網絡游戲上市公司財務績效評價范文

本站小編為你精心準備了網絡游戲上市公司財務績效評價參考范文，愿這些范文能點燃您思維的火花，激發您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

摘要：互聯網盛行的背景下，網絡游戲行業得到迅猛發展，相較于國外網游公司的成熟運營以及我國自身網游企業發展現狀，如何評價網絡游戲企業財務績效尤為重要。因此，基于因子分析法的原理，可以將復雜繁冗的財務指標降維并提取公因子，從而構建企業經營狀況分析體系。依據構建的模型計算樣本公司綜合得分并排名，結果表明我國網游公司的財務績效受多方面影響，與盈利和償債能力具有很強的相關性，并以此分析原因，為網游公司提高財務績效提出有關對策。

關鍵詞：因子分析；網絡游戲業；財務績效評價

1引言

近些年來，隨著互聯網的基礎建設日趨完善，互聯網技術相較于過去已經處于一個相對成熟的階段，與其相之呼應的便是互聯網用戶的規模也得到了迅猛發展。得益于整個互聯網產業的蓬勃發展，網絡游戲產業作為互聯網新興產業的突出代表，同樣呈現了飛速發展的態勢，網絡游戲的整體用戶規模也在不斷擴大。根據目前的發展態勢推測，網絡游戲產業在經歷快速增長后有望繼續保持高增長趨勢。因此，本文選取了網絡游戲行業的部分上市公司為樣本，研究其財務績效評價體系的構建，分析公司在財務經營方面存在的問題，有助于認識網游公司發展現狀和自身在行業中的水平和地位，從而提高企業的核心競爭力。

2研究設計

2．1樣本選取與數據來源

為了進行有效的財務分析，本文選取的公司樣本主要是來自于RESSET金融研究數據庫行業分類中具有網絡游戲概念的公司，即選取樣本公司的主營業務收入中網絡游戲相關業務占據了相當大的比重。同時并獲取了這些樣本公司2017年的財務數據作為研究樣本的數據，并通過SPSS軟件對指標進行研究分析。

2．2指標選取

本文基于已有文獻的績效評價指標體系構建的基礎之上，綜合考慮網絡游戲上市公司特點和影響公司績效的各個方面的因素，基于相關性、全面性、重要性等原則，選擇反映了公司盈利能力、償債能力、運營能力等方面的12個指標，來構建網絡游戲上市公司經營績效評價體系。具體指標如下：每股收益、凈資產收益率、資產報酬率、資產凈利率、速動比率、產權比率、營業收入增長率、凈利潤增長率、總資產增長率、應收賬款周轉率、總資產周轉率、資產負債率。

3實證檢驗分析

3．1KMO檢驗和Bartlett球體檢驗

表1得出的是KMO檢驗和Bartlett球體檢驗的結果，一般而言，KMO值大于0．5意味著因子分析可以進行。本例的KMO值為0．647，說明所選變量適合做因子分析。同時，Bartlett球體檢驗的伴隨概率為0．000，小于顯著性水平0．05，因此拒絕Bartlett球度檢驗的零假設，認為相關系數矩陣與單位矩陣有顯著差異，即原有變量適合進行因子分析。

3．2提取公因子并命名

如表2所示的計算結果可以得出，特征值＞1的因子總共有4個，并且這4個特征值的樣本方差累計貢獻率為77．297％，說明了這4個公共因子基本上能夠包含和體現所選取的12個原始變量指標的大部分信息，因此，我們通過選取這四個公共因子來實現降維的目的。圖1是進行因子分析得到的碎石圖，通過碎石圖我們也可以直觀的看出特征值大于1的是前4個因子，并且已經能夠代表原始變量指標的大部分信息。為了更加清晰的看出每個原始變量在公共因子上的載荷，我們選擇了對因子載荷矩陣進行最大方差化旋轉，得到了旋轉后的因子載荷矩陣，見表3。從表3中可以清晰的看到哪些原有指標在公因子上有較高的載荷，為了讓每個公因子的含義越發清楚，我們將各個因子重新命名，以便于對各因子進行合理詮釋。F1因子在每股收益、凈資產收益率、資產報酬率、資產凈利率、凈利潤增長率這五個原始指標上載荷系數的絕對值相對較大，而這些指標都能代表公司的盈利能力，因此將F1命名為獲利因子。F2因子在產權比率、速動比率和資產負債率等上載荷高，它們反映了公司償還債務以及變現的能力，所以F2稱為抗風險因子。F3在營業收入增長率和總資產增長率指標上的因子載荷明要大于其他變量上的因子載荷，因而將F3命名發展能力因子。F4在應收賬款周轉率和總資產周轉率上有較高的載荷，這項指標與公司營運能力呈正比的總量指標，而公司營運能力的高低直接反映企業在行業中的競爭能力，所以把以上指標匯合而成的因子命名為運營能力因子。

3．3主因子得分與綜合績效得分

表4是因子得分系數矩陣，根據因子得分系數和原始變量的值可以計算每個觀測量的各因子的分數，并可以據此對觀測量作進一步分析。即：再將各公共因子對應的特征值方差貢獻率作為權重，對每個因子進行賦權，然后再進行加權求和，因此，綜合得分F＝0．415F1＋0．256F2＋0．200F3＋0．129F4通過這個模型計算出每個網游公司的經營績效綜合得分，并根據它們的經營績效綜合得分進行排名，詳見表5。

4分析與評價

4．1得分結果分析

從表5可以看出選取的34家網絡游戲上司企業的財務績效評分排名，長城動漫、吉比特、愷英網絡、眾應互聯與迅游科技五家企業位于前5名，財務績效較好，其中長城動漫以1．25的得分遙遙領先于其他企業。從得分我們可以看出，各個企業的綜合得分有正有負，財務績效綜合得分為正，則說明目前企業財務運營情況良好，并且數值愈大財務經營狀況越好；如果算得的分值為負，那么則表明企業的經營狀況不良，企業整體的運營情況較差，而且其絕對值越大企業經營績效越差。表中一半以上的企業數據得分為負數，說明網絡游戲企業經營狀況總體較差。從因子提取結果來看，影響網絡游戲上市公司的財務績效主要有盈利能力、償債能力、成長能力和營運能力。其中盈利能力代表的獲利因子和償債能力代表的抗風險因子的排名與最后的綜合得分的排名具有很強的相關性，即獲利因子和抗風險能力因子排名靠前的企業，在綜合得分的排名也處在前列。可見盈利能力和償債能力是公司財務績效的好與壞的重要影響因素，即是完善公司經營績效的重要解決方面。

4．2策略及建議

4．2．1重視研發創新，擴大利潤空間目前我國大多數網游企業都缺乏自主創新網游產品的能力，網游產品一直處于一個單調乏味的狀態，與國外大型游戲企業相比，即使是在簡單的模仿方面，國內網游公司都表現得不太突出。因此，重視研發創新，才能擴大企業的利潤空間，提升企業的盈利能力，增強企業的競爭力。例如企業可以結合我國傳統文化的背景故事，從支持國產的、具有自我知識產權的、體現中國傳統文化的網游出發，大力研發推出關于民族網游的精品，不斷加強具有自主版權的網游開發。從而在眾多網游公司中脫穎而出，位于網游公司發展的前列。

4．2．2改變資本結構，拓寬融資渠道網絡游戲從研發、運營、維護等每一個階段都需要大量的資金投入和實力保證，這些也往往體現了企業是否具有足夠的競爭力來實現這一目標，因此，如何將網游公司的內部資本結構進行合適的調整，同時拓寬相應的融資渠道對網游企業的發展壯大具有重要的戰略意義。首先，國內資本市場對概念股的追捧為企業提供了相對寬松的金融環境和擴展優勢，尤其是新三板對于上市企業的要求不太嚴苛，門檻較低，企業有更多的機會才籌措資金來為自己的成長和發展提供一些基礎建設。其次，蓬勃發展的互聯網金融也為網絡游戲公司帶來了更多增長機會。

4．2．3大力擴寬市場，實現多元化發展我國的網絡游戲行業的市場集中度非常高，但是與之相對的便是大部分企業規模相對較小，實力較弱，從而影響了他們的整體競爭力。從總體上說，網游公司規模的大小在很大程度上決定了這家公司能否霸占市場份額以及吸引龐大的用戶群體，因此我國的網絡游戲上市公司應該大力擴大市場，實施多元化發展，擴大業務規模。我國最著名的游戲公司就是多元化的產品布局，其中騰訊游戲涵蓋了包括客戶端、手機、網絡游戲在內的領域，網易則是基于了客戶端和手機游戲。多元化布局的企業往往具有更大的實力，更穩定的發展和更強的競爭力和抗風險能力。

4．2．4利用新興媒體，與泛娛樂文化融合互聯網技術的不斷革新，網游的功能將不斷擴展，網游的特性也不斷的向綜合化媒體方向發展。近些年來，泛娛樂化是整個文化產業發展的重要趨勢，游戲作為文化產業的一個重要組成部分，一直處于泛娛樂一體化的前沿。網游企業可以以游戲本身為突破口，將泛娛樂融合的研發形式更加多樣化，整合更加深入，例如“動漫、游戲和小說的聯動”同時，游戲企業也可以利用游戲知識產權、國內知名的影視系列、動畫和動畫團隊，創建新的商業發展模式，包括大型電影、網絡劇、游戲和3D動畫等等。越來越多的網游企業通過利用自己的游戲產品與其他的娛樂產業相聯系，拓展了產業鏈，從而形成一種綜合性媒體，這也是未來網游公司發展的方向。

參考文獻

［1］孫奕馳．上市公司財務績效評價及其影響因素研究［D］．沈陽：遼寧大學，2011．

［2］安婷婷；索志林．基于因子分析法的網絡游戲上市企業競爭力評價［J］．中國集體經濟，2016．

［3］張蕾．互聯網上市企業價值的影響因素分析———以網絡游戲企業為例［D］．北京：首都經濟貿易大學，2018．

［4］孫超．我國網絡游戲產業發展策略分析［D］．成都：西南財經大學，2006．

［5］李坤；王磊．基于因子分析的傳媒上市公司績效評價研究［J］．市場周刊（理論研究），2017．

［6］徐倩．我國商業銀行經營績效評價研究［D］．成都：西南財經大學，2012．

作者：譚暢 單位：湖北經濟學院