成為中間信用人。在圖1中，資金供需雙方通過P2P平臺聯結在一起。作為P2P平臺，其主要提供信息中介服務，并不與資金供需雙方的任何一方發生資金借貸關系，也不對資金提供者承擔資金歸還的責任;資金提供者只能向其并不了解的資金需求者追償資金，并且從地域上來講，資金需求雙方還不一定在同一個地區，有可能相隔千山萬水。其二，P2P平臺核查資金需求者所提供信息的真實性難度很大。P2P平臺只是一個企業，缺乏公信力，目前很難對資金需求者提供的信息進行核查，以保證相關信息的真實性。另外，在融資行為完成、資金需求者獲取資金后，P2P平臺對于資金的用途、項目的實施情況也很難進行管控和監督。其三，P2P平臺本身也存在機會主義行為和道德風險的動機。P2P平臺作為一個企業，從理性經濟人假設出發，以盈利為目標，因此具有構造虛假信息為其自己謀取利益的動機。

2．對資金需求者不信任的根源對資金需求者的不信任主要源于四個方面:其一，通過P2P平臺融資的資金需求者本身實力較差。一般來講，通過P2P平臺進行融資的企業或個人，其實力普遍較低，大多處于創業階段，進行融資時，無法提供足值的抵押或擔保;對應的項目往往是高收益、高風險，失敗的可能性較大。其二，未建立信息披露體系，信息不對稱程度高。在目前的P2P互聯網金融模式下，信息披露的渠道和平臺很窄，無法對信息進行充分披露;資金提供者和P2P平臺無法及時了解資金投出去后項目的真實進展情況，尤其是資金提供者處于嚴重的信息不對稱狀態。其三，相關信息的真實性無法得到保證。對于資金需求者提供的信息，沒有相關的權威機構或者獨立的、具有公信力的第三方來進行核查，無法保證信息的真實性。其四，失信、違約成本較低。目前環境下，失信、違約成本較低，導致失信、違約行為發生頻率較高。就資金需求者為企業的情況來看，發生失信、違約后受到的懲罰較輕，這些企業一般注冊資本金較少，如果在項目實施過程中已轉移走部分資金的話，以注冊資本金為限承擔責任，則其基本沒有什么損失。基于以上原因，導致目前的P2P互聯網金融存在較多方面的信任問題。

三、傳統金融解決信任問題的經驗借鑒及與P2P互聯網金融的比較分析

在傳統金融模式下，經過長時期的實踐和改進，信任問題得到了較好的解決。傳統金融模式下，融資主要有兩種模式，即以銀行模式為代表的間接融資模式和以證券市場為代表的直接融資模式。下面分別對這兩種模式信任問題的解決方式進行分析。

(一)傳統間接融資模式信任問題解決方式在傳統模式下，銀行業務模式是間接融資模式的代表。間信用人。資金需求者要向銀行進行貸款時，銀行按照多年來形成的審貸標準和流程對資金需求者的貸款申請進行審查，甚至要求其提供足值的抵押、質押或者其他有效的擔保;銀行在貸款放出后，還要按照多年來改進的規程對貸款使用進行監管，保證貸出的資金按約定用途使用。通過這些手段，銀行基本可以規避貸款風險，較好地解決了傳統間接融資模式中的信任問題。相較于傳統金融的間接融資模式，P2P互聯網金融中缺乏一個具有公信力的機構充當中間信用人。

(二)傳統直接融資模式信任問題解決方式在傳統模式下，證券市場是直接融資模式的代表。四、P2P互聯網金融中信任問題的解決措施基于金融的本質，針對P2P互聯網金融中存在的信任問題，借鑒傳統金融解決信任問題的經驗，提出相應的解決措施。

(一)提高P2P平臺的進入門檻

以前P2P平臺的進入門檻低，對其從業要求、規范也較少，導致P2P平臺魚目混珠，實力和能力參差不齊。因此，應提高P2P平臺的進入門檻，包括注冊資本金、從業人員的數量和素質等各個方面，使其以實力贏得資金供需雙方的信任。表1中銀行系、國資系、上市公司系P2P平臺出現問題數量少也印證了此建議的有效性。

(二)提高P2P平臺承擔風險的比例

從理論上來講，P2P平臺主要提供信息中介服務，并不承擔資金兌付責任。現實中，很多規模較小的民營背景P2P平臺承擔兌付風險的比例也很低。為了克服此問題，可以提高P2P平臺承擔風險的比例，進一步促使平臺盡職履責，同時也相當于在一定程度上提高了平臺的中間信用人作用。

(三)提升P2P平臺擔保能力

為提高P2P平臺的資金兌付能力和損失承擔能力，應提升其擔保能力。可以采取引入第三方擔保機構以及再保險等措施，政府從扶持普惠金融發展的角度也可設立擔保基金。

(四)加強征信系統建設和管理

目前，我國的征信體系建設總體上還不完備。因此，應盡快建立健全社會征信體系，形成較為完善的征信檔案供相關方查詢。同時，對現有的征信系統加大應用范圍，提高應用效率，至少中國人民銀行建立的征信系統可面向P2P平臺提供查詢服務。

(五)健全信息披露體系

傳統金融通過信息披露降低信息不對稱，在較大程度上解決了信任問題。P2P互聯網金融應借鑒此經驗，健全信息披露體系，加強融資的事前、事中、事后信息披露，暢通信息溝通。信息披露體系的關鍵是保證其及時性和真實性。

(六)加強對P2P平臺本身的監管

以前由于對P2P平臺監管不到位，P2P平臺坑害投資者、跑路等現象時有發生。從政府監管角度，應著力強化制度保障和技術支持［8］，加大對平臺的監管力度，使其規范、誠信從業，減少違法、違規行為，樹立公信力。

(七)引入社會專業中介機構

由于能力和資源的限制，資金提供者和P2P平臺對于資金需求者提供的信息和資料無法進行核查和評價，對其產生不信任。為此，可引入專業中介機構，參照證券市場的做法，讓其對資金需求者提交的報告、資料進行核查和評價，使其站在客觀的立場，出具公正的意見。為保證專業中介機構的公正性，需要加強相關行業管理、行業自律以及加大對不誠信行為的懲處力度。

(八)加強對第三方支付的管理

在P2P互聯網金融模式下，不同主體之間的資金轉移主要還是通過銀行來實現，也有部分通過新興的互聯網第三方支付實現。不管通過哪種途徑，第三方支付機構應切實履責，不只是收取管理費用，還應加強對資金劃轉合理性的審核，識別出惡意套取資金的行為，卡控不正常的資金流轉。五、結語P2P互聯網金融作為一種新興金融模式，短短幾年內在我國取得了跨越式發展。雖然在發展過程中出現了一些問題，但是，P2P互聯網金融作為普惠金融的一個代表，其廣闊的發展前景是毋庸置疑的。找出P2P互聯網金融信任問題的成因和根源，有針對性地采取相應措施，就能較好地解決阻礙P2P互聯網金融發展的信任問題，促進P2P互聯網金融持續、健康、快速發展。

作者：管百海 單位：中鐵信托博士后創新實踐基地

第二篇：互聯網金融發展面臨的征信業監管思路

摘要：互聯網技術的出現改變了人們的生活和工作方式，同時也使得金融業面臨內著巨大的改革，進而導致傳統的征信業務也不得不擴大覆蓋面積，面臨更大的挑戰。為了使互聯網金融得到更好的發展，征信業的監管理念、方法以及定位等都需要作出適當的轉變，進而更符合互聯網金融的發展形式。本文主要對互聯網金融發展中面臨的征信業監管問題進行分析，并提出相應的解決對策。

關鍵詞：互聯網金融；征信業監管；問題；對策

互聯網金融一直被認為是傳統金融與信息化結合的產物，所以互聯網金融的本質與傳統金融的本質是相同的，而是為了更好的適應時代的發展，利用移動、安全網絡技術升級后不斷拓展新業務、新模式的一種方式。或者可以將其視為是傳統金融的一種補充，是傳統金融在現展的主流趨勢。但是實際上互聯網金融的發展卻改變了很多傳統金融業中的運營模式和監管結構。征信市場作為金融行業發展的保障系統，在互聯網金融下，對企業的信息采集、使用以及保密等環節都面臨著巨大的挑戰，存在很多的監管難題，所以還需要加大對互聯網金融的監管，提升征信業的監管力度。

一、互聯網金融征信業發展的優勢

1.信用風險評估的視野更開闊

我國傳統的金融信貸業務中，主要的風險評估體現在實物資產、借貸、擔保等方面。但是互聯網金融下，信用風險的評估規模不斷的擴大，包括交易記錄、支付頻率等多方面的信息評估，通過這些信息的評估能夠更好、更全面的反映出企業以及個人的信用狀態和情況。通過互聯網進行金融交易，行為、信息可以隨時查詢，進而使得大數據背景下的消費者信用風險評估更加全面、有效。

2.有利于信用數據處理理念的創新

在傳統的金融征信業中，數據基本上是由一些信托公司、小額貸款公司以及銀行等機構提供的，同時具體的內容主要包括信用卡、票據貼現以及貸款等信息組成，這種信息的來源途徑過于單一，信息維度窄。互聯網金融信用數據則更加豐富，信息的維度也更廣，同時也具有抽象化、私人化以及隱秘化等特點。所以傳統的信息收集和分析方式已經無法滿足互聯網金融的發展要求，其必須要能夠應用信息時代下的工具和手段來進行改善，比如大數據和云計算，有效的降低交叉性以及高成本帶來的問題。同時這種數據征信的方式能夠更加靈活的轉變信用信息，使得信用信息更加共享化、集中化和公開化。

3.征信業的產品和服務獲得更寬廣的升級空間

從當前我國征信行業中的征信產品和服務來看，主要包括信用調查、信用管理咨詢、信用評級等內容，這些內容都比較單一，而且都處于初級階段。互聯網金融模式下，征信服務產品的資源不斷的豐富和延伸，包括物流信息、電商平臺信息以及資金流信息等，征信產品與服務的需求也更加專業化、多樣化，使得供需間存在更大的缺口。同時我國對于發達國家的征信市場來說，我國的征信產品和服務無論在范圍上還是服務的內容上都具有更大的升級和發展空間，而互聯網金融的出現更為其發展提供了更大的可能性。

二、互聯網金融征信監管中需要解決的問題

1.互聯網金融在征信行業中的定位

征信行業中為了適應市場的發展規律，可以對互聯網金融企業有兩種定位。其一，部分互聯網企業提供數據分析的網絡借貸平臺以及大數據分析電商都可以定位于征信機構。同時另一種為無法開展數據分析的網絡借貸平臺可以通過多種步驟的組合進入征信系統，作為征信系統數據報送者，同時也是使用者。

2.有效的區分互聯網金融和傳統金融

相對于傳統金融模式來說，互聯網金融的信息范圍更廣、信息的載體、報送使用等方面都存在很大的區別，因此在監管機構的監管中必須要能夠區別管理和分析，進而保證征信的有效性。互聯網金融中的數據發生機構本身不能視為金融機構，因此不足以成為征信系統的數據報送和使用者，無法通過征信系統進行信息分析和交易主體的信用辨識。而且網絡借貸平臺屬于中間機構，不參與到借貸的實際運作中，只是提供信息工具支持、服務和匹配工作，與傳統意義上的民間借貸存在很大的區別，因此對于借貸平臺還需要能夠出臺與其自身定位和職責相符的管理辦法和法律法規，進而保證其在征信中的作用。

3.征信管理信息報送與使用的公平性

網絡借貸平臺中一般都是通過信息主體的自主檢查來獲得征信系統中的數據信息，進而加以分析作為征信判斷的依據，但是其自身并不參與到具體的征信系統建設中。當前大部分的互聯網金融業務都將中國人民征信中心的相關信息作為信用報告，同時加之自主查詢版本，使得征信內容更加豐富。這種征信方式使得傳統銀行機構的信息出現不平等的情況，進而使得信用信息的社會化出現嚴重的風險問題。征信行業中的信息應用和報送是監管部門進行征信管理的基本原則。傳統的金融行業中，很多的信貸機構并不具備進入征信系統的條件，而且管理部門的一口接入也存在諸多的問題，進而導致信貸信息的共享與應用中也會存在公平的問題。

三、互聯網金融下征信監管的發展建議

1.明確各金融業務主體的定位

當前我國大數據分析機構可以通過相應的法律規定和條例申請成為征信機構的一員，進而更好的提供信息和服務，使得其身份的定位更加準確。但是網絡借貸平臺的身份定位當前還處于兩難的境地，在學術界以及行業內對其信貸服務中介與準金融機構間存在很大的爭議，認為不能將其視為金融機構。此外，從網絡借貸平臺的監管主體方面來看，主體不夠明確，不僅沒有明確的信息安全監管部門，同時業務監管上也存在很多的不足之處。需要監管部門在相關法律條款的背景下，與實際的網絡借貸平臺進行結合，并對具體的規定和辦法進行細化。將網絡借貸平臺定位為零散資金采集的提供和使用方的中介，是征信系統的一個端口；或者可以對具備相應條件的平臺進行政策上的引導，逐漸將其納入到征信監管的范圍內。

2.明確互聯網金融征信問題的管理

首先，在互聯網借貸業務中相對于傳統金融來說信息的規模更大，但是在信息的采集中還需要受到相關規定和法律條款的限制。傳統的征信業信息的主體是與金融機構發生信貸業務的信息，但是互聯網金融業務對信息的采集范圍更廣，不僅包括信貸業務信息，同時也包括企業方面的信息，這其中可能會存在相關規定和法律條款中限制的內容，因此需要監管部門進行甄別。其次信息的使用與查詢不能同為一個主體，傳統的征信業中除了查詢外，其他的信息查詢與適用方都為一個主體。但是在互聯網借貸業務中，如果將查詢方定為借貸平臺，那么借貸平臺以及資金的提供方都可以成為信息的使用方。需要監管部門能夠對這些信息進行細化，并出臺相應的授權規定對互聯網借貸平臺的信息主體的信用權益進行保護。

3.注重信息主體的引導，關注社會風險

我國相關的法律規定中已經對使用機構信息的保密性以及查詢信息交付的第三方行為作出了明確的規定，但是對于非接入征信系統機構的信息使用卻沒有作出明確的約束。當前我國大部分信息使用者都是通過自主查詢來獲取信用信息，而且這些主體不在法律規定的范圍內，因此在信息的使用中只能通過自律的方式保證信息的私密性，進而會導致嚴重的風險隱患。信息主體對信息保護意識不強，同一個信息主體將查詢報告交給多個使用者的情況比較普遍，但是卻忽視對信息外泄風險的關注，也使得信息主體的權益保護受到影響，所以還需要加強信息主體的引導，提升社會風險意識。

四、結語

綜上所述，互聯網金融的發展也對征信業的監管提出更大的挑戰，征信業需要跳出傳統監管的限制，從互聯網金融的特點出發，更新征信監管理念，擴大監管范圍，提升監管力度，保證互聯網金融的良性發展。

參考文獻：

[1]高漢.互聯網金融的發展及其法制監管[J].中州學刊,2014(2):57-61.

[2]屈魁,張明,王雪等.互聯網金融發展面臨的征信業監管問題探析[J].征信,2015,33(3):41-43.

作者：唐靜怡 單位：沈陽師范大學國際商學院

第三篇：互聯網金融發展現狀與風險防范分析

摘要:通過對互聯網金融內涵、業務模式、發展現狀和風險等多角度多方面的分析探討，認為互聯網金融的內涵主要涉及信息技術與金融的結合、普惠金融和長尾理論等概念，并且存在監管與法規風險、信息安全風險、信用風險、資金安全風險、流動性風險以及特殊風險等。因此，為維護互聯網金融體系穩健運行，其監管思路應體現包容性、開放性和適應性，堅持鼓勵與規范并重、培育與防險并舉，構建包括法制建設、市場自律和外部監管“三位一體”的完整體系。

關鍵詞:互聯網金融;業務現狀;發展風險

隨著我國互聯網普及程度的不斷擴展和加深，信息技術的快速更迭和創新，金融行業+互聯網所生出的新產業與新經濟增長點令人矚目。根據中國互聯網信息中心(CNNIC)的第36次全國互聯網發展統計報告，如圖1所示，截至2016年年底，中國互聯網普及率已達到53．2%，網民規模達7．31億人，超過全球平均水平3．1個百分點;其中手機網民規模達到了6．96億人，增長率連續三年超過10%。在大數據、云計算、社交網絡等新興互聯網技術的推動下，以第三方支付、互聯網借貸、股權眾籌、消費金融為代表的互聯網金融(InternetofFinance)行業發展迅速，一個規模達萬億級別的新興市場已蓬勃興起，并正在悄然改變著傳統的金融業務。互聯網通過觸及渠道、數據和技術三大支撐金融底層的要素來改變傳統金融。相較于傳統金融，互聯網的出現使金融與商業在技術上空前緊密結合成為可能，簡化金融程序，將時間、金錢成本降至最低，可實現用戶流量與金融機構的無縫對接，給用戶帶來切身便利，使企業投資、個人借貸變得方便快捷，發揮資源的最大潛能。［1］互聯網金融以其自身優勢井噴式發展，對國內金融監管制度革新和征信體系建設提出了更大的挑戰。互聯網金融如何在規范的前提下健康、可持續發展，成為中國經濟的新增長點，是政府、學術界和實業界都在探討的新課題。本文在分析互聯網金融內涵、業務模式、發展現狀和風險的基礎上，從多個視角研究我國互聯網金融穩健發展的對策建議。

一、互聯網金融的內涵

目前針對互聯網金融尚未有一個廣為接受的定義，業界和學術界對其含義與本質仍存爭議。Allen(2002)［2］、謝平(2012)［3］等學者認為，互聯網金融并不是簡單的“互聯網技術的金融”，而是技術作為必要支撐的“基于互聯網思想的金融”。互聯網金融使得借貸雙方的交易可能繞過銀行、券商等中介而直接進行，市場可能接近于無金融中介存在的、充分有效的瓦爾拉斯一般均衡狀態。以陳志武(2014)［4］為代表的另一方則認為，互聯網金融本質上仍是金融，雖然改變了傳統金融交易的范圍和業務場景，但沒有改變金融交易之本質———交易各方的跨期價值交換和信用交換。其所經營的產品在支付結構上并沒有明顯的創新，沒有改變金融風險的隱蔽性、傳染性、突發性和較強的負外部性特征。吳曉靈(2014)［5］認為互聯網的特性使得金融服務對象能夠深入，使直接金融更方便，是金融改革的助推器。還有其他學者從不同角度分析了互聯網金融的內涵。芮曉武、劉烈宏(2014)［6］從金融模式角度分析，認為互聯網金融是以大數據、云計算為基礎的新金融模式，核心資源是大數據，核心技術是云計算。李耀東、李均(2014)［7］從互聯網金融的層次出發，提出互聯網金融可以帶來金融民主化，即運用互聯網技術解決信息不對稱，使社會經濟中的每個人都有權利和手段參與到金融活動之中。基于學者對互聯網金融內涵的研究，并結合本文研究范疇，筆者認為應從兩大特征把握互聯網金融內涵:首先互聯網技術是互聯網金融的基礎，同時也是互聯網金融的未來，它與傳統金融的結合及衍生才創造出互聯網金融這樣一個新行業;其次是體現普惠金融及長尾理論的內涵，被傳統金融企業忽視的長尾企業成為互聯網企業的典型客戶，打破傳統金融業“嫌貧愛富”的思路，幫助小微企業構筑完善的金融運營模式。

二、互聯網金融發展現狀與特征

(一)互聯網金融業務模式

根據中國互聯網金融協會年報以及各監管部門的相關文件資料，可總結出目前我國互聯網金融共有八種業態形式:網絡借貸、互聯網股權融資、互聯網支付、互聯網保險、互聯網基金銷售、互聯網消費金融、互聯網直銷銀行、互聯網證券。如表1所示，每種業態都有各自具體的業務模式、業務特點等。其中，互聯網支付、網絡借貸和互聯網消費金融這三種是消費者最為熟悉和使用場景較廣泛的類型，如超級網銀、阿里巴巴開發的支付寶，還有像陸金所、有利網這樣的P2P個體網絡借貸公司。互聯網消費金融不僅指為個人消費行為提供金融服務，同時牽涉到個人或家庭的收入、消費、資產配置、個人信用和信息共享程度等問題。互聯網證券、保險和基金銷售這幾種業態，基本上是傳統金融的場景轉移和銷售模式的改變，其金融產品本質并未更改。互聯網直銷銀行這一新型的銀行運作模式是指“業務拓展不依賴柜臺，客戶主要通過電腦、電子郵件、手機、電話等線上渠道獲取金融產品和服務”。［8］因此互聯網直銷銀行能夠大幅減少運營成本，提供更具價格競爭力的日常金融服務。

(二)互聯網金融代表業務發展現狀

自2013年開始，互聯網金融在中國井噴式發展不僅遠遠超出各方預期，而且對中國的金融行業形態和金融業競爭格局產生了重大影響，并對中國現行的監管模式、征信水平及風險控制能力提出了嚴峻的挑戰。由于移動互聯網及二維碼支付技術的突破，2013年第三方移動支付市場規模高達12197．4億元，以707．0%的巨大同期增長比率快速普及。如圖2所示，從2013年開始我國互聯網支付用戶的規模以年均24%左右的速度在增長，2015年增長速度達到了40%。同時，可以看出移動端支付用戶規模占比在逐年快速攀升，2016年已達到90%的占比。這些數據說明互聯網支付和移動端支付的發展速度及規模都十分驚人。網絡借貸行業是互聯網金融發展最為迅猛的業態之一。因為網絡借貸行業進入門檻較低且沒有明確的業務規則，大量社會資本快速涌入該行業，并且隨著支付、征信系統的不斷完善，社會公眾對其接受程度大幅提升，因此該行業在2013年出現突破性增長，但與此同時P2P網貸風險事件頻發，同年共有75家出現倒閉、詐騙、跑路情況。隨著監管部門的重視，網絡借貸行業由無序逐步向規范發展轉變，業務規則逐步清晰，監管體系和企業內控治理日漸成熟，發展也趨于穩定［9］。如圖3所示，自2015年中期開始，網貸平臺的增長率在逐月降低，從5%左右降至不足1%，但成交量仍在穩定增長。綜合預期收益率在兩年中降低了30%，說明高回報的風險有所下降。

(三)互聯網金融業務特點

基于互聯網金融發展現狀與模式研究結果，可以總結出該行業整體發展有以下特點:第一，信息可在短時間內得到快速處理，并降低成本。互聯網極大地拓展了信息傳播的途徑，運用云計算、數據挖掘技術可以集中并快速處理海量信息，降低了機構的人工成本及客戶的時間成本。第二，移動端使用率增長迅速。圖2中顯示，移動端支付用戶數量在互聯網支付中占比在不斷擴大，從2013年的50%快速增長到2016年的90%(移動端支付用戶數量4．4億，在互聯網支付用戶數量4．9億中占比即為90%)。現在各大銀行、券商、P2P公司、第三方支付等金融機構的業務開展和相關交易都會有APP來支持，實現全程電子化支付交易。第三，資源配置中介平臺。用戶可以在互聯網上自己的資金信息，尋找交易對象。交易過程全部在網上運行，比較透明和公開。第四，強化金融普惠性、降低融資成本、提高金融效率的同時，也存在較為明顯的風險隱患，尤其是網絡借貸和互聯網支付。風險主要集中在用戶個人身份信息隱私的保護、財產信息安全、賬戶資金安全及支付環節的安全性等方面。

三、互聯網金融發展風險互聯網技術

在給予互聯網金融特有優勢的同時，也相應地帶來了特有的風險，使傳統金融風險的波及面更廣、擴散速度更快、溢出效應更強。如圖4所示，中國網絡借貸行業的問題平臺占比從2015年初一直在增長，從20%上升至60%左右，接入金融基礎信用信息庫的比例始終維持在20%左右，由此可看出該業態的風險和問題較大。互聯網金融不僅面臨傳統金融風險，而且也暴露在由互聯網技術決定的特殊風險之下［10］，具體可分為以下六個方面。第一，監管與法規風險。目前尚沒有統一的監管法規和針對性的法律約束不同類型的金融機構，互聯網金融機構及其風險準備金、壞賬率、信息披露、風險評級和出資人權益保護等內容都未納入監管范圍［11］。第二，信息安全風險。信息科技風險在互聯網金融中非常突出，主要體現在用戶敏感信息和個人財產存在安全隱患，互聯網金融企業安全技術防護能力薄弱。［12］第三，信用風險。在互聯網金融業務過程中很容易隱藏風險，防范難度比較大。［13］首先，交易雙方的信息是否真實準確，機構在對信息進行審查過程中如何對企業的信用度進行認證就是一個關鍵問題，尤其是對于中小企業的考察，機構應采取措施，判斷真偽、防范風險。其次，在交易發生后，如何保證雙方如期履約不出現違約等情況，規避投資風險，保護投資者的利益，是互聯網金融發展過程中的又一個難題。第四，資金安全風險。互聯網金融機構雖然按照中國人民銀行《非金融機構支付服務管理辦法》在銀行開立備付金存款賬戶并存入備付金，但是賬戶資金調配權在互聯網金融機構手中，仍存在資金被挪用的風險。而且該辦法中并未明確發生挪用、占用等行為后的處罰措施。第五，流動性風險。首先是高杠桿率。國內部分網貸平臺對出資人的本金提供相應擔保，但這種本金保障模式有可能將出資人面臨的信用風險轉嫁給P2P網貸平臺，形成流動性風險。其次是資金集中贖回。以“余額寶”為例，支付寶利用本公司的自有資金或客戶備付金墊付贖回資金，才能實現實時到賬。而此時若利率上調，收益水平達到或超過互聯網相關理財收益，那么大量資金就會從互聯網融資平臺回流至銀行，引發流動性風險。第六，互聯網金融特殊風險。互聯網的快速處理在提高金融服務效率的同時，也加速了支付、清算等風險的溢出。P2P平臺的特殊風險主要集中在中間賬戶的無托管性、運作模式的合法性、擔保與關聯交易的黑箱等問題上。當然還有眾籌項目對資金使用者的有效監管，以及項目發起人創意的知識產權保護問題［14］。

四、對策建議

互聯網金融監管思路上應體現包容性、開放性和適應性，堅持鼓勵與規范并重、培育與防險并舉，維護良好的競爭秩序、促進公平競爭，構建包括法制建設、市場自律和外部監管在內的“三位一體”的安全網，維護金融體系穩健運行。第一，盡快完善互聯網金融相關法律體系，以立法的形式明確機構性質和法律地位，對其組織形式、準入資格、技術規則、國家標準、經營模式、風險防范、監督管理和處罰措施等進行規范。第二，依托行業協會的管理促進市場和行業的自律［15］，如2014年由國務院批準、中國人民銀行條法司牽頭組建的互聯網金融協會和互聯網金融專業委員會(隸屬于中國支付清算協會下的二級協會)，以及北京的中關村互聯網金融行業協會、上海的網絡現代服務業企業聯盟等，它們相繼了自律公約。行業自律比政府監管更為靈活，作用空間更大。第三，針對出現風險概率最大的第三方支付和網絡借貸，是否要納入社會融資總量，該如何納入金融監管范疇，怎么進行具體的監管，制定哪些條例法規來規范，這些備受關注的問題應盡快予以明確，為互聯網金融規范有序發展提供依據。具體可以從反欺詐、反洗錢和征信的角度來防范風險，扎實做好金融基礎信息庫的維護，擴大接入系統的范圍，完善征信數據體系，并制定相關政策制度、采取具體措施來完善失信懲戒機制，如建立違約借款人黑名單制度和披露機制平臺。

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［11］楊群華．我國互聯網金融的特殊風險及防范研究［J］．金融科技時代，2013(7):100－103．

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［13］劉鵬翔．P2P網貸平臺借款人信用風險的影響因素分析———以拍拍貸平臺為例［J］．征信，2017(3):71－76．

［14］胡吉祥，吳穎萌．眾籌融資的發展及監管［J］．證券市場導報，2013(12):60－65．

［15］楊勇．互聯網金融的特點、風險及應對［J］．征信，2016(4):13－18．

作者：丁韋娜；陳彥達 單位：中國人民銀行征信中心

第四篇：互聯網金融發展與中小企業融資約束分析

摘要：隨著我國經濟的快速發展，作為經濟發展的重要推動力的中小企業的作用不容忽視，中小企業對于我國經濟發展、經濟結構轉型起到了非常重要的作用。但是，我們目前的金融信貸體系不能夠滿足中小企業的發展，受到了融資渠道的限制，中小企業的發展受到了一定的阻礙，而融資困難則是限制發展的首要因素。隨著近些年我國互聯網金融行業的快速發展，給我國廣大中小企業的發展帶來了新的機會，互聯網金融自身具有高效快捷等眾多優勢，并且對于中小企業的發展提供了專業的融資渠道。下面我們主要介紹互聯網金融對于中小企業的具體影響。

關鍵詞：互聯網金融；中小企業；融資路徑；融資創新；融資模式

一、我國中小企業融資總體現狀分析

1、融資渠道狹窄

目前，由于我國經濟發展起步較晚，對于資本市場中的各項體系建設還不完善，對于資本市場的各種條件都比較高。而中小企業由于自身的發展規模，很難能夠滿足一些國有大型銀行的信貸條件進行資金的籌集。而一些融資結構發展還不夠成熟，并且由于中小企業自身的抗風險能力比較差，缺乏一些能夠進行有效擔保的資質，種種限制下中小企業很難從國有大型銀行中獲得企業運營中急需的大量資本，從而造成了中小企業的發展受到了嚴重的限制。

2、融資成本較高

對于一些大型商業銀行來說，中小企業由于自身的經營狀況很難控制，所以為了能夠減少自身的經營風險系數，減少信貸壞賬的發生，一般對于中小企業的信貸審核都比較嚴格，從而造成了大量的審查費用的產生，為了能夠彌補這些費用，一些商業銀行通過上浮信貸匯率來進行彌補，這樣使得中小企業的貸款成本不斷提升，不利于企業的發展。而為了能夠降低風險大型商業銀行還是不能夠大量的支持中小企業，這樣只能使一小部分企業獲得相應的貸款，這些數額較小、周期短的小額貸款使用的成本還非常高。并且對于這些能夠獲得大型商業銀行貸款的中小企業，還需要提供一些超過貸款本身的抵押物，這種復雜的信貸程序很難能夠使中小企業短期內拿到發展的資金，造成了融資過程中經常失去非常有利的市場機會，導致在發展過程中非常不利。

二、互聯網金融下中小企業融資的主要渠道

1、P2P網貸

隨著科學技術的不斷發展，互聯網技術已經非常成熟，作為互聯網金融中一種非常便捷的融資模式就是P2P網貸，這種便捷的融資模式將會是未來與傳統商業銀行搶占市場份額最為有利的競爭者。商業銀行主要是通過收取社會存款進行放貸，從而收取借貸中的利息差，這些年電子信息技術的不斷發展，日常生活中人們已經將電子貨幣當做交易的首要手段，紙幣交易已經慢慢的失去了原有的優勢。傳統的一些結算業務也已經被專業的電子支付公司所代替，這樣一來互聯網金融行業得到了快速發展，互聯網借貸能夠使中小企業獲得發展的機遇，受到互聯網金融自身的簡潔方便的優勢，使得大部分中小企業都爭相使用。P2P網貸主要是在借貸過程中，通過網絡將各種貸款程序進行，不會浪費太多的時間就能完成。這樣一來大大的提升了辦事的效率，降低了中小企業借貸的成本，改變了整個中小企業在金融方面的發展方向，對于中小企業的發展起到了決定性的作用。

2、眾籌模式

中小企業現階段使用的融資渠道還包括眾籌模式，這是繼P2P網貸后的另一種與我們中小企業息息相關的金融發展模式，眾籌模式屬于新型的互聯網融資模式。其主要是為中小企業創造更多的資金融通，使其能夠全方面地獲得發展資金。中小企業的融資者通過借助互聯網上的一些眾籌融資平臺，使其一些資本為企業項目發展提供投資，這種方式相對于傳統的融資方式來說更為開放。眾籌模式已經不再是屬于中小企業項目的價值唯一標準，這些項目只要是公眾喜歡的，那么他們就會有興趣參與眾籌。這樣一來就有利于我們廣大的中小企業更好的發展。

3、新興融資平臺

互聯網金融與傳統的金融行業最大的區別不僅僅是所使用的媒介不同，主要在于互聯網金融自身的開放、平等、協作、分享的精髓，互聯網金融更能夠廣泛的滲透到廣大的企業中去。目前，以互聯網技術為主要核心，廣泛的拓展中小企業融資渠道，從而利用社會上閑散的資金進行企業的發展，這樣具有門檻低、多樣性和創新的特征，新型的融資平臺能夠為中小企業非結構化數據量飛速增長，使得我們的中小企業自身能夠使用的數據資源不斷增大。

三、互聯網金融對中小企業融資渠道的影響

1、信息透明的影響

隨著社會不斷的發展，對于進行資金融資來說，必須要信息高度透明，這樣能夠使交易雙方更加清晰。互聯網金融的發展，就是使眾多的信息赤裸裸的掛在互聯網上，雖然設有專業的密碼，但是還是不能夠真正的保證其安全性。尤其是對于剛剛發展起來的中小企業來說，大量的財務體系信息還不完善，這樣將會影響到我們進行融資的速度，互聯網技術的發展自身存在很多技術漏洞，雖然能夠提升我們融資的效率，但是其自身不穩定性也容易造成交易數據出現錯誤。

2、操作高效的影響

互聯網金融為中小企業提升了融資的效率，幫助其進行快速發展，減少了中小企業為了進行融資花費的精力，但是由于互聯網技術的不完善，其也從另一方面阻礙了中小企業的融資渠道。

3、方式多樣的影響

中小企業受到自身發展規模以及發展能力的限制，隨著互聯網技術的發展，中小企業傳統融資方式已經被改變，通過眾籌平臺、P2P網貸等多渠道多樣化的方式緩解了中小企業在融資渠道方面非常困難的問題。雖然互聯網金融的多種多樣的服務使得中小企業融資非常方便，但是在這種大數據環境下，由于各種不同的來源，造成了很大的實效性。因此，中小企業在融資方面受到這種大數據處理方法的影響下會非常復雜。

4、線上線下的影響

受到融資資金來源的方向的不同影響，我們大致分為兩個方面，內源融資和外源融資。其中內源融資主要是靠企業自身內部進行籌措資金的方式，而外源融資則是從企業外部進行資金籌措的方式。我們在進行外源融資過程中可通過間接或者直接的方式進行，現階段只有少數的融資來源為直接融資。通常都是在互聯網上進行，這樣擁有更為高效的融資方法，能夠將融資的直接性、長期性和流通性展現出來。我們的互聯網金融企業將各種融資模式放到互聯網平臺上，這樣能夠使廣大的用戶不出家門就能夠輕松的將其進行操作，大大的提升了發展的效率。

四、互聯網金融下中小企業融資渠道面臨的主要問題

1、互聯網金融的法律法規發展不完善

作為互聯網和金融的有機結合體，互聯網金融目前還處于發展的新生階段，相關的法律法規還不夠完善，其中主要的表現就是互聯網金融行業現在處于無門檻、無標準、無監督的狀態。這樣一來廣大的中小企業在互聯網融資渠道上無法受到我國相關的法律保護，很容易給中小企業帶來嚴重的資金安全問題。所以我們必須要加強對于互聯網金融這一塊的防范措施，讓中小企業得到有效的法律保障，從而更好地使互聯網金融行業得到發展。

2、中小企業自身發展力量薄弱

中小企業大部分規模小，抗風險能力差，并且經營資金不充足。這樣自身原因使得其在商業銀行進行貸款不是很容易，這樣一來造成了中小企業融資渠道變得非常狹窄。盡管互聯網技術發展非常快，自身具有強大的信息數據處理功能以及便捷的操作，但是自身也存在著非常多的瑕疵。互聯網金融為市場提供著強大的資源，但是由互聯網金融通過各種企業的數據分析，來獲得融資企業的信息，將這些信息用于作為貸款的主要依據，是否能夠得到有效的保障值得商榷。誰又能夠驗證借款人提供資料的真實性，這些問題給本來力量就非常薄弱的中小企業帶來了更為困難的融資問題。

3、互聯網金融現實與理論的脫節

隨著互聯網技術不斷的創新，不管是在自身的技術上還是理論上都已經非常專業。如果中小企業融資渠道在此基礎上進行融資模式的創新，必須基于各種互聯網理論為基礎，才能夠進行實踐操作。但是這樣一來中間就存在一個空間跨度，導致在理論和現實操作之間存在一定的差異，使互聯網金融的發展形成脫節。所以，我們必須要將互聯網融資渠道中難以實現的各種問題進行解決，才能夠滿足中小企業融資的標準。

五、在互聯網金融下中小企業融資渠道如何完善

1、完善互聯網金融的法律法規

隨著互聯網金融不斷的發展，我國相關部門應該完善這個行業的各種行為規范和法律法規，只有這樣才能使廣大的中小企業融資時得到有效的保障。通過監管部門的積極監督，使得金融市場得到專業化和精細化發展，切實將中小企業融資渠道進行發展。引導和鼓勵第三方風控系統的發展，構建出一個市場自律自治的新興互聯網金融秩序。

2、加大政府支持力度

我國的相關政府部門應該不斷的加大支持力度，并且優化互聯網金融行業。組織有關部門對中小企業進行互聯網技術培訓，幫助企業了解互聯網信息平臺的各種融資渠道，并且完善融資服務平臺合作。政府部門積極發揮市場主體作用，實現中小企業融資渠道的有效完善。

3、轉變自身融資結構

互聯網金融是一個大眾共同參與的經濟新時代，將個人或企業的融資高效化。互聯網技術表面上看風光無限，但也暗藏著很多制約和風險，這是中小企業在融資過程中必須接受的挑戰。所以，打造一種具有戰略性價值的新模式，才能為中小企業的融資渠道帶來獲勝的先機。根據中小企業自身的特點，積極的進行開拓創新產品，從而吸引投資者的注意力。時代在變革，而互聯網金融時代中的中小企業的變革、更新莫過于商業模式的調整和變革。

六、結論

綜上所述，因為融資非常困難嚴重的影響了廣大中小企業的生產積極性，隨著互聯網金融行業的突然出現，為其中大部分中小企業的發展提供了多樣性的選擇機會。通過發揮互聯網金融的自身長處，能夠為這些中小企業解決融資難題，從而幫助推動我國經濟的不斷發展。

參考文獻

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作者：朱佳琦 單位：重慶大學

第五篇：互聯網金融推動農村普惠金融發展實證探討

摘要：發展農村普惠金融已成為我國現階段深化農村金融體系改革、提升農村地區金融運行整體效率的重要方向之一。互聯網金融以其獨特的優勢為農村普惠金融發展提供了新的途徑。它的蓬勃發展為構建我國農村普惠金融體系提供了新的契機。本文在對江西省2500多家農戶和1000多家農村企業實地調研的基礎上，實證分析了互聯網金融對農村普惠金融發展的影響，并提出了相關政策建議。

關鍵詞：互聯網金融；農村普惠金融；相關性；政策建議

一、引言

普惠金融也稱“金融包容”或者“包容性金融”，是2005年由聯合國在“國際小額信貸年”年會首次提出的新金融概念。它的含義可以表述為以較低的運行成本，有效地、全方位地為社會所有階層和不同群體提供機會平等的金融產品和服務（姜麗明等，2014）。中共十八屆三中全會決議文件中提出我國應發展普惠金融、進行重大金融體系改革。顯然，發展普惠金融已成為我國黨和政府深化改革、完善金融市場體系的主攻方向之一。但是由于歷史和現實原因，我國農村地區普遍面臨資金短缺、融資模式單一、金融供給主體相對匱乏的尷尬局面。劉文璞（1996、1998）和杜曉山（2006）研究表明農村金融的信貸配給效率普遍較低，使得農村地區存在兩大矛盾，即融資困難與農戶信用度高并存、農村地區資金短缺與農戶資金外流并存。林宏山（2014）認為農村地區普遍存在金融服務基礎設施匱乏且金融服務供給不足的情況，現有傳統金融機構不利于推廣普惠金融服務。2013年，以大數據和云計算為依托的互聯網金融借助于互聯網技術、移動通信技術，異軍突起，成為一種新興的金融業態。互聯網金融在一定程度上替代了商業性金融機構部分職能，導致金融“二次脫媒”（吳曉求，2015）。它與傳統金融模式相比，互聯網金融大大提高了金融資源的可獲得性，降低了由于信息不對稱和金融資源中介化帶來的交易成本，通過互聯網平臺進行交易，能夠打破時空限制，有效彌補農村地區金融基礎設施供給不足的局面（林政、李高勇，2016）。此外，農村互聯網金融與普惠金融呈現出高度的耦合性，可以助推精準扶貧脫貧，緩解農村金融排斥（董玉峰、劉婷婷、路振家，2016）。可見，研究互聯網金融與農村普惠金融，明確二者之間的內在關系，對完善金融市場功能、推動農村金融體系改革具有重要現實意義。因此，本文在對江西省2500多家農戶和1000多家農村企業實地調研的基礎上，實證分析了互聯網金融對農村普惠金融發展的助推作用，并提出了適合現階段的相關政策建議。

二、江西省農村金融運行情況

（一）農村普惠金融體系基本形成

2010年以來，江西省響應國家深化農村金融體系改革號召，籌建了以村鎮銀行為代表的新型農村金融機構，初步形成農村普惠金融基本體系。截至2016年底，江西省涉農金融機構主要有國家開發銀行和農業發展銀行兩家政策性銀行、中國農業銀行江西省分行、郵政儲蓄銀行江西省分行、省農村信用聯社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行、小額貸款公司和融資擔保公司等。其中，小額貸款公司已實現縣域面積全覆蓋，基礎金融服務在行政村覆蓋率達到95.28%。此外，全省共設立村鎮銀行62家，縣域覆蓋率達到78.5%。中小金融機構的擴張為農村普惠金融的發展創造了良好條件。

（二）農村信貸投放力度明顯增強

截至2016年末，江西全省小微企業和涉農貸款余額分別為5306.11億元和8432.00億元，同比分別增長25.40%和17.32%；占全部貸款余額比重分別為24.29%和38.59%，比上年末提高1.49和下降0.42個百分點。分機構來看，農村信用社貸款余額3313億元，占全省金融機構貸款總額的42.6%左右，面向農村小微企業貸款余額2281億元，占全省金融機構發放總量的37%，居全省金融機構首位；其中全省范圍內小微企業貸款余額達8167.28億元，較上年增長495.37億元，同比增長6.46%。信貸投放力度的增強為活躍農村經濟發展產生了積極效應。

（三）農村信用體系建設和金融生態環境明顯改善

良好的信用是活躍市場交易活動、拉動經濟增長的基石。來自中國人民銀行南昌中心支行數據顯示，截至2016年底全省已經建立農戶信用檔案超過527萬個，評定信用農戶445萬戶。68個縣（市、區）相繼開展了“信用村、信用鄉（鎮）”創建活動。通過建立檔案和對信用進行評估，全省不良貸款農戶數同比下降24.2%，并形成了“農戶+征信+信貸”的業務模式。信用體系健全和金融生態的改善為全省發展普惠金融服務創造了一定條件。

（四）新型支付結算工具

在農村地區得到全面推廣支付結算工具是完成金融交易活動的最后一關。近年來，高效、便捷的支付結算工具極大地提高了農村地區的金融服務水平和效率。例如在農副產品收購、加工和銷售等環節使用的網上銀行支付、手機支付和POS刷卡終端等新型支付結算工具，大大推動了農村資金的周轉速度。農村支付清算功能的改善大大提升了農戶參與金融活動的積極性，為農村金融朝著普惠方向發展奠定了基礎。

三、互聯網金融對農村普惠金融發展的推動意義

互聯網金融是基于IT、互聯網技術和互聯網共享精神的新金融創新模式，是一個綜合的譜系概念（謝平，2014），包括金融互聯網化、第三方支付等六種主要形式。互聯網金融作為一種新型的融資方式和渠道，其自身具有的高效低能、方便快捷及海量信息優勢正是農村普惠金融發展的需求所在，對推動農村普惠金融發展具有廣泛而深刻的現實意義。

（一）提升農村金融服務的可獲得性，有效拓展普惠金融服務領域

互聯網金融依托互聯網共享、開放平臺，使得所有社會階層和群體都有機會獲得同等金融產品和服務。同時，其憑借大數據和云計算等技術優勢建立的信用體系可大大降低金融交易雙方的信息不對稱，能有效避免由此引發的逆向選擇和道德風險，為農村地區居民享受同等金融服務提供了可能。如眾籌融資平臺，這種任何人都可以參與的眾籌模式能夠有效推動“草根創業”（單美嬌、鄧戎，2014）和“微創業”，其較低的投、融資門檻也有效提升了金融的普惠性。

（二）降低金融交易成本，加快普惠金融商業化進程

互聯網金融對金融交易雙方的行為和關系等軟信息掌握比較充分，其通過云計算來挖掘、分析客戶大數據，可大大降低交易成本，提高交易效率。此外，互聯網金融規模優勢明顯，投資者前期投入經過網絡技術處理，使客戶投入的邊際成本趨于零，隨著投入量增加，成本逐漸減少，收益不斷增大。因此，可以利用互聯網金融的規模效應來做大、做活農村金融市場，從而推進普惠金融發展步伐。

（三）互聯網金融跨界產生“鯰魚效應”，為普惠金融縱深發展提供新機遇

由于諸多原因，傳統金融在我國農村地區始終處于壟斷地位，其存在著門檻過高、風險控制機制單一、缺乏創新等問題。互聯網金融異軍突起，打破傳統金融機構壟斷金融體系的格局，猶如一條“鯰魚”闖入傳統金融領域，跨界產生“鯰魚效應”。它依托DT手段有效降低金融交易成本，提高金融供給效率，沖擊傳統金融機構利益格局，倒逼傳統金融機構改革，使傳統金融機構更加重視農村地區、弱勢群體，更加重視金融產品和服務創新。此外，互聯網金融實現了對民間融資的繼承和超越，促進民間融資的規范化和陽光化，將金融服務真正惠及農村，從而為普惠金融的發展提供了新機遇和新路徑。

四、互聯網金融推動農村普惠金融發展的實證研究

互聯網金融屬于金融，其本質是普惠金融。它與傳統金融不是“零和博弈”，而是一種優勢互補的關系。互聯網金融一方面填補了傳統金融服務的空白，增強了金融市場活力，拓展完善了金融產業鏈；另一方面以個性化服務方式豐富了金融業運行模式，增加了金融服務行業的整體附加值，有效推動了普惠金融的發展。為進一步證實互聯網金融推動農村普惠金融發展，本文將進行以下實證分析。

（一）構建模型

1.論證方法。金融服務的體驗最終是以消費者的效用表現出來的。由于效用不可直接度量，因此我們選用農村普惠金融供給和產出作為消費者效用的定量表示。首先，我們采用問卷調查方式來取得農村地區金融需求和供給的原始數據，并以此數據為基礎結合與金融產出和供給相關聯的一般性觀測變量構造相應指標。然后，采用Backward回歸法，得到農村地區金融供給對產出的回歸方程。最后，依據各項回歸系數，分析產生的原因。

2.數據來源。由于2013年是互聯網金融發展元年，考慮到實證結果的時效性，本文以2012年為研究基年，每半年作為一個統計周期，考察區間延續到2015年底，總共8個統計區間。同時考慮到數據可得性，選取江西省內五家涉農金融機構進行研究，即中國農業銀行江西省分行、中國郵政儲蓄銀行江西省分行、農業發展銀行江西省分行、省農村信用聯社和全省村鎮銀行。按照普惠金融發展的“傳統方式”和“互聯網方式”來分別確定各變量。

3.農村地區金融需求滿足程度調查。通過實地調研，我們發現江西省在農村金融服務資金供給量和服務方式上面取得很大進步，農村金融服務的覆蓋面大大擴展。截至2015年12月份，全省涉農金融機構貸款余額達7187.32億元，幾乎是2012年末貸款余額的2倍（2012年末數據為4068.63億元），增長接近77%，全省16826個行政村均設有金融終端服務設備，實現行政村100%全覆蓋。但針對2500家農戶和1000家農村企業開展的綜合問卷調查顯示，雖然農村金融服務水平確實有了很大程度的提高，但是其實際金融服務需求仍未得到充分滿足。數據表明，在針對2500戶農戶的調查中，貸款需求滿足度達到90%以上的占比不足10%，達到70%占比只有10.4%，達到80%占13.7%，貸款需求滿足度在50%以下的農戶占比為55.3%；針對1000家企業的調查表明貸款需求滿足度在90%以上的占比勉強超過10%，貸款需求滿足度在70%以上的占比15.6%，在50%以下的占比52%。

4.農村地區金融服務供給和產出效率綜合評價。（1）指標確定考慮到農村地區金融服務供求要素，為便于定量分析，同時又兼顧數據可得性，我們以農村地區金融設備的投入數量和應用程度為自變量，具體如下：傳統金融方式：金融機構網點數（X1）、助農服務點個數（X2）、助農服務點交易額（X3）、助農服務點交易筆數（X4）。互聯網金融方式：網上銀行開戶數（X5）、網上銀行交易額（X6）、互聯網使用戶數（X7）（包括農村地區固定寬帶使用戶數和移動互聯網使用戶數）、手機銀行交易額（X8）、手機銀行交易筆數（X9）。通過問卷調查發現，資金供給不足仍是當前農村地區金融服務的短板，資金供給不足引起資金需求越發旺盛，嚴重影響到農村地區的生產發展。同時考慮到農村地區的資金供需不平衡主要表現為存、貸款結構不對稱，我們選取反映金融服務產出水平的存款增量（Y1）和貸款增量（Y2）為因變量。（2）建模與分析本文將通過SPSS21.0軟件進行向后剔除回歸，每次剔除掉一個不顯著變量，最終得到回歸方程。

（二）實證結果分析

1.金融機構網點數對存款增量影響顯著，但對貸款發放影響較小。2012年初，全省農村地區金融機構網點為3190家，到2015年12月底，該數量達到4205家，年均增加近47家，增長率達到7%。金融機構網點數增加，直接拓展了農村金融服務覆蓋面，提高了農村金融普惠性。但是，它對貸款量的影響不十分顯著。這主要是因為江西屬于勞動力輸出大省，農村地區的剩余勞動力少，剩余勞動力中實際通過貸款來創業的占比較少，農村工業企業總體較少。從回歸模型也可以看出，金融機構網點數每增加一單位，引起存款增量約增加1.5單位，而貸款發放額僅增加0.1個單位。事實上，統計數據顯示，截至2016年12月份，全省農村地區存款余額約為6000億，較2012年初增加2004億，增幅達到50.1%。由此可見，農村傳統金融機構在拉動本地區存款增長方面占據主導地位。但受制于網點覆蓋率和農村勞動力輸出等影響，其對貸款增量的影響不是很明顯。

2.助農服務點交易影響顯著。截至2015年12月份，全省農村地區助農服務點數量約為39670個，較2012年初增加6590個，增幅約為50.4%；同期助農服務點交易筆數為3340萬筆，較2012年初增加854萬筆，增幅為36%；交易金額較2012年增長203%。如回歸結果所示，助農服務點每增加一個單位，使得存款約增長0.8個單位，貸款約增長0.22個單位。由此可見，助農服務點的推廣的確對拉動農村存款效果明顯，同時使得農村地區的金融服務產出水平有所提高，但受制于農村地區勞動力輸出，其對產出水平的影響效果有限。

3.互聯網金融應用對農村地區金融產出水平影響顯著。2012年初，全省手機銀行開戶數僅為55萬戶，但到2015年末，這一數量突破275萬戶，呈現井噴式增長；交易筆數也較2012年增加200多萬筆；同時交易金額較2012年增長62%。此外，從回歸結果也可以看出，手機銀行開戶數每增加一個單位，引起貸款發放額約增加1.3個單位。同時，農村地區互聯網金融的普及對農村居民的存款動機影響不明顯。這是因為江西省在全國仍然屬于較落后的地區，農村地區居民思想觀念保守，加之部分有較高文化層次的青壯年勞動力外出務工，使得農村地區居民文化水平普遍較低，對互聯網金融的認可度不是很高。此外，回歸結果中，農村地區網銀交易金額的回歸系數為負，但是數值非常小，影響可以忽略不計。這主要是因為農村居民對網銀使用不普遍，且受手機銀行等移動終端結算工具沖擊，對單純依靠固定PC終端結算的網上銀行有一定的“擠出效應”。綜上所述，傳統金融機構在農村地區占主導地位，其對農村地區金融服務供給和產出的影響仍不可小覷。但是，互聯網金融對農村地區金融服務影響將越來越明顯，目前的互聯網金融在農村地區已表現出強大的生命力。這對推動農村普惠金融發展意義十分重大。

五、互聯網金融推動農村普惠金融發展政策建議

互聯網金融模式為解決農村金融缺陷提供了技術和市場上的新途徑和新方法，通過互聯網開放平臺大大提高了農村地區資金配置效率，拓展了農村地區金融服務覆蓋面，將助推農村普惠金融繼續向前發展。基于互聯網金融發展實際，我們提出以下政策建議：

（一）加快傳統金融機構金融產品和服務創新，規范引導傳統金融向普惠方向發展

盡管傳統金融機構有撤離農村地區的傾向，但其在農村地區的影響力仍不可小覷。相對互聯網金融這個新金融業態，傳統金融機構完全可以通過加快金融產品和服務創新，繼續扎根農村。一是積極創新金融產品，開發差異化的農村金融產品。傳統金融機構必須把握互聯網這個大平臺，深入了解研究整個“三農”產業鏈及貫穿整個產業鏈的“資金流”、“信息流”，設計并推廣出具有差異化的創新金融產品。二是創新金融服務方式。傳統金融機構應該依托互聯網信息共享平臺，加大對農村地區金融科技化投入，創新個性化自助服務方式，為農村地區居民提供更便捷的金融服務。

（二）建立健全互聯網金融相關制度，以制度形式規范互聯網金融發展

互聯網金融作為新興金融業態，它的存在和發展正在影響和改變著傳統金融業態和格局。一要出臺互聯網金融發展總體規劃，以制度形式引導互聯網金融與農村普惠金融協同發展。二要加強互聯網金融風險識別和監管，建立相應風險防范體系。互聯網金融的迅猛發展，本身蘊含著巨大的金融風險，且農村金融市場規范化程度不高、金融主體風險防范意識低。三要加快征信體系建設，為互聯網金融推動農村普惠金融發展營造良好的環境。相關組織可以通過如農產品交易平臺等這樣的新型農村金融組織收集個人交易數據和信息，建立農村征信平臺和經營主體信用檔案來建立健全農村征信體系。

（三）借助互聯網金融加快農村金融供給側改革，促進農村普惠金融發展

隨著我國進入后工業化時代，農村的金融需求將會越發旺盛，在農村地區引入互聯網金融，改善農村金融供給側，是發展農村普惠金融的有效途徑。一是積極引導互聯網金融發展農村普惠金融，拓展農村金融供給主體范圍。二是支持傳統金融機構引入互聯網金融服務“三農”。傳統金融機構應借助互聯網金融發展壯大自己，政府應在政策方面予以支持。三是利用互聯網金融思維發展農村普惠金融。農村普惠金融發展必須借助傳統金融機構互聯網化來推進，以互聯、開放、共享的互聯網思維打造“互聯網+農村金融”，推進農村金融互聯網化，使得農村普惠金融發展具備強有力的精神指引。

（四）組織實施互聯網金融“普惠”知識宣傳活動

互聯網金融作為一種新興的金融業態，人們對其認知度不高。尤其是在農村地區，人們對互聯網金融的滲透甚至是“誠惶誠恐”的，對互聯網金融的“普惠”特性更是一知半解。因此，為了順利推進農村地區普惠金融發展，完全有必要開展互聯網金融“普惠”特性宣傳推介，推動互聯網金融進千家，“普惠”金融特性進萬戶，提高農村地區居民對互聯網金融“普惠”特性認知度。

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作者：楊伊；高彪 單位：南昌大學