當(dāng)前工業(yè)形勢探討范文

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《發(fā)展研究雜志》2016年第9期

提要：

一季度全國工業(yè)常規(guī)監(jiān)測指標(biāo)表現(xiàn)好于預(yù)期，增速環(huán)比出現(xiàn)積極變化，這與前期投資效應(yīng)顯現(xiàn)、簡政放權(quán)力度加大、社會預(yù)期朝積極方向轉(zhuǎn)變有密切關(guān)系。但工業(yè)運(yùn)行中出現(xiàn)的一些苗頭性問題如:企業(yè)資金回籠速度變慢、不良貸款處理難度加大等需要高度關(guān)注，以防資金鏈條斷裂導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)在金融系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)互相傳導(dǎo)。從對去產(chǎn)能三種不同情形的分析結(jié)果看，產(chǎn)能過剩仍然是工業(yè)增速中、短期觸底回升的制約條件，建議在此窗口期加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)過剩產(chǎn)能盡早出清，著重培育有助于強(qiáng)化新動(dòng)能的市場環(huán)境，為中長期工業(yè)企穩(wěn)向好營造積極因素。

關(guān)鍵詞：

一季度；工業(yè)形勢；分析

一、一季度工業(yè)運(yùn)行基本情況

受前期投資累積效應(yīng)顯現(xiàn)、流動(dòng)性較為寬松等因素影響，3月份工業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較1、2月明顯回升，一季度工業(yè)生產(chǎn)緩中趨穩(wěn)，運(yùn)行出現(xiàn)積極變化。

(一)宏觀指標(biāo)好于預(yù)期工業(yè)增速出現(xiàn)積極變化。一季度工業(yè)增加值同比增長5.8%，增速比1—2月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。3月份當(dāng)月工業(yè)增加值增速反彈至6.8%;工業(yè)投資運(yùn)行平穩(wěn)，同比增長6.7%;工業(yè)出貨值、生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)較1—2月份降幅收窄;1－2月份利潤增速轉(zhuǎn)正，同比增長4.8%(見表1)。宏觀指標(biāo)的改善也得到一些微觀指標(biāo)的印證和支持。從工業(yè)下游房地產(chǎn)和基建等行業(yè)的投資情況看，房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)中自籌資金和外部融資都有較大幅度的攀升，反映出開發(fā)商投資意愿轉(zhuǎn)好。下游行業(yè)需求轉(zhuǎn)暖是工業(yè)生產(chǎn)端“維穩(wěn)”的重要力量。從目前已經(jīng)披露的部分上市公司一季度報(bào)表看，制造業(yè)上市公司在主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤方面呈現(xiàn)出小幅改善的態(tài)勢。截至4月20日，已經(jīng)披露一季度財(cái)務(wù)報(bào)告的制造業(yè)上市公司銷售毛利率為24.93%，比去年同期提高了近6個(gè)百分點(diǎn)。

(二)制造業(yè)內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化

2012年，四大高耗能產(chǎn)業(yè)(鋼鐵、建材、化學(xué)原料、有色金屬)投資占比高達(dá)26.7%，隨后逐年回落，今年一季度已降至21.5%，比2012年低了5.2個(gè)百分點(diǎn)。與此相對應(yīng)的是，2012年至今，裝備制造業(yè)投資比重從39.2%逐年攀升至42.9%，提升了3.7個(gè)百分點(diǎn)。(見圖1)。投資結(jié)構(gòu)的變化，反映出資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的調(diào)整，傳統(tǒng)意義上的高耗能投資占比下降，技術(shù)含量高、符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的產(chǎn)業(yè)投資比重上升，結(jié)構(gòu)升級在穩(wěn)步推進(jìn)。

(三)庫存情況改善

從制造業(yè)產(chǎn)成品和原材料庫存看，3月份產(chǎn)成品庫存指數(shù)環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，PMI的產(chǎn)成品庫存指數(shù)已經(jīng)降到5年來的最低點(diǎn)，而與此同時(shí)，原材料庫存則已經(jīng)開始明顯回升，原材料庫存指數(shù)環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。原材料庫存和產(chǎn)成品庫存“一升一降”顯示生產(chǎn)端主動(dòng)補(bǔ)庫存意愿在上升，制造業(yè)廠商對未來數(shù)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展變化有著較為樂觀的預(yù)期。此外，從原材料庫存和經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系看，原材料庫存具有先行指示意義。在財(cái)政、貨幣相對寬松，市場預(yù)期好轉(zhuǎn)的背景下，庫存狀況的改善有助于提振鞏固預(yù)期。

二、工業(yè)運(yùn)行中需關(guān)注的問題

雖然一季度工業(yè)運(yùn)行的表現(xiàn)明顯好于市場預(yù)期，但企業(yè)經(jīng)營仍然面臨不少困難和風(fēng)險(xiǎn)，需要防止風(fēng)險(xiǎn)積累。

(一)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率并未好轉(zhuǎn)

應(yīng)收賬款回收期、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等衡量效率的指標(biāo)沒有轉(zhuǎn)好。1—2月份全口徑應(yīng)收賬款平均回收期為42.4天，同比增加2.8天。上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示(從現(xiàn)有的一季度報(bào)告可以看出)，反映運(yùn)營效率資金回籠狀況的指標(biāo)如:存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)均沒有比去年同期好轉(zhuǎn)。存貨周轉(zhuǎn)率由2014年一季度的1.01次下降到2016年一季度的0.84次;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由2014年一季度的1.77次降至2016年一季度的1.18次。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變差背后反映出兩個(gè)問題:一是企業(yè)貨款回籠速度減慢，資金鏈條的穩(wěn)定性受到影響。應(yīng)收賬款回收期延長，往往與三角債、資金的法律清算糾紛等密切相關(guān)。二是存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，說明企業(yè)庫存商品存在一定程度的滯銷，對當(dāng)前回補(bǔ)庫存是否可持續(xù)應(yīng)謹(jǐn)慎看待。

(二)不良貸款有加重態(tài)勢

從總量上看，2015年末，商業(yè)銀行不良貸款余額12744億元，較2014年末的8426億元增加4318億元，增幅達(dá)到51.25%。2015年不良貸款余額的年度增加額比2014年增長72.4%。2015年不良貸款率達(dá)1.67%，比2014年提高了0.4個(gè)百分點(diǎn)，處于近5年來的最高位。有資料估計(jì)，2016年上市銀行的不良貸款率將達(dá)到2.0%以上。從結(jié)構(gòu)上看，可疑類(可疑類貸款是指借款人無法足額償還貸款本息)、損失類(損失類貸款是指在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序后，本息仍無法收回，或只能收回極少部分)占整個(gè)不良貸款余額的比重近三年都在52%左右。此外，不良貸款余額中的36%都集中在制造業(yè)，制造業(yè)不良貸款率約為2.42%，明顯高于平均水平。在當(dāng)前去產(chǎn)能去杠桿的背景下，不良貸款問題應(yīng)穩(wěn)妥化解，否則很容易使金融風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)互相傳導(dǎo)。由于制造業(yè)涉及行業(yè)范圍廣、生產(chǎn)特點(diǎn)各不相同，這一領(lǐng)域中不良貸款不宜簡單用債轉(zhuǎn)股的形式解決，會無形中加大處置難度。

(三)穩(wěn)增長和轉(zhuǎn)型升級節(jié)奏力度不平衡

當(dāng)前，存在穩(wěn)增長、惠民生的即期壓力，調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革又需要足夠時(shí)間，二者之間的關(guān)系難以較好地統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，如何解決好兩者之間的矛盾，是影響各級政府決策的難點(diǎn)。轉(zhuǎn)型升級必然伴隨淘汰落后產(chǎn)能、就業(yè)人員再安置、財(cái)政收入減少、增長速度放緩等嚴(yán)峻問題，這對許多地方政府而言都是一個(gè)不小的壓力。

三、從去產(chǎn)能的不同情形判斷工業(yè)近期走勢

隨著去產(chǎn)能步伐加快，一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性矛盾將逐漸顯露，產(chǎn)能尚未完全出清之前，工業(yè)投資仍難有明顯起色。從產(chǎn)能過剩的程度看，水泥、粗鋼等重工業(yè)產(chǎn)能過剩雖然一直在壓縮，但是去產(chǎn)能的壓力仍然不小。經(jīng)測算，目前水泥的產(chǎn)能利用率大約在66%左右，鋼鐵產(chǎn)能利用率在70%左右(見表4)。按照國際上通行的衡量標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)能利用率達(dá)到80%是最合意的。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)就一定會經(jīng)歷壓縮產(chǎn)能的陣痛.在產(chǎn)能出清之前，工業(yè)增速自然也會受到影響。根據(jù)2013—2015年測算結(jié)果，結(jié)合國家已經(jīng)出臺的行業(yè)去產(chǎn)能目標(biāo)，對2016年產(chǎn)能利用情況和對應(yīng)壓縮的產(chǎn)量設(shè)定了三個(gè)情景，即低情景(產(chǎn)能利用率沒有明顯改善)、一般情景(產(chǎn)能利用率改善至75%左右)和樂觀情境(產(chǎn)能利用率達(dá)到80%)。情景測試表明，產(chǎn)能出清、產(chǎn)能利用率改善的時(shí)間窗口非常短，未來2—3年是關(guān)鍵階段。

(一)情景一:產(chǎn)能利用率達(dá)到70%

產(chǎn)能利用率僅比2013—2015年的平均水平略有好轉(zhuǎn)，去產(chǎn)能遭遇多重困難掣肘。測算結(jié)果顯示，不論是使用市場自然淘汰還是其他手段，到2020年每年需要至少壓縮水泥產(chǎn)能3478.9萬噸，粗鋼88.5萬噸，鋼材產(chǎn)能131.2萬噸。在當(dāng)前各項(xiàng)政策紛紛出臺、去產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，情景一發(fā)生的可能性微乎其微，但是如果產(chǎn)能利用率還是維持在70%的水平上，去產(chǎn)能周期就會進(jìn)一步延長，工業(yè)觸底反彈則失去有效前提。

(二)情景二:產(chǎn)能利用率達(dá)到75%

產(chǎn)能利用率達(dá)到75%的次理想水平，去產(chǎn)能工作穩(wěn)步推進(jìn)。測算結(jié)果顯示，到2020年每年需要至少壓縮水泥產(chǎn)能7993.1萬噸，粗鋼1618.8萬噸，鋼材產(chǎn)能2287.2萬噸。

(三)情景三:產(chǎn)能利用率達(dá)到80%

產(chǎn)能利用率達(dá)到80%，處于理想的利用水平，到2020年每年需要至少壓縮水泥產(chǎn)能11943萬噸，粗鋼2957.8萬噸，鋼材產(chǎn)能4173.6萬噸。此外，下游房地產(chǎn)投資因庫存較大，在未把這些庫存消化掉之前，將很難吸引到房地產(chǎn)開發(fā)商來投資新的項(xiàng)目;工業(yè)內(nèi)部新動(dòng)力的規(guī)模較小，對工業(yè)增長產(chǎn)生強(qiáng)力的支撐作用需要一段時(shí)間。綜上所述，目前提工業(yè)觸底反彈為時(shí)過早，2016年可能是工業(yè)繼續(xù)在底部震蕩徘徊的時(shí)間。頂住工業(yè)下行壓力、促進(jìn)工業(yè)觸底反彈的關(guān)鍵在于加速過剩產(chǎn)能的出清。

四、政策建議

工業(yè)政策應(yīng)著眼于加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，發(fā)揮政策對產(chǎn)業(yè)的引導(dǎo)和支持作用，為工業(yè)生產(chǎn)企穩(wěn)回升營造可持續(xù)的機(jī)制環(huán)境。

(一)營造并優(yōu)化有利于培養(yǎng)高級技工的制度環(huán)境

一是提高職業(yè)技術(shù)學(xué)院在當(dāng)前整個(gè)院校體系中的地位，試點(diǎn)建立職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)生“定向分配”機(jī)制，模仿“免費(fèi)師范生”模式，鼓勵(lì)更多的良好生源進(jìn)入職業(yè)技術(shù)學(xué)院中來。二是加快建立技術(shù)工人職稱評定對應(yīng)制度，使最高級的技工享有與高級工程師(研究員、教授)同等待遇。三是模仿日德技術(shù)工人“學(xué)徒制”培養(yǎng)模式，在企業(yè)大力推行“名師帶徒”制度，形成政府激勵(lì)推動(dòng)、企業(yè)加大投入、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)積極參與、勞動(dòng)者踴躍參加的各方互動(dòng)格局，促進(jìn)技術(shù)工人崗位成才。

(二)下崗職工安置資金比例分配問題

一是盡快明確與地方去產(chǎn)能規(guī)模掛鉤的中央1000億元專項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金的使用分配細(xì)則和標(biāo)準(zhǔn)，確保資金在前期投入、中期運(yùn)用、后期監(jiān)管方面沒有漏洞，真正發(fā)揮資金的杠桿作用。二是盡快明確化解過剩產(chǎn)能、處置“僵尸企業(yè)”過程中各種保障資金(如下崗、轉(zhuǎn)崗人員工資、社保繳納)的省市分擔(dān)比例。對專項(xiàng)資金實(shí)施單獨(dú)安排、專門結(jié)算，重點(diǎn)確定好出資比例和持續(xù)年限，向市場、企業(yè)、職工釋放明確信號，從而正確引導(dǎo)預(yù)期。

(三)側(cè)重運(yùn)用多種方式調(diào)節(jié)產(chǎn)能

用“環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)”+“行政手段”+“市場淘汰”的思路去淘汰落后產(chǎn)能。以全行業(yè)平均的排放水平為標(biāo)桿，各工業(yè)企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)均需到達(dá)此標(biāo)準(zhǔn)，給予不達(dá)標(biāo)的企業(yè)一段整改期限，超過期限還未達(dá)標(biāo)的將被處以一次性高額罰款(或環(huán)境損害賠償金)，將此措施常態(tài)化。政府設(shè)立專項(xiàng)賬戶，用此項(xiàng)賠償金所得支持其他已經(jīng)達(dá)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造、研發(fā)投入或作為破產(chǎn)僵尸企業(yè)進(jìn)行職工安置的應(yīng)急資金。

(四)統(tǒng)籌房地產(chǎn)去庫存和建設(shè)保障性住房之間的關(guān)系

一是擴(kuò)大住房保障范圍。建議將保障性住房范圍從戶籍人口擴(kuò)大到常住人口，分配給非戶籍的常住人口的保障性住房要有一套嚴(yán)格的準(zhǔn)入門檻;保障性住房不許長期空置，不許上市買賣，也不許個(gè)人出租。二是承諾的保障性住房建設(shè)數(shù)量必須限期完成。繼續(xù)落實(shí)好棚戶區(qū)改造和保障性住房的建設(shè)任務(wù)，已經(jīng)規(guī)劃用于建設(shè)保障房的土地不得改變用途用于商品房建設(shè)。三是將棚戶區(qū)改造拆遷補(bǔ)償與去庫存結(jié)合起來。通過招投標(biāo)等政策引導(dǎo)，使參與棚戶區(qū)改造招投標(biāo)的房地產(chǎn)公司將其旗下庫存房源用于安置回遷戶。

作者:魏琪嘉 單位:國家信息中學(xué)