匯率變動對外貿影響探析范文

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一、引言

匯率是一種貨幣與另一種貨幣之間的交換比例關系，與價格水平有著密不可分的聯系。匯率對進出口商品價格的影響一直是國際宏觀經濟研究的熱點問題。

本文通過收集2001--2010年福建省對世界主要出口國家和地區的出口額、外貿出口國的GDP、福建省GDP、福建省人均GDP等四項國民經濟指標資料，同時收集了這段時間人民幣匯率變動情況。根據福建省實際經濟運行情況，結合經濟理論，運用Eviews統計軟件，構建了福建省對重要外貿出口國和地區的雙邊貿易引力模型。實證研究人民幣匯率變動對福建省外貿出口量相關關系顯著，從中得出人民幣匯率變動對福建省外貿出口有一定的敏感度的有關結論，對福建省外貿發展有一定的指導意義。從地區性的角度入手研究匯率變動對福建省外貿出口的影響，可以說是一個有益的大膽的創新的研究。

二、理論模型

最近十年福建省對外貿易出口量最大的四個國家和地區分別是美國、日本、香港和德國，因此研究數據選取2001-2010年福建省對美國、日本、香港和德國四個國家和地區的出口額。

通過引入匯率波動程度、市場規模、國民收入這些變量，考察人民幣匯率波動對福建省對外貿易出口的影響程度。用EB表示與主要貿易國B的出口額(見表1），圖形見圖1；RB表示人民幣對B國的匯率（見表2）；BAGDP表示B國的人均GDP（見表3）；FJGDP表示福建省的GDP（見表4）；FJAGDP表示福建省的人均GDP（見表4）。數據采用對數變換使其變化趨勢線性化，即LOGEB、LOGRB、LOGBAGDP、LOGFJGDP、LOGFJAGDP分別表示以上數據的對數值。表1、表2、表4數據來源于《福建統計年鑒---2011》，表3數據來源于國際貨幣基金組織。

貿易引力模型方程為：LOG(EB)t=α0+α1LOG(BAGDP)t+α2LOG(FJGDP)t+α3LOG(FJAGDP)t+α4LOG(RB)t+εtεt為期望值為零的隨機干擾項。

三、實證檢驗

將表1、表2、表3、表4中2001---2010年數據代入貿易引力模型方程，運用Eviews統計軟件，采用OLS回歸分析，得出實證檢驗主要統計指標值。

1.對美國出口的檢驗結果

通過第一次檢驗，檢驗結果顯示，福建省人均GDP（即FJAGDP）作為變量解釋效果不好，t檢驗值無法達到顯著水平，考慮剔除該變量，對剩余的三個變量繼續作OLS回歸。得到如下方程：

LOG(EUSA)

t=-39.768+1.124

LOG(FJGDP)+3.072LOG(RUSA)+2.151LOG(USAAGDP)

s.e.=(5.653)(0.325)(0.922)(0.803)

t=(-7.035)(3.461)(3.332)(2.681)

P=(0.000)(0.013)(0.016)(0.037)

R2=0.991F=201.057D.W.=2.688

方程下面第一行s.e.是對應系數估計量的標準差，第圖1福建省對美、日、香港、德的出口額二行是t值，第三行是概率值，第四行分別是方程的統計量值、F統計量值、D.w.統計量值。R2值越接近于1表明該模型的擬合優度越高，對現實的解釋能力強。F值表明方程各個解釋變量對被解釋變量的線性影響程度。D.w.值用來檢驗隨機誤差項是否存在一階序列相關。方程中的EUSA表示福建省對美國的出口額，FJGDP表示福建省GDP，RUSA表示人民幣對美元的匯率，USAAGDP表示美國的人均GDP。

2.對日本出口的檢驗結果

通過第一次檢驗，檢驗結果顯示，日本人均GDP（即JAPAGDP）作為變量解釋效果不好，t檢驗值無法達到顯著水平，考慮剔除該變量，對剩余的三個變量繼續作OLS回歸。得到如下方程：

LOG(EJAP)=171.557+110.885LOG(FJGDP)-1.003LOG(RJAP)-115.180LOG(FJAGDP)

s.e.=(41.267)(28.056)(0.766)(29.267)

t=(4.157)(3.952)(-1.309)(-3.935)

P=(0.006)(0.008)(0.239)(0.008)

R2=0.860F=12.278D.W.=2.377

方程中的RJAP表示人民幣對日元的匯率。

3.對香港出口的檢驗結果

通過第一次檢驗，檢驗結果顯示，福建省人均GDP（即FJAGDP）和常數項作為變量解釋效果不好，t檢驗值無法達到顯著水平，考慮剔除該變量和常數項，對剩余的三個變量繼續作OLS回歸。得到如下方程：

LOG(EHK)=1.397LOG(FJGDP)-2.662LOG(RHK)-1.184LOG(HKAGDP)

s.e.=(0.283)(0.766)(0.582)

t=(4.933)(3.477)(-2.035)

P=(0.001)(0.010)(0.081)

R2=0.914D.W.=2.156

方程中的RHK表示人民幣對港元匯率。

4.對德國出口的檢驗結果

通過第一次檢驗，檢驗結果顯示，福建省人均GDP（即FJAGDP）作為變量解釋效果不好，t檢驗值無法達到顯著水平，考慮剔除該變量，對剩余的三個變量繼續作OLS回歸。得到如下方程：

LOG(Eger)=-5.27+1.015LOG(FJGDP)-

0.197LOG(Rger)+0.880LOG(gerAGDP)

s.e.=(2.061)(0.339)(0.915)(0.927)

t=(-2.439)(2.997)(-0.215)(0.949)

方程中的Rger表示人民幣對歐元的匯率。從上面方程看出變量Rger的t值為-0.215，考慮剔除該變量，對剩余的二個變量繼續作OLS回歸。得到如下方程：

LOG(Eger)=-4.31+1.099LOG(FJGDP)+0.623LOG(gerAGDP)

s.e.=(1.434)(0.109)(0.218)

t=(-3.089)(10.032)(2.866)

P=(0.018)(0.000)(0.024)

R2=0.993F=494.835D.W.=2.54

四、結果分析

1.對美國出口方程分析

R2=0.991，F=201.057方程通過顯著性為1%檢驗，方程整體擬合程度很好。對出口的影響具體表現為：福建省內部生產供給能力（即FJGDP）、人民幣對美元匯率（即RUSA）、美國人均購買力（即USAAGDP）對福建省對美出口均起到了正面的作用。其中，福建省收入的統計量在1%顯著性水平下有統計意義，其彈性為1.124，即福建省收入每增加1%，對美國出口會增加1.12%，符合實際情況。美國人均收入的統計量在5%顯著性水平下有統計意義，其彈性為2.151，即美國入均收入每增加1%，福建省對美國出口會增加2.151%。人民幣對美元匯率的統計量在1%顯著性水平下有統計意義，其彈性為3.072，即人民幣對美元匯率每增加1%，福建省對美國出口會增加3.072%。

2.對日本出口方程分析

R2=0.860，F=12.278，方程通過顯著性為5%檢驗，方程整體擬合程度一般。對出口的影響具體表現為：福建省內部生產供給能力對福建省對日出口起到了正面的作用，人民幣對日元匯率（即RJAP）對福建省對日本出口起到了很微弱負面作用，即人民幣對日元匯率每增加1%，福建省對日本出口會減少1.003%。人民幣對日元匯率的統計量影響不顯著。

3.對香港出口方程分析

R2=0.914，方程通過顯著性為1%檢驗，方程整體擬合程度好。對出口的影響具體表現為：福建省生產供給能力對香港出口起到正面作用。人民幣對港元匯率（即RHK）、香港人均購買力（即HKAGDP）對福建省對香港出口均起到了負面的影響。其中，福建省收入的統計量在1%顯著性水平下有統計意義，其彈性為1.397，即福建省收入每增加1%，對香港出口會增加1.397%，符合實際情況。人民幣對港元匯率的統計量在1%顯著性水平下有統計意義，其彈性為-2.662，即人民幣對港元匯率每增加1%，福建省對香港出口會減少2.662%。

4.對德國出口方程分析

R2=0.993，F=494.835，方程通過顯著性為1%檢驗，方程整體擬合程度很好。對出口的影響具體表現為：福建省生產供給能力、德國人均購買力（即gerAGDP）對福建省對德國口均起到了正面的作用。其中，福建省收入的統計量在1%顯著性水平下有統計意義，其彈性為1.099，即福建省收入每增加1%，對德國出口會增加1.099%。德國人均收入的統計量在5%顯著性水平下有統計意義，其彈性為0.623，即德國入均收入每增加1%，福建省對德國出口會增加0.623%。

5.綜合分析

從以上四個出口方程可以發現，人民幣匯率波動、福建省內在經濟實力對福建省的出口有著顯著影響，但影響的程度不同。其中，福建省生產供給能力對四個國家和地區的出口具有正面作用；人民幣對美元、人民幣對港元匯率變動對福建省出口有正面影響，人民幣對日元、人民幣對歐元匯率變動對福建省出口有負面影響。

從2005年每百美元兌819.17人民幣到2010年每百美元兌676.95人民幣，期間人民幣對美元匯率上升17.4%。根據傳統經濟學理論本幣匯率上升會減少本國對他國的出口，但事實上，福建省對美國的出口不降反升，從2005年的863366萬美元上升到2010年的1486505萬美元。原因在于福建與美國的資源條件和比較優勢不同。美國的優勢是高科技電子產品、金融服務，而福建對美出口以非金屬礦物制品、機械及運輸設備、電力機械設備、電信設備、服裝、鞋帽為主。所以與美國競爭小，美國在服務貿易有優勢，而福建在貨物貿易有優勢，特別是紡織業上具有比較優勢。美國經常以貿易收支的問題來攻擊我國的匯率制度和水平，更多的是由于政治因素考慮，而非經濟因素。從而人民幣匯率的變動不會對福建與美國的貿易造成太大影響，所以不應過高估計人民幣實際有效匯率變動對中美貿易的影響程度。

從2008年每百日元兌6.74人民幣到2010年每百日元兌7.73人民幣，期間人民幣對日元匯率下降了14.69%。根據傳統經濟學理論本幣匯率貶值會增加本國對他國的出口，但事實上，福建省對日本的出口不升反降，從2008年的659531萬美元下降到2010年的540847萬美元。可見匯率波動對福建向日本出口的影響大，日本在電子、汽車等高新技術產品上有優勢，福建在這方面還不夠發達。因此，匯率波動大時，為了避免匯率波動帶來的風險，企業應采取必要的防范措施。

人民幣匯率波動對福建省向德國出口影響不大，這個現象產生的原因可能由于需求偏好、產品結構等原因引起。福建省對歐盟的貿易從2008年開始超過北美升至第一位。我國實行一籃子貨幣的浮動匯率制度時應加大籃子中歐元的比重。福建省政府相關機構要及時向外貿企業傳遞歐盟法律法規信息、產品出口信息，使各外貿出口企業能及時規避匯率風險。

五、相關措施

1.各外貿企業積極調整產業結構

2.各外貿企業積極提高產品的技術含量

3.各外貿企業積極提高風險應對能力

4.各外貿企業積極采取“走出去”的經濟發展戰略