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城鎮儲蓄率影響因素研究范文

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城鎮儲蓄率影響因素研究

摘要:本文收集了2004年至2017年我國31個省份的面板數據,從人口結構和養老保險制度兩個方面入手。研究發現:人口流動會顯著促進城鎮居民儲蓄率的增加,少兒人口撫育比和老年人口撫育比會顯著抑制儲蓄率水平;養老保險覆蓋率、養老保險制度改革和儲蓄率呈顯著正相關,養老保險繳費額只在有限的水平下與居民儲蓄率呈正比例關系。

關鍵詞:儲蓄率; 人口流動 ;撫育比; 養老保險

一、引言

我國當今的儲蓄率一直居于世界前列,居民將可支配收入中的很大一部分儲蓄起來以備不時之需。居民儲蓄率高意味著消費支出處于低水平,從一定程度上阻礙了國家的經濟發展。本文對儲蓄率的研究從兩個方面入手,即人口結構和養老保險制度。比如人口中的年齡、性別、受教育程度、流動性均有可能影響到儲蓄率;養老保險制度給老年人提供的生活保障不同,內心滿意度不同,選擇儲蓄的收入比例就會不同。范祚軍等(2014)[1]基于索羅經濟增長模型,研究發現:加快城鎮化進程,增加可支配收入,提高金融化程度都會增加儲蓄率水平。朱雪萌,張忠慧(2015)[2]分析了儲蓄率提高給人們帶來的好處和負面影響,分別從收入、經濟增長、股票市場、房地產市場、消費市場及利率六個方面研究了居民儲蓄率的影響因素。徐麗芳等(2017)[3]收集了的跨國面板數據,發現國民儲蓄率與金融發展呈倒U型關系。楊繼軍、張二震(2013)[4]分析了人口年齡結構、預期壽命以及養老保險制度對我國居民儲蓄率的影響,研究發現少兒撫育比會顯著促進儲蓄率,老年撫育比會顯著抑制儲蓄率,養老保險制度并不會降低儲蓄率水平。

二、研究設計

(一)數據來源說明

本文中的人口流動、少兒撫育比和老年撫育比數據來自于《中國人口統計年鑒》,其余變量來自于《中國統計年鑒》。共收集了2004年至2017年的年度數據,按照省份對全國數據進行劃分,收集了大陸31個省域數據。因此本文數據為時間跨度14年,包含31個個體的面板數據。

(二)變量解釋

本文被解釋變量為居民儲蓄率(sr),收集了城鎮居民人均可支配收入和城鎮居民人均消費支出,用兩者之差反映儲蓄額的大小。儲蓄率的影響因素一方面為人口結構,另一方面為養老保險。人口流動(flow)用城鎮總人口與其在住戶籍人口之差再比上在住戶籍人口衡量。撫育比包括少兒人口撫育比(ctdr)和老年人口撫育比(otdr),分別反映少兒和老年非勞動人口占勞動人口的比重。養老保險覆蓋率(eic)用城鎮養老保險人口與該城鎮總人口之比衡量,養老保險繳費額(eie)用養老保險基金收入與該城鎮GDP總額之比衡量。養老保險制度改革(eir)為一時間虛擬變量,在2004年取值為0,2005年之后(包括2005年)取值為1。除時間虛擬變量以外,其他變量均作對數處理。

(三)模型建立

本文建立如下模型,首先對原始數據進行了預處理,Isr、Iflow、Ictdr、Iotdr、Ieic、Ieie分別表示sr、flow、ctdr、otdr、eic、eie的對數形式。其中,α為常數項,β1、β2、β3、β4、β5、β6均為解釋變量的回歸系數,ε為隨機誤差項。Isr=α+β1Iflow+β2Ictdr+β3Iotdr+β4Ieic+β5Ieie+β6eir+ε

三、實證分析

模型回歸結果列示在表1。在混合OLS回歸中,沒有考慮個體效應與時間效應。人口流動、少兒人口撫育比、老年人口撫育比均沒有通過顯著性檢驗,養老保險覆蓋率與養老保險制度改革均和儲蓄率呈顯著正相關。養老保險繳費額與儲蓄率呈顯著負相關,但是結果不一定可靠。在考慮時間效應的FE模型中,人口流動與少兒人口撫育比仍然沒有通過顯著性檢驗,老年人口撫育比在顯著性水平5%下與儲蓄率呈顯著負相關.在考慮時間效應的LSDV回歸結果中,R2顯著提高。人口流動與儲蓄率呈顯著正相關,少兒人口撫育比與老年人口撫育比均會顯著抑制儲蓄率水平;養老保險覆蓋率與養老保險制度改革均和儲蓄率呈顯著正相關,養老保險繳費額也與儲蓄率呈正相關。因為面板數據存在異方差和面板間相關性,在進行FGLS回歸時對上述問題進行了修正,采用全面FGLS回歸法。發現可行廣義最小二乘法FGLS回歸出的系數與LSDV法相同,但是各個變量的顯著性水平均有所提高。

四、結論與啟示

綜上所述,從人口結構方面來看,人口流動會顯著促進城鎮居民儲蓄率的增加,少兒人口撫育比和老年人口撫育比會顯著抑制儲蓄率水平;從養老保險制度方面來看,養老保險覆蓋率、養老保險制度改革和儲蓄率呈顯著正相關,養老保險繳費額只在有限的水平下與居民儲蓄率呈正比例關系。政府應當結合我國經濟市場的特征,制定與我國國情相符的有效政策,使儲蓄率降低到有利于經濟增長的水平。另外,儲蓄率的波動也應該考慮監管制度的因素。我國政府應該有效監控人口結構對儲蓄率的作用,合理控制人口流動情況。緊密地關注養老保險制度對儲蓄率變化的影響,制定出為老年生活提供切實保障的養老制度。

參考文獻:

[1]范祚軍,常雅麗,黃立群.國際視野下最優儲蓄率及其影響因素測度——基于索洛經濟增長模型的研究[J].經濟研究,2014,49(09):20-33.

[2]朱雪萌,張忠慧.我國居民儲蓄的影響因素分析[J].經濟研究導刊,2015(09):108-109.

[3]徐麗芳,許志偉,王鵬飛.金融發展與國民儲蓄率:一個倒U型關系[J].經濟研究,2017,52(02):111-124.

[4]楊繼軍,張二震.人口年齡結構、養老保險制度轉軌對居民儲蓄率的影響[J].中國社會科學,2013(08):47-66+205.

作者:王玥琪

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