中國對外開放新階段探析范文

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一、作為FDI東道國的相對地位下降

1•外資占我國固定資本形成總額的比重下降,已低于發(fā)展中國家和中東歐國家的平均水平

20世紀(jì)90年代,我國吸收外資增加很快。FDI占國內(nèi)固定資本形成總額的比重,在1991—1997年期間達(dá)到了12•3%,高于所有國家的平均水平,也高于各個分類組別的平均水平。①最近幾年,全球FDI繼續(xù)保持較大規(guī)模,然而我國這個階段實(shí)際使用外資的增長速度下降,同時國內(nèi)投資迅速增長,雖然我們還保持著最大的發(fā)展中東道國的地位,但是實(shí)際使用外資占國內(nèi)固定資本形成總額的比重持續(xù)下降。2004年,我國這一比重降到了8•2%,已經(jīng)低于發(fā)展中國家10•5%的平均水平和中東歐國家19•1%的平均水平,略高于所有國家平均水平和發(fā)達(dá)國家的平均水平。見表1和圖1。

2•與發(fā)展中大國比較我們排名居中

中國是最大的發(fā)展中國家,與其他發(fā)展中大國比較更有意義。從表2可以看出,1997年,FDI占我國固定資本形成總額比重為14•8%,明顯高于發(fā)展中大國6•1%的平均水平。國別比較,中國僅低于墨西哥,排在發(fā)展中大國第二位。但到2004年,中國這一比重降為8•2%,已低于發(fā)展中大國9•6%的平均水平。巴西、尼日利亞、墨西哥、俄羅斯、烏克蘭、越南、埃及、埃塞俄比亞等發(fā)展中國家,這一比重都要高于中國,我們僅居中間位置。

3•外商直接投資占我國固定資產(chǎn)投資總額的比重持續(xù)下降

國內(nèi)縱向比較,FDI作為資金來源的重要性也在下降。實(shí)際使用FDI占我國固定資產(chǎn)投資總額的比重在1994年達(dá)到17•1%的峰值,此后持續(xù)下降。到2004年已降到6•7%,2005年,我國實(shí)際使用外資額為603億美元,占固定資產(chǎn)投資的比重進(jìn)一步降為5•6%。①見表3。對這種下降趨勢,有觀點(diǎn)指出是受近兩年外資統(tǒng)計(jì)更加嚴(yán)格的影響。我們選擇另外兩個不依賴于外資管理部門的統(tǒng)計(jì)指標(biāo),看看是否具有相同變化。一是固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)。我國固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)中有按資金來源進(jìn)行的分類,其中利用外資是一類,數(shù)據(jù)見表4。二是國際收支平衡表。按其中提供的外國直接投資額,計(jì)算其占全社會固定資產(chǎn)投資總額的比重,數(shù)據(jù)見表5。這兩組數(shù)據(jù)同樣顯示,外資作為資金來源在我國固定資產(chǎn)投資總額中的比重持續(xù)下降。圖3是三種口徑計(jì)算的FDI在我國固定資產(chǎn)投資總額中比重的變化。上述分析表明,以若干重要指標(biāo)衡量,FDI在我國固定資產(chǎn)投資總額中的比重持續(xù)下降,中國作為FDI東道國的相對地位持續(xù)下降。

4•競爭推動FDI提高水平

FDI相對地位的變化受到各國之間吸收FDI競爭加劇和外資企業(yè)在我國市場上位勢變化兩大類因素的影響。最近一些年,各個發(fā)展中國家和中亞東歐國家都在調(diào)整政策鼓勵吸收外資,①使投資者有更多的選擇。這里我們分析國內(nèi)市場上的一個重要變化。在我國吸收外資的較早時期,FDI及其帶來的技術(shù)等是國內(nèi)的“稀缺”要素,“去中國投資”和“吸收外資”對雙方來說,都有確定的收益預(yù)期。這是過去10多年我國吸收FDI持續(xù)較大規(guī)模增長的市場基礎(chǔ)。隨著大量FDI的進(jìn)入和國內(nèi)企業(yè)競爭力的提升,國內(nèi)市場的競爭不斷加劇,使一些行業(yè)中外商投資企業(yè)的收益發(fā)生變化。特別是在汽車、電子和通訊設(shè)備、洗滌用品、家用電器、食品飲料等外資較為密集的行業(yè)中,由于市場競爭激烈,企業(yè)利潤開始下降。以轎車工業(yè)為例,自2004年開始,競爭使轎車價(jià)格持續(xù)較快下降,投資收益已大不如以往。下面圖4是1999—2005年,汽車制造業(yè)資產(chǎn)總值、銷售收入、利潤總額的增長速度以及資產(chǎn)利潤率、銷售利潤率的變化情況,可以看出,利潤總額從2004年開始已成負(fù)增長。這種情況使得新投資者持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。①隨著國內(nèi)競爭加劇和產(chǎn)業(yè)整體水平的提升,外商投資企業(yè)要在我國市場上立足和發(fā)展,使用有競爭力的技術(shù)和產(chǎn)品已經(jīng)成為起碼的條件。不僅如此,許多跨國公司開始在我國設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的研究,中國已經(jīng)成為全球跨國公司海外研發(fā)活動的首選地,有高達(dá)61•8%的跨國公司將中國作為其2005—2009年海外研發(fā)地點(diǎn)的首選,美國以41•2%排在第二位,印度以29•4%排在第三位。(聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議,2005,中文簡本)。這個趨勢表明,以FDI為載體,能夠更多地吸收先進(jìn)技術(shù)和研發(fā)能力,進(jìn)一步提升我國產(chǎn)業(yè)競爭力。

二、作為跨國投資母國:投資迅速增加和相對地位上升

最近兩年,我國企業(yè)對外投資迅速增長。按商務(wù)部統(tǒng)計(jì),1999—2004年,我國年對外投資額從6•2億美元上升為55億美元,2005年預(yù)計(jì)將達(dá)到68億美元,據(jù)此計(jì)算,年均增長49•1%。在未來較長一段時間內(nèi),我國對外投資仍將持續(xù)較快增長,這是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對外開放到了一個新階段后必然出現(xiàn)的趨勢。本部分我們分析影響對外投資規(guī)模的若干重要因素,并據(jù)此推測我國“十一五”期間對外投資的規(guī)模。決定一個國家對外投資規(guī)模的因素較多。考慮指標(biāo)的重要性和數(shù)據(jù)的可得性,我們選擇八項(xiàng)指標(biāo)為參照。其中四項(xiàng)為可計(jì)算指標(biāo),四項(xiàng)為參考指標(biāo)。四項(xiàng)可計(jì)算的指標(biāo)是:對外投資增長率,出口總額,國內(nèi)固定資產(chǎn)投資總額,國內(nèi)生產(chǎn)總值。四項(xiàng)參考指標(biāo)是:國內(nèi)市場競爭狀況,外匯儲備,匯率變動預(yù)期,貿(mào)易摩擦狀況。以具有可比性的發(fā)展中大國作為參照。②預(yù)測1:依據(jù)前五年平均增長率預(yù)測。前期對外投資增長率在一定程度上可以預(yù)示未來投資增長趨勢。1999年到2004年,我國對外投資年均增長率為42•3%。按照這一速度外推,2010年投資額可達(dá)301億美元,“十一五”時期對外投資合計(jì)838億美元,年均投資168億美元。預(yù)測2:依據(jù)出口規(guī)模預(yù)測。對外投資規(guī)模與出口能力有明顯的相關(guān)性。出口規(guī)模大,表明產(chǎn)品已經(jīng)被海外消費(fèi)者普遍接受。此時從出口轉(zhuǎn)向在當(dāng)?shù)赝顿Y生產(chǎn)的條件較好。2001—2004年,發(fā)展中大國對外直接投資額與出口額的平均比值為1•15%。①同一時期,我國這個比值為0•91%。2005年1—12月,我國出口達(dá)到7620億美元,同比增長28•4%。預(yù)計(jì)在“十一五”期間,我國出口年均增長15%,到2010年,中國出口額為15327億美元。按照發(fā)展中大國對外投資額與出口額的平均比值計(jì)算,2010年我國對外投資額可達(dá)176億美元,“十一五”時期對外投資合計(jì)679億美元,年均投資136億美元。預(yù)測3:依據(jù)固定資本形成總額預(yù)測國內(nèi)投資能力強(qiáng)的國家,對外投資能力也會相對較強(qiáng)。2001—2003年,發(fā)展中大國對外直接投資額占國內(nèi)固定資本形成總額的比值平均為1•54%。②同一時期,我國這個比值為1•02%。“十一五”時期,預(yù)計(jì)我國固定資本形成總額年均增長速度為15%。按照發(fā)展中大國對外直接投資額占國內(nèi)固定資本形成總額的平均比值計(jì)算,2010年我國對外投資額可達(dá)274億美元,“十一五”時期對外投資合計(jì)1058億美元,年均投資212億美元。預(yù)測4:依據(jù)GDP規(guī)模預(yù)測GDP總量大,國內(nèi)外投資規(guī)模也會相對較大。2001—2003年,發(fā)展中大國對外投資占GDP的比值平均為0•25%。③同一時期,我國這一比值為0•26%。

2005年,我國調(diào)整后的GDP折算成美元為22257億美元。“十一五”期間預(yù)計(jì)GDP年均增長為8%,按此計(jì)算,到2010年,我國GDP將達(dá)到32703億美元(2005年美元,人民幣匯率不變)。按照發(fā)展中大國對外投資占GDP的平均比值計(jì)算,2010年我國對外投資額將達(dá)82億美元。“十一五”時期對外投資合計(jì)353億美元,年均為71億美元。除上述幾項(xiàng)可計(jì)算的指標(biāo)外，還有四項(xiàng)難以計(jì)量、但影響突出的因素,使我國今后幾年對外投資的規(guī)模可能高于發(fā)展中大國的平均水平。一是國內(nèi)市場競爭壓力。市場飽和導(dǎo)致競爭加劇,是推動企業(yè)投資海外的重要因素。今后幾年,生產(chǎn)能力過剩行業(yè)將加快對外投資步伐。二是外匯儲備數(shù)額巨大。2005年末,我國外匯儲備已達(dá)到8189億美元,很快將超過日本成為外匯儲備最多的國家,對外投資需要的外匯資金充裕。三是匯率變化預(yù)期。匯率變化會影響企業(yè)對外投資決策。如果人民幣升值,會使出口成本增加,同時對外投資成本下降,一升一降,企業(yè)對外投資的積極性明顯提高。四是貿(mào)易摩擦加劇。最近幾年,貿(mào)易摩擦使企業(yè)出口成本上升,出口前景不穩(wěn)定,從出口轉(zhuǎn)向投資是許多企業(yè)的必然選擇。綜合上述分析得到如下預(yù)測:“十一五”時期,我國年均對外投資額可能達(dá)到150億美元以上,到2010年,對外投資額可能達(dá)到200億美元以上,5年合計(jì)對外投資額可能達(dá)到800億美元以上。如果國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度有所放緩,生產(chǎn)能力過剩問題進(jìn)一步加劇,人民幣繼續(xù)升值,對外投資規(guī)模可能更大。到2010年,中國將成為全球重要的對外投資母國,對外投資額在發(fā)展中國家排名進(jìn)入前3位。

三、非FDI方式吸收外資和多種途徑引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)

在FDI比重下降的同時,我國吸收外資出現(xiàn)了許多新特點(diǎn)。

1•吸收外資方式不斷增加

在FDI流入增長趨緩的同時，非FDI方式吸收外資不斷增加。近幾年,我國企業(yè)開始在海外資本市場較大規(guī)模地融資。國際收支平衡表中證券投資負(fù)債項(xiàng)目差額在2003年和2004年有較大幅度的增長,分別達(dá)到84億美元和132億美元(見表7)。另據(jù)研究,2004年中國企業(yè)在海外市場IPO融資總額為780•6億元,2003年為554•4億元,增長了40•8%,IPO公司的數(shù)量增長了75%。①另據(jù)證監(jiān)會消息,截止到2005年底,共有83家紅籌公司(即境外注冊、中資控股的境外上市公司)在香港上市,籌資總額約為497億美元。②綜合這些數(shù)據(jù),中國企業(yè)海外資本市場融資已有較大規(guī)模。此外,在未來幾年,國外投資者進(jìn)入我國證券市場也會有較快發(fā)展。例如,外資可以通過QFII(合格的境外機(jī)構(gòu)投資者,QualifiedForeignInstitutionalInvestors)方式進(jìn)入我國證券市場。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2005年底,共有34家機(jī)構(gòu)獲批QFII資格,累計(jì)批準(zhǔn)額度56•5億美元,QFII共持有證券資產(chǎn)近347億元人民幣,占其總資產(chǎn)的90%。由于看好中國市場,外資金融機(jī)構(gòu)對QFII的額度競爭激烈。QFII投資額度成為稀缺資源。今后會有更多的國外投資者通過QFII方式進(jìn)入中國資本市場。

2•組合全球要素有新途徑

過去多年,吸收FDI是我們吸收全球其他要素特別是技術(shù)的主要載體,最近幾年出現(xiàn)了許多新的形式。一是組合全球要素在中國創(chuàng)業(yè)。最近幾年,我國出現(xiàn)了一些新類型的高科技企業(yè),雖然其資金、技術(shù)基礎(chǔ)、人力資源、市場等高度國際化,但企業(yè)主體在我國國內(nèi),并不是任何國外大跨國公司的子公司。開發(fā)出我國第一塊具有中國自主知識產(chǎn)權(quán)、世界領(lǐng)先的百萬門級超大規(guī)模CMOS數(shù)碼圖像處理芯片“星光一號”的中星微電子有限公司,總裁和一批技術(shù)骨干均為海歸精英,其中有20多位是來自Intel,SUN,IBM,HP,KODAK等世界知名大公司的資深軟硬件、多媒體及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)專家。建立了中國自己的無線通信標(biāo)準(zhǔn)SCDMA的信威公司的兩位創(chuàng)始人陳衛(wèi)和徐廣涵,分別來自摩托羅拉公司半導(dǎo)體部和德州大學(xué)奧斯汀分校,研究團(tuán)隊(duì)也有多名海外歸國人員。在上海浦東設(shè)立的中芯國際公司也是這種類型的企業(yè),已經(jīng)成為我國芯片制造業(yè)中的排頭兵。這類企業(yè)中有些還是所謂的外商投資企業(yè),但與傳統(tǒng)意義上的外企已大不相同。二是對外投資獲得技術(shù)等要素。國內(nèi)企業(yè)已有實(shí)力通過收購兼并國外企業(yè)或者在海外建立研發(fā)中心,獲得先進(jìn)技術(shù)。據(jù)商務(wù)部提供的數(shù)據(jù),跨國購并已經(jīng)成為中國企業(yè)對外投資的主要方式。目標(biāo)往往是經(jīng)營困難但有良好核心資產(chǎn)特別是技術(shù)、品牌和客戶資源的國外企業(yè)。不少國內(nèi)企業(yè)通過上述方式形成了自身的核心技術(shù)能力和全球品牌影響力。生產(chǎn)縫制設(shè)備的上工集團(tuán)收購了在世界工業(yè)縫機(jī)領(lǐng)域排名第三的德國DA公司,DA的技術(shù)涵蓋了縫機(jī)高端技術(shù)幾乎所有領(lǐng)域,上工集團(tuán)的技術(shù)水平一躍進(jìn)入全球前列。浙江萬向集團(tuán)先后在美國、英國、德國、加拿大等國家并購多家擁有核心技術(shù)的企業(yè),獲得了這些公司的品牌、技術(shù)專利、客戶資源及全球市場網(wǎng)絡(luò)。還出現(xiàn)了徒弟收購“師傅”的現(xiàn)象:上海明精公司收購了德國著名數(shù)控機(jī)床企業(yè)沃倫貝爾機(jī)床制造公司,獲得多項(xiàng)專利、先進(jìn)技術(shù)和品牌、客戶資源。此前明精公司為沃倫貝爾定牌生產(chǎn)已有20多年。此外,還有許多其他方式。例如聘請國外高水平專家為我國企業(yè)工作,直接分享其多年技術(shù)開發(fā)的經(jīng)驗(yàn)。在數(shù)控機(jī)床行業(yè),目前國內(nèi)已有10戶以上企業(yè)雇用國外專家做數(shù)控核心技術(shù)的研發(fā)。另一種較為普遍的方式,是利用海外制造資源為國內(nèi)的品牌企業(yè)代工,即由海外制造商為我們從事OEM加工。最近幾年,國內(nèi)企業(yè)做品牌由海外企業(yè)代工或者國內(nèi)外資企業(yè)代工的情況大量出現(xiàn)。目前國內(nèi)品牌的筆記本電腦和手機(jī),都在大量利用海外特別是臺灣的著名企業(yè)代加工。

3•收購兼并方式增多

過去10多年,我國吸收外資和海外投資主要采取“綠地投資”方式,即新建企業(yè)的方式。最近幾年,我們吸收外資和海外投資,使用收購兼并方式的比重都在上升。理論上分析,以購并方式吸收外資需要三個方面的基礎(chǔ)條件:一是東道國國內(nèi)市場產(chǎn)能過剩競爭激烈,新建方式難度增大;二是東道國產(chǎn)權(quán)交易市場有一定程度的發(fā)育,存在支持購并活動的法律框架;三是母國企業(yè)具備購并海外企業(yè)的綜合能力。因此,綠地投資主要發(fā)生在發(fā)展中國家,發(fā)達(dá)國家之間的直接投資主要采用購并方式。我國更多地吸收外商購并投資和使用購并方式對外投資,表明我國吸收外資的內(nèi)部和外部條件開始發(fā)生變化。國外投資者購并我國企業(yè),往往著眼于國內(nèi)企業(yè)的分銷網(wǎng)絡(luò)、品牌影響力和當(dāng)?shù)乜蛻糍Y源,這種資源既不像技術(shù)一樣可以從母公司帶來,又不能在短期內(nèi)開發(fā)。因此,一些跨國公司特別是進(jìn)入我國市場較晚、沒有取得相當(dāng)市場份額和競爭優(yōu)勢的企業(yè),傾向于使用這種方法實(shí)現(xiàn)在短期內(nèi)進(jìn)入中國市場并快速擴(kuò)張市場份額的目的。此外,由于金融業(yè)中服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和客戶資源非常重要,這個領(lǐng)域中跨國投資傾向于采用購并方式。考慮這些因素,可以預(yù)計(jì)未來外資購并的案例會繼續(xù)增加。我們海外投資也大量采用收購兼并方式。據(jù)商務(wù)部提供的數(shù)據(jù),跨國并購已成為中國企業(yè)對外投資的主要方式。2005年前11個月,境外并購類投資占同期對外直接投資總額的54•7%,主要集中在電訊、汽車、資源開發(fā)等領(lǐng)域。我國有一定實(shí)力的企業(yè)海外購并投資,目標(biāo)往往是經(jīng)營困難但有良好核心資產(chǎn)特別是技術(shù)、品牌和客戶資源的企業(yè)。

4•服務(wù)外包推動服務(wù)業(yè)進(jìn)入全球分工體系

最近一些年,全球跨國投資更多地向服務(wù)類部門集中。2001—2002年和1989—1991年相比,投資到服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的FDI從50•56%上升到了65•26%(聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議,2004)。同一時期,中國吸收外資主要集中在制造業(yè)領(lǐng)域,服務(wù)業(yè)吸收外資僅占吸收外資總額的22%,明顯低于全部國家65%和發(fā)達(dá)國家71%的水平,也明顯低于發(fā)展中國家49%的水平。見圖5。近些年,全球服務(wù)業(yè)跨國轉(zhuǎn)移中,服務(wù)外包發(fā)展很快。服務(wù)外包是指作為生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)的業(yè)主將服務(wù)流程以商業(yè)形式發(fā)包給境外服務(wù)提供者的經(jīng)濟(jì)活動,是近些年成長最快的服務(wù)業(yè)跨國轉(zhuǎn)移方式。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議估計(jì),2005年全球服務(wù)外包市場超過3500億美元。其中發(fā)展最為普遍的有商務(wù)服務(wù),計(jì)算機(jī)及相關(guān)服務(wù),影視和文化服務(wù),互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)服務(wù),各類專業(yè)服務(wù)等。服務(wù)外包的迅速發(fā)展,使服務(wù)業(yè)這個傳統(tǒng)上的“不可貿(mào)易行業(yè)”的性質(zhì)發(fā)生變化,是服務(wù)業(yè)全球分工體系形成的重要載體。2003年以來,大型跨國公司開始加速向我國轉(zhuǎn)移這些崗位,進(jìn)展很迅速。在未來幾年內(nèi),承接服務(wù)外包將成為我們吸收外資的重要新領(lǐng)域。

5•外資流入、權(quán)益變動和就業(yè)增長等因素之間的相關(guān)性發(fā)生變化

今后有可能出現(xiàn)外商權(quán)益和品牌影響力增加、但沒有外資流入的現(xiàn)象。常見的情況有兩種,一是國內(nèi)的外商投資企業(yè)或海外的跨國公司收購我國企業(yè),但并不是從其母國引入資金,而是在我國國內(nèi)融資完成收購;二是在服務(wù)業(yè)中,跨國公司的非權(quán)益性參與增加,包括特許權(quán)、管理協(xié)議、合作協(xié)議、承包、BOT和BTO項(xiàng)目等。非權(quán)益方式的突出特點(diǎn),是使用國外品牌但并沒有資金投入。此外,外資數(shù)額和就業(yè)數(shù)量的關(guān)系也出現(xiàn)變化:在研發(fā)設(shè)計(jì)、數(shù)據(jù)處理、后臺支持、客戶服務(wù)、咨詢中介等服務(wù)業(yè)中,外商投資數(shù)額并不大,卻往往能吸收大量就業(yè);但在購并投資中,由于只是現(xiàn)有企業(yè)權(quán)益易手而不是設(shè)立新企業(yè),很可能不提供新的就業(yè)崗位。這些變化使以往有些判斷吸收外資意義的標(biāo)準(zhǔn)不再適用。

四、適應(yīng)新形勢提高對外開放的水平

我國吸收外資和對外投資趨勢的上述變化,表明我國參與國際競爭與合作進(jìn)入新的階段,同時成為跨國投資的重要東道國和重要母國。隨著資金、技術(shù)和其他要素大規(guī)模雙向跨境流動,我們與外部經(jīng)濟(jì)相互依賴和共同發(fā)展的關(guān)系進(jìn)一步深化,原有的利益關(guān)系也在變化。面對新形勢,研究開放問題要有新的分析角度和戰(zhàn)略思路。

1•繼續(xù)吸收FDI仍然有重要意義

吸收FDI對東道國的意義并不限于獲得資金。隨著資金的流入,人力資本、技術(shù)開發(fā)與使用能力、國際市場開拓能力和客戶資源、管理能力等等,都會一同進(jìn)入國內(nèi),這“一攬子要素”的引入更為重要。不應(yīng)從“國內(nèi)資金已不短缺”的判斷,引出“我們不需要繼續(xù)吸收外資”的結(jié)論。放寬眼界看,只從資金角度無法解釋全球FDI的流動。發(fā)達(dá)國家吸收了大部分的FDI。美國是全球資金供給最充分的國家,是對外投資最多的國家,但同時也是全球吸收海外投資最多的國家。每一個細(xì)分的產(chǎn)品市場上,各個企業(yè)持有的優(yōu)勢資源是不同的。企業(yè)要在激烈的競爭中不斷增強(qiáng)自身優(yōu)勢,需要借助內(nèi)部外部各種資源。“引進(jìn)來”、“走出去”的各種形式,都會在某個階段或某種競爭格局中呈現(xiàn)出其必要性。吸收FDI在過去20多年中國經(jīng)濟(jì)的快速增長中發(fā)揮了重要的積極作用。可以看到的趨勢是:全球化正在進(jìn)一步分解價(jià)值璉,信息技術(shù)的發(fā)展使得愈來愈多的產(chǎn)品、制造和服務(wù)環(huán)節(jié)可以進(jìn)行全球分工,有更多的生產(chǎn)要素以FDI為載體在全球范圍內(nèi)配置,這些都使參與全球化各方獲利的機(jī)會更多。同時,各國之間吸收外資的競爭在加劇,一些國家大大加快了吸收FDI的速度。①繼續(xù)努力吸收FDI,提高利用FDI的水平,是我們要長期堅(jiān)持的重大戰(zhàn)略。

2•加快完善體制環(huán)境,促進(jìn)有效使用國內(nèi)資金

國內(nèi)資金沒有作為股本金得到充分有效利用,是近幾年我國經(jīng)濟(jì)中的一個突出問題,金融體系特別是資本市場發(fā)育不足是一個重要原因。股本投資是一種跨時交易,需要較長時期才能獲得回報(bào),需要一種可信的制度基礎(chǔ),使投資者相信其權(quán)益會得到良好保障,直接融資體系才能迅速健康地發(fā)展起來。不少研究表明,金融體系不發(fā)達(dá)的國家傾向于更多地吸收FDI,因?yàn)閲鴥?nèi)融資困難多,成本高。(魏尚進(jìn),2006)。隨著國內(nèi)企業(yè)利用外資方式的多樣化,這個問題可能會更加突出。國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)不僅通過“引進(jìn)來”,而且可以通過“走出去”使用外資;不僅可以吸收FDI,還可以吸收非FDI類型的外資。要加快完善國內(nèi)金融體制,完善政策環(huán)境,使國內(nèi)資金得到充分有效的使用。

3•加強(qiáng)監(jiān)管防止資金跨境流動帶來波動和風(fēng)險(xiǎn)

采用綠地投資方式的FDI,著眼于長期回報(bào),撤資的成本較高,對東道國來說是穩(wěn)定性和安全性較好的外資類型。今后我國吸收外資方式趨向多樣化,對外資的監(jiān)管面臨新的問題和挑戰(zhàn)。對FDI類型的購并投資,監(jiān)管的重點(diǎn)是防止產(chǎn)生壟斷,②特別是要對重要戰(zhàn)略性領(lǐng)域中的購并行為有嚴(yán)格的審查規(guī)定和控制能力。吸收非FDI類型的外資,要高度關(guān)注對金融體系穩(wěn)定性和安全性的影響,特別要對短期資金流動嚴(yán)格監(jiān)控。我國對外投資迅速增長也帶來新的監(jiān)管難題。國內(nèi)企業(yè)缺乏對外投資的經(jīng)驗(yàn),要防止一哄而起向外走。上世紀(jì)70年代到80年代,日本國內(nèi)國際環(huán)境與我國目前有相似之處,許多企業(yè)在海外投下巨資搞收購兼并和新建項(xiàng)目,成功的并不多,造成大批資產(chǎn)損失和銀行壞賬,教訓(xùn)深刻。今后幾年,可以考慮對海外投資申請進(jìn)行分類管理,特別是對那些內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不健全的國有企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管,防止出現(xiàn)決策不負(fù)責(zé)任和國有資產(chǎn)流失等問題。

4•推動全球貿(mào)易和投資體制更加合理與開放

我們長期需要利用兩種資源兩個市場,一個全球性的資源、資金、技術(shù)和產(chǎn)品的開放體系,符合我國的長期利益。我們要綜合考慮作為投資東道國和投資母國之間的利益均衡,考慮商品流動和要素流動之間的利益均衡,考慮保護(hù)國內(nèi)市場和推動別國開放市場之間的利益均衡,以更積極和主動的姿態(tài)參與多邊談判,借助多邊規(guī)則,平衡各方權(quán)益,維護(hù)和推動全球自由貿(mào)易和投資體制,為我國中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)幦≥^好的外部環(huán)境。