電力企業(yè)財務風險評價指標研討范文
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由于財務風險客觀存在于企業(yè)財務管理工作的各個環(huán)節(jié)在財務管理工作中，只有充分了解了財務風險的類型，做到知彼知己，才能采取有針對性的措施，防范、控制、化解企業(yè)所面臨的財務風險。在市場經(jīng)濟體系中，電力企業(yè)必然面l防著所有企業(yè)都會面臨的風險，而且由于電力企業(yè)自身的特點它面臨的風險也有其特殊的一面。
(一)能源成本上升引起的財務風險。長期以來我國電力企業(yè)的發(fā)展以火電為主并且這種情況仍將在一個相當長的時間內(nèi)持續(xù)。煤炭發(fā)電企業(yè)生產(chǎn)成本中燃煤費用占到50%一70%，因而煤炭價格的變動將極大地制約和影響電力企業(yè)的生產(chǎn)成本。當煤炭由于供不應求價格上i張時，電價卻由政府設定，電力行業(yè)要承受電煤價格上i張的壓力，上i張的成本卻只能內(nèi)部消化。同時，近年來，我國政府提出走科學發(fā)展道路建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，重視資源密集型企業(yè)對環(huán)境保護的投入。受燃煤價格上漲、脫硫、脫硝、脫塵等環(huán)保設施的完善以及環(huán)保排污收費等的影響，電力企業(yè)的發(fā)電成本不斷攀升，勢必會使電力企業(yè)的經(jīng)營受到威脅增加企業(yè)的財務風險壓力。
(二)電力體制改革引起的財務風險。2002年國務院電力體制改革方案的出臺正式拉開了我國電力體制改革的序幕。其總目標為“打破壟斷引入競爭，提高效率，降低成本優(yōu)化資源配置捉進電力發(fā)展推進全國聯(lián)網(wǎng)”，通過實行“廠網(wǎng)分開競價上網(wǎng)”，將原國家電力公司拆分為五大發(fā)電集團發(fā)電市場和供電市場分別形成。在電力企業(yè)進行結(jié)構(gòu)重組并引入市場競爭機制后，電力企業(yè)將面臨市場競爭壓力和從前的管制政策所帶來的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)將在許多方面給電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)帶來財務風險。更讓人擔憂的是，電力體制改革以后隨著國民經(jīng)濟的高速增長對電力的需求將迅速增大如果電力的投資跟不上，電力企業(yè)在發(fā)展中的安全風險、供電風險、社會責任風險就會逐漸呈現(xiàn)出來，最終電力企業(yè)的財務風險也不可避免。
(三)政策性風險引起的財務風險。政策性風險是指政府出臺一系列財政金融政策對企業(yè)經(jīng)濟活動產(chǎn)生的可能贏響。例如資本市場的匯率變動、利率調(diào)整、財政稅收政策方面產(chǎn)生的風險。由于電力企業(yè)屬于資金密集型企業(yè)，近年來隨著電力企業(yè)不斷擴大發(fā)展規(guī)模，需要大量建設資金，電力企業(yè)的負債較高，尤其是銀行貨款的比例較大，電力行業(yè)特別是發(fā)電企業(yè)的資產(chǎn)負債率已經(jīng)普遍超過了70%。所以政策性風險對電力企業(yè)的影響不可小覷。
(四)自然力引起的財務風險。由于自然力的不規(guī)則變化河能導致危害物質(zhì)生產(chǎn)、經(jīng)濟活動、生命安全的風險，如臺風、泥石流、水災、冰雹、強降雨、雷電天氣、火災、地震等自然現(xiàn)象不僅會導致大規(guī)模停電影響正常生產(chǎn)生活，同時造成電力設備的嚴重損壞始電力企業(yè)帶來慘重損失。
(五)經(jīng)濟周期變動引起的財務風險。電力行業(yè)的循環(huán)周期和宏觀經(jīng)濟的循環(huán)周期基本相同。受近年來國內(nèi)和國際經(jīng)濟增長放緩等因素影響全社會用電需求特別是作為電力消費主要力量的工業(yè)用電大幅回落，對電力企業(yè)的發(fā)電需求產(chǎn)生重大影響。
(六)資本結(jié)構(gòu)不合理引起的財務風險。資本結(jié)構(gòu)不合理是指負債與所有者權益比例不合理，企業(yè)過度利用財務杠桿使得負債比重過大，從而導致企業(yè)財務風險加大。一旦資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，電力企業(yè)信譽將受到影響，嚴重時甚至會導致企業(yè)破產(chǎn)。另外，電力企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)也不合理，籌資渠道單一銀行借款過高使得企業(yè)的還款壓力大，進而影響電力企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。
(七)資產(chǎn)管理水平較低引起的財務風險。資產(chǎn)管理水平直接影響現(xiàn)金循環(huán)效率進而影響企業(yè)的償債能力。資產(chǎn)管理水平?jīng)Q定著現(xiàn)金循環(huán)的快慢。資產(chǎn)管理水平越高則現(xiàn)金循環(huán)越快盈利能力越強，企業(yè)的現(xiàn)金收入越充分。電力企業(yè)存在大量不良資產(chǎn)，如長期閑置的存貨與固定資產(chǎn)、三年以上應收賬款、長期虧損的對外投資等等，賬面資產(chǎn)與實際為企業(yè)帶來收益的資產(chǎn)存在很大差異，使得資產(chǎn)收益率較低。
(八)投資模式不當引起的財務風險。近年來，由于競價上網(wǎng)機制的推廣必將帶來投資風險不斷增大。在進行投資決策時企業(yè)應對相關項目的投資時機、環(huán)境、需求、財務狀況等作充分的了解而電力企業(yè)可能缺乏對投資項目的專業(yè)判斷，以經(jīng)驗作判斷決策的情況時有發(fā)生，這些都使得投資回報率較低。而且，電力企業(yè)所投項目涉及的環(huán)節(jié)多，資金需求量大工程質(zhì)量和資金到位情況都會影響電力企業(yè)的效益和長遠發(fā)展。
(九)電力營銷引起的財務風險。電力產(chǎn)品面向全社會、產(chǎn)供銷同時完成、難以大量儲存的特性，決定了電力營銷的特殊性。客戶采取先用電后交錢的賒銷方式購買電量在應收賬款回收方面遇到很多困難。由于電力企業(yè)承擔不可推卸的社會責任供電企業(yè)無法自由選擇客戶群，同時各級政府部門的干預都給電費回收工作增加了阻力。大量壞賬及沒有及時收回的應收賬款都給電力企業(yè)帶來了很大的財務風險。
(十)長期壟斷經(jīng)營引起的財務風險。長期以來的計劃經(jīng)濟和電力行業(yè)的壟斷性經(jīng)營使得電力企業(yè)的職工思想守舊滯后缺乏競爭意識、風險意識和創(chuàng)新意識。電力企業(yè)也沒有樹立以市場為導向，以客戶為中心的現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理理念，導致電力企業(yè)成本管理不足進而可能引發(fā)經(jīng)營風險。
二、電力企業(yè)財務風險評價指標體系的構(gòu)建
在面對一系列復雜廣泛的財務比率時加何選取恰當有效的指標是進行科學評價財務風險的關鍵。上文已經(jīng)對電力企業(yè)財務風險的成因進行了分析，然而從電力企業(yè)角度看肩些風險幾乎是不可控的，企業(yè)無法規(guī)避只能及時監(jiān)控并采取措施應對，因此，這里僅選擇對電力企業(yè)影響較大的能源成本外部風險及重要的內(nèi)部風險進行整合歸納胸建恰當?shù)呢攧诊L險評價指標體系。
(一)成長能力指標。成長能力是衡量一個企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿挖厔莸闹匾獦藴省ｋ娏ζ髽I(yè)在面臨內(nèi)外部風險重重的情況下其成長能力的高低將最終決定一個企業(yè)的興衰成敗。電力企業(yè)的成長能力，可以通過凈利潤增長率、主營業(yè)務增長率、凈資產(chǎn)增長率三個指標來體現(xiàn)。
(二)財務效益指標。雖然電力企業(yè)并非以盈利為主要目標但保持良好的盈利能力不僅凸顯了企業(yè)較好的財務效益更是企業(yè)生存發(fā)展的重要前提。電力企業(yè)的財務效益指標可以通過成本費用利潤率、銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率來反映。
(三)償債能力指標。過高的資產(chǎn)負債率幾乎已經(jīng)成為整個電力行業(yè)的特征。雖然電力企業(yè)一般由國家信用擔保較易獲得銀行貨款但長期累積的大量債務如果不能及時償還還是會給企業(yè)帶來一定的財務風險。電力企業(yè)的償債能力河以通過資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)、速動比率這三個常規(guī)指標來反映。
(四)經(jīng)營管理狀況指標。電力企業(yè)的經(jīng)營管理狀況，可以通過應收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這三項指標進行反映。另外，電力企業(yè)的成長狀況關系著電力企業(yè)的未來，因而增加了反映電力企業(yè)成長能力的三項指標:凈利潤增長率、主營業(yè)務收入增長率、凈資產(chǎn)增長率，這樣也使得指標體系更加全面合理。
作者：裴玉單位：南京工程學院經(jīng)濟與管理學院
