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一、券商理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展分析
（一）券商理財(cái)業(yè)務(wù)歷史演進(jìn)
券商理財(cái)業(yè)務(wù)由來(lái)已久，起步階段可以追溯到2005年。當(dāng)時(shí)，券商集合理財(cái)產(chǎn)品管理的總資產(chǎn)規(guī)模為84.09億元。在經(jīng)歷了2009年和2012年年末以來(lái)的兩次高速增長(zhǎng)后，券商理財(cái)業(yè)務(wù)獲得了較大發(fā)展。目前，全市場(chǎng)資產(chǎn)管理規(guī)模已超過(guò)2000億元（見(jiàn)圖2）。
（二）券商理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀
1.整體發(fā)行量快速增長(zhǎng)近兩年來(lái)，券商集合理財(cái)季度發(fā)行量均維持在20—40只左右。但自2012年10月資管新政實(shí)施后，集合理財(cái)新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量迅速過(guò)百。截至今年3月，在新政實(shí)施以來(lái)4個(gè)多月的時(shí)間里，券商集合理財(cái)共發(fā)行196只新產(chǎn)品，大幅超過(guò)2012年之前任何一年的產(chǎn)品總發(fā)行量。進(jìn)入2013年，新產(chǎn)品仍在加速發(fā)行，僅前兩個(gè)月就累計(jì)發(fā)行了97只產(chǎn)品，占到市場(chǎng)目前652只（含在推廣發(fā)行期間產(chǎn)品）券商集合理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量的近15%（見(jiàn)圖3）。
2.債券類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行倍增債券類(lèi)產(chǎn)品在資管新政實(shí)施之后到2013年2月底共成立了86只，占全部187只債券類(lèi)產(chǎn)品的46%。即新政后4個(gè)月內(nèi)成立的該類(lèi)產(chǎn)品的數(shù)量，是最近7年成立產(chǎn)品數(shù)量的總和（見(jiàn)圖4）。
3.募集規(guī)模逐年下降雖然券商理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，但其融資總規(guī)模和平均融資規(guī)模卻呈逐年下降趨勢(shì)。這一趨勢(shì)在資管新政施行之后尤為明顯，2013年前兩個(gè)月的單只產(chǎn)品平均融資規(guī)模創(chuàng)2.6億元的歷史新低（見(jiàn)圖5）。4.產(chǎn)品收益差強(qiáng)人意2012年的券商集合理財(cái)產(chǎn)品超過(guò)半數(shù)的收益均為負(fù)。其中，股票型和混合型兩種類(lèi)型的產(chǎn)品成為重災(zāi)區(qū)，全年虧損幅度超過(guò)10%的20只產(chǎn)品，全部都是股票型和混合型產(chǎn)品。
（三）券商集合理財(cái)發(fā)展趨勢(shì)
1.分級(jí)產(chǎn)品日益增多2012年10月的資管新政還允許對(duì)集合計(jì)劃份額根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征進(jìn)行分級(jí)，取消了集合計(jì)劃資產(chǎn)中的證券不得用于回購(gòu)的限制，增加了中期票據(jù)、保證收益及保本浮動(dòng)收益銀行商業(yè)理財(cái)計(jì)劃等投資范圍。這進(jìn)一步豐富了券商集合理財(cái)產(chǎn)品線。結(jié)構(gòu)分級(jí)類(lèi)型產(chǎn)品在新政后得到了深入的發(fā)展。該類(lèi)產(chǎn)品類(lèi)似結(jié)構(gòu)分級(jí)信托計(jì)劃，給投資者提供了低門(mén)檻參與結(jié)構(gòu)分級(jí)產(chǎn)品的機(jī)會(huì)。華鑫證券、國(guó)泰君安、光大證券等不僅推出以收益權(quán)的優(yōu)先權(quán)劃分的傳統(tǒng)分級(jí)產(chǎn)品，還推出了多空策略的新型分級(jí)產(chǎn)品，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好層次客戶(hù)的理財(cái)需求。
2.短期產(chǎn)品緩慢推進(jìn)在基金公司推出短期理財(cái)概念基金大獲成功后，部分大型券商也開(kāi)始涉足短期理財(cái)市場(chǎng)。2012年9月，申銀萬(wàn)國(guó)率先推出首只短期理財(cái)產(chǎn)品——申銀萬(wàn)國(guó)靈通快利14天。10月，又推出期限更短的申銀萬(wàn)國(guó)靈通快利7天。但兩只產(chǎn)品銷(xiāo)售遇冷，成立規(guī)模分別只有2.67億元和1.95億元。中信證券也于同年10月發(fā)行中信月月增益短期理財(cái)產(chǎn)品，首發(fā)規(guī)模也只有11.06億元。
3.保證金理財(cái)爆發(fā)式增長(zhǎng)雖然證券保證金余額逐年下滑，但目前仍有6000億—7000億元的規(guī)模。這對(duì)于放寬了業(yè)務(wù)限制的各大券商而言，無(wú)疑是一塊誘人的蛋糕。2013年前兩個(gè)月，券商已發(fā)行成立14只保證金理財(cái)產(chǎn)品。其中，首發(fā)規(guī)模最高的華泰紫金天天發(fā)，成立規(guī)模達(dá)41.91億元。目前，申銀萬(wàn)國(guó)、光大證券等多家券商，也正在或即將發(fā)行保證金理財(cái)計(jì)劃。目前市場(chǎng)上的保證金理財(cái)產(chǎn)品包括債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)、現(xiàn)金管理產(chǎn)品、代銷(xiāo)金融產(chǎn)品等。其中，現(xiàn)金管理產(chǎn)品尤為值得關(guān)注。所謂的現(xiàn)金管理產(chǎn)品，是指券商在收盤(pán)后將簽約客戶(hù)的閑置保證金投資于銀行協(xié)議存款等高安全性的固定收益類(lèi)資產(chǎn)，獲得高于活期存款的收益。次日開(kāi)盤(pán)，保證金又自動(dòng)轉(zhuǎn)回到證券投資賬戶(hù)，不影響客戶(hù)股票交易。該產(chǎn)品屬于券商集合理財(cái)，其申購(gòu)、贖回是券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，它由第三方機(jī)構(gòu)即中國(guó)證券登記結(jié)算公司托管。2011年11月，證監(jiān)會(huì)正式啟動(dòng)券商開(kāi)展現(xiàn)金管理產(chǎn)品試點(diǎn)，信達(dá)證券第一個(gè)推出保證金現(xiàn)金管理產(chǎn)品。截至2012年年末，該公司產(chǎn)品“現(xiàn)金寶集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”的實(shí)際管理規(guī)模已從成立之初的1.797億元，大幅擴(kuò)張至15.894億元，增幅超過(guò)8.8倍，并實(shí)現(xiàn)3.14%的年化收益率。2012年9月，受寬松的監(jiān)管政策影響，券商的現(xiàn)金管理產(chǎn)品轉(zhuǎn)為常規(guī)。截至今年1月底，包括信達(dá)證券、國(guó)泰君安、華泰證券等31家券商開(kāi)展了此項(xiàng)業(yè)務(wù)，規(guī)模約有326億元。
4.與私募的合作持續(xù)加深2012年11月，國(guó)泰君安率先與著名私募合作，面向客戶(hù)推出了“國(guó)泰君安君享重陽(yáng)阿爾法對(duì)沖套利一號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”。隨后，該類(lèi)券商私募聯(lián)名產(chǎn)品很快就出現(xiàn)了跟進(jìn)者，國(guó)信證券聯(lián)手著名私募孫建冬旗下鴻道投資于12月10日起，推出一只名為“國(guó)信鴻道對(duì)沖限額特定1號(hào)”的產(chǎn)品。和私募通過(guò)信托發(fā)行產(chǎn)品以及私募自己主導(dǎo)投資不同，券商是這種券商私募聯(lián)名產(chǎn)品的主導(dǎo)者，只是引入私募作為研究顧問(wèn)，旨在實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，加強(qiáng)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。
5.大集合產(chǎn)品監(jiān)管趨嚴(yán)2012年12月28日，證監(jiān)會(huì)頒布新《基金法》，明確超過(guò)200人的大集合產(chǎn)品從2013年6月1日起都要按照公募基金來(lái)管理，這意味著券商將可以取得公募基金管理業(yè)務(wù)資格并發(fā)行基金產(chǎn)品；但同時(shí)也規(guī)定，不能再發(fā)起設(shè)立新的投資者超過(guò)200人的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，在一定程度上削弱了券商集合理財(cái)計(jì)劃的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
6.產(chǎn)品模式創(chuàng)新不斷2012年以來(lái)，由于風(fēng)險(xiǎn)偏高，券商發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中權(quán)益類(lèi)理財(cái)比重在逐步降低，債券類(lèi)等風(fēng)險(xiǎn)較低的類(lèi)保本產(chǎn)品則大受歡迎。市場(chǎng)上還出現(xiàn)以保本策略、套利策略為主要投資策略的創(chuàng)新型產(chǎn)品。目前，為吸引客戶(hù)，部分券商產(chǎn)品打出了“無(wú)申購(gòu)/贖回費(fèi)”等招牌。未來(lái)券商理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)立模式將更趨多樣化。
二、券商理財(cái)及三方存管新政對(duì)銀行業(yè)務(wù)的影響分析
（一）對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的影響
目前，券商理財(cái)正進(jìn)入一個(gè)快速增長(zhǎng)的發(fā)展時(shí)期，雖然從規(guī)模上暫時(shí)還不能對(duì)銀行理財(cái)市場(chǎng)造成較大的影響，但它遲早會(huì)侵蝕銀行的理財(cái)資金。監(jiān)管部門(mén)在鼓勵(lì)券商創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，也對(duì)券商集合理財(cái)業(yè)務(wù)加強(qiáng)了監(jiān)管，這又為銀行理財(cái)、基金等產(chǎn)品的發(fā)展帶來(lái)了發(fā)展機(jī)遇。
1.券商理財(cái)暫不會(huì)影響銀行理財(cái)市場(chǎng)份額根據(jù)前面的數(shù)據(jù)，券商集合理財(cái)產(chǎn)品雖然近期發(fā)行量劇增，但單只產(chǎn)品的募集規(guī)模逐年下降，而且市場(chǎng)表現(xiàn)并不盡如人意。2012年，券商集合理財(cái)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)約10億元，達(dá)到1513億元；而同期銀行理財(cái)產(chǎn)品余額增長(zhǎng)超2.5萬(wàn)億元，總額達(dá)到7.1萬(wàn)億元。這說(shuō)明銀行理財(cái)仍然占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)，券商集合理財(cái)還不能對(duì)銀行理財(cái)市場(chǎng)份額構(gòu)成威脅。另外，雖然券商業(yè)開(kāi)始了短期理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，但如前所述，試點(diǎn)銷(xiāo)售不佳。實(shí)際上，由于券商自身的客戶(hù)大部分屬于風(fēng)險(xiǎn)偏好型，這類(lèi)過(guò)于短期的、預(yù)期收益率并不明確的類(lèi)貨幣基金，并不合客戶(hù)胃口，因此，試點(diǎn)之后并沒(méi)有大規(guī)模推出此類(lèi)產(chǎn)品。券商短期產(chǎn)品對(duì)銀行中短期理財(cái)產(chǎn)品暫時(shí)也不會(huì)形成太大的影響。
2.券商理財(cái)遲早要分流銀行理財(cái)資金券商加速產(chǎn)品創(chuàng)新，加強(qiáng)與私募的合作，不斷豐富產(chǎn)品形態(tài)，大量發(fā)行集合理財(cái)產(chǎn)品，尤其是風(fēng)險(xiǎn)較低的債券類(lèi)產(chǎn)品、分級(jí)產(chǎn)品等，這將在一定程度上分流銀行理財(cái)資金。一些主要的核心創(chuàng)新業(yè)務(wù)，一旦開(kāi)展且達(dá)到一定規(guī)模，國(guó)內(nèi)券商會(huì)逐步加強(qiáng)交易、托管清算、支付、融資及投資等基礎(chǔ)功能，行業(yè)格局就會(huì)向以資本中介、投融資和財(cái)富管理業(yè)務(wù)為核心標(biāo)志的擴(kuò)張階段過(guò)渡，加之備案制下自行開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，券商機(jī)構(gòu)將會(huì)逐步形成從低風(fēng)險(xiǎn)到高風(fēng)險(xiǎn)的多樣化產(chǎn)品體系，實(shí)現(xiàn)金融“大超市”，實(shí)現(xiàn)對(duì)投融資雙方“一站式”金融服務(wù)。目前，券商創(chuàng)新產(chǎn)品多集中在保證金理財(cái)產(chǎn)品上。這類(lèi)產(chǎn)品范圍相對(duì)廣泛，資金流動(dòng)性更高，設(shè)計(jì)也更具靈活性。銀行主要靠支付結(jié)算優(yōu)勢(shì)來(lái)沉淀資金，而目前券商已經(jīng)在尋求第三方支付，或者其他渠道來(lái)留住客戶(hù)的資金流。券商理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，對(duì)銀行理財(cái)資金分流效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)。隨著創(chuàng)新產(chǎn)品的陸續(xù)推出，銀行理財(cái)市場(chǎng)份額勢(shì)必受到更大的威脅。
3.減少大集合產(chǎn)品發(fā)行給銀行理財(cái)帶來(lái)機(jī)遇根據(jù)監(jiān)管要求，今年6月1日后，券商新發(fā)行的認(rèn)購(gòu)名額超過(guò)200人的“大集合”產(chǎn)品將按照基金來(lái)管理。而“大集合”產(chǎn)品多是銷(xiāo)售起點(diǎn)在5萬(wàn)元以下的產(chǎn)品，這就意味著普通投資者今后可能無(wú)法再購(gòu)買(mǎi)到券商集合資金產(chǎn)品。而基金產(chǎn)品和銀行理財(cái)產(chǎn)品則成為理所當(dāng)然的替代者。
（二）對(duì)銀行存款和三方存管業(yè)務(wù)的影響
保證金理財(cái)業(yè)務(wù)的興盛，必然會(huì)減少銀行證券保證金存款的數(shù)量；非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)的實(shí)現(xiàn)和“單客戶(hù)多銀行”賬戶(hù)的推行，則會(huì)在一定程度上促進(jìn)銀行三方存管業(yè)務(wù)發(fā)展。全功能型證券賬戶(hù)的發(fā)展，將給銀行理財(cái)業(yè)務(wù)帶來(lái)挑戰(zhàn)，但對(duì)銀行消費(fèi)性?xún)?chǔ)蓄的影響不大。
1.保證金理財(cái)侵蝕銀行三方存管資金券商保證金理財(cái)，尤其是現(xiàn)金管理產(chǎn)品的快速增長(zhǎng)，對(duì)銀行三方存管資金的影響較大。截至2013年3月，券商集合理財(cái)資產(chǎn)規(guī)模較年初增長(zhǎng)了近500億元，其中保證金理財(cái)產(chǎn)品功不可沒(méi)，并且仍然在高速增長(zhǎng)之中。這類(lèi)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)資金有兩個(gè)直接的來(lái)源，一是證券賬戶(hù)端的股票資產(chǎn)，二是銀行賬戶(hù)端的三方存管資金。而隨著A股階段性行情的出現(xiàn)，前者不僅不會(huì)流出，而且會(huì)加速銀行三方存管資金的減少。以某大型國(guó)有銀行近三年的數(shù)據(jù)為例，隨著券商保證金理財(cái)業(yè)務(wù)的逐步開(kāi)展，該行三方存管賬戶(hù)數(shù)雖然穩(wěn)步增長(zhǎng)，但存管資金量卻在逐年降低（見(jiàn)表1）。
2.三方存管新政帶來(lái)雙贏三方存管“一戶(hù)對(duì)多行”業(yè)務(wù)的推進(jìn)和非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)的實(shí)現(xiàn)，為投資者進(jìn)行證券開(kāi)戶(hù)和資金劃轉(zhuǎn)帶來(lái)了便捷，在一定程度上能促進(jìn)證券賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)數(shù)量的增長(zhǎng)，也同樣意味著銀行三方存管賬戶(hù)數(shù)量的增加。在股市行情較好的時(shí)候，大量炒股資金會(huì)經(jīng)由這些賬戶(hù)進(jìn)入股票市場(chǎng)；而在行情低迷的時(shí)期，股票資金又會(huì)回到這些賬戶(hù)之中成為銀行存款。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在今年中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)正式《證券公司開(kāi)立客戶(hù)賬戶(hù)規(guī)范》之后的一周內(nèi)，盡管市場(chǎng)指數(shù)開(kāi)始下降，但A股開(kāi)戶(hù)數(shù)卻環(huán)比增長(zhǎng)17.1萬(wàn)戶(hù)，較前一周增加4.5%，并創(chuàng)一年以來(lái)新高。
3.全功能賬戶(hù)影響有限從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，證券投資賬戶(hù)向全功能型賬戶(hù)的發(fā)展和轉(zhuǎn)變是大勢(shì)所趨，一站式的綜合投資服務(wù)和消費(fèi)支付功能的實(shí)現(xiàn)是遲早的事情。但無(wú)論從監(jiān)管的角度看還是從市場(chǎng)效率角度看，證券賬戶(hù)的支付功能仍然需要基于銀行卡的支付結(jié)算和網(wǎng)銀功能來(lái)實(shí)現(xiàn)，不太可能脫離銀行而單獨(dú)存在。因此，雖然全功能型賬戶(hù)可能逐步導(dǎo)致更多理財(cái)資金流出銀行，但它對(duì)銀行消費(fèi)性?xún)?chǔ)蓄存款帶來(lái)的影響應(yīng)該比較有限，更不可能取代銀行卡等基礎(chǔ)支付手段。
三、銀行應(yīng)對(duì)策略
1.增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，重塑市場(chǎng)地位一段時(shí)間以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，尤其是短期、超短期理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，并限制了滾續(xù)型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量逐步減少。在兩次連續(xù)降息之后，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率也不得不維持在較低的水平。券商理財(cái)正是在這樣的時(shí)候趁虛而入，搶占了一定的理財(cái)市場(chǎng)份額。去年以來(lái)，部分銀行出現(xiàn)了理財(cái)產(chǎn)品巨額虧損的情況，一再影響了銀行理財(cái)在投資者心目中的正統(tǒng)地位。面對(duì)券商集合理財(cái)業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，銀行業(yè)的當(dāng)務(wù)之急還是要加強(qiáng)自身的運(yùn)作和管理，推出有吸引力的產(chǎn)品，增強(qiáng)理財(cái)競(jìng)爭(zhēng)力，重塑銀行理財(cái)?shù)匚唬瑴p少存量資金流程，鞏固理財(cái)市場(chǎng)份額。
2.完善產(chǎn)品功能，培養(yǎng)客戶(hù)習(xí)慣資金安全和高額的收益是投資者永恒不變的追求，但在信息技術(shù)高度發(fā)達(dá)的現(xiàn)代社會(huì)，投資者對(duì)高效和便利的要求也越來(lái)越高。銀行業(yè)應(yīng)該充分發(fā)揮自身在資金結(jié)算方面的優(yōu)勢(shì)，不斷改善產(chǎn)品功能，提高客戶(hù)在資金歸集、劃轉(zhuǎn)等方面的便捷性，形成對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的強(qiáng)力支持，培養(yǎng)投資者的使用習(xí)慣，提高客戶(hù)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的滿意度和依賴(lài)性，降低資金流失的可能。例如，增強(qiáng)網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行使用的安全性、便捷性，增強(qiáng)功能，使各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品能夠通過(guò)非柜臺(tái)方式實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)和贖回。
3.發(fā)揮先天優(yōu)勢(shì)，打造綜合平臺(tái)正如淘寶、京東等綜合性網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物平臺(tái)的崛起和壯大一樣，來(lái)自銀行、券商、信托、基金等不同機(jī)構(gòu)的各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，終有一天也會(huì)在某個(gè)或某幾個(gè)較大的綜合性交易平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)一站式銷(xiāo)售。目前，券商已然視銀行為最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其大力發(fā)展全功能型賬戶(hù)，就是為了搶先推出綜合理財(cái)業(yè)務(wù)。事實(shí)上，目前市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了由第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)搭建的綜合理財(cái)業(yè)務(wù)平臺(tái)，但規(guī)模還比較有限。銀行應(yīng)搶占市場(chǎng)先機(jī)，利用自身在渠道、支付、結(jié)算等方面的優(yōu)勢(shì)，率先推出集多種交易和支付于一身的全能型理財(cái)賬戶(hù)，打造綜合型理財(cái)服務(wù)平臺(tái)。在目前的監(jiān)管模式和市場(chǎng)狀況下，銀行實(shí)際上具有打造綜合理財(cái)業(yè)務(wù)平臺(tái)的先天優(yōu)勢(shì)。一是目前各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品資金都需要在資金托管人——銀行的監(jiān)督下進(jìn)行運(yùn)作；二是銀行具有遍布全國(guó)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和銷(xiāo)售人員，基金、信托、券商理財(cái)往往都需要借助銀行的銷(xiāo)售渠道；三是數(shù)量眾多的銀行卡和網(wǎng)上銀行賬戶(hù)，已經(jīng)為這一平臺(tái)的建設(shè)奠定了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)性基礎(chǔ)。
4.順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，深化銀券合作得益于政策的扶持，券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張已成為必然。隨著券商經(jīng)營(yíng)范圍的放開(kāi)，其經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售的產(chǎn)品類(lèi)型將不斷豐富，銀行產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、貴金屬產(chǎn)品、衍生品、藝術(shù)類(lèi)交易產(chǎn)品等都將進(jìn)入券商機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品庫(kù)。券商理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展勢(shì)必會(huì)對(duì)銀行理財(cái)形成競(jìng)爭(zhēng)。要降低這種影響，銀行業(yè)必須轉(zhuǎn)變思維，視券商為合作伙伴而不是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，利用券商發(fā)展的契機(jī)，加強(qiáng)銀券合作。實(shí)際上，雙方在資金托管、產(chǎn)品共同研發(fā)、資金運(yùn)作、渠道銷(xiāo)售等方面，有著廣闊的合作空間。
5.拓展存管業(yè)務(wù)，奠定發(fā)展基礎(chǔ)從實(shí)際情況來(lái)看，一旦投資者開(kāi)立三方存管賬戶(hù)，后續(xù)主動(dòng)改變存管銀行的幾率幾乎為零。而大量存管賬戶(hù)的開(kāi)立，必將為銀行帶來(lái)大量的資金交易結(jié)算業(yè)務(wù)和資金回流所形成的存款。所以，加大與各大券商的合作，大力拓展證券投資三方存管賬戶(hù)，目前仍然是銀行奠定業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的重要方面。截至4月19日，滬深兩市共有A股賬戶(hù)1.698億戶(hù)，有效賬戶(hù)1.36億戶(hù)。雖然絕對(duì)數(shù)量已經(jīng)極其龐大，但這僅僅占全國(guó)總?cè)丝诘?0%左右，與成熟市場(chǎng)國(guó)家的股民比例相比，還差得遠(yuǎn)。在香港和新加坡，股票投資者約占總?cè)丝诘?8%；在美國(guó)，則有一半家庭直接或者間接通過(guò)基金投資于證券市場(chǎng)。因此，相對(duì)成熟的資本市場(chǎng)，我們有著很大的發(fā)展?jié)摿ΑｋS著新一輪改革紅利的不斷釋放和城市化進(jìn)程的推進(jìn)，中國(guó)股民的數(shù)量將持續(xù)快速增長(zhǎng)。在五年熊市和金融、經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響下，A股的有效賬戶(hù)數(shù)量在逐年減少，大城市證券開(kāi)戶(hù)數(shù)已然增長(zhǎng)乏力。鑒此，今后應(yīng)加強(qiáng)與中小型券商的合作，努力拓展中小城市和農(nóng)村市場(chǎng)客戶(hù)。
6.抓好政策機(jī)遇，巧奪市場(chǎng)份額證券投資資金“一戶(hù)對(duì)多行”政策的推出，潛藏著營(yíng)銷(xiāo)契機(jī)。“一個(gè)證券賬戶(hù)對(duì)應(yīng)多個(gè)銀行賬戶(hù)”對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，其吸引力不僅在于可以全方位調(diào)動(dòng)資金進(jìn)行證券投資，還可以借助證券賬戶(hù)實(shí)現(xiàn)資金的跨行匯劃。銀行應(yīng)借助該政策實(shí)現(xiàn)三方存管賬戶(hù)和資金增長(zhǎng)。一方面，銀行應(yīng)增加合作券商數(shù)，迅速成為存量證券投資客戶(hù)開(kāi)立多銀行賬戶(hù)的選擇。另一方面，應(yīng)在自身三方存管市場(chǎng)份額較低的地區(qū)深入與券商的合作，廣泛推廣此項(xiàng)業(yè)務(wù)，從而低成本、高效率地在短期內(nèi)分享其他同業(yè)在三方存管業(yè)務(wù)方面的收益，帶動(dòng)資金結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展和存款增長(zhǎng)，并為進(jìn)一步的產(chǎn)品滲透創(chuàng)造條件。
作者：王琪劉濤單位：中國(guó)銀行四川省分行財(cái)富管理中心