社保基金投資風(fēng)險(xiǎn)掌控策略范文

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我國(guó)社?；?/a>投資收益率波動(dòng)較大且年均回報(bào)率較低，數(shù)據(jù)顯示我國(guó)社?；鹉昃顿Y收益率更是僅為8.98％，隨著人口老齡化加劇，社?；鸨厝幻媾R越來(lái)越大的保值、增值的壓力，這就需要對(duì)社?；疬M(jìn)行有效的投資管理，提高社保基金投資收益，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，保證社會(huì)保障體系的平穩(wěn)運(yùn)行。

一、社?；鹜顿Y面臨的風(fēng)險(xiǎn)目前我國(guó)社保基金投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)既有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這種兩種風(fēng)險(xiǎn)雖然形成原因不同，但是對(duì)我國(guó)社?；鹜顿Y的安全性造成了不同程度的沖擊，目前我國(guó)社?；鹜顿Y風(fēng)險(xiǎn)主要存在以下幾個(gè)方面：

1.投資渠道單一。投資渠道的單一無(wú)法保證在既定收益的前提下實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的最低。社?；瓞F(xiàn)有投資渠道主要有：銀行存款、債券、股票、實(shí)業(yè)投資、股權(quán)投資等。社保基金的投資渠道看起來(lái)很多，但是我國(guó)社?；鸬膶?shí)際投資組合貌似安全，但是其實(shí)不然，主要原因在于：銀行存款的投資收益率收益低，無(wú)法抵御通貨膨脹；債券市場(chǎng)主要是購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，收益不但不高還有可能面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)；股票市場(chǎng)收益率雖高，但是有投資比例限制且不安全。因此社保基金投資渠道亟待拓展，產(chǎn)業(yè)基金、股權(quán)投資基金、股指期貨等新的金融工具是社?；鹜顿Y的方向。

2.投資組合失衡。投資組合的失衡主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是銀行存款和債券投資比例過(guò)高，銀行存款和政府債券固然可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，但是社保基金投資是要求一定收益的。僅僅靠投資于銀行存款和政府債券并不能滿足投資的收益要求。二是股票投資比例較低，股票是投資風(fēng)險(xiǎn)比較高的一種金融工具，其風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在股票價(jià)格不穩(wěn)定和股利收益不確定。三是境內(nèi)外投資比例失衡，目前我國(guó)社保基金境外投資比例較低，其占社?；鸬谋壤怀^(guò)10%，且大部分境外投資局限于港股市場(chǎng)。四是委托投資比例過(guò)低，目前我國(guó)社?；鸬奈型顿Y比例較低。

3.投資監(jiān)管缺位。安全收回本金是投資活動(dòng)最基本的要求。目前我國(guó)社?；鹜顿Y監(jiān)管體系缺少一個(gè)對(duì)社保基金整體監(jiān)管的權(quán)力責(zé)任中心，極易出現(xiàn)監(jiān)管漏洞，出現(xiàn)多頭管理，一旦出現(xiàn)問(wèn)題各部門(mén)相互推諉扯皮，從而會(huì)影響到社?；鹫w運(yùn)行的效率；而且社?；鸨O(jiān)管的各部門(mén)都是相對(duì)獨(dú)立的部門(mén)，相互之間監(jiān)管信息的交流傳遞成本會(huì)較高，這也客觀上增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、社?；鹜顿Y風(fēng)險(xiǎn)控制策略

1.拓展投資渠道。投資渠道拓展的主要方法就是進(jìn)行金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新可以降低社?；鸬耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)，因此我國(guó)應(yīng)盡快推進(jìn)金融創(chuàng)新，在保證收益的同時(shí)最大限度的降低社?；鸬耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)社?；疬€沒(méi)有投資，但是在將來(lái)可以進(jìn)行投資的金融工具是股指期貨和住房抵押貸款。目前我國(guó)的股市只能單向做多，還不能通過(guò)融資融券做空。在資本市場(chǎng)發(fā)展的初始階段采用這樣一種制度可以避免一些風(fēng)險(xiǎn)，但是沒(méi)有股指期貨的資本市場(chǎng)還不能算是一個(gè)完備的資本市場(chǎng)，缺乏股指期貨必然對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的防控產(chǎn)生漏洞，目前我國(guó)推出股指期貨的基本條件已經(jīng)具備，預(yù)計(jì)不久的將來(lái)就會(huì)推出股指期貨。在住房抵押貸款方面，隨著中國(guó)城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，大量農(nóng)村人口進(jìn)入城市，因此城鎮(zhèn)居民對(duì)住宅的需求將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)將保持剛性增長(zhǎng)，房地產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的地位在短期內(nèi)不會(huì)改變，房地產(chǎn)長(zhǎng)期內(nèi)需要大量資金支持的狀況也不會(huì)改變，這必將帶動(dòng)房地產(chǎn)金融業(yè)的蓬勃發(fā)展。事實(shí)上社?；鹜顿Y于住地產(chǎn)房金融產(chǎn)品與直接投資房地產(chǎn)相比風(fēng)險(xiǎn)要小得多，因此在很多國(guó)家房地產(chǎn)金融產(chǎn)品一直都是社?；鸬闹匾顿Y工具。

2.優(yōu)化投資組合。利用投資組合來(lái)防控社?；鹜顿Y資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為各國(guó)社保基金投資機(jī)構(gòu)的共識(shí)。要改變目前我國(guó)社?；鹬饕顿Y于政府債券以及銀行存款的現(xiàn)狀，大幅度提高股票投資的比例，通過(guò)科學(xué)的調(diào)整各種投資工具的比例最大限度的降低投資風(fēng)險(xiǎn)。盡管我國(guó)的股票市場(chǎng)還不完善，從全球范圍內(nèi)來(lái)看資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)是上升的，短期內(nèi)股票市場(chǎng)可能會(huì)有下跌的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)，但正如經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體趨勢(shì)上升一樣，股票市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也是上升的，隨著我國(guó)股市的完善我國(guó)股市收益率與國(guó)債、銀行存款之間的差距將進(jìn)一步擴(kuò)大，如果將社會(huì)保障基金僅僅投資國(guó)債和銀行存款，過(guò)低的收益率無(wú)法抵御通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而社保基金一定程度的參與股票市場(chǎng)，既可以享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，同時(shí)又可以避免通貨膨脹所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.加強(qiáng)政府監(jiān)管。我國(guó)社?；鸸芾淼木唧w情況適合集中監(jiān)管的模式，這就需盡快建立一個(gè)獨(dú)立的職能機(jī)構(gòu)，專門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)社保基金投資的運(yùn)作進(jìn)行全面監(jiān)管。目前我國(guó)社保基金的投資采取的依然是嚴(yán)格的限量監(jiān)管，這種監(jiān)管模式已經(jīng)逐漸與我國(guó)的具體國(guó)情是不相適應(yīng)。雖然當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資本市場(chǎng)以及相關(guān)法律制度還存在一些問(wèn)題。但是隨著法律法規(guī)的完善，由嚴(yán)格的限量監(jiān)管向?qū)徤餍员O(jiān)管轉(zhuǎn)變已是必然。審慎監(jiān)管強(qiáng)調(diào)基金管理者對(duì)基金管理的透明度和基金持有人的誠(chéng)信的審查；要求投資多樣化，避免風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中；鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)，防止基金管理者利用社?；疬M(jìn)行非許可業(yè)務(wù)；國(guó)家以嚴(yán)格的法律法規(guī)對(duì)基金管理者進(jìn)行制約，基金管理者必須定期并向監(jiān)管當(dāng)局提交基金投資報(bào)告，以保證社保基金的平穩(wěn)運(yùn)行和有效的保值增值。社?；鹗俏覈?guó)居民的養(yǎng)命錢(qián)，社?；鸬耐顿Y安全能否得到有效地保證將直接關(guān)系到這筆錢(qián)能否實(shí)現(xiàn)有效地增值。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)社?；鸬耐顿Y還處于一個(gè)起步與探索階段，無(wú)論是在投資理念上還是在投資實(shí)踐中都還存在很多問(wèn)題。但是隨著我國(guó)對(duì)社保基金投資的不斷實(shí)踐，同時(shí)隨著投資渠道的不斷拓展、投資結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化以及投資監(jiān)管的不斷完善，我國(guó)社保基金投資風(fēng)險(xiǎn)的控制水平將會(huì)得到一個(gè)質(zhì)的提升。