高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)自身防護(hù)范文

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一、高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)

“高新技術(shù)企業(yè)”國際上有多種表述。在美國,高新技術(shù)企業(yè)泛指那些依賴先進(jìn)的工程技術(shù)的多種生產(chǎn)部門,主要采用兩種指標(biāo)來界定:一是研究與開發(fā)強(qiáng)度(Research&DevelopmentIntensity),即產(chǎn)品研究與開發(fā)費(fèi)用在總產(chǎn)出中的比例;二是科技人員占總勞動力的比重。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)將高新技術(shù)企業(yè)劃分為9個行業(yè):航空航天、計(jì)算機(jī)辦公自動化、電子通訊業(yè)、醫(yī)藥業(yè)、科學(xué)儀器業(yè)、電子機(jī)械業(yè)、化學(xué)工業(yè)、非電氣機(jī)械業(yè)、軍事裝備業(yè)。[1]中國將高新技術(shù)企業(yè)定義為:利用高新技術(shù)生產(chǎn)高科技產(chǎn)品,提供高新技術(shù)勞動服務(wù)的企業(yè),其具體量化指標(biāo)為:大專以上學(xué)歷人員占企業(yè)總?cè)藬?shù)的30%以上,且從事研究與開發(fā)的科技人員占企業(yè)總?cè)藬?shù)的10%以上;用于高科技產(chǎn)品研究與開發(fā)的費(fèi)用占總收入的3%以上;技術(shù)性收入和高科技產(chǎn)品產(chǎn)值的總和應(yīng)占企業(yè)總收入的50%以上。高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)相比有自身的顯著特征,學(xué)術(shù)界一般用3個字來概括:“高”、“快”、“靈”。[2]“高”,主要是指高投資、高風(fēng)險(xiǎn)和高收益(簡稱“三高”)。投入高是由高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)密集和人才密集特點(diǎn)以及高新技術(shù)產(chǎn)品巨大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)決定的。高新技術(shù)企業(yè)通常是先有研究成果,再建立企業(yè)以實(shí)現(xiàn)技術(shù)的商品化,因此,他們需要高素質(zhì)的人才和先進(jìn)的科研技術(shù)條件,需要大量的研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入。高新技術(shù)具有明顯的超前特點(diǎn),而超前則往往在技術(shù)上不十分成熟,因而會帶來較多的不確定性。許多國家的實(shí)踐證明,高新技術(shù)行業(yè)的企業(yè)成活率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì),高新技術(shù)行業(yè)完全成功和完全失敗的企業(yè)各占20%,一般的企業(yè)占60%,由此可見其高風(fēng)險(xiǎn)性。[3]18高風(fēng)險(xiǎn)也往往伴隨著高收益,企業(yè)只要能開發(fā)出滿足市場需要的產(chǎn)品,高新技術(shù)產(chǎn)品憑借其新穎性和高技術(shù)特性能迅速占領(lǐng)市場,從而能獲得巨大的經(jīng)濟(jì)效益。“快”,指產(chǎn)品更新?lián)Q代快、生產(chǎn)系統(tǒng)應(yīng)變速度快、企業(yè)變化快。高新企業(yè)如果能把握住發(fā)展機(jī)遇,就有可能在短短的幾年內(nèi)由原來的小公司發(fā)展成為組織和管理日趨完善的大公司。“靈”,是指高新企業(yè)對科學(xué)技術(shù)發(fā)展反應(yīng)靈敏,對市場外界條件變化感應(yīng)靈敏,對組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置、管理制度、技術(shù)手段和方法的選擇及生產(chǎn)工藝的安排,都更為靈活。高新技術(shù)企業(yè)的特征決定他們比一般企業(yè)有更高的風(fēng)險(xiǎn),分析和認(rèn)識高新技術(shù)企業(yè)運(yùn)營過程中的各種風(fēng)險(xiǎn),建立積極有效的風(fēng)險(xiǎn)防范和控制機(jī)制,對于促進(jìn)其快速發(fā)展具有重要意義。

二、高新企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展過程中主要存在以下風(fēng)險(xiǎn):

(一)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是指由于高新技術(shù)企業(yè)的戰(zhàn)略決策是否符合市場發(fā)展的需要而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。目前絕大多數(shù)高新技術(shù)企業(yè)并未將戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)納入公司管理的主要風(fēng)險(xiǎn)的范圍。后危機(jī)時代,企業(yè)所面臨的環(huán)境越來越復(fù)雜,各種風(fēng)險(xiǎn)日益增多,戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)也越來越受到重視。有專家認(rèn)為,戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)從某種意義上講是高新技術(shù)企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)。分析企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn),戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該受到更多的重視,因?yàn)槠髽I(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)如果沒有被很好地管理,造成的損失有可能比其他任何風(fēng)險(xiǎn)更大。

(二)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

研究風(fēng)險(xiǎn)是指能否將研究活動順利進(jìn)行下去的不確定性,該風(fēng)險(xiǎn)是高新技術(shù)企業(yè)初期的主要風(fēng)險(xiǎn)。主要或關(guān)鍵技術(shù)人員的退出、無法獲得對項(xiàng)目研究至關(guān)重要的信息而使項(xiàng)目擱淺、研究所需的原料或設(shè)備無法得到滿足等這些情況都有可能導(dǎo)致研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。[4]國外有關(guān)資料表明,在研發(fā)活動中,從創(chuàng)意提出到開發(fā)成功具有一定商業(yè)前景的項(xiàng)目,失敗率高達(dá)95%左右。[5]

(三)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指所研究的新技術(shù)不能達(dá)到原來設(shè)想的水平或不能滿足新產(chǎn)品生產(chǎn)的技術(shù)要求而使項(xiàng)目失敗的可能性,是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)。新產(chǎn)品生產(chǎn)和技術(shù)效果的不確定性是導(dǎo)致技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的主要影響因素。新產(chǎn)品在實(shí)際生產(chǎn)中,有可能遇到技術(shù)設(shè)計(jì)、工藝設(shè)備、材料性能、安全標(biāo)準(zhǔn)等各種問題,新上項(xiàng)目往往由于技術(shù)成熟,所以會帶來工藝過程不穩(wěn)定,生產(chǎn)管理難度較大等一系列難題;高新技術(shù)產(chǎn)品變化迅速、壽命周期縮短,極易被更新的技術(shù)代替,而且被代替的時間難以確定;同時,高新技術(shù)企業(yè)還存在著技術(shù)流失風(fēng)險(xiǎn),目前企業(yè)人才競爭激烈,頻繁的人才流動和一些不規(guī)范的競爭行為都有可能引起企業(yè)技術(shù)要素的流失,這不僅會給高新技術(shù)企業(yè)造成極大的損失,還會對企業(yè)的生存構(gòu)成巨大威脅。

(四)市場風(fēng)險(xiǎn)

市場風(fēng)險(xiǎn)是指技術(shù)創(chuàng)新帶來的新產(chǎn)品能否為市場所接受,能否取得足夠的市場份額。高新技術(shù)企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在:首先是市場對新產(chǎn)品接受能力的不確定性。高新技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)不像一般產(chǎn)品,可以預(yù)先了解顧客的需求,有針對性地進(jìn)行研制開發(fā),而它們的研究開發(fā)往往先于顧客的需求,很多情況下需要引導(dǎo)消費(fèi),新產(chǎn)品推出后能否被市場接受存在很大的不確定性。第二是市場對新產(chǎn)品接受時間的不確定性。高新技術(shù)產(chǎn)品一般性能比較復(fù)雜,具因?yàn)榫哂忻黠@的超前性,顧客一開始往往缺乏對其了解,加之對傳統(tǒng)產(chǎn)品的消費(fèi)習(xí)慣和信賴,新產(chǎn)品推入市場后多久能被消費(fèi)者接受、什么時間能形成大量需求很難預(yù)測。第三是價(jià)格是否為市場接受也有很大的不確定性。高新技術(shù)產(chǎn)品的高投入必然帶來了高成本,因此需要較高的銷售價(jià)格才能收回投資,但是,產(chǎn)品的高定價(jià)是否超出了市場的接受能力而造成銷售困難也很難預(yù)測。第四是難以對新產(chǎn)品的市場擴(kuò)散速度進(jìn)行判斷。一個新產(chǎn)品從研制、開發(fā)到小試生產(chǎn)、批量生產(chǎn),一直到產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益,短的需要兩三年時間,長的需要七八年甚至十年以上時間。在此期間,市場情況可能會發(fā)生難以預(yù)測的變化。新產(chǎn)品成功推向市場后為高新技術(shù)企業(yè)帶來的豐厚利潤也可能吸引來眾多的競爭者。

(五)資金風(fēng)險(xiǎn)

資金風(fēng)險(xiǎn)主要是指高新技術(shù)企業(yè)在資金籌措和資金使用過程中所產(chǎn)生的不確定性。高技術(shù)企業(yè)是資金密集型企業(yè),資金保障極為重要,其資金風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在兩個方面:一是不能及時籌措到所需資金。新技術(shù)或產(chǎn)品的開發(fā)往往需要大量的資金,由于資金不能及時供應(yīng),導(dǎo)致產(chǎn)品研發(fā)受阻,其技術(shù)價(jià)值會隨著時間的推移不斷貶值,甚至致使初始投資付諸東流。如果資金投入的分布結(jié)構(gòu)與高技術(shù)企業(yè)發(fā)展的各階段對資金的需求量脫節(jié),也可能使企業(yè)由于資金不能適時供應(yīng)而貽誤發(fā)展時機(jī)。二是到期不能償還債務(wù)。由于高新技術(shù)企業(yè)存在著較大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn),如果高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)或生產(chǎn)不順利,或者所研制的產(chǎn)品未被市場接受,企業(yè)就可能無法收回前期的大量資金投入,從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而導(dǎo)致的經(jīng)營失敗。

(六)管理風(fēng)險(xiǎn)

管理風(fēng)險(xiǎn)是指高新技術(shù)企業(yè)在經(jīng)營過程中因管理不善而導(dǎo)致失敗的可能性。高新技術(shù)企業(yè)成長的不確定性對管理者的素質(zhì)提出了很大的挑戰(zhàn),它要求管理者隨時掌握市場信息,并根據(jù)市場變化情況及時調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營策略,推進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展。影響高新技術(shù)企業(yè)中的管理風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有兩種:一是企業(yè)能否聘任到急需的市場和管理人才;二是能否建立一個結(jié)構(gòu)合理、高效運(yùn)轉(zhuǎn)的管理機(jī)構(gòu)。特別是到了高新技術(shù)企業(yè)的擴(kuò)展期,企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)階段,產(chǎn)品開始大批量進(jìn)入市場,組織結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜,高效科學(xué)的管理關(guān)乎到高科技企業(yè)能否健康、快速地發(fā)展,企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)急劇上升,并成為成熟期階段企業(yè)運(yùn)營中最大的風(fēng)險(xiǎn)因素。[6]

三、防范風(fēng)險(xiǎn)的措施與對策

高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制需要企業(yè)、政府與社會三方面的共同努力。企業(yè)作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的主體,是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的直接受益者,也必然是風(fēng)險(xiǎn)的直接承擔(dān)者,所以企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)防范必須給予足夠的重視,應(yīng)采取各種措施來規(guī)避和控制風(fēng)險(xiǎn)。

(一)高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的自身防范

1.樹立風(fēng)險(xiǎn)意識。正確地認(rèn)識高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn),對于有效地控制風(fēng)險(xiǎn)、避免風(fēng)險(xiǎn)或減少風(fēng)險(xiǎn)有著重要的意義。企業(yè)要不斷提高員工的風(fēng)險(xiǎn)意識,不僅管理者要有風(fēng)險(xiǎn)意識,研發(fā)技術(shù)人員、財(cái)務(wù)會計(jì)人員、市場營銷人員都要對高新技術(shù)的高風(fēng)險(xiǎn)性有正確的認(rèn)識,要使員工明白,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn),影響到企業(yè)的正常發(fā)展。

2.強(qiáng)化戰(zhàn)略決策。科學(xué)的戰(zhàn)略決策對于防范風(fēng)險(xiǎn)有著決定性的意義。高新技術(shù)企業(yè)在初創(chuàng)期,首先要充分考慮所選項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),在風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間進(jìn)行科學(xué)合理的選擇;其次在營運(yùn)資本管理上要采取合適的方式,盡可能嚴(yán)格控制固定資產(chǎn)上的投入,如設(shè)備以租賃方式代替購置方式,以勞動密集型代替資本密集型進(jìn)行生產(chǎn),以外包、轉(zhuǎn)包代替自產(chǎn)等,降低企業(yè)可能發(fā)生的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在成長期,則應(yīng)實(shí)施高新技術(shù)研發(fā)和市場營銷特性相結(jié)合的策略,在進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)劃時選擇技術(shù)路徑、制造工藝、原材料等,都要考慮到它們能否用于大規(guī)模生產(chǎn),要考慮到規(guī)模生產(chǎn)后的市場銷售情況。產(chǎn)品性能指標(biāo)是市場需求和技術(shù)相互作用的結(jié)果,是市場和技術(shù)挑戰(zhàn)間的結(jié)合點(diǎn),要結(jié)合市場需求和技術(shù)可行性恰當(dāng)?shù)卮_定產(chǎn)品性能指標(biāo)。針對成長期的特點(diǎn),應(yīng)該在市場部門與研發(fā)部門之間設(shè)立一個客戶需求部門,負(fù)責(zé)將研發(fā)、生產(chǎn)與市場需求有效地聯(lián)結(jié)起來,以降低市場風(fēng)險(xiǎn)。在成熟期,應(yīng)建立科學(xué)有效的公司治理結(jié)構(gòu),結(jié)合高科技企業(yè)的特殊性建立起具有充分彈性、敏感性和適應(yīng)性的組織體系,針對市場的變化情況,及時進(jìn)行經(jīng)營策略的調(diào)整。

3.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測,建立風(fēng)險(xiǎn)分析與監(jiān)控機(jī)制。首先,要建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測與分析機(jī)制。利用科學(xué)的方法對企業(yè)籌資、投資、銷售等項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)測,根據(jù)預(yù)測的結(jié)果進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析,找出風(fēng)險(xiǎn)的成因,評估其可能造成的損失。第二,建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的組織機(jī)制。可在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中單獨(dú)設(shè)立一個風(fēng)險(xiǎn)管理部,專職分析和研究本行業(yè)、本企業(yè)中面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)因素,將風(fēng)險(xiǎn)分析和監(jiān)控工作落到實(shí)處。第三,建立風(fēng)險(xiǎn)信息收集、傳遞機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控組織機(jī)構(gòu)中應(yīng)指定專人利用信息網(wǎng)絡(luò)搜集風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測所需資料,通過建立科學(xué)的信息預(yù)測、反饋和分析系統(tǒng),系統(tǒng)搜集國內(nèi)外高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動態(tài),并利用科學(xué)方法進(jìn)行綜合分析與評價(jià),并將相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)資訊有效傳遞給需要的部門,并迅速處理來自其他相關(guān)部門的信息反饋,以達(dá)到高效率的雙向溝通。第四,建立風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制。根據(jù)有關(guān)信息對風(fēng)險(xiǎn)因素分析后,應(yīng)根據(jù)市場變化及時制定相關(guān)的預(yù)防、轉(zhuǎn)化措施,修正相關(guān)數(shù)據(jù),及時采取有效措施,控制風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍,降低風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失。

4.利用科學(xué)方法規(guī)避與減少風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目實(shí)施之前,要進(jìn)行項(xiàng)目的可行性研究,進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià),盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),并且要考慮通過投資投向的多樣化來降低投資風(fēng)險(xiǎn),通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營、對外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)。對于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目,企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資,以實(shí)現(xiàn)收益共享,風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),從而分散投資風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目投資建設(shè)以及在以后的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,要在風(fēng)險(xiǎn)分析和監(jiān)控的基礎(chǔ)上,在損失發(fā)生前設(shè)法消除風(fēng)險(xiǎn)因素,減少損失發(fā)生的頻率;當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后要設(shè)法減少損失的幅度,使風(fēng)險(xiǎn)消縮。

5.合理選擇籌資渠道。高新技術(shù)企業(yè)在不同的發(fā)展階段可以采用不同的籌資渠道。在初創(chuàng)階段,由于風(fēng)險(xiǎn)高、無盈利紀(jì)錄、信用狀況不定,無人愿意提供資金支持,這時可考慮應(yīng)多利用科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金、短期借款、政府財(cái)政資助以及企業(yè)的自由資金等籌資渠道;在成長階段可利用風(fēng)險(xiǎn)投資基金、銀行貸款等籌資渠道;在成熟階段則可考慮利用證券市場融資和內(nèi)部積累等籌資渠道。總之,要根據(jù)自身發(fā)展規(guī)律和外部條件,采用靈活多樣的籌資方式,廣開籌資渠道,籌資到滿足高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的資金需要。

6.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),降低資金成本。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率較高而債務(wù)資本成本較低時,可適當(dāng)提高債務(wù)資本在資本總額中的比重,利用財(cái)務(wù)杠桿利益提高權(quán)益資本的收益率;當(dāng)資產(chǎn)凈利潤率較低而債務(wù)資本成本較高時,則可降低債務(wù)資本在資本總額中的比重,減少財(cái)務(wù)杠桿損失,減低資金成本。總之,高新技術(shù)企業(yè)要根據(jù)不同階段資本市場的情況,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),權(quán)衡企業(yè)得失并作出正確選擇,做到債務(wù)適度,控制好企業(yè)資本成本,避免企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。

7.提高管理者和員工的素質(zhì)和水平。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)不同與一般產(chǎn)業(yè),它們的高風(fēng)險(xiǎn)性要求企業(yè)的管理者和專業(yè)技術(shù)人員具有較高的素質(zhì)和較強(qiáng)的能力。首先,企業(yè)在初期招聘員工時就要充分考慮該產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn),建立結(jié)構(gòu)合理的、高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)和員工隊(duì)伍。與此同時,企業(yè)還要重視職工培訓(xùn),加大繼續(xù)教育力度,不斷提高管理者對形勢和環(huán)境的適應(yīng)能力,特別是企業(yè)的管理層要具備較豐富的知識和合理的知識結(jié)構(gòu),更要具備開放性思維和創(chuàng)新能力,財(cái)務(wù)人員和相關(guān)管理人員要掌握經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、現(xiàn)代數(shù)學(xué)、金融和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)知識,注重風(fēng)險(xiǎn)管理,合理科學(xué)地測算、分析各種指標(biāo),具備捕捉、衡量、防范風(fēng)險(xiǎn)的能力,掌握適合于高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理方法,以便更好參與企業(yè)的經(jīng)營管理與決策。

(二)高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的社會分?jǐn)?/p>

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對于國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用,需要全社會共同關(guān)心和支持,如果建立起有效的相關(guān)機(jī)制,就能將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)行良好的社會分?jǐn)?同時也可以使相關(guān)企事業(yè)單位以及社會個人分享到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展所取得的利益。

1.建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。從投資行為的角度來講,風(fēng)險(xiǎn)投資是把資本投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域,旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化,以取得高資本收益的一種投資過程。從運(yùn)作方式來看,是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險(xiǎn)資本的過程,也是協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系,利益共享,風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的一種投資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資可以實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的多層次分?jǐn)?首先可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資公司與從事高風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)創(chuàng)新活動的企業(yè)之間實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?其次風(fēng)險(xiǎn)投資公司各股東之間實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偂ｏL(fēng)險(xiǎn)投資是一種高新技術(shù)與金融相結(jié)合的投融資模式,能夠有效解決高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金瓶頸問題。據(jù)統(tǒng)計(jì),自1992年至今,美國高新技術(shù)企業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的平均貢獻(xiàn)率為30%左右,而在這些高新技術(shù)企業(yè)中有80%曾經(jīng)得到或正受到風(fēng)險(xiǎn)投資的扶持。[3]19我國風(fēng)險(xiǎn)投資在北京、上海、深圳、南京、杭州、天津、廣州等中心城市已經(jīng)取得了較好的發(fā)展,相對于全國各地蓬勃發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),還需要在更廣泛的地區(qū)建立和健全風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。

2.建立科技信貸體系。高新技術(shù)企業(yè)利用進(jìn)行科技開發(fā)或技術(shù)創(chuàng)新,銀行就分擔(dān)了一定的風(fēng)險(xiǎn)。科技信貸可以采取多種方式,如買方信貸、銀團(tuán)貸款、出口信用保險(xiǎn)等。采用買方信貸,一方面高新技術(shù)企業(yè)可以及時取得銷售貸款,加快資金周轉(zhuǎn);另一方面,由于買方信貸的債務(wù)人是眾多的購貨商,貸款的風(fēng)險(xiǎn),被有效分散。銀團(tuán)貸款,是多家商業(yè)銀行共同承擔(dān)一筆貸款,因此分散了貸款風(fēng)險(xiǎn),同時多家銀行參與有利于強(qiáng)化對高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。高新技術(shù)企業(yè)如果進(jìn)行出口貿(mào)易活動,可以采用出口信用保險(xiǎn)形式,在這種形式下,銀行將降低對出口企業(yè)的抵押、擔(dān)保要求,申請融資更加便利,有利于緩解企業(yè)的資金緊張狀況。借助出口信用保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制可以協(xié)助企業(yè)完善風(fēng)險(xiǎn)防范制度,構(gòu)建全面信用管理體系,加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理;如果出口貨物遭遇國外買家惡意拒收,中國信保可以幫助其追討貨款,最大程度地減少企業(yè)的損失;出口信用保險(xiǎn)還可以為企業(yè)分散收匯風(fēng)險(xiǎn)。

3.發(fā)行科技債券和科技股票。高新技術(shù)企業(yè)可以通過發(fā)行科技債券與科技股票吸引社會閑散資金,從而使產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一部分風(fēng)險(xiǎn)在社會個人及有關(guān)單位中進(jìn)行分?jǐn)偂Ｄ壳?高科技概念股在我國資本市場有廣泛的認(rèn)可度,近年來航空航天、通信產(chǎn)業(yè)、軟件產(chǎn)業(yè)、數(shù)字電視、新能源等科技板塊,經(jīng)常成為市場追逐的熱點(diǎn)。由此可見利用科技股票為高新技術(shù)企業(yè)籌集資金和分散風(fēng)險(xiǎn)是重要而且可行的途徑。部分發(fā)展情況比較好的高科技企業(yè)也可以通過發(fā)行高科技風(fēng)險(xiǎn)債券獲得資本用于高科技風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資。為了吸引公眾投資人購買高科技企業(yè)債券及高科技風(fēng)險(xiǎn)債券,債券可以在利率、期限和轉(zhuǎn)換方式上采取比普通債券更優(yōu)惠的政策。

(三)高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的政府防護(hù)

由于高新技術(shù)企業(yè)的特殊性,政府可以在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起到重要的引導(dǎo)作用,也可以采取積極措施對于高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)給予防護(hù)。

1.保護(hù)知識產(chǎn)權(quán),改善產(chǎn)業(yè)環(huán)境。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,需要政府的支持與保護(hù)。應(yīng)該加大對知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的執(zhí)法力度,規(guī)范市場秩序,打擊剽竊、盜版、捆綁銷售等不良經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和經(jīng)濟(jì)行為,保護(hù)企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)以及個人發(fā)明和創(chuàng)造的積極性。政府要建立有效機(jī)制,為高新技術(shù)企業(yè)的健康發(fā)展提供政策保障和法律保護(hù),如可以制定相關(guān)的產(chǎn)業(yè)培育和稅收優(yōu)惠政策,通過減免稅或給予補(bǔ)貼以鼓勵個人和民間企業(yè)創(chuàng)辦與發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。這也是世界各國的普遍做法。美國對風(fēng)險(xiǎn)投資收益的60%免稅;英國對風(fēng)險(xiǎn)投資信托實(shí)行全面豁免稅賦;法國政府曾規(guī)定科研投資中不動產(chǎn)部分第一年可折舊50%;新加坡政府規(guī)定,凡屬投資于高技術(shù)的企業(yè)連續(xù)虧損三年者,可獲得50%的投資津貼[7]等等。

2.加強(qiáng)服務(wù)意識,提高工作效率。政府要進(jìn)一步提高服務(wù)意識和辦事效率。過去我國高新技術(shù)企業(yè)市場準(zhǔn)入一直實(shí)行“門檻制”,使得許多有強(qiáng)烈創(chuàng)業(yè)欲望的人不得不放棄創(chuàng)辦企業(yè),從而進(jìn)一步降低了高新技術(shù)企業(yè)的成功率。因此政府應(yīng)該適時降低高新技術(shù)企業(yè)市場準(zhǔn)入的門檻,逐步消除高新技術(shù)企業(yè)資本金制度以及有關(guān)專職人員、專用營業(yè)場地的要求,取締一切不合理的收費(fèi)項(xiàng)目,簡化高新技術(shù)企業(yè)的注冊登記手續(xù),鼓勵科技人員以知識、技術(shù)入股創(chuàng)辦高新技術(shù)企業(yè)。同時政府相關(guān)職能部門應(yīng)該建立信息服務(wù)平臺,及時提供行政法規(guī)信息服務(wù)、技術(shù)信息和管理咨詢,并扶持中小企業(yè)加快電子信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè),幫助高新技術(shù)中小企業(yè)提高競爭力,降低創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

3.健全中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)制。中小企業(yè)融資難是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中長期存在問題,而高新技術(shù)企業(yè)往往是從中小企業(yè)起步的,他們常常缺少信用積累和抵押資產(chǎn),因而融資問題也成為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的主要障礙之一。一些國家探索通過建立中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)制的方式來扶持中小企業(yè)成長。我國政府積極也應(yīng)該引導(dǎo)和激勵社會資金建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu),建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本金補(bǔ)充和多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制,從而幫助高新技術(shù)企業(yè)特別是中小型企業(yè)解決融資難的問題。