銀行貸款定價(jià)模型的構(gòu)建范文

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一、模型構(gòu)建

領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格模式下的貸款定價(jià)模型屬于市場(chǎng)導(dǎo)向型的貸款定價(jià)模型，它以貨幣市場(chǎng)利率或銀行給予優(yōu)質(zhì)客戶的優(yōu)惠利率或中央銀行制定的貸款基準(zhǔn)利率等被市場(chǎng)普遍接受的利率為基準(zhǔn)，在此基礎(chǔ)上加上根據(jù)特定客戶風(fēng)險(xiǎn)而確定的風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)或風(fēng)險(xiǎn)加數(shù)。客戶的風(fēng)險(xiǎn)程度越大，其風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)或加數(shù)就越大，貸款利率就越高，反之貸款利率就越低。領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型兼顧了市場(chǎng)形勢(shì)和貸款客戶的違約風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)該模型制定的利率既能反映市場(chǎng)情況使貸款利率具有競(jìng)爭(zhēng)力，又能覆蓋貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。下面首先從貸款基準(zhǔn)利率、貸款風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和貸款期望利潤(rùn)率的確定3個(gè)方面討論傳統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型，然后在此基礎(chǔ)上，將貸款持續(xù)期中基準(zhǔn)利率、貸款客戶信用等級(jí)及客戶貢獻(xiàn)等因素的不斷變化考慮進(jìn)來(lái)，構(gòu)建一個(gè)商業(yè)銀行動(dòng)態(tài)貸款定價(jià)模型。

1．傳統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型討論根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型，有:貸款利率=基準(zhǔn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+期望利潤(rùn)率其中，又有:風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=預(yù)期損失率(ELr)+非預(yù)期損失率(ULr)=違約概率(DP)×違約損失率(LGD)+資本要求(K)×資本回報(bào)率(E)(1)貸款基準(zhǔn)利率的確定領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型的關(guān)鍵步驟之一是確定基準(zhǔn)利率，現(xiàn)有研究主要以商業(yè)銀行給予優(yōu)質(zhì)客戶的優(yōu)惠利率、中央銀行制定的貸款基準(zhǔn)利率以及同業(yè)拆借利率等市場(chǎng)利率作為領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型中的基準(zhǔn)利率。由于商業(yè)銀行給予優(yōu)質(zhì)客戶的優(yōu)惠利率的確定需要綜合考慮市場(chǎng)利率水平、與長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)客戶和大客戶的關(guān)系等因素，而且優(yōu)惠利率往往是優(yōu)質(zhì)大客戶對(duì)眾多商業(yè)銀行進(jìn)行招標(biāo)或多頭詢價(jià)的結(jié)果，單一的商業(yè)銀行難以確定具有市場(chǎng)性的優(yōu)惠利率，加之中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展仍不成熟，同業(yè)拆借利率等市場(chǎng)利率并不能很好地反映市場(chǎng)真實(shí)的資金供求，因此將商業(yè)銀行給予優(yōu)質(zhì)客戶的優(yōu)惠利率或同業(yè)拆借利率等市場(chǎng)利率作為貸款定價(jià)的基準(zhǔn)利率具有一定的局限性。而近年來(lái)中央銀行加快了貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整的頻率，以期更好地反映市場(chǎng)資金的需求，其確定的貸款基準(zhǔn)利率在代表市場(chǎng)基準(zhǔn)利率方面有很大的改善，因此，本文將中央銀行制定的貸款基準(zhǔn)利率作為領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型中的基準(zhǔn)利率。(2)貸款風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的確定所謂貸款風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，是根據(jù)特定貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)大小來(lái)確定貸款利率提高的幅度。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)方法的核心部分，其關(guān)鍵在于確定每一類貸款的預(yù)期損失率(ELr)和非預(yù)期損失率(ULr)。以DP表示借款企業(yè)違約的概率，0≤DP≤1，LGD表示違約損失率，則有非預(yù)期損失(UL)是指由于市場(chǎng)或宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)而引起的信用風(fēng)險(xiǎn)損失偏離預(yù)期損失的幅度，反映了在一定置信水平下商業(yè)銀行在去除預(yù)期損失后實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失的最大值。在貸款定價(jià)中考慮的是非預(yù)期損失和貸款本金的比值，即非預(yù)期損失率(ULr)，它等于資本要求(K)和資本回報(bào)率(E)的乘積，即:巴塞爾新資本協(xié)議中的內(nèi)部評(píng)級(jí)法給出了以違約損失率和違約概率為基礎(chǔ)的資本要求的計(jì)算方法。根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議:(3)貸款期望利潤(rùn)率的確定商業(yè)銀行的決策者根據(jù)金融市場(chǎng)中資金松緊境況確定一個(gè)適合本行實(shí)際情況的期望利潤(rùn)率的區(qū)間，在該區(qū)間內(nèi)客戶經(jīng)理可以根據(jù)貸款企業(yè)與銀行的關(guān)系確定具體的期望利潤(rùn)率。綜合上述分析，基于領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格的貸款定價(jià)模型應(yīng)為:

2．動(dòng)態(tài)領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型構(gòu)建傳統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格模式下的商業(yè)銀行貸款定價(jià)模型能夠確定具備一定競(jìng)爭(zhēng)力和覆蓋特定貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的貸款利率，但是沒有考慮貸款持續(xù)期中基準(zhǔn)利率的變動(dòng)和貸款客戶信用等級(jí)的變化，也沒有全面地考慮貸款客戶對(duì)商業(yè)銀行的綜合貢獻(xiàn)。因此，本文考慮到基準(zhǔn)利率、貸款客戶信用等級(jí)和客戶貢獻(xiàn)的不斷變化，對(duì)領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格模式下的商業(yè)銀行貸款定價(jià)模型進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，構(gòu)建商業(yè)銀行動(dòng)態(tài)的貸款定價(jià)模型。(1)基于基準(zhǔn)利率變動(dòng)的動(dòng)態(tài)調(diào)整在特定的貸款期間，中央銀行可能調(diào)整對(duì)應(yīng)期限的貸款基準(zhǔn)利率，因此商業(yè)銀行有必要基于貸款基準(zhǔn)利率的變化而調(diào)整特定業(yè)務(wù)的貸款利率:款基準(zhǔn)利率。(2)基于信用等級(jí)變動(dòng)的動(dòng)態(tài)調(diào)整動(dòng)態(tài)定價(jià)是根據(jù)實(shí)際情況對(duì)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。在動(dòng)態(tài)定價(jià)策略下，銀行能全面地掌握借款企業(yè)的信息，銀行和借款企業(yè)之間的信息不對(duì)稱現(xiàn)象可以逐步得到改善。銀行根據(jù)所掌握的信息重新對(duì)借款企業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí)，并根據(jù)評(píng)級(jí)結(jié)果重新確定貸款利率，對(duì)信用品質(zhì)差的借款企業(yè)實(shí)行更高的利率，對(duì)信用品質(zhì)好的借款企業(yè)實(shí)行較低的利率，使企業(yè)能通過提升信用水平而獲得相應(yīng)回報(bào)。商業(yè)銀行根據(jù)貸款持續(xù)期內(nèi)貸款客戶信用等級(jí)的變化對(duì)貸款利率進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整幅度為:(3)基于客戶貢獻(xiàn)的動(dòng)態(tài)調(diào)整銀行在確定每筆貸款的貸款利率時(shí)，應(yīng)該全面考慮貸款客戶與銀行的整體關(guān)系，利用客戶貢獻(xiàn)對(duì)貸款利率進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。將客戶貢獻(xiàn)作為貸款利率的調(diào)節(jié)因素，有利于貸款企業(yè)加強(qiáng)與商業(yè)銀行的全面合作，提升銀企關(guān)系。參考劉新軍和周鴻衛(wèi)(2009)的研究，客戶貢獻(xiàn)度Re計(jì)算如下:

二、算例分析

假設(shè)一商業(yè)銀行于2010年3月1日向某企業(yè)發(fā)放一筆金額為1200萬(wàn)元、期限為2年、每年年末付息、到期一次還本的貸款，期初對(duì)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)為BBB級(jí)，本文基于標(biāo)準(zhǔn)普爾公司提供的一年期信用等級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣來(lái)近似計(jì)算貸款企業(yè)的違約概率。參照標(biāo)準(zhǔn)普爾公司提供的一年期信用等級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣，如果假設(shè)信用轉(zhuǎn)移服從標(biāo)準(zhǔn)的馬爾科夫過程，則計(jì)算出的信用等級(jí)為BBB級(jí)的貸款客戶兩年后違約的概率為0.6%，考慮到貸款的抵押情況，違約損失率計(jì)為40%。

1．基于初始領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型的貸款定價(jià)中央銀行2008年底至2012年貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整情況見表3。

2．動(dòng)態(tài)領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型根據(jù)動(dòng)態(tài)定價(jià)的原理，貸款利率應(yīng)視貸款具體情況而變動(dòng)。在此筆貸款中，第一年的貸款利率為初始領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款模型確定的貸款利率，即7.67%。銀行在貸款發(fā)放一年后，按照基準(zhǔn)利率的變動(dòng)、貸款企業(yè)信用等級(jí)的變動(dòng)以及客戶的貢獻(xiàn)重新確定貸款利率。(1)2011年2月9日中央銀行調(diào)整貸款基準(zhǔn)利率，r2=6.1%，故商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)中央銀行基準(zhǔn)貸款利率的變動(dòng)相應(yīng)地調(diào)整貸款利率，即有Δr2=r2－r1=6.1%－5.4%=0.7%。(2)商業(yè)銀行在貸款第一年末重新對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。由于貸款發(fā)放的第一年中該企業(yè)的償債能力、財(cái)務(wù)水平、盈利能力等各方面均有所提升，評(píng)級(jí)結(jié)果上升為A級(jí)。參考表2可得貸款客戶一年后的預(yù)期違約率為0.06%，根據(jù)貸款發(fā)放以及抵押情況，計(jì)違約損失率為33%，該商業(yè)銀行的資本收益率仍為20%，則相應(yīng)的預(yù)期損失率和非預(yù)期損失率為:(3)假定該貸款企業(yè)2010年3月1日至2011年3月1日對(duì)該商業(yè)銀行的存款派生收益為14.6萬(wàn)元，貸款業(yè)務(wù)綜合收益為18萬(wàn)元，中間業(yè)務(wù)收益為5.8萬(wàn)元，則貸款企業(yè)貸款期間銀行的總收益為38.4萬(wàn)元，而貸款企業(yè)在銀行取得貸款600萬(wàn)元，所以Re=3.2%。又假定該銀行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格為3.8%，則客戶回報(bào)系數(shù)μ=Re/(r－rFTP)=111.5%，處于110～120%的調(diào)整水平，故根據(jù)表1客戶貢獻(xiàn)調(diào)整取－0.25%。綜上所述，動(dòng)態(tài)調(diào)整后的貸款利率為:

3．定價(jià)模型結(jié)果的對(duì)比分析根據(jù)原有的領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格模式下的貸款定價(jià)模型，該商業(yè)銀行對(duì)此筆貸款的利率確定為7.67%，而根據(jù)動(dòng)態(tài)的貸款定價(jià)模型，此筆貸款第一年的利率為7.67%，而2011年重新確定貸款利率時(shí)商業(yè)銀行根據(jù)基準(zhǔn)利率、貸款企業(yè)信用等級(jí)以及其對(duì)銀行貢獻(xiàn)的變動(dòng)將第二年的貸款利率調(diào)整為7.02%，較第一年下調(diào)了0.65個(gè)百分點(diǎn)。(1)基于基準(zhǔn)利率變動(dòng)的調(diào)整隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，中央銀行調(diào)整貸款利率的頻率不斷提高，說明中央銀行基準(zhǔn)利率更迅速地反映了市場(chǎng)的變化，也對(duì)商業(yè)銀行的貸款定價(jià)提出了新的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行確定的貸款利率應(yīng)及時(shí)體現(xiàn)基準(zhǔn)利率的變動(dòng)。在此筆貸款持續(xù)期間，中央銀行將2年期的貸款基準(zhǔn)利率由5.4%上調(diào)為6.1%，故商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)中央銀行基準(zhǔn)貸款利率的變動(dòng)相應(yīng)地將貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.7個(gè)百分點(diǎn)。(2)基于貸款企業(yè)信用等級(jí)變動(dòng)的調(diào)整在貸款持續(xù)期間，商業(yè)銀行對(duì)貸款企業(yè)的了解不斷加深，貸款期初信息不對(duì)稱的現(xiàn)象逐步得到改善，商業(yè)銀行能根據(jù)對(duì)貸款企業(yè)了解的深入適時(shí)地調(diào)整貸款利率，以制定更為合理有效的貸款價(jià)格。貸款期初信用等級(jí)為BBB級(jí)的客戶，在貸款期間由于償債能力及盈利能力等方面得以改善，信用等級(jí)上升為A級(jí)，故商業(yè)銀行應(yīng)據(jù)此下調(diào)其貸款利率，下調(diào)1.095個(gè)百分點(diǎn)，表明了貸款風(fēng)險(xiǎn)和利率之間的相關(guān)關(guān)系，低風(fēng)險(xiǎn)支付更低的貸款利率。這不僅有助于商業(yè)銀行根據(jù)貸款風(fēng)險(xiǎn)的變化調(diào)整貸款利率以更全面地覆蓋貸款風(fēng)險(xiǎn)，也可促使貸款企業(yè)不斷加強(qiáng)管理提高自身的信用水平，自主提高其償債能力和盈利能力。(3)基于貸款企業(yè)貢獻(xiàn)的調(diào)整客戶對(duì)銀行的貢獻(xiàn)包括資產(chǎn)、負(fù)債以及客戶咨詢、結(jié)算、委托等中間業(yè)務(wù)各個(gè)方面。貸款只是商業(yè)銀行與貸款企業(yè)業(yè)務(wù)往來(lái)的一部分，商業(yè)銀行確定的貸款利率應(yīng)全面反映銀企關(guān)系。此筆貸款業(yè)務(wù)中第一年的客戶回報(bào)系數(shù)為111.5%，商業(yè)銀行應(yīng)將貸款利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)客戶貢獻(xiàn)調(diào)整貸款利率能全面反映商業(yè)銀行和貸款企業(yè)的業(yè)務(wù)往來(lái)，有益于商業(yè)銀行維護(hù)和爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)客戶，也促使貸款企業(yè)加強(qiáng)與商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)合作以取得更低的貸款利率。總之，調(diào)整后的貸款利率既能反映貸款持續(xù)期貸款基準(zhǔn)利率的變化，又能對(duì)貸款企業(yè)信用等級(jí)的提升給予補(bǔ)償，還能根據(jù)貸款企業(yè)對(duì)商業(yè)銀行的綜合貢獻(xiàn)進(jìn)行調(diào)整，促使商業(yè)銀行加強(qiáng)對(duì)借款企業(yè)信息的掌握，為確定合理的貸款利率提供選擇，同時(shí)促使企業(yè)因不斷提升信用水平、密切與商業(yè)銀行的合作，以得到利率優(yōu)惠的回報(bào)。

三、結(jié)論

在利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)的過程中，國(guó)有商業(yè)銀行改革力度加大，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，貸款定價(jià)是商業(yè)銀行保持競(jìng)爭(zhēng)力的重要措施之一，貸款定價(jià)的重要性日益凸顯。此外，貸款定價(jià)是商業(yè)銀行信貸管理的核心，合理有效地確定貸款利率是商業(yè)銀行完善信貸管理的重要措施。本文基于傳統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型構(gòu)建了一個(gè)商業(yè)銀行動(dòng)態(tài)貸款定價(jià)模型，通過分析得出以下結(jié)論:(1)相對(duì)于傳統(tǒng)的貸款定價(jià)模型，商業(yè)銀行動(dòng)態(tài)貸款定價(jià)模型充分考慮了貸款持續(xù)期貸款基準(zhǔn)利率、貸款企業(yè)信用等級(jí)以及客戶貢獻(xiàn)的變化，有利于商業(yè)銀行根據(jù)實(shí)際情況的變動(dòng)動(dòng)態(tài)調(diào)整貸款利率，相比于傳統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格貸款定價(jià)模型，基于領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格模式的動(dòng)態(tài)貸款定價(jià)模型有利于商業(yè)銀行確定更為合理的貸款利率、完善貸款風(fēng)險(xiǎn)管理。(2)商業(yè)銀行根據(jù)借款企業(yè)在貸款持續(xù)期的信用等級(jí)和客戶貢獻(xiàn)的變動(dòng)不斷調(diào)整貸款利率，將促使貸款企業(yè)不斷提升財(cái)務(wù)水平、償債能力以提高信用等級(jí)，并加強(qiáng)與商業(yè)銀行全方面的合作以獲得更低的貸款利率。(3)商業(yè)銀行動(dòng)態(tài)貸款定價(jià)模型使商業(yè)銀行能實(shí)時(shí)的根據(jù)特定貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貸款利率，有助于商業(yè)銀行采取合理的措施減少自身風(fēng)險(xiǎn)，避免遭受巨大的貸款損失。

作者：劉振華謝赤單位：湖南大學(xué)工商管理學(xué)院湖南大學(xué)工商管理學(xué)院