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并購(gòu)前做好充分的準(zhǔn)備工作
首先要了解到并購(gòu)的真正意義，對(duì)于能給企業(yè)帶來怎樣的收益做出預(yù)算，在決策時(shí)一定要多方面考慮，謹(jǐn)慎決策。企業(yè)在并購(gòu)準(zhǔn)備階段要制定多個(gè)企業(yè)發(fā)展、壯大的方案，是否會(huì)有更適合的方式能讓企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，切勿盲目選擇并購(gòu)這種方式來使企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。其次，對(duì)于并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表一定要認(rèn)真分析，并且對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性予以確認(rèn)，并可以采取調(diào)查取證的方式，這一點(diǎn)對(duì)于整個(gè)并購(gòu)過程是至關(guān)重要的，甚至關(guān)系到并購(gòu)的成功與否。最后，多數(shù)企業(yè)的并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)都不是很豐富，為了將并購(gòu)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制到最低點(diǎn)，并購(gòu)企業(yè)應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)，在并購(gòu)前全面的對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行審查，并做出綜合的評(píng)價(jià)，正確地對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，為并購(gòu)雙方提供一個(gè)協(xié)商作價(jià)的基礎(chǔ)，促進(jìn)并購(gòu)活動(dòng)的順利進(jìn)行。
加強(qiáng)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系的構(gòu)建
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容，決定著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控系統(tǒng)的運(yùn)行質(zhì)量。立足我國(guó)現(xiàn)實(shí)環(huán)境，通過對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制工作小組，負(fù)責(zé)組織開展企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范、預(yù)警和處置工作。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制小組應(yīng)按以下四項(xiàng)原則開展工作:一是統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，分級(jí)負(fù)責(zé)。企業(yè)母公司應(yīng)全面負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的組織、協(xié)調(diào)和領(lǐng)導(dǎo)工作。各所屬公司分級(jí)負(fù)責(zé)管轄范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制工作。二是及早預(yù)警，及早處置，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)做到早發(fā)現(xiàn)、早報(bào)告，并財(cái)務(wù)果斷措施，及早控制和化解，防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散和蔓延；三是各司其職，團(tuán)結(jié)協(xié)作。企業(yè)有關(guān)部門按照職責(zé)分工，積極籌劃落實(shí)各項(xiàng)防范，化解和處置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，相互協(xié)作，共同防范、化解和處置風(fēng)險(xiǎn)；四是防化結(jié)合，重在防范。加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)，督促企業(yè)各級(jí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任部門及時(shí)提供相關(guān)信息，控制要做到及時(shí)有效，以提高應(yīng)對(duì)各類突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。
通過法律保護(hù)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
在并購(gòu)過程中，企業(yè)可以通過簽訂相關(guān)的法律協(xié)議的方式以便起到風(fēng)險(xiǎn)防范的作用，協(xié)議中應(yīng)該包括相關(guān)的文件、義務(wù)、治理、保密、非競(jìng)爭(zhēng)、陳述和保證及賠償?shù)?。由于調(diào)查的范圍是有限的，可能對(duì)一些細(xì)節(jié)之處了解的不夠到位，所以說有必要簽定法律協(xié)議以便保證企業(yè)在并購(gòu)中的正確性。在并購(gòu)中被并購(gòu)方有可能會(huì)對(duì)一些資料或者數(shù)據(jù)不如實(shí)提供，或者刻意隱瞞的情況發(fā)生，這樣就促進(jìn)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。因此企業(yè)在實(shí)際操作過程中不得掉以輕心，一定要保持嚴(yán)謹(jǐn)、穩(wěn)健的作風(fēng)，用準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來保證企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
企業(yè)要積極拓展融資渠道
企業(yè)在制定融資決策時(shí)，應(yīng)將目光放寬廣，積極通過將不同的融資渠道相結(jié)合，以確保目標(biāo)企業(yè)一經(jīng)評(píng)估確定，即可實(shí)施并購(gòu)行為，順利推進(jìn)重組和整合。企業(yè)在并購(gòu)的過程中，不能一味地效仿其他企業(yè)的融資方式，一定要全面分析企業(yè)的實(shí)際情況，根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)和需求制定出符合自身?xiàng)l件的融資方式。對(duì)于出現(xiàn)在某個(gè)環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要進(jìn)行準(zhǔn)確的識(shí)別，并采取必要的手段及措施對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)采取不同的防范措施。風(fēng)險(xiǎn)的防范措施不能一成不變，要根據(jù)實(shí)際情況的變化適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整。必要時(shí)候也可以和有往來的企業(yè)建立并購(gòu)聯(lián)盟，盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。當(dāng)然企業(yè)實(shí)行并購(gòu)時(shí)也要盡量避免因片面追求風(fēng)險(xiǎn)最小化而帶來高額成本的負(fù)面影響，使企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)順利完成，最終取得良好的收益，從而保證企業(yè)健康良性發(fā)展。
強(qiáng)化內(nèi)部財(cái)務(wù)管理，提升并購(gòu)防控能力
首先合理確定目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。眾所周知，企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)并非一件簡(jiǎn)單的事情，在其過程中要面臨有很多問題，需要采取必要的方式進(jìn)行解決。由于企業(yè)在并購(gòu)過程中，并購(gòu)雙方的信息不對(duì)稱，并且并購(gòu)雙方的動(dòng)機(jī)和考慮因素并不相同，導(dǎo)致采用雙方在同一目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí)采用不同的評(píng)估方法，從而評(píng)估后所得到的并購(gòu)價(jià)格并不相同。因此，并購(gòu)方應(yīng)當(dāng)以綜合的并購(gòu)定價(jià)模型所得出的并購(gòu)價(jià)格為基礎(chǔ)，通過與被并購(gòu)方協(xié)商來合理地確定并購(gòu)價(jià)格。其次重視預(yù)防不對(duì)稱信息。信息不對(duì)稱是導(dǎo)致并購(gòu)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的首要原因，因此并購(gòu)企業(yè)應(yīng)盡量改善并購(gòu)中信息不對(duì)稱的現(xiàn)狀，堅(jiān)決杜絕惡意并購(gòu)。在并購(gòu)前要對(duì)目標(biāo)企業(yè)展開詳盡的調(diào)查，收集各方對(duì)目標(biāo)企業(yè)的評(píng)價(jià)，確定其可信度，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的年度報(bào)告、股價(jià)變化情況、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)報(bào)表信息、資產(chǎn)可利用價(jià)值、富余人員及產(chǎn)品市場(chǎng)占有率等情況展開詳盡的調(diào)查，全面分析，從而對(duì)目標(biāo)企業(yè)的未來現(xiàn)金流量做出合理預(yù)測(cè)。
加強(qiáng)并購(gòu)后整合工作
并購(gòu)后的整合既是協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)過程，也是構(gòu)筑新的企業(yè)核心能力創(chuàng)造新的價(jià)值的過程。企業(yè)并購(gòu)行為的結(jié)束，并不是企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略的結(jié)束，而是開端。有效的并購(gòu)整合不僅能在一定程度上修正估價(jià)的錯(cuò)誤，規(guī)避并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，而且能進(jìn)一步提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。財(cái)務(wù)整合是企業(yè)并購(gòu)后整合的核心內(nèi)容，對(duì)提高企業(yè)整體合力和核心競(jìng)爭(zhēng)力起著關(guān)鍵性作用。但它并不是企業(yè)并購(gòu)的最終目的，而是為了實(shí)現(xiàn)并購(gòu)企業(yè)整體的發(fā)展壯大。只有將并購(gòu)進(jìn)來的資源和企業(yè)原有的資源有效的整合在一起，才能真正實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，降低企業(yè)成本，提高企業(yè)效益，推動(dòng)企業(yè)成長(zhǎng)。
作者：尹鑫單位：沈陽(yáng)鐵路局沈陽(yáng)工務(wù)段