關(guān)于民間借貸危機(jī)淺論范文
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自年初以來,央行一直以調(diào)整法定準(zhǔn)備金率的方法來向公眾傳遞一個(gè)信息:央行準(zhǔn)備以貨幣政策來減少流通中的貨幣量以應(yīng)對日漸增大的通貨膨脹.然而這一猛烈的工具終于在今年的十月開始展現(xiàn)了其所帶來的惡果:由于法定準(zhǔn)備金的提高使得銀行貸款的門檻因此而相應(yīng)地提高,而以往收到銀行青睞的中小企業(yè)將難以借到貸款,因此,更多的企業(yè)為面對周轉(zhuǎn)上的難題不得不向民間的融資機(jī)構(gòu)借款,作為向低門檻的資金來源的交換條件,這些資金往往附加著高利率.而高利率對于貨幣供給人而言,它的誘惑是如此之大,以至于民間將資金投入于融資機(jī)構(gòu)的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過于人們的想象.據(jù)統(tǒng)計(jì)85%以上的溫州家庭都或多或少的投入于此,這個(gè)數(shù)據(jù)的可靠性未知,但即使這樣說也毫不過分.甚至有的公司或機(jī)構(gòu)放棄其原來的本業(yè)轉(zhuǎn)而進(jìn)軍于資金市場,這樣的結(jié)果促使借貸的資金鏈形成了一個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的資金網(wǎng),而資金網(wǎng)的漏洞則在于某一個(gè)環(huán)節(jié)的出錯(cuò)使得其整個(gè)全局的癱瘓.這一悲劇終于在”十一”期間所發(fā)生,形成了民間信貸的危機(jī),為什么是溫州?因?yàn)樵跍刂萆唐方灰椎臄?shù)量極為龐大使得企業(yè)對流通性強(qiáng)的貨幣需求變得同樣龐大.而銀行貸款的門檻提高,促進(jìn)了民間融資機(jī)構(gòu)的瘋狂增長:他們像不受限制的細(xì)菌那樣充滿了整個(gè)空間.與之相同的還有安陽市,該市的民間借貸危機(jī)也在一步步地蔓延之中.至于為什么上海沒有發(fā)生這樣的情況,一則可能與其資金來源廣泛有關(guān),二則與之產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有關(guān),三則應(yīng)與監(jiān)管環(huán)境有關(guān),此處便不做多敘述.
如果有人以二分利息借款,你還會將錢存進(jìn)銀行嗎?如果將之提升至五分呢?提升至一角呢?這三種情況所對應(yīng)的年利率分別是24%,60%,120%.有的時(shí)候它甚至高達(dá)一角五分(年利息率180%).如此之高的報(bào)酬是非常驚人的,因?yàn)樵谡５纳a(chǎn)條件下20%-30%的剩余價(jià)值率已然是社會生產(chǎn)力的極限.”一旦達(dá)到了百分之三百的利潤,資本家將踐踏世間的一切”,雖然其不能使人踐踏世間的一切,但也足夠使人瘋狂到頭暈?zāi)垦?有的家庭甚至拿出養(yǎng)老或教育的費(fèi)用來投入其中,而這對中國傳統(tǒng)性質(zhì)的消費(fèi)或投資來說,簡直是不可理喻的.
我們以法律所允許的民間借貸利率來說,這個(gè)數(shù)字就將是26.6%,它是年利率的四倍,超出的部分將是不受到法律的保護(hù)的,法律既不保護(hù)借方,也不保護(hù)貸方,但卻又沒禁止它----你不能在公布出官方利率的同時(shí)插手于市場利率;即便插手了也很難進(jìn)行有效的監(jiān)管.實(shí)際的借貸利率往往要高出這個(gè)數(shù)字,但在此我們?nèi)匀灰运?jì)算.現(xiàn)在看看商品市場,為了滿足再生產(chǎn)的過程或者是短期周轉(zhuǎn)的過程,企業(yè)會對流通性強(qiáng)的資金產(chǎn)生需求.這個(gè)需求隨著社會生產(chǎn)力的提高,企業(yè)本身的擴(kuò)展或經(jīng)濟(jì)的發(fā)展往往會有所增加,但短期內(nèi)卻可視作為不會改變的.設(shè)這個(gè)需求為M且為不變,倘若企業(yè)能向銀行貸款的話,所需償還的資金為(1+6.65%)M,對于一個(gè)經(jīng)營良好的企業(yè),12%-20%的利潤都可以接受,何況與這部分的需求往往只占到企業(yè)的一小部分.但是如今銀行的資金來源掐緊,為解燃眉之急則得向民間的融資機(jī)構(gòu)借款,償還這筆借款將需要(1+26.6%)M,倘若僅僅如此的話企業(yè)也只是轉(zhuǎn)讓或虧損了部分利潤來獲得這筆資金的使用權(quán);然而事實(shí)上這筆資金的來源卻不簡單,它的來源通常是經(jīng)過了若干環(huán)節(jié)的,也就是說企業(yè)所背負(fù)的債務(wù)總值將是(1+26.6%)M,每增加一個(gè)環(huán)節(jié)n就將加一;事實(shí)上當(dāng)n等于3時(shí)這個(gè)總額依然為M的兩倍,此時(shí)我們在著眼于可貸資金市場,除了借貸資金鏈的兩端之外的所有環(huán)節(jié)的每個(gè)人,不僅扮演著供給者的角色,同時(shí)也扮演著需求者的角色.由于此時(shí)的需求與供給都有所增加,使得在可貸資金市場中的貨幣曲線發(fā)生了變化,總供給增加了ΔS=M-2M,而與此同時(shí)總需求增長了ΔD=M-M.此時(shí)總供給與總需求的量發(fā)生了變化,供給的增加遠(yuǎn)高于需求的增加,這個(gè)值應(yīng)當(dāng)是[(1+26.+%)-1]M.此時(shí)的實(shí)際利率已然低于最初的利率甚至可以為一個(gè)負(fù)值.這個(gè)意思大致可以看成資金的借出方甚至以倒貼錢的方式來借出資金.但是為什么直到危機(jī)出現(xiàn)之前名義利率還在不斷地上漲中呢?因?yàn)榇藭r(shí)的利率將不再是一個(gè)因變量,它的增加將會使得越來越多的人加入到可貸資金市場上來.由于過高的利息從而吸引了更多的資金供給者與投機(jī)者,這無疑是一個(gè)錯(cuò)誤的”激素”,它讓人們都以為利率的增加是合理的,同時(shí)還是會持續(xù)增加下去的,這樣的預(yù)期不僅使人覺得儲蓄變得如此多余,甚至讓他們出于預(yù)防動機(jī)而保留的資金都流向于投機(jī)的投資當(dāng)中去,而當(dāng)借方發(fā)現(xiàn)所需償還的資金是如此之高以至于負(fù)擔(dān)不起而破產(chǎn)倒閉時(shí),整個(gè)民間借貸金融體系便由此崩潰.
既然需求沒有增加,而供給量卻又是如此之大,那么首先不談利息的支付問題,而是要問作為帶出的本金到哪里去了呢?事實(shí)上溫州大小企業(yè)規(guī)模在今年并未擴(kuò)大,生產(chǎn)成本也沒有增加,反而市還面臨著普遍虧損的處境;然而大小企業(yè)買房造房卻一再瘋狂,一旦投資于高泡沫的房地產(chǎn)業(yè),資金來源是必須面對的一個(gè)嚴(yán)重的問題,在未收到利潤前資金鏈未跟上的話,則需要多方借款來填補(bǔ)缺口.而門檻低的民間融資,則是正好用于拉廣資金來源的絕好渠道.
更令人所驚訝的是,本應(yīng)做到監(jiān)管作用的銀行不僅未對此加于干涉管理,甚至還加入高利貸的主要資金來源中去.由于市場利率的誘人使得握有決策權(quán)的銀行管理人員輕易地將資金貸給他人,從貸出的賬面上來看這些資金被用于生產(chǎn)經(jīng)營,但如上所說到的一樣它們并未用于投入再生產(chǎn)中,反而倒是不少本應(yīng)用于生產(chǎn)的資金被撤出轉(zhuǎn)而同貸款一起投入到投機(jī)放貸中去.這樣表面上看起來繁榮的溫州市場于暗處漸漸衰退.
在這次危機(jī)爆發(fā)之前許久就已出現(xiàn)了預(yù)兆,在四月就有企業(yè)老板出逃溫州,遺憾的是這僅僅被當(dāng)作是一個(gè)罕見的個(gè)案,而民間借貸仍然在如火如荼地升溫當(dāng)中.央行收緊了錢口袋,更是讓民間借貸機(jī)構(gòu)趁此機(jī)會招攬資金.這些機(jī)構(gòu)借出資金時(shí)的極低門檻放大了伴隨著高回報(bào)率的高風(fēng)險(xiǎn),最終如同沾滿油的紙般一點(diǎn)即燃,而出資人的資金就在此中灰飛煙滅.
不僅溫州和安陽,其他的城市如深圳,成都,鄂爾多斯等市,民間借貸機(jī)構(gòu)也在不自然地瘋狂增長.全國人大財(cái)經(jīng)副主任委員吳曉靈在面對記者提問時(shí)說道民間借貸危機(jī)”規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)是可控的”,這一點(diǎn)是否能夠做得到呢?政府需要做的絕不止在事后緊急劃撥以千億計(jì)的救市款便能結(jié)束的.民間借貸的不正常發(fā)展反映了金融改革的不成功,金融體系的落后.整個(gè)民間借貸行業(yè)的不規(guī)范與缺乏監(jiān)管,銀行管理人員的監(jiān)守自盜,還有相關(guān)于民間借貸的法律與制度不完整,都使得迅速增長的中國經(jīng)濟(jì)埋下了看不見的隱患.而銀行的利息過低,銀行的貸款傾向于效率較低的國有企業(yè),都為粗管濫放得不良民間借貸機(jī)構(gòu)提供了生存土壤,倘若不由源頭上治理的話,這些”可控”的危機(jī)失去了控制,將危害到的就不僅僅是溫州了.我們并不是不需要民間借貸,我們需要的只是一個(gè)健康發(fā)展的民間借貸金融體系.