電力行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和中資企業(yè)投資策略范文

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摘要:智利位于南美洲安第斯山西麓，擁有約1萬公里的海岸線，是全世界最狹長的國家。智利優(yōu)異的資源稟賦，科學(xué)的政府管理水平及快速發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，使其成為拉美區(qū)域內(nèi)首屈一指的外資目的國。自20世紀80年代以來，智利電力行業(yè)便已開始改革，發(fā)電、輸電、配電環(huán)節(jié)均向外國投資者開放。近年來，中資企業(yè)在智利的投資活動明顯增多。文章擬通過概括智利電力市場現(xiàn)狀及投資趨勢，淺析中資企業(yè)參與智利電力市場投資的策略。

關(guān)鍵詞:智利;電力行業(yè);投資;策略

智利傳統(tǒng)化石能源短缺，煤炭、石油和天然氣等主要依靠進口，同時水電發(fā)展受季節(jié)性波動及環(huán)保政策限制，可再生能源發(fā)電在智利能源供給結(jié)構(gòu)中占比呈逐年上升態(tài)勢。例如，北部阿塔卡馬沙漠地區(qū)，是全世界光照資源最豐富地區(qū)之一，集中了太陽能光伏及光熱發(fā)電資源，中部以風(fēng)電和少量水電資源為主，南部擁有較豐富的水力發(fā)電資源。

一、智利電力市場現(xiàn)狀

(一)基本情況

據(jù)智利能源部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月，智利全國總裝機大約2，576．25萬千瓦，其中以煤電裝機為主，占比約為39%，天然氣、水電、風(fēng)電和太陽能分別占比23%、19%、7%和6%。智利的主干電網(wǎng)系統(tǒng)主要由5部分組成:從北向南依次為國家電力系統(tǒng)(SEN)，靠近南極地區(qū)規(guī)模極小的艾森系統(tǒng)(SEA)和麥哲倫系統(tǒng)(SEM)，三大系統(tǒng)分別獨立運行。其中國家電力系統(tǒng)于2017年組建，通過一條500kV雙回輸電線路聯(lián)合了此前的中部和北部電網(wǎng)，區(qū)域覆蓋包括圣地亞哥大區(qū)在內(nèi)的13個大區(qū)，裝機容量占智利大陸總?cè)萘康?9%。據(jù)智利國家電力調(diào)度中心數(shù)據(jù)，截至2020年7月，國家電力系統(tǒng)總長度36，412公里，電壓等級包括500kV、345kV、220kV、110kV、66kV、33kV、23kV等。智利的配電網(wǎng)是指額定電壓23kV及以下電壓等級電網(wǎng)，總長度約24．3萬公里。根據(jù)智利國家能源委員會報告，配電行業(yè)總售電量為351億千瓦時，其中前四大配電公司約占市場份額的97%。按客戶數(shù)量統(tǒng)計，前四大配電商CGE(西班牙)、Enel(意大利)、Chilquinta(中國)和Saesa(加拿大)占比分別為43%、28%、9%和7%

二)電力監(jiān)管機構(gòu)

智利在20世紀90年代，完成電力行業(yè)私有化改革后，便形成了較為完善的監(jiān)管結(jié)構(gòu)，主要包括能源部、國家能源委員會、電力與燃料監(jiān)管局、國家調(diào)度中心、專家委員會和環(huán)境部等機構(gòu)，如圖1所示:其中，智利能源部是智利能源行業(yè)的最高管理機構(gòu)，負責(zé)制定能源工業(yè)發(fā)展的宏觀政策、電力法律法規(guī)及電力系統(tǒng)運營規(guī)則，授予發(fā)電、輸電和配電項目永久特許經(jīng)營權(quán)，確定輸配電公司監(jiān)管收入等。國家能源委員會隸屬于能源部，負責(zé)能源政策、計劃和監(jiān)管電價的制定，電網(wǎng)的規(guī)劃和設(shè)計;電力與燃料監(jiān)管局隸屬于能源部，負責(zé)設(shè)定能源行業(yè)技術(shù)標準，并監(jiān)督企業(yè)安全、合規(guī)運營。國家電力調(diào)度中心行使電網(wǎng)調(diào)度的職能，計劃和協(xié)調(diào)發(fā)電和電網(wǎng)的經(jīng)濟運行;環(huán)境部負責(zé)環(huán)境評估體系建設(shè)和管理，各類電力項目開發(fā)所需的征地和環(huán)保證書均由其批準。專家委員會，屬于非營利機構(gòu)，處理和解決電力行業(yè)參與方與政府以及參與方之間的爭議，同時為能源部提供技術(shù)支持，對能源政策變更提出建議。以輸電行業(yè)為例，智利的國家和區(qū)域輸電線路屬于被監(jiān)管資產(chǎn)，采用收入上限的監(jiān)管機制。智利能源部特許經(jīng)營權(quán)模式招標信息后，中標方則擁有永久特許權(quán)許可。國家電力調(diào)度中心則負責(zé)每4年對輸電線路的種類和功能進行審核，以確定其收入。輸電監(jiān)管回報由輸電監(jiān)管資產(chǎn)的重置價值(按監(jiān)管重置時重新建設(shè)該資產(chǎn)的成本核算重置價值)乘以監(jiān)管回報率而得，并根據(jù)智利比索對美元匯率、智利等國通脹系數(shù)進行調(diào)整。如任何一方對監(jiān)管過程中事項有異議，專家委員會將作為唯一官方爭議解決機構(gòu)來介入調(diào)解。由此可見，各監(jiān)管機構(gòu)職責(zé)劃分清晰，組織科學(xué)，這也為智利電力市場政策和規(guī)劃的出臺以及快速發(fā)展打下了堅實的制度基礎(chǔ)。

(三)發(fā)展規(guī)劃

由皮涅拉政府制訂的《智利2018－2022能源發(fā)展規(guī)劃》，旨在實現(xiàn)能源現(xiàn)代化，低排放，可持續(xù)性和提高能源利用效率等方面的發(fā)展目標。智利政府計劃到2024年，全國至少10%的供電要來自可再生能源;到2030年，可再生能源在能源結(jié)構(gòu)中占比計劃達到70%;到2040年，智利擬實現(xiàn)“碳中和”目標，能源供給100%為可再生能源。其中，綠氫資源的發(fā)展是智利能源部重點規(guī)劃方向之一，綠氫產(chǎn)量擬在2030年達到25GW。該發(fā)展規(guī)劃是基于能源行業(yè)長期以來面臨的供需困境為背景。供給方面，智利本國傳統(tǒng)化石燃料產(chǎn)量較少，無法滿足本國電力需求，煤炭、石油和天然氣長期依靠進口。如前文所述，智利中部的水力發(fā)電資源，又面臨干旱及環(huán)保政策的雙重限制，近年來發(fā)展十分緩慢。加之，自2000年初開始，鄰國阿根廷也面臨天然氣開采困難問題，自此智利從鄰國阿根廷進口天然氣困難重重。需求方面，智利北部聚集全球最重要的銅礦資源及大量礦企，銅礦的開采及生產(chǎn)耗電，占到智利全國用電量的90%。中部和南部地區(qū)的居民用電，也呈現(xiàn)逐年上升趨勢。供需側(cè)雙重挾制的情況，導(dǎo)致智利電力資源短缺和電價長期高企的局面愈演愈烈。基于此，可再生能源的長足發(fā)展及遠景規(guī)劃，作為緩解智利能源發(fā)展困境解決方案，獲得了智利政府政策的大力支持及推動。在輸電行業(yè)，2019年1月，智利國家能源委員會了最終版《2018年輸電發(fā)展計劃》，宣布從2018年開始，智利政府將陸續(xù)執(zhí)行68個輸電項目，總額約14．64億美元。其中14個項目為輸電線路的新建項目，42個為擴建項目。《2020年－2024年能源行業(yè)五年規(guī)劃》擬完成對202個輸電項目的招投標及執(zhí)行工作，其中新建項目有52個，擴建項目約160個，總金額約27億美元。其中，擬在2021年8月份完成招標的Kimal－LoAguirre600kV高壓輸變電線項目，預(yù)計耗資12億美元，是規(guī)劃中最重要的一環(huán)。通過新建一段1500公里雙極高壓直流線路，連接智利中北部安托法加斯塔及首都圣地亞哥大區(qū)中心電網(wǎng)，最大限度把北部地區(qū)的太陽能傳輸至圣地亞哥并合理利用，提高本國電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施傳輸效率，實現(xiàn)可再生能源的優(yōu)先上網(wǎng)及互聯(lián)。綜上所述，不難看出智利電力行業(yè)發(fā)展的遠景規(guī)劃，都以最大限度降低傳統(tǒng)化石燃料在能源結(jié)構(gòu)中占比以及實現(xiàn)2050年“碳中和”和“碳達峰”的目標要求為宗旨。這也為中資企業(yè)參與智利電力市場投資，做出了明確的政策指引。

二、電力市場投資環(huán)境和策略分析

(一)智利電力行業(yè)投資環(huán)境

智利以其包容開放的經(jīng)濟環(huán)境，鼓勵創(chuàng)新和競爭的政策引導(dǎo)以及穩(wěn)健完善的法律體系，成為全球最自由的經(jīng)濟體之一，也是拉美區(qū)域內(nèi)第二大外資目的國［1］。2010年，智利憑借其穩(wěn)定增長的經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，成為南美地區(qū)第一個加入經(jīng)合組織(OECD)的國家。根據(jù)世界銀行的《2020年營商環(huán)境報告》，在全球190個國家和地區(qū)中，智利營商環(huán)境評估綜合排名位居第59位，與2019年持平，位居拉丁美洲第一。2020年，標準普爾(S＆P)維持對智利債務(wù)的“A+/A－1”評級。惠譽對智利的最新信用評級為A－，展望穩(wěn)定。2019年10月至今，智利經(jīng)濟增長經(jīng)歷了較長的低迷期，但憑借靈活的財政政策及科學(xué)有效的管控，智利成為整個拉美地區(qū)從疫情影響中恢復(fù)最快的國家。這也為智利電力行業(yè)的發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。智利電力行業(yè)從發(fā)電、輸電和配電環(huán)節(jié)均實現(xiàn)私有化。外國資本廣泛參與電力生產(chǎn)和供應(yīng)各個環(huán)節(jié)。企業(yè)根據(jù)市場需要自行決定發(fā)電量。智利電力行業(yè)投資法律體系健全，是拉美地區(qū)較早在電力行業(yè)引入外國投資者的國家之一，市場準入方面限制條件較少，對外國資本一概實行國民待遇:外資企業(yè)在當(dāng)?shù)赝瓿勺院螅纯上硎芡抢緡髽I(yè)同等政策，參與電力項目收并購或投標等業(yè)務(wù)。目前外資已廣泛進入智利電力行業(yè)的發(fā)、輸、配等環(huán)節(jié)，中資企業(yè)也不例外。

(二)中資企業(yè)在智利投資情況

同中智蓬勃發(fā)展的貿(mào)易相比，中資企業(yè)在智利的投資額總體規(guī)模不大，在智利的中資企業(yè)總體數(shù)量也不多。主要原因如下:一是智利較成熟的礦產(chǎn)行業(yè)已被智利本地企業(yè)及歐美企業(yè)所占據(jù)，中資企業(yè)較難找到投資空間，電力行業(yè)則成為相對較優(yōu)選擇;二是智利電力行業(yè)項目多以政府特許經(jīng)營模式為主。這類模式本身具備較高的門檻性，而中資企業(yè)普遍缺乏對特許經(jīng)營模式風(fēng)險收益的專業(yè)判斷和運作能力，對第三方咨詢機構(gòu)依賴度高，目前尚無成功案例。盡管投資總量不高，但中資企業(yè)在智利投資規(guī)模呈逐年增長態(tài)勢，投資領(lǐng)域也逐漸拓寬。據(jù)智利投資與促進局2020年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按國別劃分，中國在智利的直接投資存量已超越加拿大等國成為智利最大的投資國。近年來，電力行業(yè)投資表現(xiàn)尤為突出:2018年，中資企業(yè)在智利電力行業(yè)的投資存量也已超過25億美元，主要來自中國國家電投(通過持股太平洋水電公司)、南方電網(wǎng)(持股智利Transelec輸電公司)和三峽集團(投資3．8億美元建設(shè)RíoBueno水利工程)。2020年，國家電網(wǎng)以22．3億美元收購Chilquinta輸電公司;同年與西班牙能源集團(Naturgy)通過線上視頻形式簽署了股權(quán)購買協(xié)議，收購其持有的智利CGE電力公司96．04%股權(quán)。

(三)中資企業(yè)投資策略

智利屬于較為高端的市場，法國、西班牙、意大利等發(fā)達國家的大型電力工程公司在資金、管理、技術(shù)、項目模式、全球資源配置等方面占據(jù)優(yōu)勢。除了上述企業(yè)外，經(jīng)過多年的發(fā)展，智利基建市場都較為成熟，伴之而生了眾多經(jīng)營業(yè)績佳、資金實力雄厚、管理水準高、工程技術(shù)強的本地電力公司。語言便利和文化相通是這些企業(yè)的天然優(yōu)勢，使其在項目信息獲取、問題澄清、文字解讀以及投資決策效率等方面優(yōu)勢明顯。相對于歐美企業(yè)在智利的長期經(jīng)營，中國進入智利電力市場的時間較晚，投資優(yōu)勢主要集中于中國具有資本、技術(shù)、成本或標準等相對優(yōu)勢的領(lǐng)域:美歐標準未滲入的新興行業(yè)，如高壓直流輸送等;但中資企業(yè)在勞工、工程物資和設(shè)備方面的成本優(yōu)勢，難以彌補同歐美頂尖工程公司在資金運作、項目管理、屬地化程度等方面的差距。各中資企業(yè)在智利電力行業(yè)的業(yè)務(wù)具有一定的同質(zhì)性，基建技術(shù)能力基本處在同一水準，大部分中資企業(yè)相互之間并無明顯優(yōu)勢。中資企業(yè)為更好參與智利電力市場投資，需做到如下幾點:

1．加強協(xié)作，抱團出海智利電力市場本身特性及中資企業(yè)的相對劣勢，決定了中資企業(yè)須加強同智利本地及第三方國家電力企業(yè)的協(xié)作，以求優(yōu)勢互補，風(fēng)險共擔(dān)，形成合力。另外，還需廣泛研究同其他電力企業(yè)的利益合作痛點，建立合作伙伴信息庫，開展精準協(xié)作，取長補短，爭取將中資企業(yè)的資金和技術(shù)等優(yōu)勢，盡早轉(zhuǎn)化為屬地優(yōu)勢，實現(xiàn)本土化運作。

2．熟悉規(guī)則，適應(yīng)模式中資企業(yè)對智利特許經(jīng)營模式普遍缺乏前期投入和經(jīng)驗判斷，難以從專業(yè)角度完成對項目中項目收益和風(fēng)險溢價的評判，對第三方咨詢機構(gòu)的依賴度或過度或不及，導(dǎo)致中資企業(yè)對特許經(jīng)營類項目的運作經(jīng)驗很難實現(xiàn)真正積累。中資企業(yè)可考慮成立專門特許經(jīng)營項目研究機構(gòu)，適當(dāng)加強前期投入，系統(tǒng)研讀特許經(jīng)營合同和標書文件，識別風(fēng)險，制訂方案，全局謀劃，科學(xué)決策。

3．開拓思路，創(chuàng)新融資21世紀初，中資企業(yè)在拉美區(qū)域普遍具有適應(yīng)性的融資模式為兩優(yōu)貸款或融資租賃等方式，通過為買方提供融資或墊資支持，以確保市場占有率。但此類模式早已不適用智利這類高端市場。中資企業(yè)應(yīng)主動拓展思路，創(chuàng)新融資工具，如設(shè)立項目開發(fā)基金、特許經(jīng)營基金、企業(yè)發(fā)債、擔(dān)保或股權(quán)等市場化融資模式［2］。

4．搶抓機遇，注重規(guī)劃中資企業(yè)應(yīng)抓住機遇，提前布局，深耕力拓，注重規(guī)劃，發(fā)揮投建營一體化優(yōu)勢。開展對智利電力行業(yè)的廣泛研究，準備資質(zhì)類推介文件，主動出擊，以自提建議書形式，為孵化類項目提供前期技術(shù)咨詢服務(wù)，實現(xiàn)從跟蹤項目到創(chuàng)造項目的轉(zhuǎn)變，爭取項目參與主動權(quán)和先入權(quán)。

三、結(jié)語

盡管智利電力行業(yè)因疫情受到一定程度影響，但中國和智利經(jīng)濟互補性強，且實現(xiàn)“碳中”和“碳達峰”的目標一致，中智電力行業(yè)合作前景長期來看依然向好。后疫情時代，智利電力行業(yè)各項遠景規(guī)劃將得以加速落地，項目機會將不斷涌現(xiàn)。中資企業(yè)應(yīng)當(dāng)提早做好投資謀劃，科學(xué)評估風(fēng)險收益，加速融資轉(zhuǎn)型，開展廣泛合作，早日實現(xiàn)屬地化運營及更多投資項目落地。

參考文獻:

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［2］付強平．拉美地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施PPP投融資環(huán)境分析［D］．北京:中國社會科學(xué)院研究生院，2015．

［3］郭肖肖，宋曉剛．中資企業(yè)對菲律賓建筑領(lǐng)域的直接投資策略研究［J］．中國商論，2021(10):95－97．

作者：張夢 單位：中國能源建設(shè)集團國際工程有限公司