東南亞金融危機過程范文

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第1篇

關(guān)鍵詞:金融危機;原因;對比;啟示

中圖分類號:F038.1

文獻標識碼:A

在十二年前作壁上觀東南亞金融風暴席卷東南亞各國景象的美國人,也許遠沒有料想到今天的自己也會深陷百年一遇的金融位置泥潭中不可自拔。這同時也給我們敲響了警鐘,即便是世界經(jīng)濟頭號大國,也不能在置身于金融危機時而毫發(fā)無損。作為世界經(jīng)濟增長最快的國家,中國更應(yīng)時刻警惕發(fā)生深度金融危機。無論是此次百年一遇的金融危機,還是當年震動世界的東南亞金融危機,都對我國經(jīng)濟發(fā)展提供了反思和借鑒的機會。在這里,將著重于東南亞金融危機的回顧與分析。

一、危機爆發(fā)的原因

(一)外部原因:

1　國際游資的沖擊。毋庸置疑,以索羅斯為首的國際投機者利用對沖基金進行買美元拋泰銖、買泰銖拋美元的投機活動使泰銖一路下跌,股市暴跌,銀行呆賬大量增加,外資流入驟減,經(jīng)常項目逆差進一步擴大,財政赤字增加。盡管隨后泰國中央銀行傾全國之力,聯(lián)合新加坡動用約120億美元巨資吸納泰銖,大幅調(diào)高利率,禁止本地銀行拆借泰銖給索羅斯大軍等措施給了索羅斯大軍有力反擊,但最終也沒能嚇退有備而來的索羅斯大軍,他們再度向泰銖發(fā)起猛烈進攻,致使泰國政府不得不放棄盯住美元的固定匯率制度,實行泰銖浮動,由此點燃了金融危機的導(dǎo)火索。

2　經(jīng)常項目逆差,外債負擔過重,國際收支失衡。東南亞國家奉行出口導(dǎo)向的外向型經(jīng)濟,對外經(jīng)濟是否平衡直接關(guān)系到整個經(jīng)濟的形勢。然而從1993年起東盟四國連續(xù)出現(xiàn)赤字,經(jīng)常賬戶赤字約占各國國內(nèi)生產(chǎn)總值的4%-8%。首先,東南亞國家的貿(mào)易結(jié)構(gòu)單一,八十年代主要出口勞動密集型產(chǎn)品,九十年代轉(zhuǎn)向高新技術(shù)產(chǎn)品主要是電子產(chǎn)品。從1996年下半年開始,受國際電子產(chǎn)品價格下降的影響,東南亞國家以出口電子產(chǎn)品為主的產(chǎn)業(yè)普遍萎縮,出口量下降,增幅緩慢,是這些國家的國際收支平衡失去控制,形成絕對經(jīng)常項目逆差。其次,東南亞國家主要強調(diào)生產(chǎn)模仿卻忽視產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新,東南亞在很大程度上是靠承接歐美日等發(fā)達國家的“產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移”而發(fā)展起來的,這一方面增加當?shù)鼐蜆I(yè),促進了經(jīng)濟繁榮,然而另一方面,這種發(fā)展模式也讓這些國家的經(jīng)濟發(fā)展對發(fā)達國家產(chǎn)生很大的依賴性。

(二)內(nèi)部原因:

1　金融市場開放過早。由于實行出口導(dǎo)向型發(fā)展戰(zhàn)略,加之東南亞國家片面追求高增長速度導(dǎo)致投資需求過旺。為了彌補發(fā)展資金的缺口,東南亞國家進行金融改革開放金融市場為經(jīng)濟發(fā)展籌措資金。東南亞國家在金融化的過程中,忽視了融資風險,追求暫時繁榮,過分急于求成而沒有遵循一般的步驟,在經(jīng)濟體制和實體經(jīng)濟發(fā)展尚不夠完善和成熟之前,就過早的將本國金融市場自由化,無疑加劇了金融的脆弱性和不穩(wěn)定性。2,僵硬的匯率制度。東南亞國家普遍實行盯住美元的固定匯率制度,其考量是希望能抑制通貨膨脹,對于擁有大量短期外債且短期債務(wù)償付超過了債務(wù)資產(chǎn)、金融體系脆弱的真是國情來說,盯住美元的固定匯率不再適合。從1995年起,美元匯價開始上升,日元相對美元貶值。此時,東南亞’各國沒有根據(jù)國際市場變化及時的調(diào)整匯率,仍然堅持單一盯住美元的匯率制度。本幣隨美元對其他貨幣的升值,工資成本的大幅度上升等使出口商品競爭力明顯下降,經(jīng)常賬戶逆差進一步拉大。3,泡沫經(jīng)濟嚴重。利率的市場化吸引了大量追逐貨幣利差和短期高額回報率的外國資本和“熱錢”的涌入。集中的資本涌入導(dǎo)致房地產(chǎn)價格已漲再漲,使這些國家的金融形成了巨大的非生產(chǎn)型經(jīng)濟泡沫。過度膨脹的泡沫經(jīng)濟一旦破裂,便會引起一系列的金融動蕩。美國次貸危機重要原因之一也是嚴重的房地產(chǎn)泡沫,泡沫經(jīng)濟是引發(fā)金融危機的一個共性因素。

二、中國今日對比東南亞昨日

我國目前所處的經(jīng)濟背景與當時的東南亞國家也有很大的相似之處。

(一)從發(fā)展模式上看。當時東南亞國家采用“出口導(dǎo)向型”經(jīng)濟發(fā)展模式,主要依靠出口拉動國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展。而今我國經(jīng)濟發(fā)展雖然是由出口、消費、投資三駕馬車的共同作用,但出口對經(jīng)濟的貢獻率越來越高,造成我國經(jīng)濟對外依存度也越來越高。

(二)從金融層面看。盡管與東南亞國家存在區(qū)別的是,我國發(fā)展到今天仍然沒有全面開放資本賬戶,實行人民幣自由兌換,這也確實是一個明智之舉,但是隨著我國對外貿(mào)易量的不斷增大,人民幣在國際貿(mào)易結(jié)算中的地位也逐步提高。考慮到國際貿(mào)易的發(fā)展,人民幣國際化的步伐也已悄然啟動,所有這些都在提醒我們警惕重蹈東南亞金融危機的覆轍,采取積極的改革修正措施,規(guī)避金融風險,保證我國金融市場和對外貿(mào)易市場的健康、穩(wěn)定發(fā)展。

三、對中國改革與推進的啟示

(一)選擇恰當?shù)膮R率制度。東南亞金融危機表明僵硬的匯率制度不再能順應(yīng)發(fā)展中國家發(fā)展對外貿(mào)易、逐步開放金融市場的一系列要求,因此選擇適合本國國情的匯率制度就變得異常重要。

第2篇

關(guān)鍵詞：東南亞地區(qū) 國際金融貿(mào)易 新格式 地位 經(jīng)濟危機

隨著全球經(jīng)濟的迅速發(fā)展，在國際金融貿(mào)易發(fā)展的過程中，東南亞地區(qū)作為亞洲金融貿(mào)易的“領(lǐng)頭軍”，在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，不僅影響著整個亞洲在國際金融貿(mào)易中的地位，同時還影響著全球經(jīng)濟的發(fā)展。在擺脫全球經(jīng)濟危機影響后，國際金融貿(mào)易以全新的格局呈現(xiàn)在全球經(jīng)濟貿(mào)易中。東南亞地區(qū)在國際金融貿(mào)易中，以往的發(fā)展模式已無法適應(yīng)新時期金融貿(mào)易的格局。在此，本文從國際金融貿(mào)易新格局以及東南亞地區(qū)在國際金融貿(mào)易新格局中的地位等兩個方面出發(fā)，針對東南亞地區(qū)在國際金融貿(mào)易新格局中的地位，做以下幾方面分析與探討。

一、國際金融貿(mào)易新格局

經(jīng)濟危機過后，國際金融貿(mào)易格局發(fā)生了巨大的變化，東南亞地區(qū)在國際金融貿(mào)易新格局中的地位進一步凸顯。下文中，將簡略分析經(jīng)濟危機后國際金融貿(mào)易的格局變化：

（一）發(fā)達國家采取貿(mào)易保護方式維護貿(mào)易主導(dǎo)地位

經(jīng)濟危機后，美、英、法等發(fā)達國家紛紛采取貿(mào)易保護方式來維護本國在國際金融貿(mào)易中的主導(dǎo)地位。

例如美國制定了“購買美國貨”條款，以保護美國在國際金融貿(mào)易中的地位。美國國會于2009年2月份通過了經(jīng)濟刺激計劃，奧巴馬政府試圖借助“購買美國貨”條款來維護美國的國際金融貿(mào)易優(yōu)勢，該條款一經(jīng)提出便受到了全世界范圍內(nèi)的關(guān)注和爭議。又如英國政府于2008年向銀行注資，要求銀行向國內(nèi)企業(yè)提供放貸的便利條件。在英國國內(nèi)政治、輿論等方面的壓力下，銀行被迫從國家角度看待問題，紛紛加大國內(nèi)市場的信貸業(yè)務(wù)比重，為國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展提供了更為集中的服務(wù)。這種應(yīng)付經(jīng)濟危機的金融保護主義目前已為東歐、北歐和南歐國家效仿，對整個歐洲發(fā)達國家的金融戰(zhàn)略產(chǎn)生了深遠的影響。再如法國政府為汽車行業(yè)提供優(yōu)惠貸款，在2009年2月份直接向雷諾等汽車制造企業(yè)提供了高達60億歐元的貸款，為汽車行業(yè)提供了應(yīng)對危機的資金支持。

（二）低碳經(jīng)濟以碳量為指標，通過技術(shù)標準改變貿(mào)易格局

隨著知識經(jīng)濟時代的來臨，碳要素成為改變國際金融貿(mào)易格局的重要因素，碳關(guān)稅、碳排放權(quán)等為世界經(jīng)濟局勢的變化增添了變數(shù)，各國在國際金融貿(mào)易中的分工和競爭優(yōu)勢隨著低碳經(jīng)濟的發(fā)展而產(chǎn)生了新的變化。

由于發(fā)達國家具有能源技術(shù)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，紛紛加大低碳經(jīng)濟方面的研究與開發(fā)，試圖依靠低碳經(jīng)濟的快速發(fā)展贏得未來國際金融貿(mào)易競爭中的優(yōu)勢，搶占制高點。在低碳經(jīng)濟的背景下，發(fā)展中國家由于工業(yè)化程度低，尚未完成整個工業(yè)化的發(fā)展過程，嚴重依賴于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，能源損耗嚴重，環(huán)境污染大，碳排放量的被迫降低使發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展進程受阻，延緩了經(jīng)濟發(fā)展的速度，降低了其在國際金融貿(mào)易中的地位。

（三）發(fā)展中國家水平聯(lián)合，共渡經(jīng)濟低迷期

經(jīng)濟危機使得廣大發(fā)展中國家進入經(jīng)濟發(fā)展的低迷階段，發(fā)展中國家為擺脫經(jīng)濟發(fā)展困境，紛紛尋求新的發(fā)展途徑，試圖通過加強與其他發(fā)展中國家的合作來走出經(jīng)濟低迷期。

例如中國于2009年6月份與俄羅斯等國舉行會議，探討如何加強與會國家間的金融貿(mào)易合作，中俄兩國在能源領(lǐng)域找到了契合點，實現(xiàn)了兩個大國間的優(yōu)勢互補。又如隨著投資、服務(wù)貿(mào)易等方面協(xié)議的陸續(xù)簽訂，中國-東盟自貿(mào)區(qū)的貿(mào)易自由化程度不斷提高，投資自由化水平得到提升。作為一個涉及19億人，經(jīng)濟生產(chǎn)總值、貿(mào)易總量分別達到6萬億、4.5萬億美元的高質(zhì)量貿(mào)易區(qū)，中國-東盟自貿(mào)區(qū)不僅促進了貿(mào)易區(qū)內(nèi)部國家間的貿(mào)易往來，還為廣大發(fā)展中國家起到了良好的示范作用。

二、東南亞地區(qū)在國際金融貿(mào)易新格局中的地位

在國際金融貿(mào)易發(fā)展的過程中，東南亞是當今世界經(jīng)濟發(fā)展最有活力和潛力的地區(qū)之一。在未來新的世界政治、經(jīng)濟格局中，東南亞在政治、經(jīng)濟上的作用和戰(zhàn)略地位將更加重要。在整個東南亞地區(qū)，主要由11個國家組成，既有經(jīng)濟繁榮的發(fā)達國家，如：新加坡，又有經(jīng)濟相對落后的發(fā)展中國家，如：印度尼西亞。各個國家在發(fā)展國際金融貿(mào)易的過程中，彼此間存在很大的差異。例如：新加坡在面臨國際金融貿(mào)易新格局的過程中，憑借自身經(jīng)濟的優(yōu)勢，主要以服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、科技業(yè)、航運業(yè)、物流業(yè)、旅游業(yè)為主，與此同時，新加坡在整個東南亞的經(jīng)濟中起著推動作用，在國際金融貿(mào)易新格局中，居于整個東南亞之首。

東南亞一些發(fā)展中國家在面對國際金融貿(mào)易新格局的過程中，除了充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢外，還要結(jié)合國際社會經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，有針對性的調(diào)整經(jīng)濟模式。例如：在整個東南亞地區(qū)，文萊在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，雖然人均GDP可以和發(fā)達國家相比，但文萊整體的經(jīng)濟發(fā)展狀況卻并不樂觀。在面對國際金融貿(mào)易新格局的過程中，文萊仍是在原有的基礎(chǔ)上，憑借自身豐富的石油及天然氣資源，通過資源出口來提高文萊的經(jīng)濟發(fā)展水平，所得財富和中東產(chǎn)油國一樣只集中在少數(shù)富裕階層。

東南亞地區(qū)在投資政策中，主要以新加坡等發(fā)達國家為主。在整個投資政策方面，新加坡政府非常重視吸引外國投資，積極從管理審批制度、產(chǎn)業(yè)政策、稅收優(yōu)惠等方面提供便利，包括：通常給予外資以國民待遇，除了與國防有關(guān)的某些行業(yè)外，對外資在新加坡的運作沒有任何限制；完全開放商業(yè)、外貿(mào)、租賃、直銷廣告、電信市場，推進資本市場發(fā)展；對先驅(qū)公司（即涉及巨額資本開支或復(fù)雜技術(shù)和生產(chǎn)能力的企業(yè)）和某些金融企業(yè)給予稅收優(yōu)惠等。

與此同時，為了進一步促進新加坡的經(jīng)濟發(fā)展，提高新加坡在國際金融貿(mào)易中的地位，新加坡政府在結(jié)合自身經(jīng)濟發(fā)展的同時，還對國際金融貿(mào)易的發(fā)展趨勢做了仔細研究，通過對研究結(jié)果的分析，制定出完善的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略。在這份經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略中，著力對新加坡今后的發(fā)展做出了明確的分段，制定了明確的發(fā)展目標與發(fā)展任務(wù)。

三、總結(jié)

綜上所述，隨著全球經(jīng)濟的迅速發(fā)展，東南亞地區(qū)在國際金融貿(mào)易新格局中，除了面對國際金融產(chǎn)生的風險外，同時還要面對國際經(jīng)濟發(fā)展趨勢帶來的金融風險。由此就需要東南亞各個國家能夠在自身發(fā)展的基礎(chǔ)上，結(jié)合國際金融貿(mào)易的實際發(fā)展趨勢，選擇適合自身國情的貿(mào)易。各國還應(yīng)制定出應(yīng)對金融危機的防范體系，以便在面對金融危機時能夠及時采取措施，將損失降到最低。只有這樣，才能從根本上保障東南亞地區(qū)在國際金融貿(mào)易新格局中的地位，才能跟上世界經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，才能進一步促進東南亞地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。

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第3篇

一、東南亞金融危機發(fā)生的原因

1、地產(chǎn)泡沫破裂，銀行呆賬壞賬嚴重。當時東南亞經(jīng)濟增長相當程度上是靠房地產(chǎn)投資拉動的。東南亞國家在推動經(jīng)濟自由化過程中，也致力于在房地產(chǎn)業(yè)中引進競爭機制。由于房地產(chǎn)業(yè)投資回報率高，從而吸引了大量資金，導(dǎo)致房地產(chǎn)價格暴漲，形成地產(chǎn)泡沫，嚴重沖擊了東南亞金融體系的穩(wěn)定性。

2、出口大幅度下降，經(jīng)常項目收支狀況惡化。東南亞國家貿(mào)易結(jié)構(gòu)相對單一，極易受國際市場波動的影響。八十年代主要出口勞動密集型產(chǎn)品，九十年代轉(zhuǎn)向高技術(shù)產(chǎn)品，主要是電子產(chǎn)品。1996年全球電子產(chǎn)品市場需求萎縮，東南亞各國出口急劇下降，如泰國出口增長率從1995年的22.15%猛降到1996年的0.11%。這對主要依靠出口增長帶動的東南亞經(jīng)濟無疑是一個沉重打擊。

3、外債負擔沉重，構(gòu)成不合理。危機前，東南亞各國大都實行盯住匯率，并相繼放開資本賬戶的管制。八十年代中期以來，東南亞國家經(jīng)常賬戶幾乎一直存在著赤字，像泰國外債就已達850億美元，原本就不平衡的國際收支狀況雪上加霜，貨幣貶值壓力加大，最終誘使國外投資者發(fā)動了對東南亞國家貨幣的攻擊。

4、匯率政策僵硬，金融調(diào)控機制失措，難以適應(yīng)瞬息萬變的國際金融市場。東南亞國家普遍實行了以盯住美元為主的一攬子貨幣匯率制度，這種制度的代價就是中央銀行難以根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化自主、靈活地實施本國貨幣政策。如，1993年和1994年泰國出現(xiàn)了經(jīng)濟過熱，但中央銀行無法提高利率。而1995年和1996年美元利率開始上升，泰國經(jīng)濟陷入不景氣，這時需要降低泰銖利率，泰國銀行同樣無法實現(xiàn)這一目標。

5、東南亞區(qū)域經(jīng)濟一體化使得泰國金融危機迅速波及其他國家。20世紀九十年代以來，東盟區(qū)域經(jīng)濟一體化步伐加快，使得東南亞國家間經(jīng)濟聯(lián)系日益緊密，因此當泰國金融當局抵擋不住泰銖貶值被迫宣布實行浮動匯率時，國際投機勢力立即沖向其他國家的貨幣，再加上其他國家經(jīng)濟中存在的問題與泰國類似，所以金融動蕩遍及東南亞在所難免。

6、國際游資興風作浪是東南亞金融動蕩的外部因素。當時，國際金融市場上，日本股市復(fù)蘇，美元持續(xù)走強，一部分原來流入東南亞的外資紛紛撤離，從而構(gòu)成對東南亞國家貨幣的強大壓力。據(jù)國際貨幣基金組織粗略統(tǒng)計，當時在國際金融市場上流動的短期銀行存款和其他短期證券至少有712萬億美元，并且呈現(xiàn)出與日俱增的趨勢。以索羅斯的量子基金為首的國際投機勢力在此次危機中興風作浪，成為引發(fā)和加劇這次危機的導(dǎo)火索和罪魁禍首。

二、東南亞金融危機對我國的啟示

1、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展應(yīng)以充分利用我國的比較優(yōu)勢為主導(dǎo)。在我國目前的資本和勞動力結(jié)構(gòu)條件下，根據(jù)比較優(yōu)勢建立起來的企業(yè)，一般規(guī)模不會過于巨大，多數(shù)依靠國內(nèi)自有資金即可建立起來，不會形成過渡依賴外債來發(fā)展經(jīng)濟的格局。而且，這樣的企業(yè)競爭力強，利潤率高，一般不會出現(xiàn)還本付息的問題。隨著資源結(jié)構(gòu)的升級，資金逐漸由相對稀缺變?yōu)橄鄬ωS富，勞動力由相對豐富變?yōu)橄鄬ο∪保a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)自然要隨著比較優(yōu)勢的變化而升級。這樣按比較優(yōu)勢來發(fā)展產(chǎn)業(yè)，最有利于國民經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定、快速發(fā)展，以及較快速地縮小和發(fā)達國家的差距。

2、在經(jīng)濟快速發(fā)展時期，房地產(chǎn)和股市的發(fā)展容易產(chǎn)生過熱現(xiàn)象，很容易變成泡沫。政府應(yīng)考慮經(jīng)濟的合理布局，增加土地的有效供給，避免經(jīng)濟活動過渡集中于一兩個城市。在減低股市的過熱方面，政府應(yīng)避免采用金融抑制政策，讓銀行儲蓄有合理的利率水平。

3、在我國目前這樣的發(fā)展階段，對于外國資金應(yīng)以鼓勵直接投資為主。外國直接投資流動性較低，不容易受心理和預(yù)期因素變動的影響于短期間大進大出，而使國內(nèi)經(jīng)濟突然大熱，突然大冷。利用這種外國直接投資的方式還有利于外國先進技術(shù)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。同時，我國政府也可以允許一些條件成熟的中國企業(yè)到國外的資本市場去上市。但對開放我國的資本市場，允許外國資金直接炒買炒賣流動性大的國內(nèi)股票、債券和允許國內(nèi)企業(yè)借用短期外債等融資方式，則要格外謹慎。