匯率波動下的加工貿(mào)易論文范文

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一、模型構(gòu)建，數(shù)據(jù)來源

（一）模型構(gòu)建本文將進(jìn)料加工貿(mào)易方程（進(jìn)口方程、出口方程）和貿(mào)易收支方程設(shè)定為：LEXt、LIMt和LTBt分別表示來料加工出口額、進(jìn)口額、和來料加工貿(mào)易余額；lnRER表示人民幣對美元實際有效匯率；lnGDP和lnGDP＊表示我國國內(nèi)收入和國際收入。

（二）數(shù)據(jù)來源本文利用2003年第一季度至2013年第四季度共44個樣本。主要包括國內(nèi)和國際收入（分別表示為GDP和GDP＊）、進(jìn)料加工進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)（進(jìn)口為IM，出口為EX）、原材料價格指數(shù)（表示為MPI）、人民幣對美元實際有效匯率。人民幣實際有效匯率來自于統(tǒng)計年鑒；國內(nèi)和國際收入來自于國際清算銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本文選取六個國家的GDP（英國、美國、德國、日本、韓國、法國）作為國際收入；進(jìn)料加工貿(mào)易數(shù)據(jù)、原材料價指數(shù)來自于海關(guān)統(tǒng)計年鑒。

二、實證分析

（一）ADF檢驗文中采用ADF檢驗法檢測每個時間序列的平穩(wěn)性，每個變量的一階差分在5％顯著性水平上為平穩(wěn)序列，因此本文所選取的時間序列是一階單整序列，滿足協(xié)整檢驗要求。

（二）協(xié)整檢驗本文利用Johansen協(xié)整檢驗法來檢驗各個變量的協(xié)整關(guān)系，根據(jù)AIC最小值法確定進(jìn)料加工進(jìn)口、出口以及貿(mào)易收支三個方程的滯后階數(shù)都是二階。檢驗結(jié)果見表2、3、4。根據(jù)協(xié)整檢驗結(jié)果，在5％顯著性水平下，跡統(tǒng)計量和最大特征值統(tǒng)計量都顯示進(jìn)料加工貿(mào)易出口方程每個變量都存在協(xié)整關(guān)系，因此可以得到協(xié)整方程。根據(jù)模型（4）協(xié)整分析結(jié)果：在樣本區(qū)間范圍內(nèi)，國際收入對中國的出口彈性系數(shù)為15．14685，國際收入每增加1％，將使我國對外出口增加15．14685％；人民幣實際有效匯率對中國的出口彈性系數(shù)為4．109936，人民幣實際有效匯率每增加1％將使我國對外出口減少4．109936％；原材料價格指數(shù)對我國的出口彈性系數(shù)為13．80712，原材料價格每增加1％，將使我國對外出口增加13．80712％。LGDP＊、LMPI和LRER的系數(shù)都能通過協(xié)整檢驗，這說明了三個變量對進(jìn)料加工出口的影響是顯著的，但是國際收入（LGDP＊）、原材料價格指數(shù)（LMPI）的彈性系數(shù)都大于人民幣實際有效匯率的彈性系數(shù)，這說明了國際收入和原材料價格指數(shù)對出口的影響大于人民幣實際有效匯率對出口的影響。根據(jù)協(xié)整檢驗結(jié)果，在5％顯著性水平下，跡統(tǒng)計量和最大特征值統(tǒng)計量都顯示進(jìn)料加工貿(mào)易進(jìn)口方程每個變量都存在協(xié)整關(guān)系，因此可以得到協(xié)整方程。方程（5）我們可以看出：我國實際GDP對進(jìn)料加工貿(mào)易進(jìn)口的彈性系數(shù)為0．22582，人民幣實際有效匯率對進(jìn)料加工貿(mào)易進(jìn)口彈性系數(shù)為2．056731，原材料價格指數(shù)的彈性系數(shù)為0．801717。我國的實際GDP每增加1％將使進(jìn)料加工貿(mào)易進(jìn)口增加0．22582％，人民幣實際有效匯率每增加1％將使我國進(jìn)口減少1．577207％。雖然人民幣實際有效匯率的彈性系數(shù)大于中國實際GDP和LMPI的彈性系數(shù)，但相差不大，這說明人民幣實際有效匯率和我國實際GDP、LMPI共同作用于進(jìn)口。根據(jù)協(xié)整檢驗結(jié)果，在5％顯著性水平下，跡統(tǒng)計量和最大特征值統(tǒng)計量都表明進(jìn)料加工貿(mào)易收支進(jìn)口方程每個變量都存在協(xié)整關(guān)系，因此可以得到協(xié)整方程。方程（6）表示：（1）國外實際收入的彈性系數(shù)為3．302515，國際收入增加1％將使貿(mào)易收支增加3．302515％。（2）中國實際GDP的彈性系數(shù)為2．885905，中國的實際GDP每增加1％將使貿(mào)易收支增加2．885905％。（3）人民幣實際有效匯率的彈性系數(shù)為0．360609，人民幣實際有效匯率每增加1％將使貿(mào)易收支減少0．360609％。（4）LGDP、LGDP＊和LRER的系數(shù)都能通過協(xié)整檢驗，這說明了三個變量對貿(mào)易收支的影響是顯著的，但是國際收入的彈性系數(shù)、中國實際GDP和人民幣實際有效匯率的彈性系數(shù)依次遞減，這說明了國際收入、中國實際GDP、人民幣實際有效匯率對貿(mào)易收支的影響程度依次減弱。

（三）格蘭杰因果檢驗協(xié)整檢驗并不能反映哪個變量為原因哪個變量為結(jié)果，為此需要進(jìn)一步驗證。本文使用Eviews6．0對進(jìn)料加工進(jìn)口和出口、國貿(mào)易收支、人民幣實際匯率進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗，本文選擇了三個滯后期綜合比較，結(jié)果如表5所示。從表五的格蘭杰因果檢驗的結(jié)果，得出如下結(jié)論：在5％的顯著性水平下，（1）LIM不是LRER的格蘭杰原因，LRER也不是LIM的格蘭杰原因；LEX不是LRER的格蘭杰原因，LRER不是LEX的格蘭杰原因。這表明人民幣實際有效匯率與進(jìn)出口量之間不存在格蘭杰因果關(guān)系。（2）LTB和LR－ER之間也不存在格蘭杰因果關(guān)系。

三、結(jié)論與建議

本文通過圖表分析，通過單位根檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗等方法，研究了人民幣實際有效匯率、國際收入和國內(nèi)收入、原材料價格指數(shù)變量對我國進(jìn)料加工貿(mào)易的短期和長期的影響。主要得出如下結(jié)論：（1）ADF檢驗結(jié)果表明，人民幣實際匯率與進(jìn)料加工貿(mào)易進(jìn)口、出口和貿(mào)易收支之間存在長期均衡關(guān)系。（2）國際收入、中國實際GDP、人民幣實際有效匯率對于進(jìn)料加工貿(mào)易收支的影響都是顯著的，但是三者對于貿(mào)易收支的影響依次遞減，這說明了造成我國貿(mào)易長期順差的主要原因是貿(mào)易伙伴國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況，而非人民幣實際有效匯率，格蘭杰因果檢驗的結(jié)果也再次證明了，人民幣匯率不是加工貿(mào)易進(jìn)出口和貿(mào)易收支的格蘭杰原因。它們之間沒有因果關(guān)系。因此，想單獨依靠人民幣匯率升值的辦法來解決貿(mào)易收支不平衡問題，是不現(xiàn)實的。基于以上結(jié)論，本文給出如下政策建議［6］：（1）提高國內(nèi)需求，增加進(jìn)口。增加國內(nèi)進(jìn)口，尤其是進(jìn)口高新技術(shù)，促進(jìn)國內(nèi)貿(mào)易部門的產(chǎn)業(yè)升級，最終實現(xiàn)貿(mào)易平衡。（2）抓住人民幣升值的契機，優(yōu)化進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)我國對外貿(mào)易的轉(zhuǎn)型升級。長期以來，我國的出口一般都是低附加值的勞動密集型產(chǎn)品，在國際貿(mào)易中處于價值鏈的最低端，無法獲得高額的貿(mào)易利潤。進(jìn)出口的結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理。人民幣的升值必將增加我國的進(jìn)口量，因此，外貿(mào)企業(yè)要抓住這個機遇，進(jìn)口高科技、高附加值產(chǎn)品和技術(shù)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級。進(jìn)而促進(jìn)出口的轉(zhuǎn)型和升級。（3）保持匯率的穩(wěn)定，積極穩(wěn)健的推進(jìn)人民幣匯率制度改革。一方面，國家要保人民幣幣值的穩(wěn)定，面對美國不斷要求人民幣升值的壓力，我國應(yīng)采取積極有效的應(yīng)對措施，保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，避免匯率波動對經(jīng)濟(jì)造成的不良影響；另一方面，要在堅持基本匯率制度的前提下，不斷改革，提高人民幣匯率的彈性，增強人民幣抵御風(fēng)險的能力。

作者：孫偉胡彤單位：中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院外語學(xué)院