機械設備企業并購過程關注事項范文

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摘要：近幾年正值國內并購蓬勃發展，而在機械設備制造企業并購財務盡職調查過程中，有一些需要重點關注的事項，可能會直接影響并購決策。

關鍵詞：機械設備制造企業;并購;財務盡職調查

隨著中國制造2025推進，傳統制造業面臨向智能制造轉型升級。很多傳統設備制造商通過并購的方式轉型切入到更具有競爭力的高端設備制造領域。財務盡職調查是并購這一浩大工程中十分重要的一環，這項工作的必要性體現在：(1)可以全面系統的了解被并購項目的狀況；(2)合理評估項目風險；(3)為確定收購價格和收購條件提供依據。而對于機械設備制造企業在并購過程中，財務盡職調查也有很多需要重點關注的事項。

一、財務盡職調查關注事項——財務報表分析

對于機械設備制造企業來說，其財務報表科目相較其他行業有其特殊性，在一般盡職調查程序的基礎上，要更加關注以下幾個事項：

(一)收入確認機械設備制造企業的產品單價通常較大，在盡職調查過程中要關注標的企業的收入確認時點和收入確認依據。根據《企業會計準則第14號——收入》銷售商品收入確認的一個必要條件：企業已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方；對于金額較大，需要調試驗收的設備，標的企業應該在進行調試驗收達到買賣雙方所確認的技術指標，并由買方公司開具有法律效力的驗收單確認產品已經達到約定的技術指標。但是很多機械設備制造企業未做到以上兩點，在買方簽收貨單時就直接確認收入，最終造成的結果可能是行業形勢下滑或者客戶資金緊張，客戶以技術指標達不到要求為由進行退貨，這樣使得標的企業需要對以前確認的收入進行調整，甚至造成庫存激增、業績變臉。對于通用設備制造商來說，退回的設備可以再次出售，但是對于專用設備制造商來說，設備為客戶專門定制，再次出售具有一定難度，無疑會給標的企業帶來較大的風險。

(二)存貨及減值分析機械設備制造企業由于其設備的專用性，對于存貨減值需要更加謹慎。在財務盡職調查過程中，首先可以通過庫齡分析來確定存貨的流動性及呆滯情況；其次可以根據存貨的型號和公司產品的迭代來進行減值分析；最后需要特別關注標的企業是否人為改變庫齡，如將成品或半成品拆成零部件從而使得其庫齡變化，誤導財務分析的情況。

(三)研發費用機械設備制造企業特別是符合中國制造2025的高端裝備制造企業，研發費用的投入是從側面反映其產品技術先進性和公司競爭力的標準之一。如果企業絕大部分研發項目均是委托外部研發，那么就要對該企業自身的研發能力和創新能力的可持續性有所質疑。此外，還需要對項目研發周期進行分析，如研發周期特別長，在很長一段時間不能形成銷售，則需考慮現有產品的盈利性和未來新的利潤增長點的可實現性。

二、財務盡職調查關注事項——其他補充事項

(一)未完成合同情況調查機械設備制造企業的合同執行周期往往比較長，在財務盡職調查過程中，要重點關注合同執行情況比如收款進度、發貨進度、驗收情況等是否嚴格按照合同規定進行，否則有可能會存在糾紛。特別是發貨較長時間未驗收、長時間沒有收到進度款或者是收到貨款后遲遲未發貨等情況，需要對是否存在潛在的風險進行預估。機械設備制造企業未來的業績通常可以根據在手合同判斷，未完成合同的金額、質量以及執行情況直接關系到公司短期內對標的企業盈利預測，因此需要進行重點關注。

(二)客戶和供應商走訪機械設備制造企業比較有效的第三方調查方法是客戶或供應商的走訪，特別是通過對客戶或客戶的競爭對手的走訪，可以充分了解到標的企業的設備先進性以及競爭力，同時通過工廠實物查看，可以驗證其收入的真實性。

三、結束語

財務盡職調查是以財務會計知識為工具，不僅能夠了解被并購方的財務狀況，更能從財務入手，全面了解公司的核心競爭力和產品的盈利能力，并結合其他方面的盡職調查來合理確定估值。在機械設備制造企業并購財務盡職調查過程中重點關注各項問題，以幫助決策者做出合理的并購決策。

參考文獻

[1]孫月萍.項目并購如何實現財務盡職調查[J].當代會計,2018（9）.

[2]車榮花.全面盡職調查在防范企業并購風險中的重要性分析[J].中國市場，2018（31）.

作者：陸曉雯 單位：浙江晶盛機電股份有限公司